（本文作者薛洪言為蘇商銀行特約研究員）

4月25日，中共中央政治局召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作。會議通稿延續(xù)了中央經(jīng)濟工作會議的積極基調(diào)，強調(diào)實施 “更加積極有為的宏觀政策”，并針對穩(wěn)增長、防風(fēng)險、促改革等核心任務(wù)提出多項具體部署，釋放出強烈的政策發(fā)力信號。

一、政策基調(diào)：再提 “超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”

會議明確要求 “加緊實施更加積極有為的宏觀政策”，提出 “用好用足更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”，與去年中央經(jīng)濟工作會議一脈相承。值得關(guān)注的是，“加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”的提法再度出現(xiàn)，凸顯當(dāng)前經(jīng)濟工作對靈活性和主動性的更高要求。

具體看，財政政策有望提速，包括加快地方政府專項債券、1.3 萬億元超長期特別國債等發(fā)行使用，兜牢基層 “三?！?底線等；貨幣政策繼續(xù)加力，提出 “適時降準(zhǔn)降息，保持流動性充裕，加力支持實體經(jīng)濟”，并創(chuàng)設(shè)新型結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，重點支持科技創(chuàng)新、消費擴容和外貿(mào)穩(wěn)定。

二、穩(wěn)就業(yè)與促消費：聚焦服務(wù)消費與民生保障

會議將 “穩(wěn)就業(yè)” 置于 “四穩(wěn)” 之首。面對外部環(huán)境沖擊，增量政策精準(zhǔn)發(fā)力保主體、擴崗位：服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，“服務(wù)消費與養(yǎng)老再貸款”（據(jù)《服務(wù)消費提質(zhì)惠民行動 2025 年工作方案》）等工具預(yù)計撬動社會資本超 5000 億元，直接支持餐飲、家政、養(yǎng)老托育等吸納就業(yè)主力行業(yè)；基建領(lǐng)域，超長期特別國債資金支持的 120 余個長江經(jīng)濟帶公路水運項目，可帶動上下游就業(yè)崗位超 80 萬個。

從穩(wěn)就業(yè)與經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系來看，穩(wěn)就業(yè)既是手段，更是目的。泛泛來講，所有著眼于經(jīng)濟發(fā)展的政策，都有穩(wěn)就業(yè)的效果；結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境來看，穩(wěn)就業(yè)的重點，一方面要大力發(fā)展服務(wù)業(yè)，提振服務(wù)消費，更好發(fā)揮服務(wù)業(yè)就業(yè) “蓄水池” 的作用；同時也需要地產(chǎn)、基建等 “舊動能” 發(fā)揮更大作用，更大力度提振地產(chǎn)和基建投資也非常必要。

促消費方面，會議強調(diào) “大力發(fā)展服務(wù)消費” 并首次提出 “設(shè)立服務(wù)消費與養(yǎng)老再貸款（見《服務(wù)消費提質(zhì)惠民行動 2025 年工作方案》）”。預(yù)計后續(xù)將在餐飲住宿、家政服務(wù)、養(yǎng)老托育、文娛旅游、教育體育、居住服務(wù)、健康服務(wù)等領(lǐng)域出臺專項支持政策。

此外，會議明確要求 “提高中低收入群體收入”，并通過擴圍提質(zhì)“新型基礎(chǔ)設(shè)施、新型消費（簡稱‘兩新’）”。政策增強消費對經(jīng)濟的拉動作用。預(yù)計 “以舊換新” 補貼金額有望再次上調(diào)，且商品補貼范圍也存在進一步擴容空間。

三、產(chǎn)業(yè)與改革：新質(zhì)生產(chǎn)力與內(nèi)外貿(mào)協(xié)同

在產(chǎn)業(yè)政策方面，會議延續(xù) “培育壯大新質(zhì)生產(chǎn)力” 的主線，提出 “加快實施‘人工智能 +’行動”，并大力推進重點產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級。針對外貿(mào)企業(yè)，會議要求 “加快推動內(nèi)外貿(mào)一體化”，強化融資支持與市場協(xié)同。同時，會議強調(diào) “加快全國統(tǒng)一大市場建設(shè)”，深化服務(wù)業(yè)開放試點，堅決反對單邊霸凌行徑，展現(xiàn)高水平對外開放的決心。

四、房地產(chǎn)與風(fēng)險防范：新模式與化債并重

房地產(chǎn)政策方面，會議提出 “加力實施城市更新行動，有力有序推進城中村和危舊房改造”，并明確要求 “加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式”，包括加大高品質(zhì)住房供給、優(yōu)化存量商品房收購政策等。尤其是 “城中村和危舊房改造”，不僅能穩(wěn)投資、穩(wěn)地產(chǎn)、穩(wěn)增長，還能穩(wěn)就業(yè)、促消費，一舉多得，后續(xù)政策值得期待。

相比政府工作報告 “積極穩(wěn)定資本市場” 的提法，本次會議還提出要 “活躍資本市場”?！胺€(wěn)定資本市場”，更側(cè)重于防范系統(tǒng)性風(fēng)險和股市非理性波動，突出托底作用；而 “活躍資本市場”，更側(cè)重提升市場流動性和參與度，后續(xù)在吸引更多中長期資金入場、激發(fā)市場活力等方面，有望出臺更多政策。

五、民生保障：強化托底與長效機制

會議將民生保障與風(fēng)險化解緊密結(jié)合，提出 “提高失業(yè)保險基金穩(wěn)崗返還比例”“健全分層分類的社會救助體系”，并部署農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、糧食價格穩(wěn)定、鄉(xiāng)村振興銜接等任務(wù)。此外，安全生產(chǎn)與防災(zāi)減災(zāi)工作也被列為重點，要求 “持續(xù)抓好” 以維護社會穩(wěn)定。

政策緊迫性與執(zhí)行力并重

通觀會議主旨，“加緊”、“加快”、“加力”、“加緊實施”、“用好用足” 等高頻詞貫穿始終，體現(xiàn)政策落地的緊迫性。結(jié)合會議強調(diào) “既定政策早出臺早見效”，并要求 “根據(jù)形勢變化及時推出增量儲備政策” 來看，預(yù)示后續(xù)會有更多超預(yù)期措施出臺。

總體來看，此次會議在延續(xù)既有政策框架的基礎(chǔ)上，進一步細化路徑、壓實責(zé)任，為下半年經(jīng)濟工作錨定方向，面對外部環(huán)境的不確定性，釋放出以 “確定性” 應(yīng)對 “不確定性” 的清晰信號。

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