西安是座科技之城。橫亙古城千年的丈八路與瞪羚路、科技路、電子路縱橫交錯，共同為這個曾是十三朝古都的城市輸送新鮮血液，一顆顆科創(chuàng)新星在這里冉冉升起。

打造“硬科技之都”，是近年來西安創(chuàng)新發(fā)展的重要目標(biāo)。在這個過程中，除了優(yōu)質(zhì)科教資源、特色產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)構(gòu)建起的護城河，金融機構(gòu)對新質(zhì)生產(chǎn)力的培育和發(fā)展也起到關(guān)鍵作用。

從高端裝備制造、航空航天，到人工智能、新材料，西安在科技金融方面有哪些“過人”經(jīng)驗？近期，第一財經(jīng)記者在跟隨中國信托業(yè)協(xié)會“媒體走進信托公司”調(diào)研活動中了解到，除了銀行信貸、創(chuàng)業(yè)投資、資本市場、政府引導(dǎo)基金，信托資金在助力西安創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化方面也是一股重要力量。

身處轉(zhuǎn)型過渡期，信托行業(yè)一方面面臨營利雙降的壓力，另一方面亟須創(chuàng)新模式回歸本源。在信托業(yè)協(xié)會黨委書記、專職副會長（常務(wù)）劉峰看來，信托公司發(fā)揮制度優(yōu)勢，支持實體經(jīng)濟大有可為，風(fēng)險處置服務(wù)信托等業(yè)務(wù)未來發(fā)揮作用的空間還很大，機構(gòu)應(yīng)該找到自身差異化優(yōu)勢積極探索，打造可持續(xù)發(fā)展的新模式。

培育新質(zhì)生產(chǎn)力，信托能做些什么？

12月結(jié)束后，市場看到比亞迪全年銷量突破400萬輛已幾無懸念。這將成為全球新能源汽車領(lǐng)域的又一個里程碑事件。

作為國內(nèi)新能源汽車領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊，比亞迪不斷打破紀(jì)錄背后，是各大工廠的超強制造能力。比亞迪西安新能源汽車項目基地在秦嶺腳下的草堂科技產(chǎn)業(yè)園建成投產(chǎn)后，也比亞迪規(guī)劃產(chǎn)能最大的工廠之一，目前市面上銷量最好的宋PLUS、秦PLUS、海鷗等車型，以及上市即熱銷的百萬級新能源SUV仰望U8等，都從這里一輛接一輛走出去。

作為比亞迪的銷售主力，王朝系列車型的命名本就與西安這座古都的歷史淵源密不可分。記者在此次調(diào)研過程中了解到，在草堂基地建設(shè)過程中，陜西省國際信托股份有限公司（下稱“陜國投”）也出了一份力，間接支持了比亞迪汽車的快速發(fā)展。

如今的草堂科技產(chǎn)業(yè)園，已經(jīng)是具有全球影響力的新能源汽車和動力電池生產(chǎn)基地，比亞迪在這里的年產(chǎn)量已經(jīng)將突破百萬輛，四大工藝——沖壓、焊裝、涂裝、總裝都以全面智能化實現(xiàn)了分鐘級別的高效率和高質(zhì)量。

不僅是新能源汽車領(lǐng)域，近年來，西安在高端裝備制造、航空航天、人工智能、新材料等硬科技領(lǐng)域成果不斷。記者在調(diào)研中了解到，這背后是政府、高校/科研院所、企業(yè)、金融機構(gòu)等多方合力的結(jié)果。

以專注于無人機、仿真測試領(lǐng)域的西安羚控電子科技有限公司（下稱“羚控科技”）為例，這家成立于2014年的國家級高新技術(shù)企業(yè)，技術(shù)團隊出身于西工大國家重點實驗室，10年來從無到有、由小到大，如今已是國內(nèi)領(lǐng)先的無人機行業(yè)發(fā)展平臺。

尤其自2021年以來，在陜西省政府推動建立的“秦創(chuàng)原”創(chuàng)新驅(qū)動平臺支持下，羚控科技的資金來源更加豐富，科技成果轉(zhuǎn)化不斷加速。姚衛(wèi)東說，在這個過程中，陜國投以自有資金投資的方式為羚控科技提供了及時的資金支持。如今，陜國投所持羚控科技股權(quán)已實現(xiàn)了不錯的增值，企業(yè)也已將上市計劃提上日程。

黨的二十屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》明確指出，構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制，加強對國家重大科技任務(wù)和科技型中小企業(yè)的金融支持，完善長期資本投早、投小、投長期、投硬科技的支持政策。

當(dāng)下，我國已初步建成包括銀行信貸、創(chuàng)業(yè)投資、資本市場、政府引導(dǎo)基金等在內(nèi)的全方位、多層次的科技金融服務(wù)體系。對三分類新規(guī)下的信托公司來說，如何發(fā)揮優(yōu)勢、彌補短板做好科技金融這篇“大文章”無疑是當(dāng)下的必考題。

陜國投董事長姚衛(wèi)東說，最近幾年，公司結(jié)合當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)特點、金融生態(tài)圈，在服務(wù)重點項目建設(shè)上做了不少嘗試和探索。比如，2022年11月，為了助力解決空天動力領(lǐng)域的“卡脖子”難題，陜國投以資產(chǎn)管理方式與陜西空天動力研究院旗下投資管理平臺共同參股了一只私募股權(quán)基金，以此間接支持新能源、智能科技、高端裝備制造、新材料應(yīng)用等領(lǐng)域的“專精特新”“小巨人”等企業(yè)發(fā)展。

陜國投還聯(lián)合海通并購資本，與陜西省引導(dǎo)基金、西安工業(yè)倍增母基金等共同發(fā)起設(shè)立了規(guī)模20億元的陜西秦創(chuàng)原產(chǎn)業(yè)并購基金。其中，陜國投自有資金出資5億元。

他認(rèn)為，這一模式的創(chuàng)新探索，一方面是為了助力“秦創(chuàng)原”創(chuàng)新驅(qū)動平臺更好地發(fā)揮作用，另一方面也有望借此增強公司固有股權(quán)投研人才的培養(yǎng)，積累優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和項目資源，完善股權(quán)投資“募投管退”的流程體系。

轉(zhuǎn)型空間巨大、任重道遠(yuǎn)，發(fā)揮制度優(yōu)勢是關(guān)鍵

2024年的信托行業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)保持了穩(wěn)步增長，到今年上半年末余額已增至27萬億元，超過2017年峰值時期創(chuàng)下歷史新高，結(jié)構(gòu)也在持續(xù)優(yōu)化。

但從盈利角度來看，行業(yè)依然處在轉(zhuǎn)型陣痛期。信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全行業(yè)實現(xiàn)經(jīng)營收入332.53億元，同比下降32.73%；利潤總額195.88億元，同比下降40.63%。這也是去年行業(yè)盈利增速回溫之后，行業(yè)再次陷入盈利負(fù)增長。

對此，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，信托行業(yè)利潤承壓的主要原因主要是信托業(yè)務(wù)收入的下滑和投資收益的縮水，前者與過去高利潤率的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)減少有關(guān)。此外，步入創(chuàng)新轉(zhuǎn)型深水區(qū)，新舊動能轉(zhuǎn)換階段的系統(tǒng)建設(shè)和團隊人員配置成本也明顯上升，會在一定程度上稀釋凈利潤水平。

在機構(gòu)層面，信托公司都在積極探索新的可持續(xù)發(fā)展模式，但短期內(nèi)分化較為明顯。其中，陜國投是為數(shù)不多能持續(xù)“雙增”的頭部信托。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入14.08億元，同比增長12.15%；實現(xiàn)利潤總額9.15億元，同比增長14.40%；實現(xiàn)凈利潤6.86億元，同比增長14.49%。

機構(gòu)表現(xiàn)為何能獨立于行業(yè)趨勢？可復(fù)制性如何？在調(diào)研座談會上，姚衛(wèi)東重點提到了三個方面：首先，作為上市公司和地方國企，陜國投高度重視風(fēng)險防控，通過增加技術(shù)投入主動構(gòu)建風(fēng)控系統(tǒng)、加強集中度管理，嚴(yán)控資金池、非標(biāo)融資、通道業(yè)務(wù)等，在房地產(chǎn)、城投平臺等領(lǐng)域出險率較低；其次，公司不斷強化清收能力，利用專業(yè)性盤活存量業(yè)務(wù)，化解風(fēng)險；最后，公司積極探索業(yè)務(wù)創(chuàng)新，也為公司帶來了較為可觀的回報，實現(xiàn)了良性循環(huán)。

在他看來，不同機構(gòu)間具體情況差異較大，但在三分類新規(guī)的新形勢下，將資產(chǎn)服務(wù)信托、資產(chǎn)管理信托、公益慈善信托適度結(jié)合起來，是信托行業(yè)構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展新模式的大趨勢，也是發(fā)揮信托制度優(yōu)勢服務(wù)實體經(jīng)濟更有效的形式。

他以陜國投助力西工大科技成果轉(zhuǎn)化的項目舉例稱，2023年以來，公司通過構(gòu)建“慈善信托+知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)信托+產(chǎn)業(yè)基金”一攬子綜合金融解決方案，意在實現(xiàn)研發(fā)資金保障、科技成果轉(zhuǎn)化、多元資金引入“三步走”的策略，用信托機制的優(yōu)勢打通高?？萍汲晒D(zhuǎn)化的制度堵點和信息壁壘。

此外，在風(fēng)險化解方面，陜國投也做出了新的嘗試。2023年11月以來，面對東嶺集團嚴(yán)重的債務(wù)風(fēng)險，陜國投設(shè)計了“股權(quán)托管+服務(wù)信托+重整顧問”一攬子服務(wù)方案，即以股權(quán)服務(wù)信托破解實控人缺失問題、以財務(wù)顧問角色幫助制定破產(chǎn)重整與戰(zhàn)投招募方案、以破產(chǎn)服務(wù)信托實現(xiàn)債權(quán)向信托收益權(quán)的轉(zhuǎn)化，最終以時間換空間幫助企業(yè)恢復(fù)造血功能。

據(jù)記者了解，目前風(fēng)險處置服務(wù)信托已經(jīng)成為信托行業(yè)普遍較為重視的業(yè)務(wù)方向。劉峰在座談會上總結(jié)說，考慮到規(guī)模通常較大、周期普遍較長等特點，信托公司在風(fēng)險化解領(lǐng)域有著天然的制度優(yōu)勢，目前風(fēng)險處置服務(wù)信托也已經(jīng)涌現(xiàn)出了很多成功案例。未來，信托公司應(yīng)該找準(zhǔn)定位和自身優(yōu)勢，積極探索，一方面把制度優(yōu)勢真正發(fā)揮出來，另一方面為公司拓展更為多元、更加穩(wěn)定的利潤增長點。