支持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展，兩項(xiàng)貨幣政策工具迎來優(yōu)化。

2024年10月，為支持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展，人民銀行會(huì)同有關(guān)部門創(chuàng)設(shè)了支持資本市場(chǎng)的兩項(xiàng)貨幣政策工具，即證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利以及股票回購(gòu)增持再貸款，首期額度分別為5000億元和3000億元。

5月7日，央行行長(zhǎng)潘功勝在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上宣布優(yōu)化工具政策要素，提高政策實(shí)施效率。

一是將兩項(xiàng)工具總額度8000億元合并使用，額度打通后兩個(gè)工具都可以用，有助于提升工具便利性、靈活性，更好滿足不同類型機(jī)構(gòu)的需求。

二是互換便利方面，將參與機(jī)構(gòu)范圍由首批20家券商基金擴(kuò)大至40家的備選機(jī)構(gòu)池，質(zhì)押品范圍納入港股、限售股等，并指導(dǎo)金融基礎(chǔ)設(shè)施降低業(yè)務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

三是回購(gòu)增持再貸款方面，將貸款最長(zhǎng)期限由1年延至3年，鼓勵(lì)銀行發(fā)放信用貸款，將上市公司回購(gòu)增持股票的自有資金比例要求從30%下調(diào)至10%，將中國(guó)誠(chéng)通控股和中國(guó)國(guó)新控股等國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)納入支持范圍，兩家公司已經(jīng)宣布擬使用工具資金合計(jì)1800億元，用于增持上市公司股票。

“匯金公司是維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的重要戰(zhàn)略力量。人民銀行堅(jiān)定支持匯金公司在必要時(shí)實(shí)施對(duì)股票市場(chǎng)指數(shù)基金的增持，并向其提供充足的再貸款支持，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。”潘功勝?gòu)?qiáng)調(diào)。

證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利以及股票回購(gòu)增持再貸款自創(chuàng)設(shè)以來，有效適應(yīng)市場(chǎng)需求，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。市場(chǎng)專家表示，兩項(xiàng)工具遵循市場(chǎng)化、法治化原則，有效提升了上市公司和行業(yè)機(jī)構(gòu)融資和投資能力，有利于發(fā)揮好這些機(jī)構(gòu)市值管理責(zé)任和維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定作用，也體現(xiàn)了中央銀行對(duì)維護(hù)金融穩(wěn)定職能的拓展和探索。

潘功勝表示，兩項(xiàng)工具內(nèi)嵌逆周期調(diào)節(jié)屬性，主要發(fā)揮托底作用。在資本市場(chǎng)被明顯低估時(shí)，證券業(yè)機(jī)構(gòu)、上市公司和主要股東將有更強(qiáng)的意愿使用兩項(xiàng)工具提供的低成本資金去購(gòu)買股票，阻斷市場(chǎng)走弱的負(fù)向循環(huán)。例如，去年11月、今年元旦前后以及4月初美濫施關(guān)稅帶來沖擊時(shí)，互換便利使用量明顯增加，上市公司回購(gòu)增持也較為踴躍。由此建立的內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制，發(fā)揮了兩項(xiàng)工具校正資本市場(chǎng)超調(diào)、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期的作用。

截至目前，互換便利已開展2次操作、總金額1050億元；超500家上市公司公告使用貸款回購(gòu)增持股票，貸款總金額近3000億元。

5月7日，人民銀行宣布，將兩項(xiàng)工具總額度8000億元合并使用，以提升工具使用的便利性、靈活性，更好滿足不同類型機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)需求。

市場(chǎng)專家表示，兩項(xiàng)工具創(chuàng)設(shè)后受到市場(chǎng)廣泛歡迎，業(yè)務(wù)規(guī)模和響應(yīng)速度都較為理想，人民銀行將兩項(xiàng)工具額度合并使用，能夠在用足用好現(xiàn)有政策的同時(shí)，拓寬單項(xiàng)工具的額度上限，從而提升工具使用的便利性、靈活性，更好滿足不同類型機(jī)構(gòu)需求。

兩項(xiàng)工具政策要素將不斷完善，持續(xù)發(fā)揮對(duì)資本市場(chǎng)的托底作用。政策實(shí)施過程中，人民銀行總結(jié)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合各方建議，已在參與機(jī)構(gòu)支持范圍、貸款期限和自有資金比例等方面優(yōu)化了工具政策要素。

專家預(yù)計(jì)，未來相關(guān)部門還將根據(jù)具體業(yè)務(wù)開展情況和市場(chǎng)發(fā)展需要，進(jìn)一步優(yōu)化政策設(shè)計(jì)，更好發(fā)揮兩項(xiàng)工具支持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展作用。