一、江西省社融基本情況分析

2022年江西省GDP為32075億元，同比增長8.29%，占全國GDP比重為2.65%；[①]社會融資規(guī)模增量8,624億元，占全國比重為2.69%；新增人民幣貸款5,589億元，占全國比重2.67%；新增外幣貸款-118億元，占比2.25%；委托貸款增量79億元，占比2.21%；信托貸款增量17億元，占比-0.28%；未貼現(xiàn)銀行承兌匯票增量-301億元，占比8.82%；企業(yè)債券增量793億元，占比3.87%；政府債券增量1,834億元，占比2.57%；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資增量275億元，占比2.34%。[②]截止2022年12月末，江西省金融機構(gòu)本外幣各項貸款余額為52776億元，各項存款余額為53162億元，存貸比高達99.27%，高出全國存貸比數(shù)額16.49%。[③]在全省經(jīng)濟快速提升的前提下，社融增量、人民幣貸款增量、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票、企業(yè)債券增量占全國比重顯著高于GDP占比，這在歷史上是少有的。特別是在存款資金來源不足，即存貸比大大高出全國16個百分點的情況下，仍然積極支持信貸投放，促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，足以可見江西省金融支持經(jīng)濟發(fā)展力度空前。

然而，與浙江、廣東等東南沿海省份相比，江西省社融增速略顯不足，尤其是在股票融資方面，增幅不及浙江、廣東二省，且江西省股票融資增量占GDP比重僅有0.86%，顯著低于1.38%的全國水平。其次是債券融資，盡管江西省企業(yè)債券增量占GDP比重高于廣東省，政府債券增量占GDP比重高于浙江、廣東，但是其企業(yè)債券增量占GDP比重仍低于浙江2.04個百分點、低于全國0.11個百分點，政府債券融資增量全國占比仍然低于浙江近15個百分點、低于廣東近10個百分點，資本市場融資力度有待進一步提高。在債券融資結(jié)構(gòu)方面，江西省政府債券增量超過企業(yè)債券增量，企業(yè)債券發(fā)行量有待提高。最后，江西省社融增速占GDP比重、本外幣貸款占GDP比略低于廣東省，與浙江省存在較大的差距。值得注意的是，2022年江西省未貼現(xiàn)銀行承兌匯票出現(xiàn)負增長，表明貼現(xiàn)融資增加或承兌簽發(fā)增長，票據(jù)支持實體經(jīng)濟能力得到進一步提升。

表1 2022年省市社融情況統(tǒng)計表（單位：億元）

	GDP	地區(qū)社會融資規(guī)模增量	人民幣貸款增量	外幣貸款增量	委托貸款增量	信托貸款增量	未貼現(xiàn)銀行承兌匯票增量	企業(yè)債券增量	政府債券增量	非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資增量
江西	32,075	8,624	5,589	-118	79	17	-301	793	1,834	275
浙江	77,715	34,921	24,078	-283	298	-519	2,662	3,507	2,743	1,133
廣東	129,119	35,104	23,268	-402	812	-323	1,663	1,862	4,649	1,900
三省合計	238,909	78,649	52,935	-803	1,189	-825	4,024	6,162	9,226	3,308
全國	1,210,207	320,099	209,147	-5,254	3,580	-6,003	-3,412	20,509	71,228	11,758
江西占全國比	2.65%	2.69%	2.67%	2.25%	2.21%	-0.28%	8.82%	3.87%	2.57%	2.34%
浙江占全國比	6.42%	10.91%	11.51%	5.39%	8.32%	8.65%	-78.02%	17.10%	3.85%	9.64%
廣東全國占比	10.67%	10.97%	11.13%	7.65%	22.68%	5.38%	-48.74%	9.08%	6.53%	16.16%
三省占比	19.74%	24.57%	25.31%	15.28%	33.21%	13.74%	-117.94%	30.05%	12.95%	28.13%

數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行

表2 2022年省市社融增量與GDP對比分析

	地區(qū)社會融資規(guī)模增量/GDP	人民幣貸款/GDP	外幣貸款/GDP	委托貸款/GDP	信托貸款/GDP	未貼現(xiàn)銀行承兌匯票/GDP	企業(yè)債券/GDP	政府債券/GDP	非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資/GDP
江西	26.89%	17.42%	-0.37%	0.25%	0.05%	-0.94%	2.47%	5.72%	0.86%
浙江	44.93%	30.98%	-0.36%	0.38%	-0.67%	3.43%	4.51%	3.53%	1.46%
廣東	27.19%	18.02%	-0.31%	0.63%	-0.25%	1.29%	1.44%	3.60%	1.47%
全國	32.92%	22.16%	-0.34%	0.50%	-0.35%	1.68%	2.58%	3.86%	1.38%

二、關(guān)于江西省金融發(fā)展的建議

通過比較分析江西省社融數(shù)據(jù)可知，江西金融資源投入尚有空間，建議江西適度加大金融資源投入并提高使用效率，尤其要繼續(xù)加大資本市場和票據(jù)市場支持力度，基于此，本文提出以下幾點思考。

1. 大力推動“映山紅行動”，擴大股票市場融資總量

為貫徹高質(zhì)量發(fā)展理念，2018年，江西省省委、省政府戰(zhàn)略性地提出實施企業(yè)上市“映山紅行動”。2019年3月，江西省地方金融監(jiān)督管理局發(fā)布《深入推進企業(yè)上市“映山紅行動”工作方案》，提出實施重點產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)上市培優(yōu)計劃、企業(yè)上市區(qū)域協(xié)同發(fā)展計劃、規(guī)上企業(yè)股改培育計劃、省屬國有企業(yè)上市促進計劃、上市公司再出發(fā)計劃、私募股權(quán)基金精準推進計劃、貧困地區(qū)IPO綠色通道超車計劃七大重點任務，以推動更多企業(yè)改制上市、再融資、并購重組及創(chuàng)新發(fā)展。“映山紅行動”實施以來，江西省上市企業(yè)數(shù)量實現(xiàn)了快速增長，尤其是注冊制改革以來，江西省資本市場發(fā)展全面提速，新科技產(chǎn)業(yè)占比持續(xù)提高，服務實體成效顯著。在“映山紅行動”實施的4年多時間里，江西省新增A股上市公司數(shù)量超過去25年，已實現(xiàn)A股上市公司設區(qū)市全覆蓋。2022年前11個月，江西省新增13家上市公司，全省境內(nèi)外上市公司增至113家，4年里新增A股公司41家，增幅高達105%，居全國第1位。[④]2022年4月，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于完善上市公司退市后監(jiān)管工作的指導意見》，健全上市公司退市機制，推動形成證券市場“有進有出，能進能出”的良好生態(tài)。5月，證監(jiān)會發(fā)布《證券公司科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務試點規(guī)定》，并聯(lián)合司法部、財政部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加強注冊制下中介機構(gòu)廉潔從業(yè)監(jiān)管的意見》，為注冊制改革保駕護航。[⑤]受利好政策影響，2022年江西省新增股票融資達到了275億元，同比增長47.85%，然而，股票融資增量占全國比重僅有2.34%，落后GDP占比0.31個百分點，股票市場發(fā)展力度仍需進一步提升，需持續(xù)推動“映山紅行動”，通過IPO、資管、公募、私募、并購、投資、再融資等方式擴大股票市場融資總量，打造具有區(qū)域特色、有競爭力的資本市場板塊。

2. 擴大政府債與企業(yè)債券發(fā)行比例

債券市場是資本市場的又一重要組成部分，在優(yōu)化資源配置、實現(xiàn)宏觀調(diào)控、拓寬企業(yè)投融資渠道等方面具有重要作用。2022年2月，人民銀行發(fā)布《銀行間債券市場債券借貸業(yè)務管理辦法》，完善銀行間債券市場債券借貸制度，明確風險防范要求。4月，人民銀行、銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于全球系統(tǒng)重要性銀行發(fā)行總損失吸收能力非資本債券有關(guān)事項的通知》，推動債券市場高質(zhì)量對外開放。從2022年江西省新增債券融資數(shù)據(jù)來看，江西省債券市場發(fā)展整體情況較為良好，其中，新增政府債券1834億元，同比增長2.98%，新增企業(yè)債券793億元，高于GDP占比1.22個百分點。然而，與浙江、廣東等東南沿海城市相比，江西省債券市場發(fā)展仍存在一定的差距，尤其是企業(yè)債券發(fā)展方面。債券市場發(fā)達程度在社會經(jīng)濟中扮演著重要的角色，其發(fā)達程度與金融市場發(fā)展程度有著緊密的聯(lián)系，需進一步擴大債券市場規(guī)模，提高企業(yè)債券與政府之間的發(fā)行比例，加快地方債、專項債發(fā)展，以進一步促進資本市場繁榮發(fā)展。

3. 盡快加大普惠金融和綠色金融試點推進力度

提升金融服務的覆蓋率、可得性、滿意度是普惠金融發(fā)展的重要目的，一直以來，黨中央、國務院高度重視普惠金融工作，出臺了一系列戰(zhàn)略規(guī)劃和政策措施促進普惠金融發(fā)展。截至2022年末，銀行業(yè)金融機構(gòu)普惠型小微企業(yè)貸款余額為23.60萬億元，同比增長23.60%，占本外幣貸款比重的11.03%。[⑥]其中，江西省普惠小微企業(yè)貸款余額7262.00億元，同比增長21.10%，占本外幣貸款比重達13.76％，高于全國普惠小微企業(yè)貸款占比2.73個百分點；占全國普惠小微企業(yè)貸款余額比重為3.15%，高于GDP占比5.47個百分點。[⑦]發(fā)展普惠金融是實現(xiàn)共同富裕的重要環(huán)節(jié)，吉安市、贛州市作為江西省普惠金融改革試點，需進一步加速健全普惠金融服務體系，增強小微、“三農(nóng)”企業(yè)融資可得性，提升中小微、“三農(nóng)”企業(yè)融資通暢性，疏通經(jīng)濟循環(huán)“毛細血管”。

發(fā)展綠色金融是推動生態(tài)文明建設，推進可持續(xù)發(fā)展，促進綠色低碳發(fā)展，實現(xiàn)碳達峰、碳中和目標的重要渠道。當前，綠色金融正在全球范圍內(nèi)蓬勃發(fā)展，成為國際金融體系發(fā)展的重要趨勢。我國綠色金融也取得了快速發(fā)展，2022年末，我國本外幣綠色貸款余額22.03萬億元，同比增長38.5%，占本外幣貸款余額比重達到了10.29％。江西省是全國綠色金融試點省份，近年來一直致力于拖動綠色金融改革創(chuàng)新，不斷豐富綠色金融產(chǎn)品體系及業(yè)務品種，強有力地支持了江西綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展。截至2022年底，江西省綠色貸款余額5433.00億元，同比增長39.50%,占本外幣貸款比重達10.29％，與全國綠色貸款占比齊平；占全國綠色貸款比重2.47%，低于GDP占比0.18個百分點，[⑧]江西省綠色貸款發(fā)展仍有空間，需要進一步基金推動綠色金融發(fā)展，加快綠色金融向縱深推進，增強綠色金融發(fā)展支持力度，探索金融支持“雙碳”目標新途徑。

4. 繼續(xù)加強票據(jù)業(yè)務發(fā)展

2021年，江西省規(guī)模以上中小工業(yè)企業(yè)營收4.40萬億元，應收賬款4238.90億元，占流動資產(chǎn)27.40%，超過全國26.07%的平均水平。[⑨]票據(jù)是一種普惠性金融工具，其準入門檻較低，融資手續(xù)便捷，融資成本低，流動性強，具有法律保障，是實體經(jīng)濟最便利、最經(jīng)濟、最好的金融工具，對于解決實體經(jīng)濟短期資金問題，便利企業(yè)支付需要具有重要意義，尤其是通過供應鏈票據(jù)融資和應收賬款票據(jù)化等方式，能夠有效緩解中小微企業(yè)資金困境。一方面，在供應鏈金融場景下，使用票據(jù)支付結(jié)算，可以鎖定帳期，有效串聯(lián)供應鏈企業(yè)，帶動優(yōu)質(zhì)企業(yè)信用傳遞，通過票據(jù)軋清供應鏈上下游企業(yè)應收、應付賬款，實現(xiàn)應收賬款票據(jù)化，能夠有效化呆滯的賬面資金為票據(jù)信用資金，緩解企業(yè)資金困境，加速企業(yè)生產(chǎn)運營，促進實體經(jīng)濟發(fā)展；另一方面，票據(jù)覆蓋面廣，企業(yè)可獲得性強，能更好地覆蓋中小微及普惠企業(yè)和綠色金融，促進企業(yè)資金融通，是企業(yè)重要的短期融資工具。據(jù)人民銀行數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年簽發(fā)票據(jù)的中小微企業(yè)21.3萬家，占全部簽票企業(yè)的94.5%，中小微企業(yè)簽票發(fā)生額17.8萬億元，占比64.9%。貼現(xiàn)的中小微企業(yè)32.7萬家，占全部貼現(xiàn)企業(yè)的97.1%，貼現(xiàn)發(fā)生額14.2萬億元，占比72.9%。電子票據(jù)項下業(yè)務辦理更加高效便捷，有利于節(jié)約時間成本, 加快企業(yè)資金回籠速度，加速資金流通，提高企業(yè)生產(chǎn)效率，有助于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動開展。

票據(jù)承兌業(yè)務作為一項重要的表外業(yè)務，在緩和江西省資金短缺矛盾、支持中小企業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮著重要的作用。江西省金融學會票據(jù)專業(yè)委員會成立五年來，一直致力于推動江西省票據(jù)業(yè)務發(fā)展，發(fā)揮票據(jù)支持實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展作用，在其推動下，江西省票據(jù)業(yè)務取得了快速發(fā)展，銀票承兌發(fā)生額由2017年的1,857.00億元增長到2021年的2,891.80億元，年均增速達到了25.07%，票據(jù)貼現(xiàn)發(fā)生額由2017年的9,413.00億元增長到2021年的13161.7億元，年均增速9.96%。[⑩]盡管如此，我們必須意識到，當前江西省票據(jù)業(yè)務發(fā)展仍然呈現(xiàn)出總量不足的現(xiàn)象，2021年江西省票據(jù)承兌發(fā)生額占票據(jù)市場承兌發(fā)生額比重僅有1.54%，貼現(xiàn)發(fā)生額占比3.22%，而廣東省銀票承兌發(fā)生額達到了98846.71億元，占全市場比重的10.44%，票據(jù)貼現(xiàn)發(fā)生額115234.27億元，占比24.17%，浙江省銀票承兌發(fā)生額23448.1億元，占比9.69%，票據(jù)貼現(xiàn)發(fā)生額56288.6億元，占比13.76%，2021年江西省銀票承兌發(fā)生額占比分別低于廣東省、浙江省8.90個百分點、8.15個百分點，遠低于GDP占比2.65%的比例；票據(jù)貼現(xiàn)發(fā)生額占比分別低于廣東省、浙江省20.95個百分點、10.54個百分點，反映出江西省票據(jù)業(yè)務總量水平有待提高。2021年江西省票據(jù)承兌發(fā)生額占GDP比重為12.56%，票據(jù)貼現(xiàn)發(fā)生額占GDP比重為45.68%，而廣東省銀票承兌發(fā)生額占廣東省GDP比重為20.32%，票據(jù)貼現(xiàn)占比為92.65%，浙江省銀票承兌發(fā)生額占浙江省GDP比重為31.90%，票據(jù)貼現(xiàn)占比為90.07%，[11]2021年江西省銀票承兌發(fā)生額占GDP之比分別低于廣東省、浙江省7.76個百分點、19.34個百分點；票據(jù)貼現(xiàn)發(fā)生額占GDP之比分別低于廣東省、浙江省46.97個百分點、44.39個百分點，表明江西省票據(jù)業(yè)務與GDP發(fā)展匹配程度不及廣東、浙江兩省。由此可見，江西省票據(jù)業(yè)務發(fā)展有待加強，需進一步發(fā)揮票據(jù)服務實體經(jīng)濟優(yōu)勢，綜合運用票據(jù)承兌以及供應鏈票據(jù)等創(chuàng)新產(chǎn)品，緩解企業(yè)資金問題，助推區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展。

日前，人民銀行、銀保監(jiān)會聯(lián)合修訂發(fā)布《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理辦法》，自2023年1月1日期開始正式實施。新規(guī)將票據(jù)期限回調(diào)至最長6個月，擴大貼現(xiàn)主體至自然人，更加強調(diào)真實交易和債權(quán)債務關(guān)系，并對承兌余額及保證金余額上限進行了規(guī)定等。受新規(guī)影響，票據(jù)市場發(fā)展呈現(xiàn)出了一些新的發(fā)展變化。在比背景下，江西省內(nèi)各參與主體應積極適應新規(guī)變化，做好票據(jù)工作，用好票據(jù)工具，進一步更好地服務實體經(jīng)濟融資需求。

[①] 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局。

[②] 數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行。

[③] 數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行南昌中心支行。

[④] 數(shù)據(jù)來源：“映山紅行動”結(jié)碩果　資本市場“江西紅”底色鮮明，http://www.jjckb.cn/2022-11/17/c_1310677250.htm。

[⑤] 資料來源：中國人民銀行《中國貨幣政策執(zhí)行報告2022年第四季度》。

[⑥] 資料來源：銀保監(jiān)會：2022年末小微企業(yè)貸款余額達59.7萬億元，https://baijiahao.baidu.com/s?id=1757898173353071919&wfr=spider&for=pc。

[⑦] 數(shù)據(jù)來源：江西：全省存款和貸款增長雙雙實現(xiàn)“開門紅”，https://www.chinanews.com/cj/2023/02-23/9959211.shtml。

[⑧] 數(shù)據(jù)來源：江西：全省存款和貸款增長雙雙實現(xiàn)“開門紅”，https://www.chinanews.com/cj/2023/02-23/9959211.shtml。

[⑨] 資料來源：2022中國統(tǒng)計摘要 [M].北京:中國統(tǒng)計出版社,2022:123-124.

[⑩] 數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行。

[11] 數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行。

 

作者為江財九銀票據(jù)研究院執(zhí)行院長肖小和、李紫