第一財經(jīng)記者 尹凡：這次我們在試圖復(fù)蘇經(jīng)濟時，并沒有使用大規(guī)模的刺激手段，而是選擇了一種更加耐心的方式。你怎么看？

橡樹資本聯(lián)合創(chuàng)始人及聯(lián)席董事長 Howard Marks：我喜歡你用的術(shù)語，‘火箭筒一樣的大規(guī)模的刺激手段’。在本世紀(jì)的前20年，中國的金融機構(gòu)向經(jīng)濟注入資金就像發(fā)射火箭筒一樣。大量資金被廣泛注入，產(chǎn)生了巨大的增長。”但很多增長都是貨幣刺激的結(jié)果，就像‘火箭筒’一樣。我打算用這個說法。‘火箭筒’的問題在于它會產(chǎn)生意想不到的后果。”

事實上，看看房地產(chǎn)開發(fā)。如果你給他們錢，他們會造房子。問題是，這些房子是否真的需要？是否真的有用？也許你會在錯誤的地方或建造錯誤的房子?，F(xiàn)在，我認(rèn)為中國正在試圖從大規(guī)模刺激經(jīng)濟的方式過渡到更為溫和的貨幣支持，在對增長的渴望與讓市場決定對產(chǎn)品、空間、房地產(chǎn)等的需求之間找到平衡。這是一個健康的做法。但這是一種轉(zhuǎn)型，而轉(zhuǎn)型可能是困難的。

第一財經(jīng)記者 尹凡：所以你覺得轉(zhuǎn)型是正確的選擇。

橡樹資本聯(lián)合創(chuàng)始人及聯(lián)席董事長 Howard Marks：這是正確的做法。我在《滄海桑田》這篇備忘錄中說過，腎上腺素是好事。他們給心臟病發(fā)作的人注射腎上腺素，挽救了他們的生命。但你不能每天早上注射腎上腺素，持續(xù)二十年。這不健康。如果能實現(xiàn)5%的增長，那仍將是全球增速最快的主要國家之一，所以進行這種轉(zhuǎn)型是適當(dāng)?shù)摹?/p>

第一財經(jīng)記者 尹凡：也許我們在做正確的事情，但也許未來幾年會挺困難。

橡樹資本聯(lián)合創(chuàng)始人及聯(lián)席董事長 Howard Marks：是的。做正確的事并不意味著每年都會一帆風(fēng)順。事實上，在我看來，做正確的事意味著接受現(xiàn)實。現(xiàn)實中，并不是一直都順風(fēng)順?biāo)摹衅鸱欢ā?/p>