隨著年報(bào)披露收官，滬市主板和科創(chuàng)板2024年的“成績單”出爐。

2024年，滬市主板公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入49.57萬億元，凈利潤4.35萬億元、扣非凈利潤4.14萬億元，同比增長1.9%、2.4%；科創(chuàng)板公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.42萬億元，同比增長0.24%，實(shí)現(xiàn)凈利潤475.23億元。

滬市公司當(dāng)年研發(fā)投入規(guī)模再超萬億，占全國企業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入近四成。其中，主板實(shí)體企業(yè)研發(fā)投入金額合計(jì)約9200億元；科創(chuàng)板全年研發(fā)投入總額達(dá)到1680.78億元，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例中位數(shù)達(dá)12.6%，領(lǐng)跑A股各板塊。

2024年以來，并購重組政策頻出，交易活躍度上升。2024年至2025年一季度末，滬市主板公司新增并購交易超1500家次，交易金額超1.4萬億元；自2024年6月“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來，科創(chuàng)板新增產(chǎn)業(yè)并購100單，已披露交易金額超247億元。

二級市場投資方面，2024年，703家滬市主板公司獲外資增持，增持金額達(dá)3893億元；截至2025年一季度末，科創(chuàng)板專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者活躍賬戶數(shù)超過7.7萬戶，全部機(jī)構(gòu)投資者持倉占比超六成。

退市新規(guī)顯威，2025年以來，滬市主板共19家公司觸及或?qū)嵤└黝愅耸?。其中?2家公司強(qiáng)制退市，這些公司中，5家觸及交易類退市，4家公司觸及財(cái)務(wù)類退市，3家公司涉及重大違法退市。此外，31家公司年報(bào)披露后觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)，被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

滬市凈利潤超4萬億，新興行業(yè)盈利貢獻(xiàn)抬升

2024年度，滬市主板公司的業(yè)績走勢先抑后揚(yáng)，凈利潤上半年同比下降1%、下半年回升至增長5%；經(jīng)營性現(xiàn)金流有所改善，四季度同比增速擴(kuò)大至15%，全年已恢復(fù)至上年同期水平。

其中，八成公司實(shí)現(xiàn)盈利，四成公司凈利潤同比增長，230余家凈利潤增幅超30%，78家扭虧為盈。

拉長時間看，近五年，滬市主板營業(yè)收入、凈利潤復(fù)合增速均為5%。744家公司近五年收入、凈利潤均實(shí)現(xiàn)復(fù)合正增長，貢獻(xiàn)近七成營收、超八成利潤；310家公司連續(xù)三年收入、凈利潤均同比增長或小幅波動。

上市公司結(jié)構(gòu)變化下，業(yè)績貢獻(xiàn)較大的行業(yè)也發(fā)生變化。近十年，滬市主板以電子、通信、醫(yī)藥生物、汽車為代表的新興行業(yè)公司家數(shù)占比攀升至四成，半導(dǎo)體、新能源汽車等細(xì)分領(lǐng)域數(shù)量翻倍。盈利貢獻(xiàn)同步抬升，新興行業(yè)公司近十年凈利潤復(fù)合增速達(dá)11%，較傳統(tǒng)行業(yè)高出5個百分點(diǎn)。2024年，受益于AI技術(shù)、云計(jì)算需求、電動化智能化趨勢，電子、通信、汽車等行業(yè)凈利潤同比分別增長11%、6%、4%。

估值體系也向新轉(zhuǎn)換。近十年，滬主板市值領(lǐng)頭行業(yè)逐步由金融、能源等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向汽車、醫(yī)藥生物等多元新興產(chǎn)業(yè)。汽車、有色金屬、電子行業(yè)市值規(guī)模躋身前十大，分別躍升至2.0萬億元、1.5萬億元、1.5萬億元。前50大市值公司中，新興產(chǎn)業(yè)公司占比達(dá)五成。

科創(chuàng)板公司方面，2024年，近七成公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入增長，同比增加3.09個百分點(diǎn)，其中54家公司增幅超過50%，285家公司營收創(chuàng)歷史新高；五成公司實(shí)現(xiàn)凈利潤增長，同比增加7.17個百分點(diǎn)，其中30家公司實(shí)現(xiàn)翻番，32家公司扭虧為盈。

其中，54家上市時未盈利企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1744.79億元，同比增長24%，26家公司營收超過10億元；合計(jì)凈虧損136.41億元，同比縮虧35.5%。截至目前，科創(chuàng)板累計(jì)已有22家公司上市后首次實(shí)現(xiàn)盈利并“摘U”。科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市的全部20家公司中，16家公司營收超過1億元，其中4家公司營收超過10億元。

從行業(yè)來看，科創(chuàng)板近120家集成電路企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收2777.66億元，同比增長22.2%；110余家生物醫(yī)藥企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收1482.77億元，同比增長18.1%，實(shí)現(xiàn)凈利潤33.91億元，同比扭虧為盈；近180家高端裝備制造與新材料公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收2946.09億元，同比增長3.7%，近七成實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長。

新增并購交易金額超1.4萬億，外資持倉占比增加

隨著“科創(chuàng)板八條”“并購六條”等政策落地，并購市場也有所升溫。

2024年至2025年一季度末，滬市主板公司新增并購交易超1500家次，交易金額超1.4萬億元。其中，非重大交易新增披露超1400家次，交易金額超1萬億元；重大重組方案新增披露量同比增長68%，合計(jì)交易金額超4100億元，同比增長370%。產(chǎn)業(yè)并購及股東注資仍是并購交易的核心邏輯，占比近七成。

自2024年6月“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來，科創(chuàng)板新增產(chǎn)業(yè)并購100單，已披露交易金額超247億元。其中，32單涉及重大資產(chǎn)重組或發(fā)行證券，交易數(shù)超“科創(chuàng)板八條”發(fā)布前各年之和；27單涉及收購未盈利標(biāo)的，7單涉及收購擬IPO企業(yè)、14單收購境外資產(chǎn)。

再融資方面，此前科創(chuàng)板發(fā)布“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，支持符合條件的企業(yè)突破補(bǔ)流比例限制、將募集資金投入研發(fā)。目前已有8家公司按照該標(biāo)準(zhǔn)披露相關(guān)再融資方案，融資規(guī)模超175億元。

在二級市場方面，指數(shù)化投資成為新趨勢。2024年滬市ETF凈流入近8400億元，其中寬基ETF凈流入近7000億元。滬市ETF參與賬戶數(shù)近1000萬戶，ETF規(guī)模達(dá)2.7萬億元，其中股票ETF規(guī)模2.1萬億元，較2023年底分別增長73%、96%。

截至2024年底，科創(chuàng)指數(shù)境內(nèi)外產(chǎn)品規(guī)模2436.95億元，其中科創(chuàng)50產(chǎn)品境內(nèi)外規(guī)模1854.31億元，較2024年初增長25.8%，成為境內(nèi)第4大寬基指數(shù)產(chǎn)品和最大的單市場ETF產(chǎn)品。

交投活躍度方面，滬市ETF成交額居亞洲第1位，2024年整體成交金額近30萬億元，日均成交額1357億元，較2023年增長52%；股票ETF成交額達(dá)11萬億元，寬基ETF占其比重超六成。

國際資本投資有所增加。2024年，703家滬市主板公司獲外資增持，增持金額達(dá)3893億元。以滬股通、QFII、RQFII為代表的外資持倉規(guī)模較上年增加10%，非美資持股占比近八成，同比增長11%。從外資持倉偏好來看，主要集中在銀行、食品飲料、非銀金融、公用事業(yè)、電力設(shè)備等行業(yè)；交運(yùn)設(shè)備、國防軍工、汽車等行業(yè)持倉金額增速居前。

科創(chuàng)板方面，截至2025年一季度末，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者活躍賬戶數(shù)超過7.7萬戶，全部機(jī)構(gòu)投資者持倉占比超六成；基金類投資者持有科創(chuàng)板市場總市值超1.2萬億元，同比增長37%，占比超2成；滬股通、QFII、RQFII等境外專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者持倉占比超過3%，社保、保險(xiǎn)、年金等長線基金持倉占比均超過4%，2025年一季度內(nèi)，上述兩類機(jī)構(gòu)持倉占比均有所增加。

根據(jù)一季報(bào)披露數(shù)據(jù)，79家科創(chuàng)板公司為社保基金重倉股，合計(jì)持倉市值超過160億元，其中30家為科創(chuàng)50、科創(chuàng)100公司。

合計(jì)分紅逾1.8萬億元，增持回購上限超1700億

滬市“提質(zhì)增效重回報(bào)”理念加速形成，上市公司分紅、回購增持動作不斷。

2024年以來，滬市主板已有946家公司披露“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動方案，占比近六成，上證50、180指數(shù)公司覆蓋率超九成。已披露行動方案的公司中，近九成公司2024年實(shí)現(xiàn)盈利，近五成公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長，實(shí)體企業(yè)凈資產(chǎn)收益率7.63%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.70次。

在2024年報(bào)披露期間，超470家科創(chuàng)板公司評估2024年度行動方案同時發(fā)布2025年度行動方案，板塊覆蓋面超八成，較去年提升6.14個百分點(diǎn)。

分紅規(guī)模再創(chuàng)新高，一年多次分紅成為新亮點(diǎn)。2024年，滬市主板共1259家公司宣告現(xiàn)金分紅，占盈利公司的比例達(dá)93%；分紅總額達(dá)1.77萬億元，同比增長6%，整體分紅比例達(dá)39%，同比提升0.83個百分點(diǎn)，股息率3.6%。

其中，1041家公司分紅比例超30%、447家分紅比例超50%，90家股息率超5%。一年多次分紅成為新趨勢，全年共366家公司實(shí)施中期分紅，分紅金額達(dá)5749億元，同比分別增加3.4倍、1.9倍，春節(jié)前派息金額超2800億元，140余家公司已將2025年中期分紅計(jì)劃“提上日程”。

科創(chuàng)板超六成公司推出2024年現(xiàn)金分紅方案，合計(jì)分紅總額達(dá)386.82億元，其中，超290家公司現(xiàn)金分紅比例超過30%；119家次公司中期報(bào)告、春節(jié)前實(shí)施分紅。

回購增持方面，2024年，滬市主板公司新增披露回購計(jì)劃400家次、重要股東增持計(jì)劃380家次，同比均實(shí)現(xiàn)翻番；擬回購、增持金額上限分別達(dá)843億元、537億元，同比增長近七成、超八成；82家公司同時披露回購、增持方案。2025年以來，回購增持計(jì)劃規(guī)模再添780億元，涉及公司220余家。

另外，自2024年9月創(chuàng)設(shè)以來，滬市主板披露利用專項(xiàng)貸款進(jìn)行回購增持公告205家次，貸款總額超520億元。

科創(chuàng)板方面，自2024年以來，320家公司推出回購、增持方案，合計(jì)金額上限超350億元；78家公司利用專項(xiàng)貸款實(shí)施回購、增持，合計(jì)金額上限近90億元。