眼下，百年未有之大變局疊加新冠肺炎疫情沖擊，“雙循環(huán)”戰(zhàn)略應運而生。新發(fā)展格局之下，如何看待中國經濟的未來前景？

 

“儲蓄率過高、消費過低”已發(fā)生很大改變

過去十年，是中國經濟結構調整的十年。

首先是再平衡。我們以往儲蓄率過高、消費過低，過去十年這種現(xiàn)象有很大改變。

從中國經濟結構的變化來看，改革開放以來，我國凈出口占GDP比重最高峰達到9%、10%，實際上一直是比較低的，因此經濟增長主要還是看消費和資本形成。

我們所說的“中國經濟失衡”，主要是從2000到2010年，消費占比下降非常非?？?，十年之間下降了十多個百分點，2010年之后才開始恢復過來。我們現(xiàn)在提“雙循環(huán)”，指的就是消費比例增加，這樣來看的話，實際上我們2010年就開始進入“雙循環(huán)”，而且以國內循環(huán)為主。

再看資本形成總額或者說投資。本世紀頭十年，資本形成總額占GDP比重越來越高；但過去這十年，資本形成總額占比在下降，也就是說，中國經濟增長已不再是主要依賴投資推動。

進一步看消費的變化，其實主要是居民消費占GDP比重的變化，因為企業(yè)按照會計準則是沒有消費的，而政府消費占GDP比重幾乎沒有變化。而如果看居民儲蓄率的變化，從扣除新購住房之后的居民儲蓄率來看，20多年來波動非常大，上世紀90年代實際上是在下降的，本世紀頭十年非常高，之后又開始下降，已經不到20%，并不是那么高。

社會上流傳一種觀點，認為中國經濟增長過去幾年速度下來了，是因為消費不足。我覺得這個說法是似是而非的，而且也不符合經濟學原理。

一個國家經濟要想增長，主要因素無外乎兩個方面，一是儲蓄變成投資，二是技術進步。消費在什么時候有用呢？只有當經濟增長率沒有達到潛在增長率時，才是管用的。所以，對于下一步中國經濟的增長潛力，我個人覺得重點不是進一步提高消費占國民經濟的比重，而是得回到原點去想怎么推動資本積累和技術進步。

與儲蓄率過高、消費過低得到改觀相應的是，勞動收入占比上升，收入分配格局逐步改善。

可以看到，在國民收入構成中，政府收入占比較為穩(wěn)定，勞動收入和資本收入占比則“此起彼伏”。由于勞動收入占比上升，我國基尼系數(shù)在2008、2009年之后開始下降，這兩年又有一點徘徊，但總體而言是在下降的。經濟增長不能只看GDP數(shù)字，而要看老百姓是不是得到了實惠，居民收入是一個非常好的指標。

去工業(yè)化伴隨人口紅利消退，經濟增長換擋

第二是去工業(yè)化。

從就業(yè)構成來看，我們的工業(yè)化發(fā)展在本世紀頭十年非常非?？欤诙a業(yè)就業(yè)占比在2010年達到頂點，隨后就開始下降。

實際上，經濟結構轉型的一般規(guī)律，就是“農業(yè)份額下降-服務業(yè)份額上升-工業(yè)份額先上升，后下降”，這是所有國家、尤其是成功經濟體都經歷過的過程，這不是一件壞事，是經濟發(fā)展的必然規(guī)律。

不過，必須要說的是，金融危機確實導致了我國過早地去工業(yè)化。我們計算過，如果沒有金融危機，我國工業(yè)化高速發(fā)展應該持續(xù)到2017、2018年，但實際上到2010年就出現(xiàn)轉折，這跟金融危機是有關系的。

與此相應的是人口紅利正在消退。從“勞動人口占全部人口比例”這個重要指標來看，2010年也是我國人口紅利的頂峰，然后開始下降。由此可見，工業(yè)化進程和勞動力結構變化是高度相關的。

這次人口普查大家議論很多，我們也看到中國人口正在大范圍調整，人口增長大省基本都是經濟增長大省，比如廣東、浙江、江蘇；人口減少的省份，不出意料是東北三省，以及部分北方經濟落后地區(qū)。

我們過去的城市化是跳躍式城市化，就是中西部包括四川這些人口大省，人口直接流向沿海地區(qū)；但現(xiàn)在這個過程基本上停下來了，人口流動變成階梯性流動，就是三四線人口向一二線流動，農村人口向縣城還有三四線城市流動，所以就引發(fā)了人口爭奪戰(zhàn)。

同時，經濟增長我們在換擋，過去主要是靠擴大規(guī)模，現(xiàn)在技術進步變得越來越重要。我國科技投入增長非常快，按照我國的統(tǒng)計，到去年研發(fā)投入達到2.4萬億元，占GDP比重2.4%。

不過，這實際上沒有實現(xiàn)我們“十三五”期間的目標。“十三五”期間我們定的是2.5%，所以還差0.1個百分點。當然，按照國際上的統(tǒng)計是遠遠超過這個數(shù)的。根據(jù)OECD的統(tǒng)計，美國占全球研發(fā)投入大概29%，中國占23%，比排在之后的4個國家總和還要多。

具體看2019年的分項數(shù)據(jù)，基礎研究方面中國還是比較低的，只占6%；實驗占得最多，因為它花錢多。相比之下，美國基礎研究非常多，超過10%，這也是我們和美國的差距，中國還在追趕的階段。

但是我們的企業(yè)研發(fā)上來了，華為2019年研發(fā)投入花了1300億元，在世界上也是排第五、第六的位置。而且從國內企業(yè)研發(fā)投入前幾名來看，排在前面的包括華為、阿里巴巴、騰訊、百度、中興通訊等，都是通信領域等高科技企業(yè)。

除此之外，我們還經歷了去產能、去杠桿。值得注意的是，去產能主要是針對華北地區(qū)，在淘汰落后產能、污染企業(yè)方面，北方地區(qū)去產能太快，進而導致北方去工業(yè)化比南方厲害。

PPI上升是經濟進入新增長周期標志

這些措施采納之后，使得中國經濟發(fā)生了很大變化，一些效率比較低的企業(yè)一輪一輪被淘汰掉，留下來的企業(yè)就是比較有活力、技術力量比較強的，這也奠定了下一輪經濟復蘇以及經濟長周期的基礎。

對于下一波新的技術長周期，增長潛力主要來自AI和機器人、新能源、電動汽車等領域。

AI和機器人的發(fā)展，中國有著巨大優(yōu)勢與潛力。首先中國有巨大的市場，這個是非常重要的，因為一個技術出來一定讓市場來消化這個成本；其次我們還有海量的數(shù)據(jù)，可以變成生產力；老齡化雖然是一個挑戰(zhàn)，但反過來也會加速AI的自動化發(fā)展。

在新能源領域，中國遙遙領先。我們的太陽能裝機容量是世界的1/3，出產世界3/4的光伏組件。我們上一輪光伏爆發(fā)式增長，造成了很多問題，但留下來很多產能，而且這個產能升級了?，F(xiàn)在，光伏發(fā)電成本基本上已跟火電持平，3.5毛一度，比較先進的企業(yè)甚至可以做到1毛錢一度，遠遠低于火電。風能我國也是裝機容量最大的，太陽能如果我們能再有一些技術突破，比如儲能技術突破，我們要實現(xiàn)“十四五”期間煤炭在能源消耗中降低10個百分點的目標，還是可能實現(xiàn)的。

電動汽車是中國“彎道超車”的一個戰(zhàn)略，現(xiàn)在看來還是比較成功的。中國電動汽車銷量占到世界30%～40%，相比之下燃油車只占世界10%。很明顯中國在電動車方面是領先的，鋰電池產能更是占到世界70%左右，寧德時代從一個小企業(yè)變成世界第一的鋰電池企業(yè)，非常了不起。電動車領域是一個巨大的產業(yè)，會帶動其他產業(yè)的發(fā)展。

電動車領域是一個巨大的產業(yè)，會帶動其他產業(yè)的發(fā)展。而且中國還有巨大的成本優(yōu)勢。不光是電池領域，比如我在山東看到的一個玻尿酸企業(yè)，他的企業(yè)效率可以達到日本企業(yè)的兩倍，日本企業(yè)干脆“投降”，沒有辦法跟他玩了。

與此同時，今年的經濟恢復還是相當令人振奮的，一季度增長18.3%，當然主要是出口帶動的。有人說美國經濟復蘇了，對中國出口的需求會下來，這種說法我個人覺得是不對的，美國的經濟復蘇一定會提高對中國產品的需求。世界是聯(lián)動的，它不是零和博弈，經濟競爭永遠是正和博弈。我的預測，今年的出口增速達到15%～20%沒有太大問題。

相比之下，投資恢復分化很嚴重。投資里頭跑得最快的仍然是房地產，也就是說，拉動經濟增長的“前哨”行業(yè)仍然是房地產，增速基本上趕上了2019年的增速。此外，制造業(yè)和基建在三四月份恢復還是比較快的。

恢復比較慢的是消費、餐飲，和2019年相比也是負的，這次“五一”黃金周就可以看出來，游客人數(shù)比2019年增長3%，但消費額只有2019年的77%，這個差距非常大，原因在哪兒呢？主要還是我們收入恢復比較慢，尤其是低收入階層的收入增長沒有跟上來。估計進入下半年，隨著經濟進一步復蘇，我們的就業(yè)質量進一步提高，消費可以跟上來。

此外，今年PPI轉正大家討論非常多，很多人擔心中國是不是要進入滯脹。實際上，從PPI傳導到CPI到底會不會推動中國整體物價上漲，其實看一下2016、2017年，可以做一個很好的參照。當時，也是PPI大宗商品價格猛漲，但事實上CPI并沒有太漲，原因何在呢？主要原因是我們現(xiàn)在產能過剩實在是太多了，原材料價格漲了都會被這個過剩產能完全吸收掉，所以大家不用擔心CPI會跟著漲。

在我看來，PPI上升反倒是一個好跡象，是經濟進入新的增長周期的標志。我個人認為，未來五至七年中國經濟會進入一個新的增長周期，因為落后產能、落后生產力已經出清了，我們也應該進入一個新的周期了。

（作者為北京大學國家發(fā)展研究院院長、北京大學中國經濟研究中心主任姚洋）

（本文授權轉載自“城市進化論”公眾號，文字整理劉艷美）