碳達峰碳中和目標，是中國政府的重大戰(zhàn)略決策，是中國進入新發(fā)展階段，貫徹新發(fā)展理念，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系，構(gòu)建新發(fā)展格局的重要抓手，將促進經(jīng)濟社會廣泛而深刻的變革。在碳排放自主貢獻目標下，中國需要逐步壓縮高污染高能耗高排放行業(yè)占經(jīng)濟的比重，推動經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)、能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，加強綠色技術(shù)創(chuàng)新，大力發(fā)展清潔能源，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。同時，還需要商業(yè)銀行在幫助企業(yè)進行節(jié)能減排的產(chǎn)線改造、支持綠色低碳項目、參與碳排放權(quán)交易等方面發(fā)揮重要作用。

一、碳達峰碳中和的意義

2020年9月22日，中國國家主席習近平第七十五屆聯(lián)合國大會一般性辯論上發(fā)表講話，宣布中國將力爭于2030年前達到碳排放峰值，并努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和?！堵?lián)合國氣候變化框架公約》、《京都議定書》和《巴黎協(xié)定》成為人類史上三個應(yīng)對氣候變化的國際法律文本，形成2020年后的全球氣候治理格局。中國主動融入全球綠色低碳發(fā)展趨勢，提出用時最短的自主貢獻目標，向國際和國內(nèi)社會釋放了清晰、明確的政策信號，對全球應(yīng)對氣候變化和中國構(gòu)建新發(fā)展格局有重要意義。

第一，氣候治理能力成為全球影響力競爭的新標桿。在一定時期內(nèi)將CO2濃度控制在合理區(qū)間已成為全球共識，低碳經(jīng)濟的國際競爭秩序正在形成，綠色經(jīng)濟標準的制定和共識，將成為世界主要經(jīng)濟體博弈的焦點。碳中和戰(zhàn)略合作、綠色國際標準談判、低碳經(jīng)濟下貿(mào)易競爭等問題，哪個國家領(lǐng)先一步，就會有更大的國際話語權(quán)。

第二，中國碳中和目標彰顯大國擔當。全球氣候變暖威脅人類可持續(xù)發(fā)展，中國碳達峰、碳中和的承諾與行動，展現(xiàn)積極應(yīng)對全人類共同面臨困難問題的決心，提升了國際社會應(yīng)對氣候變化的信心，樹立了負責任大國形象。

第三，踐行新發(fā)展理念，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。碳達峰碳中和是中國進入新發(fā)展階段，貫徹新發(fā)展理念，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系，構(gòu)建新發(fā)展格局的重要抓手。在碳排放自主貢獻目標下，中國需要逐步壓縮高污染高能耗高排放行業(yè)占經(jīng)濟的比重，加強綠色技術(shù)創(chuàng)新，大力發(fā)展清潔能源，推動經(jīng)濟、能源、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，以實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

二、碳達峰碳中和為商業(yè)銀行帶來的機遇

中國二氧化碳排放的主要來源是電力、工業(yè)、建筑和交通領(lǐng)域。據(jù)清華大學(xué)氣候變化與可持續(xù)發(fā)展研究院的測算，中國若要在2060年前實現(xiàn)“碳中和”，需要推進工業(yè)、交通、建筑、電力等領(lǐng)域去碳化，那么核能的裝機容量需是現(xiàn)在的5倍，風電的裝機容量需是現(xiàn)在的12倍，太陽能裝機容量需是現(xiàn)在的70倍。實現(xiàn)碳中和目標會產(chǎn)生大規(guī)模的綠色投資需求，將為有準備的商業(yè)銀行提供綠色金融業(yè)務(wù)快速增長的機會。

1．巨大的宏觀投資機會

商業(yè)銀行應(yīng)當把握住碳中和里的“金山銀山”機遇。清華大學(xué)氣候變化與可持續(xù)發(fā)展研究院估算，實現(xiàn)碳中和需要累計新增投資約138萬億元人民幣，超過每年GDP的2.5%。中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院發(fā)布《中國綠色金融發(fā)展研究報告（2020）》，指出2019年新增綠色資金缺口0.62萬億元，綠色投融資需求仍以年新增1萬億元的規(guī)模增長。面對百萬億級的綠色投資資金缺口，需要商業(yè)銀行積極參與，做好氣候環(huán)境風險管理，提升綠色金融業(yè)務(wù)占比，樹立負責任商業(yè)銀行的形象。

2021年4月15日，中國人民銀行與國際貨幣基金組織聯(lián)合召開“綠色金融和氣候政策”高級別研討會，易綱行長指出，央行將致力于構(gòu)建強有力的政策體系，發(fā)展豐富多元的市場體系，以及加強國際協(xié)調(diào)，為實現(xiàn)碳中和發(fā)揮積極作用?；A(chǔ)政策框架方面，2016年8月31日，中國人民銀行、財政部等七部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，提出大力發(fā)展綠色信貸。2018年7月，人民銀行印發(fā)《關(guān)于開展銀行業(yè)存款類金融機構(gòu)綠色信貸業(yè)績評價的通知》，將綠色貸款余額占比、綠色貸款余額份額占比、綠色貸款增量占比、綠色貸款余額同比增速、綠色貸款不良率等指標納入宏觀審慎（PMA）考核。2020年7月，中國人民銀行印發(fā)《關(guān)于印發(fā)〈銀行業(yè)存款類金融機構(gòu)綠色金融業(yè)績評價方案〉的通知（征求意見稿）》，確定納入評價范圍的綠色金融業(yè)務(wù)包括綠色貸款和綠色債券，綠色金融業(yè)績評價結(jié)果納入央行金融機構(gòu)評級；初步形成以國有行、股份行為主導(dǎo)，城商行為輔助，形成助力低碳經(jīng)濟發(fā)展的綠色金融格局。2021年4月21日，中國人民銀行、發(fā)展改革委、證監(jiān)會印發(fā)《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》，進一步縮小同國際同行標準間的差距。

監(jiān)管部門政策的支持與引導(dǎo)將壯大綠色金融市場

金融監(jiān)管機構(gòu)的政策支持，將催生百萬億級的綠色金融市場，為商業(yè)銀行提供巨大發(fā)展機遇。預(yù)計2030年前，中國碳減排需每年投入2.2萬億元；2030-2060年，需每年投入3.9萬億元，要實現(xiàn)這些投入，單靠政府資金是遠遠不夠的，需引導(dǎo)和激勵更多社會資本參與。中國對綠色金融的支持，提升了國際機構(gòu)對中國綠色金融市場發(fā)展的信心，根據(jù)德意志銀行的預(yù)測，中國綠色金融市場規(guī)?；?qū)⒃?060年增至100萬億元人民幣。

碳交易市場發(fā)展帶來全新的中收機會

2020年底，中國形成八個地區(qū)（廣東、湖北、天津、北京、上海、深圳、福建、重慶），以發(fā)電、石化、化工、建材、鋼鐵、有色金屬、造紙和國內(nèi)民用航空等八大高耗能行業(yè)為主，商業(yè)銀行、企業(yè)、第三方碳排放資產(chǎn)管理機構(gòu)、碳排放交易所共同參與的碳排放交易體系。

對于商業(yè)銀行來說，開展碳金融服務(wù)可以發(fā)揮三種重要作用：第一，提供碳交易過程中交易結(jié)算、資金清算和托管等業(yè)務(wù)；第二，為節(jié)能減排企業(yè)提供資金支持，增加碳交易市場的流動性；第三，幫助市場形成對碳信用資產(chǎn)的中長期價格預(yù)期。商業(yè)銀行通過積極參與中國碳市場的建設(shè)，增強碳市場的金融屬性，促進形成全國統(tǒng)一、反映碳資產(chǎn)真實價值的價格發(fā)現(xiàn)機制，具有碳交易結(jié)算業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行擴展了存款來源，擴大中間業(yè)務(wù)。

三、碳達峰碳中和為商業(yè)銀行帶來的挑戰(zhàn)

1．經(jīng)濟增長范式的改變

中國承諾在30年的時間內(nèi)完成從碳達峰到碳中和，這是歐洲主要國家碳中和時間的一半，任務(wù)緊迫，面臨的挑戰(zhàn)前所未有。碳達峰碳中和目標將促進國民經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的全面升級，倒逼中國企業(yè)尋求高質(zhì)量發(fā)展之路，對商業(yè)銀行的經(jīng)營管理能力提出新的挑戰(zhàn)。

中國是發(fā)展中國家，工業(yè)化和城市化還沒有完成，要實現(xiàn)碳達峰、碳中和，經(jīng)濟社會將迎來一場廣泛而深刻的變革，推動中國企業(yè)尋求高質(zhì)量發(fā)展之路。2021年4月30日，習近平總書記主持中央政治局第二十九次集體學(xué)習時強調(diào)，要保持生態(tài)文明建設(shè)戰(zhàn)略定力，推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)加快發(fā)展。商業(yè)銀行在中國綠色經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級過程中，信貸支持方向的選擇，考驗銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展能力。碳達峰碳中和目標下中國將進入以綠色可再生能源為主要能源結(jié)構(gòu)的新型經(jīng)濟發(fā)展方式，低效高耗能行業(yè)或企業(yè)將面臨更多限制，倒逼高耗能行業(yè)或企業(yè)技術(shù)進步，科研能力的強弱將決定企業(yè)迎來機遇還是面臨淘汰。

2．區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不平衡風險

在綠色轉(zhuǎn)型過程中，區(qū)域經(jīng)濟面臨新的發(fā)展不平衡風險。高碳企業(yè)較多的區(qū)域或省份，將面臨更大的經(jīng)濟增長壓力，這些地區(qū)的資源型企業(yè)將越來越難以獲得政策和金融支持。山東、江蘇、河北、內(nèi)蒙古和河南的碳排放總量位列全國前五名，這些碳排放高的省份將面臨更大的碳減排和綠色轉(zhuǎn)型壓力。隨著經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型，發(fā)展落后于東部的中西部地區(qū)，將面臨區(qū)域生態(tài)環(huán)境承載力下降、資源型企業(yè)競爭力不強、企業(yè)自主創(chuàng)新能力匱乏、高科技人才短缺、綠色發(fā)展的體制機制不夠健全等諸多挑戰(zhàn)。

圖5  中國分省份的二氧排放情況

從碳達峰到碳中和，歐盟將用時70年，美國是43年，中國只有不到30年的時間，并且處在發(fā)展中階段，時間短、曲線陡，中國金融機構(gòu)信貸資源多數(shù)配置在碳密集行業(yè)，面臨的風險突出，銀行業(yè)尤其是中小商業(yè)銀行需要重視評估和管理其環(huán)境和氣候風險。

3．綠色轉(zhuǎn)型帶來銀行資產(chǎn)價值變化的風險

在全球主要國家紛紛宣布碳中和目標、加大落實《巴黎協(xié)定》力度的背景下，由于應(yīng)對氣候變化而帶來的轉(zhuǎn)型風險，對許多產(chǎn)業(yè)和有氣候風險敞口的商業(yè)銀行來說會越來越凸顯。清華大學(xué)綠色金融發(fā)展研究中心進行的轉(zhuǎn)型風險分析顯示，如果銀行繼續(xù)向煤電提供貸款，不良率或違約概率會從現(xiàn)在的3%左右上升到10年后的20%以上，其他高碳行業(yè)的貸款違約率也可能大幅上升。氣候轉(zhuǎn)型所帶來的金融風險增加了系統(tǒng)性金融風險的來源，但是中國的多數(shù)商業(yè)銀行尚未充分理解氣候轉(zhuǎn)型的相關(guān)風險，普遍缺乏對氣候轉(zhuǎn)型風險的前瞻性判斷和風險防范機制。

四、碳達峰碳中和背景下商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型策略

發(fā)展碳中和業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行面對機遇和應(yīng)對挑戰(zhàn)的必答題，是履行社會責任、推進經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展的必然要求，也是落實監(jiān)管要求、防控環(huán)境與社會風險的迫切需要，更是培育新的利潤增長點、提升綜合競爭力、推動自身可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。

1．戰(zhàn)略愿景

為更好地適應(yīng)碳中和趨勢，商業(yè)銀行應(yīng)長期、全面、深入地貫徹碳中和戰(zhàn)略，強化綠色金融布局，打造國際一流的碳中和金融機構(gòu)。一方面，加大對綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)的支持，實現(xiàn)客戶和業(yè)務(wù)的碳中和；另一方面，運用大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈等技術(shù)手段管理碳足跡，將對企業(yè)的信貸資源和利率與企業(yè)的碳足跡掛鉤，同時減少自身業(yè)務(wù)經(jīng)營的能源使用和碳排放。

商業(yè)銀行實施碳中和戰(zhàn)略的步驟，既要與中國推動經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展和全面綠色轉(zhuǎn)型相協(xié)調(diào)，也要與自身業(yè)務(wù)發(fā)展進程保持一致?？煽紤]分為三個階段：

第一階段（2021~2025年）。該階段是國家“十四五”規(guī)劃實施時期。本階段需要確立銀行的碳中和戰(zhàn)略、綠色金融理念、價值觀和文化，從組織架構(gòu)、政策標準、流程管理、風險管理、能力建設(shè)、信息披露等方面，搭建商業(yè)銀行碳中和戰(zhàn)略體系并深入推進實施。

第二階段（2026~2030年）。本階段的主要任務(wù)是碳達峰。在這一階段，銀行的碳中和戰(zhàn)略體系日臻成熟，綠色低碳金融理念逐步深入整個銀行的運營過程，綠色金融的組織體系不斷完善，針對環(huán)境和資源的風險識別體系和金融定價機制成熟且高效，能針對客戶需求提供有效的綠色金融綜合服務(wù)方案。銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展不僅對中國的生態(tài)文明建設(shè)和綠色發(fā)展形成有效的金融支撐，還將在全球綠色金融體系中發(fā)揮重要作用。

第三階段（2031~2060年）。本階段中國經(jīng)濟社會廣泛形成綠色生產(chǎn)生活方式，碳排放達峰后穩(wěn)中有降，實現(xiàn)2035年遠景目標，并在2060年前實現(xiàn)碳中和。中國將成為全球最大的綠色信貸中心和最大的碳交易中心，中國銀行業(yè)的碳中和體系與標準可以引領(lǐng)世界潮流，商業(yè)銀行研發(fā)出適用于自身業(yè)務(wù)運營的評估環(huán)境風險的數(shù)據(jù)分析體系和方法論，并實現(xiàn)碳中和數(shù)字化。

2．運營體系

為適應(yīng)實現(xiàn)碳達峰碳中和的政策部署要求，基于監(jiān)管部門政策支持與引導(dǎo)，在借鑒國際先進銀行碳中和發(fā)展相關(guān)經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行應(yīng)從組織架構(gòu)、政策制度、流程管理、風險管理、能力建設(shè)、信息披露等六大方面入手，構(gòu)建碳中和戰(zhàn)略體系，全方位打造碳中和運營體系。

（1）組織架構(gòu)。建立雙碳戰(zhàn)略委員會—碳中和管理辦公室—碳中和專業(yè)團隊三級碳中和組織架構(gòu)。由雙碳戰(zhàn)略委員會負責確定碳達峰碳中和銀行業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，碳中和管理辦公室統(tǒng)籌管理和推動全行碳中和金融業(yè)務(wù)發(fā)展，碳中和業(yè)務(wù)團隊制定碳中和融資政策標準、進行環(huán)境與社會風險的審核和風險督察、推動碳中和金融產(chǎn)品的設(shè)計等。

（2）政策體系。依托行業(yè)信貸政策平臺，提煉和細化重點行業(yè)環(huán)境與社會關(guān)鍵風險指標，將“綠色”和“棕色”的資產(chǎn)加以區(qū)分，建成組織體系完備、政策支持有力、產(chǎn)品服務(wù)豐富、改革創(chuàng)新活躍的銀行綠色金融業(yè)務(wù)發(fā)展體系?？刂?ldquo;棕色”資產(chǎn)增長，完善重點領(lǐng)域綠色信貸專項信貸政策，指導(dǎo)銀行在助力實現(xiàn)碳達峰、碳中和目標上做好金融服務(wù)工作。

（3）流程管理。建立健全差別化的綠色授信管理機制，完善客戶信用評級體系，從盡職調(diào)查、合規(guī)審查、授信審批、合同管理、資金撥付管理、貸后管理等方面，實現(xiàn)對綠色金融業(yè)務(wù)和風險的全流程管理。碳排放不達標項目采用“一票否決制”，在合同中應(yīng)當要求客戶提交環(huán)境和社會風險報告，增加相應(yīng)的保證條款、承諾條款和救濟條款，對有潛在重大環(huán)境和社會風險的客戶應(yīng)加強動態(tài)分析，并在資產(chǎn)風險分類、準備計提、損失核銷等方面及時做出調(diào)整。

（4）風險管理。完善銀行的綠色信貸分類，將碳排放水平納入分類標準；明晰風險監(jiān)測報告內(nèi)容、報告路線和具體措施，并將其納入監(jiān)測系統(tǒng)管理，對國家重點調(diào)控的限制類以及有重大環(huán)境和社會風險的行業(yè)應(yīng)制定專門的授信指引，實行有差別、動態(tài)的投融資政策，實施風險敞口管理制度。要前瞻性地做好信貸壓縮、退出和資產(chǎn)保全工作。除了針對高碳項目進行收貸、壓貸，還應(yīng)提出解決方案，幫助客戶及時糾正、改善和提升環(huán)境風險管理能力，促進客戶綠色低碳升級改造。建立綠色信貸風險監(jiān)測機制，密切監(jiān)測綠色金融項目的杠桿率和償付能力等關(guān)鍵指標變化，控制融資杠桿率水平，確保綠色信貸不良率不高于各項貸款不良率平均水平。

（5）能力建設(shè)。加強商業(yè)銀行碳中和能力建設(shè)，建立客戶信息檔案形成與企業(yè)碳排放水平相關(guān)的碳中和產(chǎn)品目錄，對低碳環(huán)保改造領(lǐng)先的企業(yè)納入營銷白名單，營銷團隊對白名單客戶的金融需求快速響應(yīng)。同時，建立科學(xué)的考核評價指標，推動碳中和業(yè)務(wù)發(fā)展。加強銀行數(shù)字化能力支持碳中和建設(shè)，積極運用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈和人工智能等金融科技手段，建立覆蓋全流程的ESG信貸管理體系，在綠色金融領(lǐng)域的貸前、貸中、貸后等環(huán)節(jié)加大科技投入，提升綠色金融管理水平。

（6）信息披露。加強銀行氣候相關(guān)信息和棕色資產(chǎn)占比披露。考慮以《可持續(xù)發(fā)展報告》來替代《企業(yè)社會責任報告》，從國際實踐看，因《可持續(xù)發(fā)展報告》覆蓋企業(yè)的三重底線（Triple Bottom Line），即經(jīng)濟、環(huán)境、社會責任績效，較現(xiàn)有的《社會責任報告》披露內(nèi)容更廣泛，且可比性更強，影響力更大。積極利用國際國內(nèi)各類學(xué)術(shù)交流、研討、論壇等場合，大力推廣碳中和金融理念，宣傳銀行開展碳中和的路徑及成效，打造銀行自身的碳中和品牌。

3．產(chǎn)品體系

碳中和金融產(chǎn)品是商業(yè)銀行支持雙碳目標的重要工具，拓展了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范圍，為銀行業(yè)金融創(chuàng)新和支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供了巨大發(fā)展空間。

（1）零售類碳中和產(chǎn)品。零售領(lǐng)域的產(chǎn)品和服務(wù)包括貸款和抵押、借記卡和信用卡服務(wù)、旅行支票、匯票、透支保護、現(xiàn)金管理服務(wù)及保險等。支持節(jié)能與新能源汽車、綠色建筑、新能源與可再生能源產(chǎn)品、設(shè)施等產(chǎn)品消費。探索將個人的綠色農(nóng)產(chǎn)品和生態(tài)旅游消費、助力垃圾分類、低碳出行等活動納入個人信用檔案、與信用卡額度掛鉤或形成可兌換的綠色積分。

（2）公司類碳中和金融產(chǎn)品。商業(yè)銀行公司類碳中和業(yè)務(wù)通常為大型企業(yè)、機構(gòu)和政府部門提供碳中和金融服務(wù)，包括碳中和項目融資、信貸擔保、證券化、技術(shù)租賃、碳商品和產(chǎn)品服務(wù)、碳交易、風險資本和私募股權(quán)以及各類指數(shù)。有針對性地開展排污權(quán)、碳排放權(quán)、用能權(quán)、節(jié)能環(huán)保項目特許經(jīng)營權(quán)、合同能源管理未來收益權(quán)抵（質(zhì)）押融資等新型業(yè)務(wù)。

（3）資產(chǎn)管理類碳中和產(chǎn)品。資產(chǎn)管理部門提供的碳中和產(chǎn)品包括投資基金、碳基金和巨災(zāi)債券基金等，以基金的形式為主。碳中和基金和債券以政府為主導(dǎo)，通過各類銀行為企業(yè)、個人提供綠色信貸和理財產(chǎn)品。

[1]根據(jù)中國碳核算數(shù)據(jù)庫（China Emission Accounts and Datasets，CEADs），不同地區(qū)的二氧化碳排放數(shù)據(jù)最新到2017年。

作者：王軍、陳沖

（王軍為中原銀行首席經(jīng)濟學(xué)家）