這段時間，很多家庭主婦會發(fā)現(xiàn)，雞蛋降價了。關(guān)注經(jīng)濟數(shù)據(jù)的人們則會發(fā)現(xiàn)，CPI、PPI雙雙進(jìn)入負(fù)值。

12月至今雞蛋價格呈下行走勢，截至18日，全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋日均價已降至4.05元/斤，較月初跌幅11.96%。這主要是因為需求不及預(yù)期，而雞蛋供應(yīng)量又恢復(fù)性增加，供大于求，自然會跌價。

另外下游因?qū)笫行星槿狈π判?，多持觀望態(tài)度，導(dǎo)致各環(huán)節(jié)均有庫存積壓，短期市場仍會呈供大于求的狀態(tài)。

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我們先來回顧雞蛋的價格。

在20世紀(jì)60年代后期，雞蛋1分錢一個，到了70年代，大一點的兩分錢一個了。70年代初，雞蛋基本3～4分錢一個，如果按斤算，大概是兩毛五到三毛錢一斤。80年代初，雞蛋漲到八分到一毛左右一個，到了80年代末漲到一個兩毛左右。90年代末期雞蛋已經(jīng)漲到3元/斤。

在此后的十年里，雞蛋價格在3～4元之間浮動。

進(jìn)入21世紀(jì)，2001～2003年間，蛋價維持在2～3元/斤，震蕩幅度不大。2004～2010年間，我國經(jīng)濟處于緩和通脹期，蛋價明顯上升，雞蛋價格從近4元/斤突破到4.5元/斤。

但市場發(fā)展本身也帶來了價格的更大波動，比如在2006年年中，雞蛋價格就跌至每斤3元以下。2011年的時候，蛋價接近5.5元/斤，但隨后跌到了4元/斤。

2014年，蛋價漲到了有史以來的峰值，達(dá)到6元/斤左右，不久之后又是一輪暴跌，跌到了4.5元/斤左右。

這個價格的波動，是由于農(nóng)產(chǎn)品自身的生產(chǎn)特性造成的，價格會像蛛網(wǎng)模型描述的那樣反復(fù)擺動。總體來看，現(xiàn)在雞蛋的價格和20年前是差不多的。1997年時，北京每斤雞蛋價格是3.9元，現(xiàn)在是4.3元。過去了26年，雞蛋價格沒怎么漲過。

基本必需品價格漲幅不大，也反映出老百姓在消費方面偏弱。

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或許有人會認(rèn)為，雞蛋豬肉這樣的東西，需求不怎么會受價格影響。因為，這些東西價格并不貴，需求基本恒定。且不說并不是所有中國人的收入都可以不在乎雞蛋的價格，其實，任何需求都會受到任何價格變動的影響，進(jìn)而，任何需求都會受到任何收入變動的影響。

人的決策是一個綜合性的行為。一雙鞋500元、另一雙鞋505元，這時影響消費者選擇的，是品牌、樣式等因素，1%的價格差異，幾乎不會直接影響到人們的購買選擇。

但是，很可能消費者在兩雙鞋之間，選擇不下，猶豫不定，1%的差異，就會在心理上放大，成為一個很重要的影響因素。一個鞋廠出售的鞋非常多，在統(tǒng)計數(shù)量之下，1%的價格就能產(chǎn)生價格優(yōu)勢。

同樣，豬肉、雞蛋的價格絕對值不高，看似不會影響吃不吃豬肉，吃不吃雞蛋的選擇。但人的選擇是綜合性的，一個人發(fā)現(xiàn)獎金比上個月少，不會影響他是否吃豬肉，但這個因素疊加上他覺得中午吃得太飽了，就會導(dǎo)致他放棄叫外賣的選擇，而是吃了一碗方便面。需求就是這么縮減的。

食品價格特別是豬肉價格降幅擴大，正是CPI同比轉(zhuǎn)負(fù)的主要原因。

根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，今年7月份，CPI受上年同期基數(shù)較高等因素影響，同比下降0.3%。10月CPI同比再次出現(xiàn)下降，降幅為0.2%。11月，CPI降幅較上月擴大0.3個百分點，同比下降0.5%，其中，城市下降0.4%，農(nóng)村下降0.8%；食品價格下降2.0%，非食品價格下降0.1%；消費品價格下降1.0%，服務(wù)價格上漲0.3%。

CPI同比增速為負(fù)并不常見。再早之前的負(fù)增長是2021年1月份同比下降0.3%；2月份，同比下降0.2%。2020年的11月份，同比下降0.5%。再往前溯，就是在12年之前了，當(dāng)時受亞洲金融危機的影響，2009年出現(xiàn)了幾個月的負(fù)增長。

CPI是反映一定時期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費品和服務(wù)項目價格變動趨勢和程度的相對數(shù)，是反映城鄉(xiāng)居民所消費商品及服務(wù)價格水平變動情況的宏觀經(jīng)濟指標(biāo)，可以反映貨幣購買力，度量通貨膨脹。

具體操作上，統(tǒng)計部門抽選一組居民經(jīng)常消費的、對居民生活影響較大的、有代表性的、固定數(shù)量的商品和服務(wù)，這就是所謂的“商品籃子”。目前，CPI的商品籃子，包括食品煙酒、衣著、居住、生活用品及服務(wù)、交通和通信、教育文化和娛樂、醫(yī)療保健、其他用品和服務(wù)共8個大類，262個基本分類的商品與服務(wù)價格。然后，對這些商品的價格進(jìn)行抽樣統(tǒng)計，和上個月比較，看總體是漲是跌。

截至11月，CPI同比連續(xù)兩個月負(fù)增長，PPI同比連續(xù)負(fù)增長14個月。技術(shù)上看，CPI兩月同比連續(xù)下降，主要是受豬肉價格的拖累，以及節(jié)后消費需求回落。剔除波動較大的食品和能源價格，更能反映根本物價水平的核心CPI同比今年以來一直保持在0.4%以上，從這個角度看，尚不能說當(dāng)前國內(nèi)已形成了通縮格局。

不過，考慮到另一個衡量通縮的指標(biāo)，PPI已經(jīng)連續(xù)14個月同比負(fù)增長，10月份降幅較上月擴大0.1%。PPI指的是生產(chǎn)者物價指數(shù)，也稱工業(yè)品出廠價格指數(shù)，是一個用來衡量制造商出廠價的平均變化的指數(shù)。

PPI負(fù)增長，表明經(jīng)濟有通貨緊縮和下滑的風(fēng)險，即生產(chǎn)者物價指數(shù)同比環(huán)比下降，說明因資金不足造成生產(chǎn)經(jīng)營活動減少。

所以，當(dāng)下對通縮還是要高度警惕。

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經(jīng)濟是建立在人心基礎(chǔ)上的?，F(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)，就是效用，效用就是人對商品與服務(wù)的心理感知。通脹和通縮對人心的影響是截然不同的。

溫和通脹能刺激經(jīng)濟增長，而通縮不利于經(jīng)濟增長。

對企業(yè)來說，溫和通脹，自己產(chǎn)品的價格上漲，企業(yè)收入增加。企業(yè)按照會計成本行為，并不會時時刻刻把物價因素放進(jìn)來核算，企業(yè)就會認(rèn)為實際收入增加了，就會增加生產(chǎn)，增加雇員，還會多發(fā)工資。對員工來說，更不會把物價因素放進(jìn)來精確核算，也會認(rèn)為實際工資增加了，不但工作更賣力，消費也會增加。這就是貨幣幻覺。

溫和通脹之下，實物資產(chǎn)會上漲，貨幣持有收益下降，人們就會把錢拿去買實物，比如房產(chǎn)。這種投資并不會僅限于房地產(chǎn)，而是在各行各業(yè)都會增加投資，進(jìn)而增加生產(chǎn)。所以，溫和通脹能促使人們加大投資。

通貨緊縮后，物價下降，對消費者來說，這當(dāng)然是好事，對居民生活有好處。但企業(yè)產(chǎn)品的價格也會下降，企業(yè)的收入就會減少。同溫和的通脹時候一樣，老板也不會精確地把物價因素考慮進(jìn)來，就會覺得企業(yè)利潤減少了。那么，就會縮減生產(chǎn)、降薪甚至裁員。于是，東西雖然便宜了，但員工工資也下降了，甚至被裁員了。甚至企業(yè)因為價格下降，出現(xiàn)虧損就會倒閉，那么就有很多工人失業(yè)。所以，通縮不利于企業(yè)的生產(chǎn)與發(fā)展，也不利于經(jīng)濟發(fā)展。

通貨緊縮后，貨幣的供應(yīng)量減少，金融市場的流動性減少，對股市來說是極為不利的因素，因此長期通貨緊縮會導(dǎo)致股市行情低迷。一般情況下，物價上漲，股價上漲；物價下跌，股價也下跌。通縮還會嚴(yán)重影響投資者的信心和居民的消費心理，導(dǎo)致投資下降，對經(jīng)濟的長遠(yuǎn)發(fā)展有不利的影響。

物價下跌，企業(yè)利潤下降，生產(chǎn)者生產(chǎn)積極性降低，導(dǎo)致失業(yè)率上升，形成惡性循環(huán)。另外，當(dāng)資產(chǎn)貶值，債務(wù)壓力大，就很容易出現(xiàn)破產(chǎn)，按揭容易斷供，會導(dǎo)致銀行形成巨額不良資產(chǎn)，最終形成系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

任何國家面對通縮趨勢都會采取措施全力避免。避免通縮很重要的一個方面就是要提振消費，擴大消費，所以必須增加居民收入，但增加老百姓收入，首先得企業(yè)增加生產(chǎn)，增加投資，所以，最重要的還是在于預(yù)期。

12月召開的中央經(jīng)濟工作會議也強調(diào)，要堅持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破，多出有利于穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)的政策，在轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、提質(zhì)量、增效益上積極進(jìn)取，不斷鞏固穩(wěn)中向好的基礎(chǔ)。

所以，需要進(jìn)一步厘清政府和市場的關(guān)系，把權(quán)力放進(jìn)制度籠子，減少尋租空間，減少行政干預(yù)，放開市場，加大開放。

（作者系上海金融與法律研究院研究員，專欄作家）

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