原中國銀監(jiān)會主席劉明康近期在第一財經(jīng)《中國經(jīng)濟論壇》節(jié)目中指出，反思次貸危機的關鍵詞是“錯配”，糾正“錯配”需回歸常識；監(jiān)管規(guī)則設計過度復雜化或引發(fā)兩大問題：監(jiān)管成本高企和加重市場規(guī)避監(jiān)管的沖動；需要同步反思資本市場的成熟度和完備性對上市企業(yè)和上市銀行經(jīng)營行為的影響。他同時指出：中國是不是需要一部完美的金融機構破產(chǎn)法和個人破產(chǎn)法？如何前瞻性地進行研判應對，在創(chuàng)新和風險之間找到平衡？

劉明康

原中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會主席

2008年的這次由次貸危機造成的全球金融危機暴露出來的一系列的問題，到現(xiàn)在還沒有很好的被大家所總結和汲取。

反思次貸危機的關鍵詞是“錯配”

糾正“錯配”需回歸常識

講講未來，次貸危機十年，我認為反思仍在路上，但是人們的記性卻在逐漸的淡忘。從這個房間如果我們離開的話，希望大家能夠記住一個很簡單的字就是“錯配”。這個危機的教訓三句話是：錯誤的機構在錯誤的周期內以錯誤的價格和錯誤的交易對手進行了交易；第二句話，無論是政府，無論是監(jiān)管機構還是市場上的主體，都沒有足夠的主動性和能力去及時糾正錯誤；第三，事實證明，到事后不可收拾的時候，幾乎要發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的時候去糾錯，需要的花費的高昂成本可能數(shù)百倍于事前防范的成本。

所以，對錯配的糾正就是對常識的回歸。良好的、有效的公司治理是核心的要義，所有的外在的規(guī)則不管怎么新，它的約束如果缺乏市場主體的自我認同、自我踐行就難以充分發(fā)揮效率，甚至于會成為博弈規(guī)避的一個對象。所以，我們商業(yè)銀行和保險公司以及基金和證券公司的公司治理體系是極其重要的。

監(jiān)管規(guī)則設計過度復雜化

或引發(fā)兩大問題

監(jiān)管成本高企

和加重市場規(guī)避監(jiān)管的沖動

除此以外我再提出需要進一步思考的方面，第一就是基于金融體系和金融業(yè)務不斷地復雜化的趨勢而沒有進行一個很好反思，從而產(chǎn)生兩方面的問題，一個就是監(jiān)管成本的高企，第二個加重了市場規(guī)避監(jiān)管的沖動。

需同步反思資本市場的成熟度和完備性

對上市企業(yè)和上市銀行經(jīng)營行為的影響

第二個，股改上市是我們改革開放的一個亮點，它的成熟度和完備性的問題對上市企業(yè)和上市銀行的經(jīng)營行為的影響是巨大的，缺乏耐心和短視的資本市場是否也會對上市企業(yè)和上市銀行的風險偏好和經(jīng)營行為產(chǎn)生扭曲呢？第三，中國是不是需要一部完美的金融機構破產(chǎn)法和個人破產(chǎn)法？第四，現(xiàn)代科學技術的快速發(fā)展使得金融業(yè)務和機構之間的邊界變得非常的模糊，如何前瞻性地進行研判應對，在創(chuàng)新和風險之間找到平衡？在合規(guī)和公司治理之間找到平衡，合理的設置要求和標準，都是現(xiàn)有全球規(guī)則體系包括中國在內尚未深入討論的方面，謝謝大家！

（以上內容為劉明康在“中國國際金融學會年會暨第一財經(jīng)金融峰會”上的發(fā)言節(jié)選）

編導：周寶平