自3月中旬以來，海外新冠肺炎確診病例呈指數(shù)級增長，重點國家和地區(qū)的隔離防控措施迅速升級，全球經(jīng)濟活動急劇降溫，增長動能與金融市場環(huán)境正以前所未有的速度惡化。為緩解全球經(jīng)濟步入衰退的泥沼，各國央行使出渾身解數(shù)，提振市場。

當(dāng)?shù)貢r間4月8日，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）公布了其在3月2日和3月15日兩次緊急降息震驚市場的會議紀(jì)要。4月9日，韓國央行宣布維持利率水平不變，但強調(diào)疫情的影響已經(jīng)超過金融危機。日本央行行長黑田東彥也再次強調(diào)，如有必要，將毫不猶豫地加大寬松。

“從此次發(fā)布的會議紀(jì)要來看，美聯(lián)儲在貨幣政策上已經(jīng)全力以赴了。”資產(chǎn)管理巨頭貝萊德（BlackRock）美洲基本固定收益部門負責(zé)人米勒（Bob Miller）認為，F(xiàn)OMC將采取一切必要措施，在今年余下的時候維持寬松的金融環(huán)境。

美聯(lián)儲緊急降息50個基點背后

3月2日，當(dāng)新冠肺炎疫情在全球快速蔓延時，美聯(lián)儲意外宣布緊急降息50個基點，將聯(lián)邦基金利率下調(diào)至1%-1.25%。這成為自2008年金融危機以來，美聯(lián)儲首次在非政策會議期間實施降息。

不到兩周時間，3月15日美聯(lián)儲再次突然宣布降息至0%-0.25%這一接近0的水平，并表示將購買7000億美元的國債以及住房抵押貸款支持證券，以應(yīng)對新冠肺炎疫情給經(jīng)濟造成的沖擊。

美聯(lián)儲大刀闊斧的經(jīng)濟刺激措施，令市場對疫情將造成的深遠影響更加恐慌，全球股市暴跌。

從紀(jì)要來看，美聯(lián)儲官員對疫情給美國經(jīng)濟帶來的影響感到擔(dān)憂，委員們不僅認為現(xiàn)在動用所有利率相關(guān)措施十分重要，同時計劃在可以預(yù)見的未來繼續(xù)將利率維持在最低水平。

“所有與會者都認為，美國近期經(jīng)濟前景在最近幾周時間里急劇惡化，不確定性急劇上升。”紀(jì)要稱。

紀(jì)要還顯示，美聯(lián)儲在積極發(fā)揮前瞻指引的作用，這也是投資者最為關(guān)注的話題之一。

紀(jì)要顯示，對于今后的貨幣政策，與會者們認為，在決策者確信經(jīng)濟經(jīng)受住了近期事件的考驗、并走上就業(yè)和物價穩(wěn)定目標(biāo)的正軌之前，將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間維持在0%到0.2%是合適的。這一表述在一定程度上讓市場參與者了解到美聯(lián)儲對于維持最低利率的態(tài)度。

紀(jì)要強調(diào)，降息不僅僅提供一個緩沖，更為經(jīng)濟復(fù)蘇提供一個更好的支撐。紀(jì)要顯示，委員一致認為，美聯(lián)儲緩解金融市場壓力的努力，將通過支持流向家庭和企業(yè)的信貸，幫助限制短期內(nèi)的經(jīng)濟下行，而更寬松的貨幣政策立場，將在短期內(nèi)為經(jīng)濟活動提供支持。

對于市場擔(dān)憂美聯(lián)儲的彈藥庫是否充足，F(xiàn)OMC表示，美聯(lián)儲的彈藥尚未耗盡，如果需要可以通過資產(chǎn)購買和前瞻指引做更多事情。

委員們還強烈支持其他行動，例如加強與外國央行的貨幣互換額度、降低貼現(xiàn)率、鼓勵銀行放貸等。

此外，紀(jì)要顯示，此次會議上討論了定期拍賣機制（TAF），緩解銀行因擔(dān)心在美聯(lián)儲貼現(xiàn)窗口借款而產(chǎn)生的“污點效應(yīng)”。

通常，銀行不愿意將貼現(xiàn)窗口作為融資來源，因為市場常因銀行進行再貼現(xiàn)貸款而質(zhì)疑其經(jīng)營狀況。2008年金融危機時，美聯(lián)儲曾通過推出TAF來解決這一問題。通過這一工具，貸款利率（貼現(xiàn)率）可由拍賣過程確定。

全球央行齊發(fā)力

世界銀行最新報告預(yù)計，2020年由于新冠肺炎疫情，發(fā)展中國家、歐洲新興市場以及中亞的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）將收縮2.8%至4.4%。在疫情面前，沒有一個國家可以獨善其身，因此各國央行紛紛采取措施，抑制經(jīng)濟衰退。

4月9日，韓國央行宣布維持關(guān)鍵利率在0.75％不變，符合市場的預(yù)期。

但與此同時，韓國央行行長李柱烈表示，即將宣布政府債券購買計劃。韓國版量化寬松政策的推出，令韓國10年期債券收益率躍升15個基點。

李柱烈表示，韓國無法避免全球經(jīng)濟衰退帶來的困難。他認為疫情的影響超過了2008年金融危機，全球經(jīng)濟衰退的幾率上升。

韓國央行也公開表示，預(yù)計2020年GDP增長率將明顯低于2月份預(yù)測的2.1％，而且在未來GDP增長路徑上的不確定性也明顯增高，韓國經(jīng)濟增長已明顯放緩。

盡管如此，李柱烈強調(diào)，央行在利率政策上仍有空間，將視5月份情況而作出回應(yīng)；同時，韓國央行和政府正在討論向非銀行金融公司的貸款。

與此同時，日本央行行長黑田東彥也在今天召開的會議中強調(diào)，日本經(jīng)濟面臨的不確定性很高，金融市場緊張情緒明顯，如有必要，將毫不猶豫地加大寬松力度。

據(jù)知情人士透露，日本央行可能會在本月預(yù)測今年經(jīng)濟將出現(xiàn)萎縮，這將成為日本央行自2014年以來首次預(yù)測經(jīng)濟萎縮，當(dāng)年的銷售稅上調(diào)導(dǎo)致了經(jīng)濟下滑。

作為疫情重災(zāi)區(qū)的歐洲，在開始史上首次放寬幾乎所有限制的大規(guī)模購債后，4月7日，歐洲央行又采取了一項前所未有的措施來應(yīng)對疫情影響。歐洲央行表示將在疫情期間大幅放寬對換取銀行貸款的抵押品的要求，其中甚至包括希臘發(fā)行的垃圾級債券。

市場人士表示，歐洲央行這一舉動是為了緩和歐元區(qū)日趨緊張的金融環(huán)境，為支持歐元區(qū)的信貸而臨時提升央行的風(fēng)險容忍度。

具體措施包括：放寬使用銀行信貸債權(quán)作為抵押品的條件；總體減少對抵押品估值的折減；免除對希臘主權(quán)債工具在歐元系統(tǒng)信貸操作中作為抵押品的要求。此外，歐洲央行將評估進一步的舉措，以此暫時緩解銀行因接受評級被降級機構(gòu)的抵押品所受影響。