特朗普政府從今年以來(lái)多次加征關(guān)稅，既包括特定行業(yè)，也涉及相關(guān)國(guó)家。行業(yè)方面對(duì)進(jìn)口汽車(chē)全面征收25%的關(guān)稅；取消800美元以下小額包裹的免稅政策，改為按貨品價(jià)值的30%或每件25美元征收關(guān)稅等。國(guó)別方面公布“對(duì)等關(guān)稅”，方案出臺(tái)后，美國(guó)對(duì)我國(guó)商品多次加征關(guān)稅。

美國(guó)本輪關(guān)稅戰(zhàn)的原因?yàn)楹?？其關(guān)稅稅率的計(jì)算依據(jù)錯(cuò)在哪里？

美國(guó)發(fā)動(dòng)關(guān)稅戰(zhàn)的原因

本輪美國(guó)關(guān)稅戰(zhàn)的邏輯起點(diǎn)，在于美國(guó)貿(mào)易逆差帶來(lái)財(cái)政不可持續(xù)，目的是解決美債—美元體系內(nèi)生矛盾問(wèn)題。1971年，尼克松政府單方面宣布美元與黃金脫鉤，打破了1944年簽訂的《布雷頓森林協(xié)定》中，美國(guó)政府承諾將外國(guó)政府持有的美元兌換為黃金的承諾。美國(guó)通過(guò)1971年脫鉤暫時(shí)解決了《布雷頓森林協(xié)定》框架中的“特里芬難題”，即為滿(mǎn)足全球貿(mào)易需求，美國(guó)必須持續(xù)輸出美元，導(dǎo)致其國(guó)際收支長(zhǎng)期逆差且沉淀在海外，由此積累的海外美元資產(chǎn)遠(yuǎn)超其黃金兌換能力。而美元作為國(guó)際貨幣的前提是保持幣值穩(wěn)定，維持幣值就要美國(guó)保證國(guó)際收支順差，那么要求外匯市場(chǎng)上的美元供給小于美元需求，才能維持美元幣值。

美債—美元體系的內(nèi)生矛盾雖是新問(wèn)題，但從邏輯上仍是“特里芬難題”的發(fā)展，即在全球貿(mào)易體系下，美國(guó)輸出美元，大量海外美元積存。為滿(mǎn)足全球安全資產(chǎn)的需求，長(zhǎng)期而言需要增加美國(guó)政府國(guó)債，但為了保持財(cái)政可持續(xù)性，又必須控制國(guó)債規(guī)模，這就形成了內(nèi)生矛盾。美國(guó)本輪關(guān)稅戰(zhàn)試圖從短期通過(guò)征收關(guān)稅解決財(cái)政困難，從長(zhǎng)期促進(jìn)制造業(yè)回流，提升美國(guó)居民儲(chǔ)蓄率，從而解決債務(wù)問(wèn)題。

美國(guó)本次關(guān)稅稅率計(jì)算，在“10%”和“0.5乘以美國(guó)認(rèn)定的該國(guó)綜合關(guān)稅率”中取孰大值，其中綜合關(guān)稅率=該國(guó)對(duì)美貿(mào)易順差/美方從該國(guó)進(jìn)口額，實(shí)際上公式中的分母項(xiàng)還包含兩個(gè)值，一是美進(jìn)口需求的價(jià)格彈性的絕對(duì)值，代表進(jìn)口需求對(duì)價(jià)格變化的敏感程度。二是美進(jìn)口價(jià)格對(duì)關(guān)稅的彈性，代表進(jìn)口價(jià)格對(duì)關(guān)稅變化的敏感程度。美政府分別取值4和0.25，從而兩項(xiàng)乘積為1，可以從公式中消去，其中0.25的取值參考了Neiman（2021）的研究。

但美國(guó)關(guān)稅公式的計(jì)算是粗糙和錯(cuò)誤的。一是應(yīng)用2018~2019年中美貿(mào)易戰(zhàn)數(shù)據(jù)測(cè)算的進(jìn)口價(jià)格對(duì)關(guān)稅的彈性實(shí)際約為0.95，即關(guān)稅變化的95%將反映在進(jìn)口價(jià)格變化上，紐約聯(lián)儲(chǔ)Amiti等（2019）相關(guān)學(xué)者也測(cè)算，2018年美國(guó)加征關(guān)稅成本幾乎由美國(guó)消費(fèi)者和企業(yè)承擔(dān)，即進(jìn)口價(jià)格對(duì)關(guān)稅的彈性約為1，美國(guó)關(guān)稅戰(zhàn)從短期看相當(dāng)于向美國(guó)消費(fèi)者和企業(yè)征收了從量稅。

二是Amiti等（2019）測(cè)算美國(guó)整體關(guān)稅率提高10%，美國(guó)進(jìn)口需求或下降12%~40%，結(jié)合2018~2019年美國(guó)進(jìn)口關(guān)稅率提升0.9個(gè)百分點(diǎn)，美國(guó)整體進(jìn)口下滑1.8個(gè)百分點(diǎn)，彈性為-2.1，據(jù)此計(jì)算美國(guó)整體關(guān)稅率提高10%，進(jìn)口需求回落20%左右，根據(jù)以上測(cè)算，美國(guó)關(guān)稅公式分母中兩個(gè)彈性值之積應(yīng)該為2，說(shuō)明美國(guó)政府高估了所需關(guān)稅稅率約一倍。需注意實(shí)際應(yīng)用中該方法并不適合外推更高關(guān)稅率的情形，因?yàn)樾枨髲椥跃哂蟹蔷€性特征，根據(jù)拉弗曲線，稅率超過(guò)一定程度后稅基萎縮，需求彈性將降低，美國(guó)現(xiàn)在對(duì)我國(guó)最高加征245%的關(guān)稅就是如此，已落入政策的無(wú)效區(qū)間。

三是美國(guó)關(guān)稅公式能夠?qū)崿F(xiàn)貿(mào)易平衡的前提是其他國(guó)家不能通過(guò)關(guān)稅反制，否則該國(guó)對(duì)美貿(mào)易順差將因?yàn)樵搰?guó)對(duì)美進(jìn)口減少再次拉大，這也是美國(guó)威脅各國(guó)不得關(guān)稅反制的原因，但實(shí)際上較多國(guó)家進(jìn)行了反制。

從根本上說(shuō)，美國(guó)發(fā)動(dòng)關(guān)稅戰(zhàn)并不能解決當(dāng)下美債—美元體系的結(jié)構(gòu)性矛盾，一是制造業(yè)附加值低于服務(wù)業(yè)，美國(guó)制造業(yè)空心化是比較優(yōu)勢(shì)下自然的分工選擇，發(fā)展制造業(yè)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在內(nèi)在矛盾，其在成本方面不具備優(yōu)勢(shì)。二是關(guān)稅加征將導(dǎo)致美元作為國(guó)際儲(chǔ)備的安全性受到質(zhì)疑，從而動(dòng)搖美元信用和儲(chǔ)備地位，這從本次關(guān)稅戰(zhàn)后美債收益率上行和美元指數(shù)走軟可以印證。

三是美債收益率除了杠桿性交易因素外，需要考慮對(duì)美出口國(guó)實(shí)際上通過(guò)購(gòu)買(mǎi)美債穩(wěn)住了美債收益率上限，關(guān)稅戰(zhàn)將導(dǎo)致對(duì)美出口國(guó)減少購(gòu)買(mǎi)美債，美債收益率將進(jìn)一步上行，這和美國(guó)降低債務(wù)負(fù)擔(dān)的目的相左。

關(guān)稅戰(zhàn)將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成較大沖擊。

一是進(jìn)口價(jià)格上漲將導(dǎo)致美國(guó)國(guó)內(nèi)價(jià)格水平上升，耶魯大學(xué)的模型顯示在關(guān)稅征收幅度平均為13.3%時(shí)，將給美國(guó)家庭平均增加2700美元成本，推高美國(guó)核心通脹1.7~2.1個(gè)百分點(diǎn)（不考慮反制情形）。

二是關(guān)稅帶來(lái)雙邊貿(mào)易減少，原對(duì)美出口國(guó)獲得的美元儲(chǔ)備減少，同時(shí)加大美元和非美貨幣的脆弱性。本輪關(guān)稅戰(zhàn)中，美債收益率連續(xù)上漲，動(dòng)搖美元的信用和儲(chǔ)備地位，美國(guó)政府暫停部分加征關(guān)稅，轉(zhuǎn)為與各國(guó)談判。

如何應(yīng)對(duì)關(guān)稅戰(zhàn)

未來(lái)，美國(guó)大概率對(duì)我國(guó)維持較高關(guān)稅，通過(guò)高關(guān)稅引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)從我國(guó)轉(zhuǎn)移，實(shí)現(xiàn)其對(duì)供應(yīng)鏈和進(jìn)口更好的控制。為此，本文提出四個(gè)政策建議。

第一，進(jìn)一步加大宏觀對(duì)沖力度。

一是加大財(cái)政對(duì)沖力度。短期適當(dāng)增加赤字規(guī)模，考慮增發(fā)超長(zhǎng)期特別國(guó)債，通過(guò)發(fā)放失業(yè)補(bǔ)貼，低收入人群生活、食品補(bǔ)貼等形式惠及民生。中長(zhǎng)期增加財(cái)政支出中支持民生和消費(fèi)的比重，由“大項(xiàng)目投資”轉(zhuǎn)向社保體系夯實(shí)。

二是加大貨幣政策對(duì)沖力度。2018~2019年關(guān)稅戰(zhàn)中，我國(guó)應(yīng)對(duì)較為成功，除反制措施外，同一時(shí)期人民幣對(duì)美元匯率從6.27貶至6.9，貶值幅度達(dá)10.05%，對(duì)沖了部分關(guān)稅上漲的效果。因此，應(yīng)擇機(jī)降準(zhǔn)降息，釋放流動(dòng)性，提升出口競(jìng)爭(zhēng)力，降低實(shí)體部門(mén)融資成本。要預(yù)期家電和汽車(chē)以舊換新、地方債前置等因素在今年二、三季度退坡后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能切換面臨的挑戰(zhàn)，嚴(yán)防PPI低迷壓制產(chǎn)能利用率，降準(zhǔn)降息也能有助于制造再通脹環(huán)境。

第二，進(jìn)一步提升居民收入，建設(shè)有效內(nèi)需市場(chǎng)。

一是要持續(xù)提振消費(fèi)，深入分析消費(fèi)者需求偏好變化，更有針對(duì)性地促進(jìn)消費(fèi)，推動(dòng)消費(fèi)品以舊換新擴(kuò)容，重點(diǎn)拓展服務(wù)類(lèi)補(bǔ)貼，推動(dòng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)由商品消費(fèi)為主向商品和服務(wù)消費(fèi)并重轉(zhuǎn)變。

二是要提升消費(fèi)者實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力，推出更多支持消費(fèi)的信貸優(yōu)惠政策。切實(shí)提升居民收入尤其是中低收入群體收入，加大對(duì)中低收入群體補(bǔ)貼力度，加強(qiáng)養(yǎng)老、教育、醫(yī)療等公共品保障，推動(dòng)社保賬戶(hù)平衡。

三是擴(kuò)大有效投資，加大對(duì)科技創(chuàng)新、新興基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資力度，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，減少制度障礙，充分釋放民間投資活力。

第三，進(jìn)一步開(kāi)放包容，提升經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)路徑。進(jìn)一步構(gòu)建開(kāi)放型市場(chǎng)，優(yōu)化關(guān)稅和補(bǔ)貼措施，放寬外資市場(chǎng)準(zhǔn)入，逐步實(shí)現(xiàn)外資準(zhǔn)入零門(mén)檻，通過(guò)主權(quán)基金多元化配置資產(chǎn)。進(jìn)一步加快加大區(qū)域經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟建設(shè)力度，充分利用自貿(mào)區(qū)、自貿(mào)港的經(jīng)驗(yàn)，積極推動(dòng)與非美國(guó)家的跨境電商、數(shù)字貿(mào)易、離岸貿(mào)易等領(lǐng)域合作，促進(jìn)應(yīng)用創(chuàng)新與制度創(chuàng)新深度融合，充分吸引外來(lái)資金流入，提升我國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)路徑。

第四，進(jìn)一步加大創(chuàng)新支持力度，占據(jù)供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)位置。自全球貿(mào)易興起以來(lái)，貿(mào)易結(jié)構(gòu)發(fā)生深刻變化。20世紀(jì)80年代全球貿(mào)易70%是工業(yè)制成品；近年來(lái)這一比例下降到30%，零部件、原材料等中間品占比上升至70%。產(chǎn)業(yè)鏈在國(guó)際貿(mào)易中占據(jù)重要地位，美國(guó)擁有眾多供應(yīng)鏈核心企業(yè)，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的控制能力較強(qiáng)。近年美國(guó)試圖在高科技產(chǎn)品、大宗商品貿(mào)易中利用技術(shù)高點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)專(zhuān)利、出口管制、跨國(guó)企業(yè)等形式把控產(chǎn)業(yè)鏈，通過(guò)關(guān)稅戰(zhàn)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)從我國(guó)流出。應(yīng)加快發(fā)展集成電路、醫(yī)藥健康、新能源和人工智能等新興產(chǎn)業(yè)，形成產(chǎn)業(yè)鏈條完備、優(yōu)勢(shì)突出的產(chǎn)業(yè)集群，加快從“世界工廠”向“產(chǎn)業(yè)中心”的轉(zhuǎn)變，支持企業(yè)全球化布局，在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。同時(shí)，加大對(duì)各領(lǐng)域基礎(chǔ)研究的支持力度，充分認(rèn)識(shí)到創(chuàng)新發(fā)生的偶然性和不可預(yù)測(cè)性，在追蹤熱點(diǎn)的同時(shí)重視和支持各領(lǐng)域研究和創(chuàng)新，夯實(shí)創(chuàng)新發(fā)展基礎(chǔ)。

（作者系上海財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士）