2020年5月11日是深交所創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制的一系列配套規(guī)則征求意見(jiàn)的截止日期，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的腳步越來(lái)越近了。

有投行人士預(yù)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制很可能在今年7、8月推出，首批企業(yè)有望在8月發(fā)行上市。“5月底證監(jiān)會(huì)一系列創(chuàng)業(yè)板管理辦法征求意見(jiàn)稿到期，正常6月初可以開始收材料，10個(gè)工作日受理，之前已經(jīng)申報(bào)的近200家公司進(jìn)度可能會(huì)快一些，所以節(jié)奏快的話7月底可能就會(huì)有交易所審核通過(guò)的公司準(zhǔn)備上市了。”前資深券商保薦代表人王驥躍對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制推進(jìn)節(jié)奏有條不紊，5月8日記者從券商獲悉，深交所已起草《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》（下稱《暫行規(guī)定》），正在保薦機(jī)構(gòu)層面進(jìn)行定向征求意見(jiàn)。

消息一出，市場(chǎng)對(duì)《暫行規(guī)定》高度關(guān)注。針對(duì)個(gè)別觀點(diǎn)對(duì)“負(fù)面清單”中的傳統(tǒng)行業(yè)處理方式有所誤解的情況，王驥躍認(rèn)為，大家更多地關(guān)注到了前面的“原則性”條款，但沒(méi)有注意到后面緊跟著的例外條款，即與“三創(chuàng)四新”深度融合的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)仍然可以在創(chuàng)業(yè)板上市。

支持傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)

《暫行規(guī)定》指出，結(jié)合創(chuàng)業(yè)板定位，以及現(xiàn)有上市公司以高新技術(shù)企業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司為主的板塊特征，設(shè)置上市推薦行業(yè)負(fù)面清單，包括農(nóng)林牧漁、農(nóng)副食品加工、采礦、食品飲料、紡織服裝、黑色金屬、電力熱力燃?xì)?、建筑、交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)郵政、住宿餐飲、金融、房地產(chǎn)、居民服務(wù)和修理等傳統(tǒng)行業(yè)，原則上不支持屬于上述行業(yè)的企業(yè)申報(bào)創(chuàng)業(yè)板上市。

王驥躍表示，創(chuàng)業(yè)板的“負(fù)面清單”并不是明確說(shuō)這些行業(yè)是不能上的，而且后面還有一個(gè)例外條款。

例外條款明確指出，上述行業(yè)中與互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、自動(dòng)化、新能源、人工智能等新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)仍可以在創(chuàng)業(yè)板上市，并要求保薦人對(duì)推薦的此類企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查，做出專業(yè)判斷，在發(fā)行保薦書中說(shuō)明相關(guān)核查過(guò)程、依據(jù)和結(jié)論，充分體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的定位。

第一財(cái)經(jīng)記者不完全統(tǒng)計(jì)，上述“負(fù)面清單”行業(yè)合計(jì)48家，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板共有809家企業(yè)，占比約為6%。按證監(jiān)會(huì)行業(yè)劃分，創(chuàng)業(yè)板農(nóng)林牧漁行業(yè)企業(yè)共有8家，采礦業(yè)5家，電力熱力燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)3家，建筑業(yè)7家，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)3家，金融業(yè)3家，居民服務(wù)和修理1家。另外，制造業(yè)大類中，農(nóng)副食品加工業(yè)4家，金屬制品業(yè)5家，食品制造業(yè)5家，紡織服裝業(yè)4家。

此外，《暫行規(guī)定》也應(yīng)用了“新老劃斷”原則，即考慮到創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)有少數(shù)屬于上述負(fù)面清單行業(yè)，根據(jù)平移方案相關(guān)安排，這些在審企業(yè)可以按照“新老劃斷”原則，向深交所申報(bào)在創(chuàng)業(yè)板上市?！稌盒幸?guī)定》對(duì)此安排予以了明確，規(guī)定此前已向證監(jiān)會(huì)申報(bào)在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)不適用該規(guī)定。

截至4月27日，創(chuàng)業(yè)板停止接收新申報(bào)企業(yè)時(shí)，創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)有200家，其中已過(guò)會(huì)的21家，這些企業(yè)將明確適用“新老劃斷”原則，不適用行業(yè)“負(fù)面清單”的規(guī)定。

另外記者也注意到，對(duì)于存量的傳統(tǒng)行業(yè)創(chuàng)業(yè)板也為它們的轉(zhuǎn)型升級(jí)開了“綠燈”?！秳?chuàng)業(yè)板上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則（征求意見(jiàn)稿）》中提到，上市公司重組標(biāo)的資產(chǎn)所屬行業(yè)應(yīng)當(dāng)符合創(chuàng)業(yè)板定位或與公司處于同行業(yè)或上下游。

有市場(chǎng)人士指出，《重組審核規(guī)則》在制定中充分考慮存量企業(yè)的并購(gòu)重組需求，為其進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)或產(chǎn)業(yè)并購(gòu)留下制度空間，標(biāo)的資產(chǎn)所屬行業(yè)符合創(chuàng)業(yè)板定位的，不強(qiáng)制要求與上市公司具有協(xié)同效應(yīng)。

創(chuàng)業(yè)板聚焦“三創(chuàng)四新”

隨著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制漸行漸近，未來(lái)創(chuàng)業(yè)板的行業(yè)藍(lán)圖也逐漸明晰。

創(chuàng)業(yè)板的最新定位在4月27日深交所發(fā)布的《創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則（征求意見(jiàn)稿）》中首度明確，文件第三條顯示，“創(chuàng)業(yè)板深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢(shì)，主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。”

創(chuàng)業(yè)板鼓勵(lì)“三創(chuàng)四新”企業(yè)，在《暫行規(guī)定》中得到進(jìn)一步的強(qiáng)調(diào)。據(jù)了解，《暫行規(guī)定》結(jié)合創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)有板塊特征，對(duì)創(chuàng)業(yè)板定位進(jìn)行了明確，對(duì)保薦人重點(diǎn)推薦企業(yè)、限制申報(bào)行業(yè)等進(jìn)行了規(guī)定，并明確創(chuàng)業(yè)板定位是發(fā)展支持“三創(chuàng)四新”企業(yè)。

《暫行規(guī)定》還指出，明確支持和鼓勵(lì)符合創(chuàng)業(yè)板定位的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)申報(bào)在創(chuàng)業(yè)板上市。同時(shí)，要求保薦人順應(yīng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，準(zhǔn)確把握創(chuàng)業(yè)板定位，推薦符合高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，以及其他符合創(chuàng)業(yè)板定位的企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。