近日，隨著A股市場(chǎng)企穩(wěn)，大盤重回2800點(diǎn)上方，市場(chǎng)熱度和情緒回暖同時(shí)，可轉(zhuǎn)債炒作的苗頭也重新被點(diǎn)燃，本周又有可轉(zhuǎn)債產(chǎn)品以異常的漲幅和換手率引來(lái)監(jiān)管關(guān)注。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月14日~17日，橫河轉(zhuǎn)債（123013）4個(gè)交易日累計(jì)漲幅高達(dá)93.47%，成交異常放大，日均成交額高達(dá)24.79億元，日均換手率高達(dá)2,866.64%，即日均換手近30次，而此前十個(gè)交易日僅為911.86%。同時(shí)，橫河轉(zhuǎn)債價(jià)格波動(dòng)也大幅增加，4個(gè)交易日日均振幅高達(dá)43.46%，14日最大達(dá)到64.23%。

目前，橫河轉(zhuǎn)債價(jià)格已嚴(yán)重偏離內(nèi)在價(jià)值。4月17日，橫河轉(zhuǎn)債收?qǐng)?bào)228.88元/張，盤中最高達(dá)到288.88元/張，按收盤價(jià)計(jì)算其轉(zhuǎn)股溢價(jià)和轉(zhuǎn)債溢價(jià)分別高達(dá)201.04%和169.26%，即若以最新價(jià)格買入，進(jìn)行轉(zhuǎn)股將大幅虧損66.78%，即便持有到期獲得本息償還，按照當(dāng)前的市場(chǎng)利率水平計(jì)算也將虧損62.86%。

橫河轉(zhuǎn)債的超高熱度卻與正股的走勢(shì)大相徑庭，14日~17日期間其正股橫河模具（300539.SZ）僅上漲0.43%，日均振幅2.79%，日均換手率1.74%，并未出現(xiàn)明顯放大，可轉(zhuǎn)債走勢(shì)基本與正股脫鉤，短線炒作態(tài)勢(shì)明顯。

橫河轉(zhuǎn)債的炒作抬頭引發(fā)監(jiān)管第一時(shí)間關(guān)注。4月14日，深交所注意到橫河轉(zhuǎn)債的異常波動(dòng)，并向上市公司發(fā)送了關(guān)注函，要求公司就可轉(zhuǎn)債大幅上漲情況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。

橫河模具于4月15日回復(fù)了交易所問(wèn)詢函，表示公司受疫情影響2020年第一季度營(yíng)業(yè)收入較上年同期下降了30%，目前公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)已恢復(fù)至正常水平，但境外疫情仍未得到有效控制，對(duì)公司部分下游客戶及消費(fèi)市場(chǎng)造成較大沖擊。

關(guān)于子公司的口罩業(yè)務(wù)，橫河模具表示公司相關(guān)子公司已有兩條口罩生產(chǎn)線處于量產(chǎn)狀態(tài)，因規(guī)模有限，該業(yè)務(wù)對(duì)公司業(yè)績(jī)不構(gòu)成重大影響。同時(shí)，公司口罩生產(chǎn)還存在未取得生產(chǎn)一次性醫(yī)用口罩所需的相關(guān)資質(zhì)、原材料采購(gòu)數(shù)量和價(jià)格存在不確定性、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈等風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于可轉(zhuǎn)債的異常波動(dòng)，橫河模具解釋稱，“通常情況下，同行業(yè)上市公司股票價(jià)格與其可轉(zhuǎn)債價(jià)格高度正相關(guān)，且不存在超高溢價(jià)率的情況。橫河轉(zhuǎn)債的價(jià)格已嚴(yán)重脫離與公司股價(jià)之間的關(guān)聯(lián)，主要系公司可轉(zhuǎn)債流通量較小，可轉(zhuǎn)債價(jià)格易被市場(chǎng)資金影響。”

此后，橫河模具在15日和17日連續(xù)發(fā)布可轉(zhuǎn)債交易波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)提示公告，表示橫河轉(zhuǎn)債價(jià)格已嚴(yán)重脫離與公司股價(jià)之間的關(guān)聯(lián)，提醒投資者注意交易風(fēng)險(xiǎn)。

4月17日，深交所在每周的“深市監(jiān)管動(dòng)態(tài)”中公開(kāi)點(diǎn)名橫河轉(zhuǎn)債，表示對(duì)其近期漲幅和換手率異常持續(xù)進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，并及時(shí)采取監(jiān)管措施。

從交易情況來(lái)看，絕大部分交易由高頻量化交易者創(chuàng)造，相關(guān)資金在日內(nèi)反復(fù)買賣，不斷通過(guò)買賣價(jià)差獲利，普通投資者參與交易面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。