（本文作者曾剛，上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任）

中央金融會(huì)議全面總結(jié)了黨的十八大以來(lái)的金融工作，分析金融高質(zhì)量發(fā)展面臨的形勢(shì)，部署當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期的金融工作。中央金融工作會(huì)議明確提出要“優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)，會(huì)議提出要切實(shí)加強(qiáng)對(duì)重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)，把更多金融資源用于促進(jìn)科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)，大力支持實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略，確保國(guó)家糧食和能源安全等”。并在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步要求做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”，進(jìn)一步明確了金融業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的五個(gè)主要發(fā)力點(diǎn)。

在科技金融方面，黨的十八大以來(lái)，黨中央提出要全面實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，建設(shè)世界科技強(qiáng)國(guó)。科創(chuàng)企業(yè)是推動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展的重要力量，其繁榮發(fā)展離不開(kāi)金融“活水”?？萍冀鹑谑侵阜?wù)于科技企業(yè)的金融體系，通過(guò)將信貸、債券、股權(quán)等金融資源進(jìn)行整合，為科技企業(yè)提供符合生命周期的融資，實(shí)現(xiàn)金融資源與科技資源的有效對(duì)接，激發(fā)企業(yè)的科研活力，推動(dòng)科學(xué)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，成為驅(qū)動(dòng)科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的必需動(dòng)力。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，不斷加強(qiáng)對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的金融支持，對(duì)于建設(shè)世界科技強(qiáng)國(guó)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重大意義。

從實(shí)踐來(lái)看，要加快科技金融發(fā)展，必須聚焦科技金融業(yè)務(wù)中的難點(diǎn)和堵點(diǎn)（抵質(zhì)押物手段有限、科創(chuàng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制不完善、產(chǎn)品和服務(wù)較為單一等等）進(jìn)行有針對(duì)性的創(chuàng)新，具體來(lái)看，有如下幾個(gè)重點(diǎn)：

一是建設(shè)技術(shù)要素市場(chǎng)，推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融發(fā)展。知識(shí)產(chǎn)權(quán)和技術(shù)是科技企業(yè)擁有的主要資產(chǎn)，但相比房地產(chǎn)等有形資產(chǎn)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值“評(píng)估難”是普遍性難題。作為智力成果，知識(shí)產(chǎn)權(quán)具有附屬性和排他性，一般只在特定行業(yè)和企業(yè)使用下才能產(chǎn)生商業(yè)價(jià)值，不易形成可比較、可參照的市場(chǎng)價(jià)格。同時(shí)，其價(jià)值易受技術(shù)、市場(chǎng)等因素影響，波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較大。從科技金融發(fā)展而言，準(zhǔn)確把握企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值是了解其科創(chuàng)水平的關(guān)鍵鑰匙，必須有效破解“評(píng)估難”問(wèn)題，就這個(gè)意義上講，知識(shí)產(chǎn)權(quán)/技術(shù)要素市場(chǎng)是破解科技金融難點(diǎn)堵點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)科技、產(chǎn)業(yè)和金融良性循環(huán)的關(guān)鍵。其一，要加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的建設(shè)，打造有全國(guó)甚至國(guó)際影響的知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易所；其二，要鼓勵(lì)支持知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)發(fā)展，充分發(fā)揮科創(chuàng)投行在科創(chuàng)金融體系中的核心作用，提升知識(shí)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)能力，加快構(gòu)建國(guó)際化、市場(chǎng)化、專(zhuān)業(yè)化的知識(shí)產(chǎn)權(quán)新服務(wù)體系；其三，要深化知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新，促進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)資本轉(zhuǎn)化與價(jià)值實(shí)現(xiàn)；其四，從金融機(jī)構(gòu)角度講，在加強(qiáng)與外部知識(shí)產(chǎn)權(quán)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)合作的同時(shí)，也可以建立和提升自主評(píng)估能力，成立專(zhuān)門(mén)的評(píng)估機(jī)構(gòu)和人才隊(duì)伍，專(zhuān)注從事知識(shí)產(chǎn)權(quán)的評(píng)估、處置等工作，打造金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)能力。其五，推動(dòng)金融科技在知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)領(lǐng)域的廣泛創(chuàng)新應(yīng)用，綜合運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術(shù)，加強(qiáng)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)采集和智能學(xué)習(xí)，構(gòu)建智能化評(píng)估模型工具，提升知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估效率，有效控制風(fēng)險(xiǎn)。

二是立足科技企業(yè)需求，構(gòu)建多元化、多層次科技金融體系。應(yīng)逐步從以貸款為主的服務(wù)模式，升級(jí)為“表內(nèi)+表外”“商行+投行”“債權(quán)+股權(quán)”“融資+融智”的綜合化、全方位服務(wù)。通過(guò)運(yùn)用金融科技手段完善供應(yīng)鏈平臺(tái)，幫助金融識(shí)別專(zhuān)精特新中小企業(yè)和企業(yè)的需求，在進(jìn)一步探索投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的同時(shí)，積極拓展科創(chuàng)企業(yè)的直接融資渠道，形成多元化、多層次的科技金融體系。其一，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。進(jìn)一步完善相關(guān)制度，特別是要逐步建立并完善擔(dān)保、補(bǔ)償基金的資本（資金）補(bǔ)充渠道，以確保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償制度長(zhǎng)期的可持續(xù)性。同時(shí)，進(jìn)一步細(xì)化對(duì)擔(dān)保補(bǔ)償基金的考核，確保相關(guān)資金的使用效率，撬動(dòng)更多的社會(huì)資金進(jìn)入“專(zhuān)精特新”領(lǐng)域；其二，進(jìn)一步發(fā)揮政府作用。通過(guò)地方性的銀企服務(wù)和對(duì)接平臺(tái)，以及設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金等形式，提高金融機(jī)構(gòu)投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)的融資服務(wù)能力；其三，優(yōu)化監(jiān)管制度。放寬對(duì)商業(yè)銀行相關(guān)業(yè)務(wù)的限制，特別是在資本約束方面，適度降低投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)的資本要求；其四，拓展科創(chuàng)中小企業(yè)直接融資渠道。通過(guò)推動(dòng)擴(kuò)大科技型企業(yè)發(fā)債規(guī)模，推進(jìn)高收益?zhèn)袌?chǎng)建設(shè)，豐富科創(chuàng)類(lèi)債券產(chǎn)品等方式，進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場(chǎng)和強(qiáng)債券市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新的能力。

三是立足產(chǎn)業(yè)變化，探索科創(chuàng)金融模式創(chuàng)新。在實(shí)踐中，產(chǎn)業(yè)園區(qū)通過(guò)高度集結(jié)基礎(chǔ)設(shè)施、政策、信息、資金、技術(shù)、人力等各類(lèi)資源要素，已承擔(dān)起匯聚創(chuàng)新資源、培育產(chǎn)業(yè)集群、推動(dòng)城市化建設(shè)等一系列重要使命，成為很多地區(qū)引領(lǐng)轉(zhuǎn)型發(fā)展的旗艦區(qū)域。在這種背景下，不斷迭代全周期、跨界別、一站式的“產(chǎn)業(yè)園區(qū)綜合化金融”創(chuàng)新，已成為新發(fā)展階段金融機(jī)構(gòu)服務(wù)支持科創(chuàng)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要方向。

在這個(gè)領(lǐng)域中，未來(lái)有以下幾個(gè)發(fā)展重點(diǎn)：其一，整合外部資源，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)園區(qū)科技金融服務(wù)“生態(tài)圈”。政策資源方面，構(gòu)建金融機(jī)構(gòu)與科技、工信、財(cái)政、教育等政府部門(mén)及監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)的長(zhǎng)效化溝通機(jī)制，為園區(qū)的企業(yè)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)提供全方位的政策支持；資金資源方面，整合商業(yè)銀行、政府引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)資本、證券公司、保險(xiǎn)資管等主體，為各類(lèi)型、各階段園區(qū)企業(yè)“輸血”“造血”；產(chǎn)業(yè)資源方面，遴選產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作對(duì)象，為園區(qū)企業(yè)集群化發(fā)展提供便利；渠道資源方面，加強(qiáng)與咨詢公司、評(píng)估公司、律所、會(huì)所、交易所等聯(lián)動(dòng)，有效鏈接一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)；二是完善產(chǎn)業(yè)園區(qū)跨區(qū)域協(xié)同，助推“引進(jìn)來(lái)”“走出去”。比如，適應(yīng)頭部園區(qū)“異地孵化”“飛地經(jīng)濟(jì)”趨勢(shì)，運(yùn)用銀團(tuán)貸款、并購(gòu)貸款、股權(quán)投資等手段，提高跨區(qū)域的一體化服務(wù)水平，推動(dòng)園區(qū)企業(yè)完善國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)分工布局。協(xié)調(diào)全球范圍內(nèi)資源配置。深化與境外政府機(jī)構(gòu)、投資促進(jìn)機(jī)構(gòu)、國(guó)際產(chǎn)學(xué)研單位等合作，支持國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)園區(qū)與“一帶一路”沿線國(guó)家共建國(guó)際合作園區(qū)、海外創(chuàng)新中心、海外創(chuàng)業(yè)基地等。

（本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)）