全球股市今年上半年表現(xiàn)慘淡，近期披露的全球養(yǎng)老基金年報也不盡如人意。全球最大的養(yǎng)老基金日本養(yǎng)老基金（GPIF）兩年來首現(xiàn)年度虧損，澳大利亞最大養(yǎng)老基金AustralianSuper Pty自金融危機以來也首現(xiàn)虧損。

談及損失，兩份養(yǎng)老基金財報都強調(diào)了全球經(jīng)濟動蕩和影響金融市場的各種因素，包括俄烏沖突、新冠疫情沖擊，以及美聯(lián)儲為抗擊通脹啟動加息，導(dǎo)致資產(chǎn)價值下跌。

養(yǎng)老金一直以來充當著全球資本市場的壓艙石。Thinking Ahead Institute報告指出，根據(jù)2020年全球前20只養(yǎng)老基金的投資組合，投資股票資產(chǎn)的比例最高，比重達46.6%，債券為36.43%，現(xiàn)金及其他組合為17.1%。截至2020年，日本養(yǎng)老基金的總資產(chǎn)居世界第一，達到1.72萬億美元，排名第二、第三的分別是挪威主權(quán)基金和韓國國家養(yǎng)老基金，總資產(chǎn)分別為1.31萬億美元和7654億美元。

年報顯示，GPIF在2021財年末的凈資產(chǎn)規(guī)模為196萬億日元（約合9.72萬億元人民幣），較前一季度末的199萬億日元有所回落，1~3月投資損失160億美元，在3個月內(nèi)的整體資產(chǎn)回報率為-1.1%，而其上一季度的回報率為2.81%。

GPIF基本按照本土股票、債券，以及外國股票和債券的產(chǎn)品進行配置，比例大都維持在25%左右。從年度收益率來看，日本債券收益率為-0.99%，虧損4960億日元。

日元貶值幅度加大提高了日本國債的風(fēng)險。自疫情暴發(fā)以來，日元對美元呈現(xiàn)小幅貶值趨勢，近期日元對美元更是加快了貶值速度，一度達到1美元對137.00日元，創(chuàng)下1998年9月以來新低。

據(jù)富國銀行預(yù)測，美聯(lián)儲收緊貨幣政策的力度將超過市場預(yù)期，在G10貨幣中，預(yù)計日元表現(xiàn)最差，因為日本央行不太可能收緊寬松貨幣政策。目前，日本央行的基準利率依舊維持在歷史低點-0.1%，10年期國債收益率目標維持在0％附近。

同時，總資產(chǎn)超過2610億澳元（約合1780億美元）的澳大利亞最大養(yǎng)老基金AustralianSuper Pty錄得自2009年以來首次年度虧損。在截至6月30日的財年中，該養(yǎng)老基金明星產(chǎn)品Balanced option的回報率為-2.73%。基金聲明稱，預(yù)測未來5年該產(chǎn)品的表現(xiàn)不會特別突出，在中長期會有更溫和的回報。

該基金主要投資于本土市場，投資比例達46.7%，北美市場和歐洲市場的投資占比分別為31.7%和8.7%，亞洲市場占比不超過2%。

該公司首席投資官馬克·德萊尼（Mark Delaney）表示：“在經(jīng)歷了10多年的經(jīng)濟增長之后，未來幾年經(jīng)濟可能會從擴張轉(zhuǎn)向放緩，基金已開始采取更具防御性的策略，對股票等成長型資產(chǎn)的配置力度減弱。”

值得注意的是，根據(jù)財報，上述基金尤其關(guān)注科技股的配置，在前十大股票持倉中，微軟、谷歌、亞馬遜、臺積電、英偉達位列其中。此外，澳大利亞養(yǎng)老基金還披露了中概股阿里巴巴的持倉比例為1.14%，位于國外股票持倉的第八位。