11月9日上午，中國人民大學(xué)中國普惠金融研究院在“抗風(fēng)險(xiǎn)·強(qiáng)韌性·高質(zhì)量——2022中國普惠金融國際論壇”的預(yù)熱發(fā)布會上正式發(fā)布了主題為“守護(hù)金融健康”的《中國普惠金融發(fā)展報(bào)告（2022）》（以下簡稱《報(bào)告》）。

《報(bào)告》正文主要由兩大部分組成，第一部分闡述了微弱經(jīng)濟(jì)體的金融健康，第二部分指出了守護(hù)金融健康的機(jī)制、環(huán)境與發(fā)展原則。正文部分總共八個章節(jié)，第一部分和第二部分各有四個章節(jié)。其中，第一部分包括家庭金融畫像、家庭的風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)、度量家庭金融健康以及小微經(jīng)營主體的金融健康；第二部分包括能力建設(shè)的定位與機(jī)制、金融健康與供應(yīng)商賦能、基于金融健康結(jié)果的金融消費(fèi)者保護(hù)以及守護(hù)金融健康的發(fā)展原則。

本文選取了《報(bào)告》概要中的主要內(nèi)容：

普惠金融發(fā)展應(yīng)該有與金融活動密切相關(guān)的、可度量的中間目標(biāo)。金融健康應(yīng)該是普惠金融發(fā)展、金融能力建設(shè)及金融消費(fèi)者保護(hù)所期待達(dá)到的直接結(jié)果，可以作為一項(xiàng)重要的中間目標(biāo)和政策評估工具。在新冠肺炎疫情對全球經(jīng)濟(jì)和金融體系造成顯著沖擊的背景下，提升微弱經(jīng)濟(jì)體金融健康的需求變得更加突出，金融健康正在成為一項(xiàng)全球議題。

1、微弱經(jīng)濟(jì)體的金融健康

近年來，我國家庭突顯出小型化和老齡化的特征，與世界各國總體趨勢類似，但變化幅度更為劇烈。家庭的小型化意味著來自家庭成員的相互支持很可能明顯減少，通過家庭形成的經(jīng)濟(jì)資源上的互助關(guān)系和風(fēng)險(xiǎn)緩沖屏障將會不斷削弱。老齡化的加劇還可能與小型化產(chǎn)生共振作用，對社會撫養(yǎng)關(guān)系形成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。我國家庭的演變特征意味著更多的個人和小家庭需要依靠自身承擔(dān)起管理家庭金融事務(wù)、合理運(yùn)用金融工具以實(shí)現(xiàn)發(fā)展目標(biāo)的責(zé)任。中國普惠金融研究院（CAFI）陸續(xù)調(diào)查了20余萬以中低收入微弱經(jīng)濟(jì)體為主體的固定工資群體、靈活就業(yè)者和個體工商戶，選取其中的67316個固定工資收入樣本和72895個靈活就業(yè)者樣本進(jìn)行分析，結(jié)果顯示，目前我國家庭金融迫切需要更充足的準(zhǔn)備：第一，收支失衡的現(xiàn)象較為突出；第二，財(cái)務(wù)規(guī)劃遠(yuǎn)非日常行為；第三，低收入、靈活就業(yè)群體的債務(wù)管理面臨更大挑戰(zhàn)；第四，中低收入群體往往處在不成比例的風(fēng)險(xiǎn)敞口當(dāng)中，并且收入波動性更高的靈活就業(yè)者明顯更難配置齊全的風(fēng)險(xiǎn)保障；第五，低學(xué)歷、低收入、中青年財(cái)務(wù)壓力最大；第六，存款或借錢應(yīng)急3個月對于半數(shù)靈活就業(yè)者皆為難事。

無論是在發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，家庭抵御風(fēng)險(xiǎn)的韌性都值得特別關(guān)注。根據(jù)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的不同行為，報(bào)告將風(fēng)險(xiǎn)分為醫(yī)療健康、失去生命、收入減少、家庭關(guān)系、法律糾紛、金融損失和其他意外共7大類，總結(jié)出樣本家庭所面臨的如下風(fēng)險(xiǎn)特征：一是醫(yī)療健康類風(fēng)險(xiǎn)整體概率最高，住院的風(fēng)險(xiǎn)期望最大；二是失去主要收入來源的次均風(fēng)險(xiǎn)損失最大；三是高頻低損風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)期望占比最高的風(fēng)險(xiǎn)類別；四是家庭風(fēng)險(xiǎn)的分布同時呈現(xiàn)出顯著的地區(qū)差異。當(dāng)前保險(xiǎn)領(lǐng)域存在三大鴻溝：橫向鴻溝、縱向鴻溝和供需鴻溝。橫向鴻溝主要表現(xiàn)為我國與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體、國內(nèi)地域之間，以及中低收入家庭與社會整體之間橫向?qū)Ρ鹊木薮蟛町?。中低收入家庭在保險(xiǎn)領(lǐng)域存在縱向鴻溝和供需鴻溝?？v向鴻溝是指意愿支付與實(shí)際損失之間的巨大差異，對于醫(yī)療健康和失去主要收入來源兩類風(fēng)險(xiǎn)最為明顯。供需鴻溝表現(xiàn)在三個方面：一是渠道鴻溝，即家庭風(fēng)險(xiǎn)對沖手段與其真實(shí)的供給能力不匹配；二是信息鴻溝，即保險(xiǎn)供給端與家庭需求端之間存在明顯的信息和認(rèn)知鴻溝；三是產(chǎn)品鴻溝，即產(chǎn)品設(shè)計(jì)與家庭實(shí)際需求存在明顯錯位。

金融健康描述了個人或家庭的金融福祉狀況，代表家庭利用金融工具，選擇適當(dāng)?shù)慕鹑谛袨?，做好收支、債?wù)、應(yīng)急、風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)等方面的管理，以期滿足日常和長期的財(cái)務(wù)需求，應(yīng)對財(cái)務(wù)沖擊，把握發(fā)展機(jī)會。從家庭金融的結(jié)果狀態(tài)入手能夠?qū)ζ栈萁鹑诘挠行赃M(jìn)行量化評估，并為普惠金融的高質(zhì)量發(fā)展提供依據(jù)。在國際上廣泛使用的DORA框架包括四個維度：日常管理（D）反映家庭能否在一個收入周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收支平衡；目標(biāo)與機(jī)會（O）反映家庭立足于全生命周期考量下的未來規(guī)劃與行動力；韌性（R）反映家庭應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的抵御力與沖擊之后的恢復(fù)能力；掌控力（A）反映家庭對于當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況的了解程度和未來財(cái)務(wù)狀況的信心程度。運(yùn)用此框架的調(diào)查顯示：藍(lán)領(lǐng)工人的金融健康水平普遍偏低，收支平衡和債務(wù)管理狀況較好，但資產(chǎn)少且流動性差，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，對未來具備較強(qiáng)的信心；相較于男性，女性的綜合金融健康分值更高，在日常收支管理和財(cái)務(wù)韌性方面好于男性，而男性在投資未來和金融能力方面略微優(yōu)于女性。

金融健康對于具有生產(chǎn)經(jīng)營功能的市場主體的重要性也日漸凸顯，特別是對包括個體工商戶、小微企業(yè)、農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體和其他小規(guī)模市場主體在內(nèi)的小微經(jīng)營主體。報(bào)告認(rèn)為，金融健康的小微經(jīng)營主體的業(yè)主應(yīng)該具備三項(xiàng)能力：日常財(cái)務(wù)管理能力、金融規(guī)劃能力、融資能力，這些能力同時涵蓋了從意識、知識、態(tài)度、行為到行為轉(zhuǎn)化環(huán)境等諸多層面。從激勵相容的角度來說，金融部門應(yīng)該擔(dān)負(fù)起對其小微客戶金融能力培訓(xùn)的職責(zé)；而政府則應(yīng)設(shè)計(jì)一套指導(dǎo)和考察金融機(jī)構(gòu)對客戶進(jìn)行能力培訓(xùn)的政策機(jī)制，并對地處偏遠(yuǎn)、目前還未和任何金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生穩(wěn)定業(yè)務(wù)聯(lián)系的人群提供免費(fèi)的、科普式的金融“義務(wù)教育”，從而彌合個體間因先天或后天稟賦差距造成的金融能力差異。

2、守護(hù)金融健康的機(jī)制、環(huán)境與發(fā)展原則

守護(hù)金融健康并不僅僅是每個經(jīng)濟(jì)主體的生存課題，更是所有利益相關(guān)者的待答之卷，本質(zhì)依然是金融能力建設(shè)問題。金融健康理念下的金融能力建設(shè)在于塑造三層能力體系：第一層是流動性資產(chǎn)配置能力，屬于基礎(chǔ)能力，能夠維持基本正常運(yùn)行；第二層是風(fēng)險(xiǎn)管理能力，重點(diǎn)突出免疫效能；第三層是未來規(guī)劃和發(fā)展能力，確保金融福祉最大化及可持續(xù)。金融能力建設(shè)復(fù)雜而艱巨，在認(rèn)同建構(gòu)、能力培養(yǎng)、實(shí)踐探索和評價反饋這四階閉環(huán)過程中，經(jīng)濟(jì)主體自身是第一責(zé)任主體，產(chǎn)生內(nèi)生主動力。政策端、金融供給端和其他社會力量等均屬于介入主體，提供外來推動力。金融能力建設(shè)陷入發(fā)展困境的首因在于內(nèi)生主動力不足，其次在于外部介入主體角色功能待完善和強(qiáng)化。需建構(gòu)各級政府、金融服務(wù)提供商、廣大社會組織、微弱經(jīng)濟(jì)體自身等多元主體協(xié)同機(jī)制，使得各個主體在責(zé)任明確后有效發(fā)揮角色功能，形成共同參與、良性互動、優(yōu)勢互補(bǔ)、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的建設(shè)格局。在這樣的機(jī)制中，政府和監(jiān)管部門做好制度性供給，發(fā)揮引導(dǎo)功能；金融服務(wù)供應(yīng)商做好資源性配置，發(fā)揮市場功能；社會組織做好專業(yè)性服務(wù)，發(fā)揮輔助功能；微弱經(jīng)濟(jì)體自身做好內(nèi)源性發(fā)展，發(fā)揮主觀能動性。

經(jīng)濟(jì)主體的金融健康并不僅僅是一個金融問題，它發(fā)生在生產(chǎn)生活中，也發(fā)生在經(jīng)濟(jì)主體與金融服務(wù)供應(yīng)商、雇主和政府部門的交互過程中。在國際上，融入客戶金融健康結(jié)果的商業(yè)模式已經(jīng)從理念倡導(dǎo)進(jìn)入到應(yīng)用和推廣階段，具備愿景融入、能力融入、產(chǎn)品融入和結(jié)果融入的特征，充分搭建起有助于實(shí)現(xiàn)客戶金融健康結(jié)果的工作機(jī)制。金融服務(wù)供應(yīng)商需要關(guān)注這種商業(yè)模式的理由在于：首先，從社會責(zé)任投資的視角來觀察，我們可以將金融服務(wù)供應(yīng)商提升客戶金融健康的行動視為其社會（S）價值的實(shí)現(xiàn)；其次，對于供應(yīng)商而言，幫助客戶維護(hù)和提升金融健康有潛力產(chǎn)生直接的商業(yè)價值；再次，關(guān)注融入客戶金融健康結(jié)果的商業(yè)模式還因?yàn)樵跇I(yè)務(wù)和技術(shù)方面，金融服務(wù)的供應(yīng)商才是真正的專業(yè)選手；最后，金融健康不僅僅取決于客戶與金融服務(wù)供應(yīng)商之間的傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的互動，還在很大程度上取決于社會福利體系，包括來自政府和雇主的保障、保險(xiǎn)和金融支持。當(dāng)越來越多的金融商業(yè)模式融入了客戶的金融健康結(jié)果，并且有效連接起雇主和政府福利體系，金融生態(tài)體系將有望成為社會經(jīng)濟(jì)安全的“加強(qiáng)網(wǎng)”。

基于結(jié)果的金融消費(fèi)者保護(hù)范式是指，基于結(jié)果來衡量受金融監(jiān)管的實(shí)體的金融消費(fèi)者保護(hù)績效，而不是基于行為的履行情況。在國際上，基于結(jié)果的金融消費(fèi)者保護(hù)范式有時也被稱為基于績效的金融消費(fèi)者保護(hù)范式。金融健康是金融消費(fèi)者保護(hù)理應(yīng)追求的“結(jié)果”，對于經(jīng)濟(jì)資源單薄、具有脆弱性特征的家庭和小微企業(yè)尤其如此。國內(nèi)外金融消費(fèi)者保護(hù)實(shí)踐都已經(jīng)開始關(guān)注金融健康。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，基于結(jié)果的金融消費(fèi)者保護(hù)的關(guān)鍵優(yōu)勢在于以終為始，從金融健康等理想結(jié)果倒推所需的監(jiān)管和行業(yè)實(shí)踐，并且更加充分地發(fā)揮市場主體的比較優(yōu)勢，但同時也存在不容小覷的挑戰(zhàn)。相應(yīng)地，監(jiān)管范式的選擇和轉(zhuǎn)變可以是逐步的，也可以是部分的，各細(xì)分行業(yè)也可以采取不同的行動節(jié)奏。當(dāng)普惠金融發(fā)展進(jìn)入追求金融健康、共同富裕的高質(zhì)量發(fā)展階段，在金融監(jiān)管框架中加入金融健康目標(biāo)結(jié)果可謂正當(dāng)其時。負(fù)責(zé)金融消費(fèi)者保護(hù)的監(jiān)管部門需要特別關(guān)注重點(diǎn)任務(wù)的定位和監(jiān)管資源的高效分配，引導(dǎo)促進(jìn)客戶金融健康的行業(yè)創(chuàng)新實(shí)踐。

報(bào)告最后提出守護(hù)金融健康的發(fā)展原則，以期為相關(guān)政策、監(jiān)管和行業(yè)發(fā)展提供參考：一是要建立度量指標(biāo)和監(jiān)測體系并持續(xù)開展研究；二是要將金融健康納入普惠金融政策框架；三是推動客戶金融健康結(jié)果融入到金融商業(yè)模式中；四是將金融健康納入到社會經(jīng)濟(jì)安全網(wǎng)的建設(shè)中通盤考慮；五是持續(xù)參與國際對話。

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文 | 劉慧雯 第一財(cái)經(jīng)研究院研究員

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