2021年可謂“元宇宙”元年，這一概念進(jìn)入大眾視野，激發(fā)了人們的無限想象，互聯(lián)網(wǎng)“大廠”也開啟了競賽；今年還有火出圈的NFT，很多千奇百怪的NFT，動輒價值連城。到底什么是NFT？元宇宙代表未來嗎？它能給我們的生活帶來哪些改變？還是資本的又一次炒作？火熱測試的央行數(shù)字人民幣又將如何發(fā)展？針對一系列前沿?zé)狳c(diǎn)話題，萬向區(qū)塊鏈?zhǔn)紫?jīng)濟(jì)學(xué)家鄒傳偉在“2021第一財經(jīng)金融價值榜·金融峰會”上分享了自己的觀點(diǎn)。

萬向區(qū)塊鏈?zhǔn)紫?jīng)濟(jì)學(xué)家鄒傳偉分享觀點(diǎn)

元宇宙是一個已經(jīng)開始的人類社會發(fā)展趨勢

第一財經(jīng)：如何理解“元宇宙”？它是一個科幻概念嗎？它能給我們未來的生活帶來哪些改變？

鄒傳偉：“元宇宙”概念來自科幻小說，被資本市場所采納，但目前在學(xué)術(shù)上還缺乏嚴(yán)格定義，所以出現(xiàn)眾說紛紜的情況，1000個人對元宇宙可能有1001種理解。資本市場可以反映預(yù)期，但公共政策和產(chǎn)業(yè)發(fā)展不能基于科幻概念。

就我所見，與元宇宙最接近的學(xué)術(shù)概念是信息物理社會系統(tǒng)（CPSS），中科院自動化所王飛躍研究員及其團(tuán)隊(duì)對這個問題有很深的研究。著名哲學(xué)家卡爾·波普爾提出，人類處在三個世界中：物理世界、心理世界和人工世界。人工世界按現(xiàn)在的說法，就是信息世界、數(shù)字世界或比特世界。隨著5G、云計算、移動互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、虛擬現(xiàn)實(shí)和數(shù)字孿生等技術(shù)的發(fā)展，信息世界、物理世界和人類社會的聯(lián)系程度不斷加深，出現(xiàn)了人類社會的數(shù)字化大遷徙的提法。本質(zhì)上，這就是大量的人類活動、時間和注意力等從物理世界遷移到信息世界，不同世界之間互聯(lián)互通程度不斷加深。

最近有研究表明，在新冠疫情中，隨著遠(yuǎn)程辦公、在線學(xué)習(xí)的推行，很多國家和地區(qū)的數(shù)字化進(jìn)程提速了5～7年。可以設(shè)想，有一天，我們社會中的大多數(shù)人，投入信息世界的時間和注意力將超過物理世界。

這是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。特別是，青少年和年輕人從小就在使用數(shù)字技術(shù)和智能技術(shù)，習(xí)慣了在線學(xué)習(xí)、社交和游戲等。這些從小養(yǎng)成的習(xí)慣，對信息物理社會系統(tǒng)的進(jìn)一步發(fā)展將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。人的需求的這些變化，必然要求供給做出響應(yīng)。我們在金融科技發(fā)展中已經(jīng)看到了這個機(jī)制，比如用戶習(xí)慣手機(jī)銀行服務(wù)之后，銀行網(wǎng)點(diǎn)定位和功能的轉(zhuǎn)變。

我認(rèn)為，元宇宙反映的就是人類社會的數(shù)字化大遷徙這一進(jìn)程，元宇宙是一個已經(jīng)開始、正在進(jìn)行并將持續(xù)推進(jìn)的人類社會發(fā)展趨勢，但不會存在一個烏托邦式的終極形態(tài)。

第一財經(jīng)：如何看待元宇宙、“虛擬世界”的發(fā)展？這是不是資本的又一次炒作？

鄒傳偉：我不是很認(rèn)同“虛擬世界”的提法。有很多研究表明，信息世界中的商品和服務(wù)盡管與物理世界有很大差異，但遵循同樣的經(jīng)濟(jì)規(guī)律，比如供給、需求和價格等規(guī)律。信息世界也凝聚著人類的思考和勞動，也滿足著真實(shí)的人類需求，包括娛樂的需求、社會交往的需求、學(xué)習(xí)的需求以及工作的需求。這些需求都是真實(shí)存在的，與人類在物理世界滿足的需求并無二致。從Metaverse（元宇宙）這個詞的構(gòu)成也能看出這一點(diǎn)：meta指超越，超越我們習(xí)慣的物理世界；verse指宇宙，還應(yīng)遵循經(jīng)濟(jì)規(guī)律。否則，Metaverse仍將是一個科幻世界。

目前，對元宇宙的討論很多，一些人將元宇宙視為下一代互聯(lián)網(wǎng)，集成各種技術(shù)，能滿足各種需求。我們不能限制這些討論，但這讓我想起舍恩伯格2012年出版《大數(shù)據(jù)時代》后引發(fā)的對大數(shù)據(jù)的熱議。隨著行業(yè)實(shí)踐的進(jìn)行，一些想法被證實(shí)或證偽，市場的認(rèn)識和預(yù)期會逐漸收斂到現(xiàn)實(shí)。我們今天討論大數(shù)據(jù)，與2012～2013年相比，已經(jīng)發(fā)生了很大變化。今天我們更關(guān)注個人隱私保護(hù)、算法的透明度和可被追責(zé)、算法監(jiān)管、數(shù)據(jù)壟斷和市場公平競爭，以及數(shù)據(jù)要素市場等問題。這些都是與市場發(fā)展和個人權(quán)益有關(guān)的基礎(chǔ)性問題。我覺得類似的情況會出現(xiàn)在對元宇宙的討論上。

元宇宙之所以近期很受關(guān)注，我覺得是一對矛盾在資本市場的反映。一方面，數(shù)字技術(shù)和智能技術(shù)的大量發(fā)展，計算、存儲和帶寬的成本不斷下降，人工智能讓基于大量數(shù)據(jù)的快速智能分析成為可能，可以支持更復(fù)雜、更多樣的數(shù)字化、智能化的應(yīng)用。但另一方面，不管是從移動互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量的增長，還是從用戶在線時間的增長看，移動互聯(lián)網(wǎng)引起的流量紅利正在衰減。元宇宙在一定程度上寄托了市場對新的增長點(diǎn)、新的需求點(diǎn)的希望。比如，有觀點(diǎn)認(rèn)為，元宇宙是用戶通過虛擬現(xiàn)實(shí)和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)等技術(shù)參與的互聯(lián)網(wǎng)。但元宇宙的發(fā)展，不可能脫離科技發(fā)展規(guī)律，要滿足真實(shí)的人類需求。

NFT當(dāng)前存在很多爭議性問題

第一財經(jīng)：今年很多千奇百怪的NFT（Non-Fungible Token，非同質(zhì)化代幣）以天價成交，NFT的本質(zhì)是什么？動輒天價的NFT交易是炒作嗎？

鄒傳偉：在人類社會的數(shù)字化大遷徙中，信息世界的商品與服務(wù)的價值和重要性將越來越高，但與物理世界有很大差異。信息世界的價值形態(tài)將非常多樣化，包括貨幣、資產(chǎn)、身份、權(quán)限和社會關(guān)系等。一般來說，信息世界的產(chǎn)品很容易復(fù)制，沒有折舊或損耗。在這種情況下，怎么保證稀缺性，怎么確權(quán)，怎么交易流轉(zhuǎn)，這里面有產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)、交易機(jī)制設(shè)計和市場組織形態(tài)等方面的很多新問題。我們今天建設(shè)數(shù)據(jù)要素市場，實(shí)際上已經(jīng)遇到了這些問題。一些人認(rèn)為NFT將發(fā)揮重要作用，但這里面有很多爭議性的問題。

NFT本質(zhì)上是用區(qū)塊鏈里面的不可復(fù)制、歷史記錄不可篡改的數(shù)字憑證來代表數(shù)字資產(chǎn)或?qū)嵨镔Y產(chǎn)，用數(shù)字憑證的流轉(zhuǎn)來代表資產(chǎn)的交易。這本質(zhì)上是一套新的資產(chǎn)登記和交易結(jié)算機(jī)制。央行數(shù)字貨幣和穩(wěn)定幣也是類似邏輯，只不過貨幣是同質(zhì)化的，圖片和收藏品是非同質(zhì)化的，同質(zhì)化資產(chǎn)和非同質(zhì)化資產(chǎn)適用不一樣的數(shù)字憑證。央行數(shù)字貨幣和穩(wěn)定幣中，數(shù)字憑證的法律地位、產(chǎn)權(quán)含義和價值內(nèi)涵是非常清晰的，有一系列法律法規(guī)和監(jiān)管措施來保障。很多基于NFT的數(shù)字藏品，盡管不可復(fù)制，但產(chǎn)權(quán)很不清楚，不一定構(gòu)成數(shù)字資產(chǎn)或?qū)嵨镔Y產(chǎn)的數(shù)字所有權(quán)證書。

從資產(chǎn)定價看，NFT的二級市場價格有三類驅(qū)動因素：第一，底層數(shù)字資產(chǎn)或?qū)嵨镔Y產(chǎn)的價值，但如剛才所說的，很多時候產(chǎn)權(quán)并不清楚；第二，NFT的流動性和交易效率與傳統(tǒng)的藏品不一樣，會有一定的流動性溢價；第三，投機(jī)驅(qū)動，一些人買入后希望將來能以更高價格賣出，特別是量化寬松和監(jiān)管寬松的情況下。這本質(zhì)上是把NFT當(dāng)成虛擬貨幣在炒。如果了解一下NFT二級市場的參與者，不難對價格形成機(jī)制做出客觀判斷。

NFT市場讓我想起韓非子講的買櫝還珠的故事。一個楚國人把珠子放在木盒子里，去了鄭國。一個鄭國人付錢后，覺得木盒子更好，就把珠子給退了。這個鄭國人被嘲笑了兩千多年。假設(shè)這個鄭國人穿越到現(xiàn)在，就會說：這個稀缺的木盒子曾經(jīng)裝過珠子，可以賣個高價?，F(xiàn)在很多NFT，就是數(shù)字化的木盒子。

合規(guī)的e-money只是一種支付工具，不會突破中央銀行的管理而創(chuàng)造出私人貨幣

第一財經(jīng)：這兩年，央行數(shù)字人民幣在各地各種場景中火熱測試，最近中國香港、新加坡和日本也相繼發(fā)布了數(shù)字貨幣方案，你如何看數(shù)字貨幣的發(fā)展前景？今年，徐忠和你共同出版的《金融科技：前沿與趨勢》中專章論述了央行數(shù)字貨幣，當(dāng)前央行數(shù)字貨幣有哪些前沿的創(chuàng)新空間？

鄒傳偉：當(dāng)前，數(shù)字人民幣發(fā)展情況良好，已經(jīng)具有很好的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。央行數(shù)字貨幣有三個比較前沿的問題：一是，身份管理與隱私保護(hù)。數(shù)字人民幣在全球最早提出可控匿名原則。從國際上的討論和國外研究實(shí)踐看，可控匿名將是普遍遵循的原則，一方面要向老百姓提供類似現(xiàn)金的匿名支付功能，另一方面要防止像現(xiàn)金那樣造成洗錢、逃稅等問題。數(shù)字人民幣以廣義賬戶體系為基礎(chǔ)，與銀行賬戶松耦合，兼具賬戶和價值特征，能支持靈活、分等級的身份管理機(jī)制，以及多層次的隱私保護(hù)機(jī)制。這個設(shè)計在國際上是有先進(jìn)性的。但也要看到，這方面有很多創(chuàng)新空間。比如，香港金管局在10月關(guān)于數(shù)字港元的技術(shù)白皮書中提出了香港的解決方案。隱私保護(hù)方面的另一個重要方面，涉及中央銀行和市場機(jī)構(gòu)之間的分工關(guān)系。比如，用戶的哪些信息存在中央銀行，哪些存放在市場機(jī)構(gòu)。

第二是，應(yīng)用推廣中的公私合作安排。日本、新加坡和中國香港的數(shù)字貨幣方案都為商業(yè)銀行、支付服務(wù)商和其他市場機(jī)構(gòu)提供了較多的商業(yè)空間，以此激勵它們推廣數(shù)字貨幣應(yīng)用。而這些商業(yè)空間，在很大程度上來自對e-money的使用，比如基于央行數(shù)字貨幣的e-money。早在2001年，國際清算銀行（BIS）就發(fā)表過關(guān)于e-money的調(diào)研報告。e-money的核心特征是，用戶可以按面值贖回成預(yù)先的充值。在移動支付時代，e-money的地位非常突出，包括我國的支付寶和微信支付、印度的Paytm、肯尼亞的M-Pesa，以及穩(wěn)定幣。在零售型央行數(shù)字貨幣的應(yīng)用推廣中，要充分發(fā)揮e-money的作用。

我們要認(rèn)識到，合規(guī)的e-money只是一種支付工具，而非貨幣工具，不會突破中央銀行的管理而創(chuàng)造出私人貨幣。

第三是，跨境支付中的路徑選擇。零售型央行數(shù)字貨幣可以用在跨境支付中，但受制于M0（流通中的現(xiàn)金）定位的限制。批發(fā)型央行數(shù)字貨幣在跨境支付中的應(yīng)用前景更大，更能支持大額交易，更不會影響其他國家的貨幣主權(quán)，或者造成貨幣替代問題，可以在保留代理銀行模式的情況下，顯著提高跨境支付效率。這方面的核心機(jī)制是多邊央行數(shù)字貨幣橋，國際清算銀行今年啟動了兩個試點(diǎn)項(xiàng)目，中國參與了其中的一個。圍繞“批發(fā)型央行數(shù)字貨幣+多邊央行數(shù)字貨幣橋”可能出現(xiàn)新的國際金融基礎(chǔ)設(shè)施和治理機(jī)制，非常值得關(guān)注。