3月30日，雷軍正式宣布小米造車。

本文討論的事實主要有兩部分，一是小米已有的核心能力——基于智能物聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)品生態(tài)鏈；二是智能電動車創(chuàng)業(yè)這件事本身的難度。

從這兩個事實出發(fā)，我們可以觀察小米已經(jīng)做過的事對它即將做的事有多大幫助。先說結(jié)論：幫助不大，小米經(jīng)驗并不構(gòu)成強(qiáng)力buff。

回到新聞本身。雷軍在發(fā)布會上說，“小米現(xiàn)金儲備有1080億元，小米造車虧得起”。但，1080億并不是躺在那兒不動的存款，而10年投資100億美元，仍然是一個巨大的數(shù)目。

雷軍在發(fā)布會上宣布計劃親自帶隊、全資造車。

從另一個角度來理解這個數(shù)字，100億美元相當(dāng)于小米2020年凈利潤的5倍。如果是謹(jǐn)慎或者悲觀的小米投資者，這未必是好消息，因為小米有可能會借著造車用錢的名義，未來幾年都不分紅。當(dāng)然，小米也很有可能——應(yīng)該是大概率——在后期通過定增或是引入戰(zhàn)投的方式，繼續(xù)融資。

錢是造車最重要的基礎(chǔ)。小米現(xiàn)在是一家大公司，相比那些需要融資的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊來說，無疑有優(yōu)勢，但也不要高估這個優(yōu)勢，因為小米有龐大的既有業(yè)務(wù)要養(yǎng)。

雷軍強(qiáng)調(diào)，之所以建立全資子公司來造車，是因為這樣能確保汽車、手機(jī)以及生態(tài)鏈中的其他產(chǎn)品能最大程度協(xié)同，為消費者帶來完善的體驗。

生態(tài)鏈協(xié)同確實是小米目前最特殊的價值。它的產(chǎn)品從白色家電、黑色家電，到充電寶、旅行箱，甚至床墊、螺絲刀，幾乎可以填滿整個家庭空間，這也是它獲得“小米全家桶”綽號的原因。

3月30日發(fā)布會上所展示的米家智能生態(tài)

上市時，小米在招股書里列過一個指標(biāo)：每賣出一部小米手機(jī)，市場同期消費了多少錢的米家產(chǎn)品。2018年，這個數(shù)字是369.1元；2020年是460元左右——增長不快，但體現(xiàn)出小米很看重不同產(chǎn)品之間的帶動效益。

能產(chǎn)生這種帶動效果，最主要的原因是小米統(tǒng)一的軟件平臺，或者說智能物聯(lián)網(wǎng)體系。所有小米的智能硬件產(chǎn)品，都可以用一個App來管理。2020年，小米的這個AIoT平臺上連接了3.25億臺智能設(shè)備，其中也包括使用了小米系統(tǒng)的其他品牌產(chǎn)品。在這個部分，小米已經(jīng)超越Google、蘋果這些更早就想發(fā)力做消費級物聯(lián)網(wǎng)的公司，目前擁有全球最大的智能硬件物聯(lián)網(wǎng)平臺。

小米能建立起這個龐大的平臺，靠的是過去六七年的生態(tài)鏈戰(zhàn)略。2014年起，小米設(shè)立了一個簡稱為“天津金米”的投資主體，專門用于孵化生態(tài)鏈企業(yè)，持股比例普遍在10%至40%之間，也就是所謂的“參股不控股”。

圖注：制圖時間為2019年11月——《5G商用成熟前，小米的日子怎么過？》

小米的充電寶來自于紫米，90分行李箱來自于潤米，掃地機(jī)器人來自于石頭科技。這些公司初創(chuàng)時最重要的工作就是為小米設(shè)計并生產(chǎn)“爆款”產(chǎn)品。這就是小米此前為何能在短時間內(nèi)覆蓋大量它不熟悉的家居產(chǎn)品的原因。除了做不同產(chǎn)品的的創(chuàng)業(yè)公司，小米還會投資一些上游的零部件公司，所以，生態(tài)鏈企業(yè)的采購成本會比同行低一些。

小米會給這些生態(tài)鏈企業(yè)提供工業(yè)設(shè)計、渠道、品牌等方面的支持，還會用入股的形式綁定利益。天津金米的股權(quán)投資收益，一直比小米的主營業(yè)務(wù)利潤要更高。

將商品生產(chǎn)好后，生態(tài)鏈企業(yè)會將其以成本價賣給小米，然后在小米自己的官網(wǎng)、天貓/京東旗艦店等核心平臺銷售。由于要符合小米“極致性價比”的策略，這些生態(tài)鏈企業(yè)幾乎不賺錢，收入只能覆蓋生產(chǎn)成本。

圖注：制圖時間為2019年11月——《5G商用成熟前，小米的日子怎么過？》

2018年，雷軍強(qiáng)調(diào)過小米的硬件業(yè)務(wù)綜合稅后凈利率不會超過5%，而剛剛披露的2020年數(shù)據(jù)顯示，這個數(shù)字已經(jīng)被小米壓到了1%以下。真正賺錢的空間，全部留給了軟件業(yè)務(wù)，比如基于用戶數(shù)據(jù)投放的廣告。

對于比較重要的生態(tài)鏈公司，小米也可以通過股權(quán)來強(qiáng)化控制。2021年3月，小米就以2.05億美元的價格，收購了紫米公司超過50%的股份，將它變成小米的全資子公司。

觀察小米已有的生態(tài)鏈，我們會發(fā)現(xiàn)其核心是要先與生態(tài)鏈企業(yè)形成股權(quán)綁定，再形成供應(yīng)鏈、產(chǎn)品和收入分成綁定，最后在消費者心目中形成設(shè)計風(fēng)格、智能化和價格的三重優(yōu)勢。

但是造車這件事情，并不是小米這種生態(tài)鏈邏輯的再一次延伸。換句話說，小米生態(tài)鏈的成功經(jīng)驗很難簡單地套用到造車上。

其實雷軍本人以及與小米關(guān)系緊密的順為資本，已經(jīng)投資了蔚來和小鵬汽車，后二者也已經(jīng)成為這個行業(yè)的領(lǐng)先創(chuàng)業(yè)公司。從這個角度說，如果小米造車只是與這些公司合作開發(fā)，或者是成立合資公司，都比較容易，也更類似于它之前的生態(tài)鏈做法，但這次小米是成立全資子公司，一切都要從頭來。

這里不得不提到另一個“生態(tài)鏈公司”樂視。樂視的失敗當(dāng)然有很多原因，但是，樂視在遇到危機(jī)后，之所以沒救回來，很重要原因就是它的造車業(yè)務(wù)燒錢太快，而且和公司其他業(yè)務(wù)之間沒有清晰界限，導(dǎo)致它變成一個堵不住的出血口。曾經(jīng)試圖救活樂視的融創(chuàng)董事長孫宏斌曾說，樂視的布局除了車之外都完美，但車他是不會注資去救的。

現(xiàn)在回想一下，當(dāng)時樂視在內(nèi)容和智能硬件上的布局確實能產(chǎn)生明確的“化學(xué)反應(yīng)”。但這些跟車的關(guān)系不大，所謂的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容和智能硬件，雖然在車上也越來越重要，但解決不了車本身的研發(fā)。兩者之間的資源和人才互通也很有限。

小米的生態(tài)鏈當(dāng)然和樂視不一樣。但一樣的是，小米手機(jī)和生態(tài)鏈企業(yè)的資源，與汽車行業(yè)也關(guān)系不大。車上雖然也有芯片、有屏幕，但是兩個完全不同的供應(yīng)鏈體系。小米還是要重新學(xué)習(xí)一個新產(chǎn)業(yè)，或者說要重新建立一個有造車經(jīng)驗的團(tuán)隊。

其次，智能化的優(yōu)勢在車上也價值有限。這一點可能與直覺不同，很多人會認(rèn)為MIUI已有的技術(shù)可以很自然地移植到車上。這當(dāng)然沒錯，甚至小米已經(jīng)開始與一些汽車公司合作車載系統(tǒng)。但合作更多限于影音娛樂等方面，而汽車的軟件架構(gòu)還涉及到與車輛行駛相關(guān)的硬件，以及電子電氣系統(tǒng)的高度融合。

當(dāng)然，小米在電子和通訊上有很多技術(shù)儲備，甚至已經(jīng)在申請許多和汽車相關(guān)的專利。不過，在智能電動車這件事上，永遠(yuǎn)不要高估“技術(shù)儲備”這四個字。把已有技術(shù)整合起來的這個能力，才是最重要的，而這種整合能力，必須通過實踐才能獲得。

可以明確的是，造車這件事的難度，比小米生態(tài)鏈上任何一個產(chǎn)品都要高好幾個數(shù)量級。而小米已有的能力幫不了太多。本質(zhì)上，造車，小米還是要從頭做起。

小米汽車會不會成為年輕人的第一輛房車？

當(dāng)然，小米造車有一些獨特的優(yōu)勢，就是雷軍和他的團(tuán)隊。因為已經(jīng)投資了兩家公司，對于上述造車創(chuàng)業(yè)的危險，雷軍肯定有充分的認(rèn)知。另外，相比于2015年雷軍投資蔚來的時候，智能電動車在2021年的產(chǎn)業(yè)鏈和人才儲備都成熟了太多，即使已有的資源對造車幫助不大，小米也能更快地組建一個全新的團(tuán)隊，而且也更可能避免先行者踩過的坑。

只是，這種后發(fā)并非完全是優(yōu)勢。一方面，全球頂尖的汽車公司，包括蘋果這樣的科技公司，都已經(jīng)押注電動車了，小米面臨的競爭更激烈；另一方面，造車創(chuàng)業(yè)是一個“99死1生”的生意，小米和雷軍現(xiàn)在獲得的經(jīng)驗，以及行業(yè)的進(jìn)步，或許能讓99死去掉一大半，但仍然比九死一生更難。

當(dāng)然，雷軍和他的團(tuán)隊肯定充分預(yù)計了造車這件事的難度。雷軍愿意冒這個風(fēng)險，是因為他考慮的是不造車帶來的永遠(yuǎn)落后的風(fēng)險，這是他不能接受的。但這不意味著風(fēng)險不存在，或能降低多少。“大公司+畫大餅=大成功”，商業(yè)并不總是這樣。