劉湘寧 深圳市天使投資引導(dǎo)基金管理有限公司副總經(jīng)理

清華大學(xué)工學(xué)碩士、同濟(jì)大學(xué)工學(xué)學(xué)士

曾經(jīng)在清科集團(tuán)、聯(lián)合證券、華泰證券、華泰瑞聯(lián)并購(gòu)基金工作

曾任華泰證券研究所所長(zhǎng)、華泰瑞聯(lián)基金合伙人

參與了多個(gè)一二級(jí)市場(chǎng)項(xiàng)目投資決策與跨境并購(gòu)交易和私有化工作

具有從早期投資到IPO及并購(gòu)全階段的資本市場(chǎng)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)

生命科學(xué)領(lǐng)域的前沿學(xué)科 合成生物學(xué)

第一財(cái)經(jīng) 蔣漢昆：你好劉總，感謝接受我們的專訪。合成生物學(xué)作為一個(gè)21世紀(jì)新興的分支學(xué)科，近年來合成生物物質(zhì)的研究進(jìn)展也是比較快的。我想請(qǐng)問的是，相比傳統(tǒng)生物學(xué)，究竟什么是合成生物學(xué)？

深圳天使母基金 劉湘寧：合成生物學(xué)的概念是來自于20世紀(jì)60年代，其實(shí)人類馴服生物，都有上萬年歷史了。最早把狼馴化成狗，種植大米等，都是通過一些優(yōu)選的概念，比如說雜交或培育。但是自從1953年發(fā)現(xiàn)了DNA雙螺旋結(jié)構(gòu)之后，人們開始考慮，是不是可以通過基因編輯、基因工程的角度，來創(chuàng)造一些生命體。

當(dāng)然原來的基因工程更多是通過一些射線、輻射，把 DNA鏈打斷，然后隨機(jī)地插入一些片段。這個(gè)東西耗時(shí)很大，不好控制，過程是隨機(jī)的。在2011年到2012年的時(shí)候，有兩位在2020年獲得諾貝爾獎(jiǎng)的女士，她們發(fā)現(xiàn)了CRISPR的這個(gè)技術(shù)。相當(dāng)于大家有了一把基因工程的剪刀，可以準(zhǔn)確地在基因鏈上把你想要的剪斷，插入一個(gè)準(zhǔn)確的位置，插入準(zhǔn)確的片段，大大提升了基因編輯、基因工程的效率。所以從上個(gè)世紀(jì)60年代到現(xiàn)在，合成生物學(xué)應(yīng)該說進(jìn)入了一個(gè)加速期。

傳統(tǒng)生物學(xué)主要是研究生命體。比如生物是什么，包括動(dòng)物、植物，還有微生物等。它的功能、作用、生長(zhǎng)、發(fā)展的規(guī)律是什么？就是這個(gè)東西。但是我們合成生物學(xué)重點(diǎn)是“合成”這兩個(gè)字，是造物的意思。這個(gè)生命體可能是沒有的，我們把它創(chuàng)造出來。

合成生物學(xué)應(yīng)用前景廣闊

第一財(cái)經(jīng) 蔣漢昆：從技術(shù)發(fā)展的角度來看，未來合成生物學(xué)等相關(guān)技術(shù)的應(yīng)用，能給我們的生活帶來怎樣的變化？

深圳天使母基金 劉湘寧：我舉些可能跟我們?nèi)粘Ｉ钣嘘P(guān)的例子。譬如說前幾年大火的人造肉。其實(shí)有兩種辦法，一種就是通過大豆等一些蛋白提取物，提取的是植物蛋白，而不是通過養(yǎng)殖獲取豬、牛等的動(dòng)物蛋白，以植物蛋白為基礎(chǔ)。另外一種就是通過合成的方法，在植物蛋白里添加一些使它更像動(dòng)物肉的原料，比如血紅素、人造脂肪等，這些都可以通過合成生物學(xué)的技術(shù)手段生長(zhǎng)出來，使得這些“植物肉”更像真正的肉。

還有最近也流行喝無酒精啤酒。無酒精啤酒過去有個(gè)問題，就是它沒有啤酒花的香味，不太像啤酒。而啤酒花在我們國(guó)家只有新疆和四川北部有一點(diǎn)產(chǎn)量，大量的啤酒花是需要進(jìn)口的，價(jià)格也很貴。我們可以通過合成生物學(xué)技術(shù)，通過在發(fā)酵罐里使得一些酵母菌產(chǎn)生類似啤酒花的香氣分子，再把這些分子收集起來，放到無酒精啤酒里，無酒精啤酒就變得很像真正的啤酒了。國(guó)外還有人造威士忌，也是收集了一些威士忌相關(guān)的香氣分子，把它直接加入到食用的酒精里，釀造出一瓶可能是十年、幾十年陳釀威士忌的口感和氣味。

合成生物學(xué)技術(shù) 提高效率、綠色工藝、降低成本

第一財(cái)經(jīng) 蔣漢昆：據(jù)麥肯錫預(yù)計(jì)，未來全球物質(zhì)投入中的60%，還有全球疾病總負(fù)擔(dān)的45%，最終可能通過合成生物學(xué)的方式去解決。我們應(yīng)該怎么去理解這個(gè)說法？目前有哪些已經(jīng)在廣泛應(yīng)用的合成生物產(chǎn)品呢？

深圳天使母基金 劉湘寧：很多在農(nóng)產(chǎn)品上的應(yīng)用。比如說高原反應(yīng)的時(shí)候需要紅景天，原來要在4000米高以上的海拔去找紅景天，現(xiàn)在不需要，直接合成紅景天素。還有天麻素，還有人參里面的有效成分，人參皂苷。原來種老山參，甚至要種幾十年，現(xiàn)在也不需要了，這個(gè)也可以合成。這些都是很大的應(yīng)用場(chǎng)景。

還有像石油化工這個(gè)領(lǐng)域。像丁二酸、丙氨酸、蘋果酸這一系列的化工品，過去它的合成技術(shù)雖然成熟，但是需要很多步驟，這些步驟時(shí)間長(zhǎng)，也耗能，也會(huì)產(chǎn)生一些污染。那合成生物學(xué)的技術(shù)可能極大地提高了生產(chǎn)的效率，是綠色工藝，也降低了生產(chǎn)的成本。

合成生物學(xué)或正處于爆發(fā)前夜 能開發(fā)出各種產(chǎn)品

未來市場(chǎng)規(guī)模和空間 取決于其產(chǎn)品需求與生產(chǎn)成本

第一財(cái)經(jīng) 蔣漢昆：同樣是來自麥肯錫的預(yù)計(jì)，預(yù)計(jì)在未來10-20年，可能合成生物學(xué)每年直接帶來的經(jīng)濟(jì)效益將達(dá)到1.8萬億至3.6萬億美元的規(guī)模。我想請(qǐng)問的是，在您看來，目前合成生物學(xué)的技術(shù)，如果與大家比較熟悉的新能源、太陽能或鋰電等行業(yè)做類比，合成生物學(xué)處于這些行業(yè)在哪些年代的技術(shù)水平狀態(tài)呢？

深圳天使母基金 劉湘寧：這是很好的問題。大家知道，現(xiàn)在大火的新能源，太陽能和風(fēng)能，其實(shí)100年前人們已經(jīng)開始在應(yīng)用了。最早的風(fēng)力發(fā)電機(jī)都是100年前產(chǎn)生的，但現(xiàn)在是大行其道。新能源汽車鋰電池最早是在上世紀(jì)70年代發(fā)明的，但直到上世紀(jì)90年代，索尼才把它應(yīng)用于消費(fèi)電子產(chǎn)品，到新能源汽車上的應(yīng)用，可能是在2008年金融危機(jī)之后，才大規(guī)模的開始推新能源汽車。這些都有過程，我們可能就是在一個(gè)即將爆發(fā)的前夜節(jié)點(diǎn)上。

這個(gè)市場(chǎng)空間有多大？我再舉兩個(gè)有趣的例子。IBM原來的董事長(zhǎng)做了第一個(gè)IBM商用機(jī)之后，他說世界上只需要5臺(tái)這樣的電腦就夠了，當(dāng)然也有人說是這是幫他做電腦的人說的這話。但不管怎么說，當(dāng)時(shí)的IBM肯定沒有意識(shí)到我們現(xiàn)在需要這么多的計(jì)算機(jī)。再比如說互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)生，當(dāng)時(shí)美國(guó)DARPA（美國(guó)高級(jí)計(jì)劃研究局），為了給美國(guó)總統(tǒng)指揮全球的美軍，把它聯(lián)網(wǎng)，但是他們也沒有想到互聯(lián)網(wǎng)會(huì)改變我們?nèi)祟惖纳a(chǎn)生活方式?？梢哉f計(jì)算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)在就是我們工作和生活的必需品了。

合成生物學(xué)它也是一個(gè)技術(shù)，這個(gè)技術(shù)會(huì)創(chuàng)造出很多的產(chǎn)品，這個(gè)市場(chǎng)空間到底有多大？取決于你創(chuàng)造的是什么產(chǎn)品，以及產(chǎn)品的品類、種類有多豐富。它面臨的問題就是你怎么選擇產(chǎn)品，你怎么把這個(gè)產(chǎn)品規(guī)?；闹圃斐鰜?。這也是擺在所有合成生物企業(yè)面前的一個(gè)重要問題。

當(dāng)前國(guó)內(nèi)合成生物公司多以做產(chǎn)品為主

平臺(tái)型公司的發(fā)展已初具基礎(chǔ)

第一財(cái)經(jīng) 蔣漢昆：根據(jù)您的觀察，當(dāng)前在市場(chǎng)上是否已經(jīng)出現(xiàn)了具有龍頭地位的相關(guān)企業(yè)呢？

深圳天使母基金 劉湘寧：國(guó)外一些知名的公司多為平臺(tái)型公司，比如剛才提到Amyris，做青蒿素的那個(gè)，還有Ginkgo和Zymergen，這都是國(guó)外的一些平臺(tái)型合成生物上市公司。怎么理解平臺(tái)型企業(yè)？國(guó)內(nèi)當(dāng)然也有一些嘗試去做平臺(tái)型的企業(yè)，這些企業(yè)都是聯(lián)合一些科研院所，還有一些社會(huì)各界的力量，通過機(jī)器學(xué)習(xí)、大數(shù)據(jù)等，給下游做具體產(chǎn)品的企業(yè)提供一些方案，下游企業(yè)拿這個(gè)方案再去生產(chǎn)產(chǎn)品。但是現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的合成生物還沒有國(guó)外那么成熟。也就是說，下游的企業(yè)還是有待發(fā)展的。所以現(xiàn)在更多的國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)公司，包括一些上市公司都是做具體的產(chǎn)品，這是我們國(guó)內(nèi)外的差異。但是我覺得目前隨著合成生物在國(guó)內(nèi)熱度的提高，下游的創(chuàng)業(yè)公司、上市公司越來越多，我覺得國(guó)內(nèi)具備了平臺(tái)公司發(fā)展的環(huán)境。

合成生物產(chǎn)業(yè)要實(shí)現(xiàn)價(jià)值

最終需要找到合適的品類 并規(guī)模化生產(chǎn)出來

第一財(cái)經(jīng) 蔣漢昆：從二級(jí)市場(chǎng)上來看，擁有合成生物概念的公司也是比較少的。您怎么評(píng)價(jià)目前這個(gè)概念在投資市場(chǎng)上的熱度情況？

深圳天使母基金 劉湘寧：其實(shí)擺在所有合成生物企業(yè)面前的問題，剛才也提到了，就是選品和規(guī)模化生產(chǎn)的問題。因?yàn)楹铣缮锼莻€(gè)技術(shù)，最后還是生產(chǎn)產(chǎn)品。造物最后是要致用，這個(gè)產(chǎn)品要有用途，要有銷售收入、要有利潤(rùn)。在大的范圍內(nèi)，它還是一個(gè)制造業(yè)的概念。過去有些美元基金在國(guó)內(nèi)投制造業(yè)企業(yè)，包括合成生物企業(yè),把它當(dāng)成互聯(lián)網(wǎng)公司去投的話，如果投了把估值泡沫炒起來，這個(gè)企業(yè)仍然沒有找到具體產(chǎn)品規(guī)?；a(chǎn)的方向的話，只能最后是一地雞毛。

深圳聚焦合成生物產(chǎn)業(yè) 還有大量工作要做

第一財(cái)經(jīng) 蔣漢昆：過去三年，國(guó)內(nèi)新成立的合成生物公司有一半以上落戶深圳，其中又有70%是聚焦在光明區(qū)的。我想請(qǐng)問的是，目前我們?cè)诤铣缮锓矫嬲w的投資布局是怎樣的？從深圳的角度來說，有哪些短板是需要補(bǔ)齊的？

深圳天使母基金 劉湘寧：深圳在這方面起步較早，已經(jīng)完成了基礎(chǔ)研究、技術(shù)攻關(guān)、成果產(chǎn)業(yè)化、科技金融和人才支撐的全過程創(chuàng)新生態(tài)鏈模式。在深圳20+8的產(chǎn)業(yè)方向中，合成生物是八大未來產(chǎn)業(yè)方向之一。當(dāng)然深圳也僅僅是我們合成生物學(xué)代表力量的中間一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，距離想成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的合成生物學(xué)高地，我們還有大量的工作要做。

過去一直沒有一個(gè)專門的合成生物學(xué)基金，剛剛您提到的合成生物學(xué)天使基金，2億的是第一支。接下來我們還有必要去設(shè)立一個(gè)投資于更加晚期階段的，更大型的一點(diǎn)的，專門的合成生物學(xué)產(chǎn)業(yè)基金。一方面可以使深圳已經(jīng)培育出來的早期初創(chuàng)合成生物學(xué)項(xiàng)目，讓它長(zhǎng)得更快更好。另外一方面，我們可以通過基金招商，吸引一些國(guó)內(nèi)外其它地區(qū)的大型合成生物工程學(xué)項(xiàng)目在深圳落地。我覺得這個(gè)產(chǎn)業(yè)基金也是非常有必要的。

記者：蔣漢昆

攝像：李梓晗 曹志軍