作為GLP-1等多肽原料藥供應(yīng)商的諾泰生物（688076.SH），這幾年“吃到”了減肥藥市場紅利，收入持續(xù)在增長。公司2024年六成以上的收入來源于海外，美國“對等關(guān)稅”政策對公司業(yè)務(wù)潛在影響如何？

4月24日晚間，諾泰生物在披露的投資者交流紀(jì)要中回應(yīng)了關(guān)稅問題。公司表示，由于下游客戶終端產(chǎn)品毛利率較高，客戶對價格敏感度有限，且優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能稀缺，公司具備競爭力。

諾泰生物也列舉了一些應(yīng)對政策，一是進(jìn)行全球布局及覆蓋，例如拓展新興市場，東南亞、南美、俄羅斯等市場將逐步進(jìn)入放量周期；二是通過靈活貿(mào)易安排降低關(guān)稅影響；三是通過客戶彈性定價策略鎖定利潤率；四是通過技術(shù)革新持續(xù)降本。

近日，諾泰生物發(fā)布的2024年年報以及2025年一季報顯示，2024年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.25億元，同比增長57.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.04億元，同比增長148.19%。其中，國外收入達(dá)到10.26億元。

與此同時，諾泰生物2025年一季度歸屬于上市公司的股東的凈利潤增速仍達(dá)到130.1%。另外，公司2025年一季度的銷售毛利率為70.2%，較2024年全年67.68%的銷售毛利率提升了2.52個百分點(diǎn)。

諾泰生物旗下的多肽原料藥產(chǎn)品，涵蓋了司美格魯肽原料藥。司美格魯肽的原研廠家是諾和諾德，后者在這款藥物的開發(fā)成功，再加上這款藥專利面臨到期，吸引了眾多企業(yè)在布局仿制藥，給上游的司美格魯肽原料藥企業(yè)帶來增長機(jī)會，但其他原料藥企業(yè)也在擴(kuò)大產(chǎn)能中。

諾泰生物表示，多肽行業(yè)需求非常大，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能一定稀缺，針對頭部的全球優(yōu)質(zhì)客戶，需要公司具有前瞻性地布局相應(yīng)產(chǎn)能；公司已與全球多家客戶簽訂相關(guān)戰(zhàn)略合作協(xié)議，除傳統(tǒng)歐美市場外，更開拓了拉美、中東、一帶一路等新興市場。

諾泰生物亦表示，多肽行業(yè)大生產(chǎn)的規(guī)模效應(yīng)比較顯著，未來隨著供應(yīng)量的增加，對公司成本的優(yōu)化會產(chǎn)生積極的影響。