近期公布的世界經(jīng)濟(jì)論壇《首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家展望》報(bào)告顯示，在美國總統(tǒng)特朗普帶來的政策不確定性、全球地緣政治局勢(shì)等一系列風(fēng)險(xiǎn)因素的影響下，全球經(jīng)濟(jì)正承受巨大壓力，增長(zhǎng)前景正處于幾十年來的最低谷。為此，第一財(cái)經(jīng)在現(xiàn)場(chǎng)專訪了報(bào)告委員會(huì)成員，安盛集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Gilles Moec。

第一財(cái)經(jīng)：謝謝Gilles抽時(shí)間接受我們的采訪，很高興再次見到你。

Gilles Moec：我也是。

第一財(cái)經(jīng)： 關(guān)于2025年世界經(jīng)濟(jì)論壇首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家展望，您是該委員會(huì)的成員。那么，您的主要看法是什么？

Gilles Moec： 整體來看，前景并不算特別樂觀。我認(rèn)為，大多數(shù)成員實(shí)際上認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)放緩，雖然并非所有地區(qū)都是如此。美國的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)確實(shí)不錯(cuò)，但在世界其他地區(qū)，尤其是歐洲和一些新興市場(chǎng)，存在一定的失望情緒。今天是特朗普的就職典禮，大家都在觀望他們會(huì)走多遠(yuǎn)，因?yàn)槟壳昂茈y判斷政策方向，到底是積極的還是消極的。所有這些因素都引發(fā)了一定程度的不確定性和緊張情緒，這可能已經(jīng)對(duì)“動(dòng)物精神”產(chǎn)生了抑制作用，換句話說，就是對(duì)整體信心造成了一定影響。

第一財(cái)經(jīng)： 你說美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不錯(cuò)，那么美國是唯一值得關(guān)注的地方嗎？

Gilles Moec： 美國雖然不一定是唯一，但卻是當(dāng)前的焦點(diǎn)。原因非常簡(jiǎn)單。即使暫時(shí)撇開特朗普及其政策——我知道這很難——單純看看美國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，其韌性確實(shí)令人驚嘆。然而，與一些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不同，我們對(duì)美國的預(yù)測(cè)是，在下半年經(jīng)濟(jì)會(huì)放緩，因?yàn)榇碳ご胧┑男Ч跍p退。首先，樹木不可能長(zhǎng)到天上，經(jīng)濟(jì)也一樣，到了某個(gè)點(diǎn)就不可能一直增長(zhǎng)下去。我不確定美聯(lián)儲(chǔ)是否能夠進(jìn)一步大幅降息。如果美聯(lián)儲(chǔ)無法大幅降息，那就意味著經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)處于緊縮狀態(tài)，且在某個(gè)時(shí)點(diǎn)，這將對(duì)需求產(chǎn)生抑制作用。我并不是說會(huì)發(fā)生災(zāi)難，但也許美國經(jīng)濟(jì)最好的時(shí)刻就是現(xiàn)在，下半年可能會(huì)稍微艱難一些。

第一財(cái)經(jīng)： 最近幾周，特朗普總統(tǒng)在對(duì)中國關(guān)稅的問題上語氣有所放松，接下來會(huì)發(fā)生什么？

Gilles Moec：對(duì)我來說，60% 一直只是一個(gè)開場(chǎng)策略。這始終是一種威脅。他可能希望這成為一個(gè)具有可信度的威脅，但對(duì)美國本身的影響將是顯著的，因?yàn)槟悴豢赡茉趲字芑驇讉€(gè)月內(nèi)迅速替代中國產(chǎn)品，因此對(duì)美國消費(fèi)者支出和通脹的負(fù)面影響將會(huì)非常大。所以我認(rèn)為他現(xiàn)在不再考慮60%的方案。那他就什么都不做嗎？我認(rèn)為這種可能性同樣不大，因?yàn)樗呀?jīng)在關(guān)稅問題上投入了大量的政治資本。所以我不確定那個(gè)數(shù)字在哪里，它可能不會(huì)是60%。如果他就停在那兒，我也會(huì)感到驚訝。

第一財(cái)經(jīng)： 對(duì)中國投資人來說，關(guān)稅是一個(gè)擔(dān)憂，不過更相關(guān)的是去年九月以來宣布的經(jīng)濟(jì)刺激政策，您對(duì)此的解讀是什么？

Gilles Moec： 首先，我認(rèn)為非常正面的是，刺激政策的重點(diǎn)現(xiàn)在是消費(fèi)。對(duì)我來說，這一直是中國政策的阿基里斯之踵，已經(jīng)很長(zhǎng)時(shí)間了。尤其是如果中國面臨來自美國甚至歐洲的更多保護(hù)主義壓力，那么刺激消費(fèi)支出就顯得非常有意義，顯然這已成為政策的重點(diǎn)。在西方，我們習(xí)慣了中央政府出臺(tái)相對(duì) 簡(jiǎn)單的大規(guī)模刺激計(jì)劃。當(dāng)我們進(jìn)行刺激時(shí)，我們不習(xí)慣分析通過地方政府渠道實(shí)施的刺激措施。我猜中國政府之所以等待，是要等到可能面臨的關(guān)稅情況后，才決定最終的刺激規(guī)模，這樣做也是有道理的。

第一財(cái)經(jīng)： 在我們宣布刺激政策之后，我們確實(shí)看到了一些經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的跡象，但許多國際投資者仍然處于觀望狀態(tài)。

Gilles Moec： 對(duì)。

第一財(cái)經(jīng)： 他們?cè)诘仁裁矗?/p>

Gilles Moec： 正如我所說，海外投資者可能希望看到一種更簡(jiǎn)化版本的刺激政策，他們很難理解這些政策將如何具體通過經(jīng)濟(jì)渠道傳導(dǎo)。所以這是一個(gè)問題。第二個(gè)問題是，房地產(chǎn)問題依然存在。是的，這可能實(shí)際上影響了中國的消費(fèi)者信心。我的猜測(cè)是，許多海外投資者從以往各國房地產(chǎn)調(diào)整的經(jīng)驗(yàn)來看，通常需要至少五年，有時(shí)甚至需要十年，才能徹底走出房地產(chǎn)危機(jī)。

第一財(cái)經(jīng)： 當(dāng)我在2024年4月采訪你的時(shí)候，當(dāng)時(shí)你告訴我，你認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)的最糟糕時(shí)刻已經(jīng)過去。你現(xiàn)在還相信這個(gè)觀點(diǎn)嗎？這是否意味著2025年會(huì)更好？

Gilles Moec： 當(dāng)我們四月見面時(shí)，我們還在等待刺激政策的轉(zhuǎn)變，特別是向消費(fèi)轉(zhuǎn)型。當(dāng)時(shí)的對(duì)話中，我一直在強(qiáng)調(diào)消費(fèi)的重要性?，F(xiàn)在這種轉(zhuǎn)變已經(jīng)發(fā)生了。我認(rèn)為這絕對(duì)是積極的。即使在房地產(chǎn)方面，我并不指望完全恢復(fù)正常，但至少心理效應(yīng)的巔峰可能已經(jīng)過去了。所以這應(yīng)該會(huì)逐漸促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。所以，是的，我依然堅(jiān)持我的觀點(diǎn)。