全球股市今年上半年表現(xiàn)慘淡，近期披露的全球養(yǎng)老基金年報(bào)也不盡如人意。全球最大的養(yǎng)老基金日本養(yǎng)老基金（GPIF）兩年來(lái)首現(xiàn)年度虧損，澳大利亞最大養(yǎng)老基金AustralianSuper Pty自金融危機(jī)以來(lái)也首現(xiàn)虧損。

談及損失，兩份養(yǎng)老基金財(cái)報(bào)都強(qiáng)調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩和影響金融市場(chǎng)的各種因素，包括俄烏沖突、新冠疫情沖擊，以及美聯(lián)儲(chǔ)為抗擊通脹啟動(dòng)加息，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)值下跌。

養(yǎng)老金一直以來(lái)充當(dāng)著全球資本市場(chǎng)的壓艙石。Thinking Ahead Institute報(bào)告指出，根據(jù)2020年全球前20只養(yǎng)老基金的投資組合，投資股票資產(chǎn)的比例最高，比重達(dá)46.6%，債券為36.43%，現(xiàn)金及其他組合為17.1%。截至2020年，日本養(yǎng)老基金的總資產(chǎn)居世界第一，達(dá)到1.72萬(wàn)億美元，排名第二、第三的分別是挪威主權(quán)基金和韓國(guó)國(guó)家養(yǎng)老基金，總資產(chǎn)分別為1.31萬(wàn)億美元和7654億美元。

年報(bào)顯示，GPIF在2021財(cái)年末的凈資產(chǎn)規(guī)模為196萬(wàn)億日元（約合9.72萬(wàn)億元人民幣），較前一季度末的199萬(wàn)億日元有所回落，1~3月投資損失160億美元，在3個(gè)月內(nèi)的整體資產(chǎn)回報(bào)率為-1.1%，而其上一季度的回報(bào)率為2.81%。

GPIF基本按照本土股票、債券，以及外國(guó)股票和債券的產(chǎn)品進(jìn)行配置，比例大都維持在25%左右。從年度收益率來(lái)看，日本債券收益率為-0.99%，虧損4960億日元。

日元貶值幅度加大提高了日本國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)。自疫情暴發(fā)以來(lái)，日元對(duì)美元呈現(xiàn)小幅貶值趨勢(shì)，近期日元對(duì)美元更是加快了貶值速度，一度達(dá)到1美元對(duì)137.00日元，創(chuàng)下1998年9月以來(lái)新低。

據(jù)富國(guó)銀行預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的力度將超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，在G10貨幣中，預(yù)計(jì)日元表現(xiàn)最差，因?yàn)槿毡狙胄胁惶赡苁站o寬松貨幣政策。目前，日本央行的基準(zhǔn)利率依舊維持在歷史低點(diǎn)-0.1%，10年期國(guó)債收益率目標(biāo)維持在0％附近。

同時(shí)，總資產(chǎn)超過(guò)2610億澳元（約合1780億美元）的澳大利亞最大養(yǎng)老基金AustralianSuper Pty錄得自2009年以來(lái)首次年度虧損。在截至6月30日的財(cái)年中，該養(yǎng)老基金明星產(chǎn)品Balanced option的回報(bào)率為-2.73%?；鹇暶鞣Q，預(yù)測(cè)未來(lái)5年該產(chǎn)品的表現(xiàn)不會(huì)特別突出，在中長(zhǎng)期會(huì)有更溫和的回報(bào)。

該基金主要投資于本土市場(chǎng)，投資比例達(dá)46.7%，北美市場(chǎng)和歐洲市場(chǎng)的投資占比分別為31.7%和8.7%，亞洲市場(chǎng)占比不超過(guò)2%。

該公司首席投資官馬克·德萊尼（Mark Delaney）表示：“在經(jīng)歷了10多年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之后，未來(lái)幾年經(jīng)濟(jì)可能會(huì)從擴(kuò)張轉(zhuǎn)向放緩，基金已開(kāi)始采取更具防御性的策略，對(duì)股票等成長(zhǎng)型資產(chǎn)的配置力度減弱。”

值得注意的是，根據(jù)財(cái)報(bào)，上述基金尤其關(guān)注科技股的配置，在前十大股票持倉(cāng)中，微軟、谷歌、亞馬遜、臺(tái)積電、英偉達(dá)位列其中。此外，澳大利亞養(yǎng)老基金還披露了中概股阿里巴巴的持倉(cāng)比例為1.14%，位于國(guó)外股票持倉(cāng)的第八位。