新開發(fā)銀行副行長兼首席運營官祝憲日前指出，全球產業(yè)鏈在疫情后將呈現(xiàn)區(qū)域化趨勢，會對中國產業(yè)鏈的發(fā)展產生影響。此次新冠疫情時，一些低收入國家和新興市場國家進一步舉債，若處理不及時，將可能引發(fā)新一輪債務危機。

祝憲

新開發(fā)銀行副行長兼首席運營官

這個新興市場經濟國家，特別是一些低收入的發(fā)展國家，它本身來講具有一些先天性的，和結構性的一些不穩(wěn)定性。在這個過程中間來講，在應對疫情所遇到的這個挑戰(zhàn)，跟發(fā)達國家的經濟體還有很多不同之處,就是非正規(guī)經濟部門，就是說這些人沒有能夠得到常規(guī)，或者說發(fā)達國家的那種社保的保障，一旦失去了工作，他們就沒有了收入，也就沒有了一個生活的保障。就是對他們怎么進行救助？同時能夠通過經濟恢復的過程中間，能讓他們重新回到工作崗位，是一個非常大的挑戰(zhàn)。這個在發(fā)展中國家都有這個問題，但是中國可能情況好一點。

另外一個就是說，這些國家由于它們的經濟結構比較單一，就是出口的初級產品比較單一。所以來講的話，一旦全球經濟停擺，它們的需求受到影響。另外一個來講就是它們的債務結構，也不容樂觀。有些國家債務的層次比較高，在現(xiàn)在再大舉公募借債的話，給將來會帶來很大的隱患。多邊機構，特別是國際貨幣基金組織和世界銀行，都現(xiàn)在開始大幅度地增加緊急貸款，幫助新興市場經濟和發(fā)展中國家。新開發(fā)銀行也在這些方面提供了一些支持。比如說我們現(xiàn)在已經建了一個一百億美元的救助緊急的一個設施，同時不僅僅是提供衛(wèi)生和民生救助，也為將來經濟恢復提供一些緊急貸款。目前已經提供給了中國七十億人民幣，給了印度十億美元，可能在七月的情況之下，會給印度和南非各十億美元。

全球債務可持續(xù)性的問題，因為在非常規(guī)的財政政策條件之下，就是很多國家在出現(xiàn)了債務本身還是高居不下的情況之下，也顧不了很多，進一步舉債。無論是公司還特別是公共債務，在2008年金融危機以后，這個杠桿率還沒有完全解決的情況之下，現(xiàn)在又是一輪的這個杠桿高漲。特別是對于新興市場經濟國家，它們的脆弱性不可低估。特別是，如果說經濟恢復不能夠很快進行，那它們所遇到的挑戰(zhàn)，特別是所遇到的它們的債務壓力，也包括它們的主權信用評級，都會受到影響。這樣的話可能會，有可能如果處理不好的話，引發(fā)全球范圍內大規(guī)模的這個債務不可持續(xù)，特別是對于這些低收入國家，新興市場經濟國家，它們的債務問題在這個疫情完了以后，也可能如果不是處理的很及時的話，會引起下一輪的，也可能是個別國家，也可能是一些國家的新的債務危機。

（以上內容為祝憲在“第十二屆陸家嘴論壇（2020）”上的發(fā)言節(jié)選）

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