（本文作者中國(guó)金融四十人論壇）

促進(jìn)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不能僅僅被看作一項(xiàng)旨在提振宏觀經(jīng)濟(jì)的短期措施。中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入人口負(fù)增長(zhǎng)和快速老齡化時(shí)代這一事實(shí)，使得銀發(fā)經(jīng)濟(jì)成為未來(lái)的主流產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

根據(jù)聯(lián)合國(guó)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，中國(guó)65歲及以上人口占比（老齡化率）不僅持續(xù)提高，在2030年后將在已達(dá)到的基礎(chǔ)上明顯加速，到2040年之后速度雖然略為平緩，但是提高的勢(shì)頭仍將繼續(xù)到2055年。即使到本世紀(jì)末，中國(guó)的老齡化率仍將比2022年的水平高7個(gè)百分點(diǎn)。

可見(jiàn)，對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不是權(quán)宜之計(jì)，而是百年大計(jì)。因此，從更廣的范圍上研究老齡化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系，特別是探討銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展問(wèn)題，應(yīng)該成為經(jīng)濟(jì)理論和政策研究的一個(gè)主流領(lǐng)域。本文把促進(jìn)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展作為一個(gè)既必要又緊迫的產(chǎn)業(yè)政策問(wèn)題，對(duì)其實(shí)施的著眼點(diǎn)和發(fā)力點(diǎn)做初步的討論。

填補(bǔ)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)缺口的產(chǎn)業(yè)抓手

一個(gè)具有共性的經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)象是，在即將跨入高收入國(guó)家行列的關(guān)口上，很多國(guó)家都面臨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速的挑戰(zhàn)。從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向中高速或中速增長(zhǎng)，直至增長(zhǎng)速度“回歸到均值”，可以說(shuō)是發(fā)展階段變化的一種必然后果。但是，能否實(shí)現(xiàn)發(fā)展方式的適時(shí)轉(zhuǎn)變和增長(zhǎng)動(dòng)能的恰當(dāng)轉(zhuǎn)換，決定了增長(zhǎng)減速的幅度是否處在合理的范圍內(nèi)。

對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，人口發(fā)展新常態(tài)，特別是作為最主要表現(xiàn)的人口總量負(fù)增長(zhǎng)、勞動(dòng)年齡人口加速減少以及老齡化進(jìn)入加速時(shí)期和更深度水平，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨三個(gè)潛在的缺口。

首先，勞動(dòng)年齡人口的更快速減少，導(dǎo)致傳統(tǒng)增長(zhǎng)動(dòng)能的持續(xù)減弱。這特別表現(xiàn)為勞動(dòng)力短缺、人力資本改善的步調(diào)減慢、資本回報(bào)率下降等支撐增長(zhǎng)的源泉趨于衰減。

隨著人口紅利加快消失產(chǎn)生這個(gè)增長(zhǎng)動(dòng)能缺口，固然是發(fā)展階段變化的自然結(jié)果，然而，這并不意味著在政策上可以無(wú)所作為。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，如果不能同步、等量地以新動(dòng)能替代傳統(tǒng)動(dòng)能，潛在增長(zhǎng)率的下降將會(huì)超出合理的范圍。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，低于預(yù)期的GDP增長(zhǎng)率目標(biāo)，就難以保證在2035年如期成為中等發(fā)達(dá)國(guó)家。

其次，在傳統(tǒng)要素投入不再能夠作為主要增長(zhǎng)動(dòng)能，因而越來(lái)越需要生產(chǎn)率提高來(lái)支撐合意增長(zhǎng)速度的同時(shí)，生產(chǎn)率的傳統(tǒng)源泉即資源重新配置效率也趨于式微。

在人口紅利支撐高速增長(zhǎng)時(shí)期，勞動(dòng)力從農(nóng)業(yè)向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，創(chuàng)造出資源要素從低生產(chǎn)率部門向高生產(chǎn)率部門的重新配置效率，成為符合那個(gè)時(shí)代特征的生產(chǎn)率源泉。隨著待轉(zhuǎn)移的勞動(dòng)力逐漸減少，這種生產(chǎn)率提高空間也趨于收縮。如果不能及時(shí)開(kāi)啟新的生產(chǎn)率源泉，以致生產(chǎn)率提高的效應(yīng)不足以抵消要素投入貢獻(xiàn)率的降低，也同樣會(huì)導(dǎo)致潛在增長(zhǎng)率的過(guò)快和過(guò)度下降。

最后，在比較優(yōu)勢(shì)和資本回報(bào)率下降分別削弱出口和投資需求，因而越來(lái)越需要居民消費(fèi)在社會(huì)總需求中發(fā)揮決定性支撐作用的同時(shí)，人口數(shù)量減少和老齡化帶來(lái)諸多抑制社會(huì)消費(fèi)能力和意愿的效應(yīng)。

如果居民消費(fèi)潛力不能得到及時(shí)和充分的挖掘，也就意味著消費(fèi)不勝任需求的主要拉動(dòng)力，不能為需求“三駕馬車”的再平衡做出貢獻(xiàn)的話，就可能出現(xiàn)一種不利的局面，即社會(huì)總需求不足以支撐供給側(cè)增長(zhǎng)能力的充分利用，導(dǎo)致實(shí)際增長(zhǎng)率與潛在增長(zhǎng)率之間的缺口。這同樣意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)無(wú)法實(shí)現(xiàn)合理且合意的增長(zhǎng)速度。

在上述三個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)缺口中，前兩個(gè)表現(xiàn)在供給側(cè)，最后一個(gè)表現(xiàn)在需求側(cè)。銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展可以從供需兩側(cè)，以畢其功于一役的方式，提供全面填補(bǔ)這幾個(gè)增長(zhǎng)缺口的產(chǎn)業(yè)方案。

一方面，正如任何具有成長(zhǎng)性的新興產(chǎn)業(yè)一樣，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)應(yīng)該且能夠在踐行新發(fā)展理念中，當(dāng)仁不讓地居于引領(lǐng)性的地位。這是因?yàn)?，因?yīng)傳統(tǒng)要素動(dòng)能和傳統(tǒng)生產(chǎn)率源泉式微的挑戰(zhàn)，必然要求立足創(chuàng)新發(fā)展，通過(guò)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)動(dòng)能轉(zhuǎn)換。

另一方面，通過(guò)帶動(dòng)一系列行業(yè)增長(zhǎng)點(diǎn)，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)可以創(chuàng)造出新的、更可持續(xù)的消費(fèi)需求和投資需求。中國(guó)之所以具有世界上最完整的工業(yè)體系，一個(gè)重要的原因，就是擁有一個(gè)規(guī)模龐大且多樣化的人口，以及由此創(chuàng)造出的豐富需求和巨大的國(guó)內(nèi)循環(huán)空間。年齡結(jié)構(gòu)是人口的一個(gè)重要特征，因此，老齡化及其引致的消費(fèi)和投資需求，都必須引導(dǎo)到進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需的軌道上來(lái)。

市場(chǎng)機(jī)制和產(chǎn)業(yè)政策結(jié)合的典型領(lǐng)域

無(wú)論是供給側(cè)的增長(zhǎng)動(dòng)能轉(zhuǎn)換和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，還是需求側(cè)的新消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)創(chuàng)造，對(duì)于銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)說(shuō)，都需要借助于市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)行有效的資源配置、調(diào)節(jié)供求關(guān)系，以及激發(fā)微觀主體活力。從這個(gè)意義上說(shuō)，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展如同任何產(chǎn)業(yè)的發(fā)展一樣，只有在行業(yè)的有進(jìn)有退、市場(chǎng)主體的有生有死，以及產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)格即時(shí)調(diào)節(jié)市場(chǎng)供求、要素價(jià)格充分反映資源稀缺性的競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)上經(jīng)風(fēng)歷雨，才能保持整體效率和競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)成長(zhǎng)。

與此同時(shí)，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也需要產(chǎn)業(yè)政策的重點(diǎn)扶持。人口數(shù)量和結(jié)構(gòu)變化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，具有明顯的外部性特征。這種體現(xiàn)共性的一般規(guī)律，在中國(guó)體現(xiàn)得尤為突出：

首先，無(wú)論作為勞動(dòng)力還是消費(fèi)者，人口作為每一個(gè)具體個(gè)人的總和，既是發(fā)展的手段更是發(fā)展的目的。因此，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)在創(chuàng)造私人收益的同時(shí)也創(chuàng)造社會(huì)效益。其次，人口與發(fā)展的關(guān)系，既反映人口轉(zhuǎn)變對(duì)當(dāng)下經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，也關(guān)乎資源和責(zé)任的代際分配，因此表現(xiàn)為一個(gè)雙重外部性問(wèn)題。最后，中國(guó)極為快速的人口轉(zhuǎn)變過(guò)程及其未富先老特征，在一定程度上是長(zhǎng)期實(shí)行嚴(yán)格計(jì)劃生育政策的歷史遺產(chǎn)。

因此，人口新常態(tài)對(duì)民生特別是老年群體的影響，是一個(gè)公共政策領(lǐng)域問(wèn)題，應(yīng)該體現(xiàn)在促進(jìn)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)政策之中。

可見(jiàn)，從本質(zhì)上說(shuō)，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)應(yīng)該成為市場(chǎng)機(jī)制和產(chǎn)業(yè)政策作用相交織和結(jié)合的典型領(lǐng)域。雙重外部性的存在無(wú)疑需要政府更好發(fā)揮作用，同時(shí)也絕不意味著政策應(yīng)該越俎代庖，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力、活力和激勵(lì)，歸根結(jié)底應(yīng)該建立在市場(chǎng)作用基礎(chǔ)上。產(chǎn)業(yè)政策在這個(gè)領(lǐng)域的更突出作用，應(yīng)該在一般性的引導(dǎo)和鼓勵(lì)之外，更注重從人口轉(zhuǎn)變的特征出發(fā)，在以下方面著眼和著力：

首先，產(chǎn)業(yè)政策引領(lǐng)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的技術(shù)創(chuàng)新方向，確保產(chǎn)業(yè)發(fā)展符合老齡化相關(guān)的當(dāng)下現(xiàn)實(shí)需求以及未來(lái)的潛在需求。老齡化對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)是一個(gè)全新的經(jīng)驗(yàn)，也具有極大的動(dòng)態(tài)性變化特征，要求產(chǎn)業(yè)政策更具有前瞻性，能夠做到未雨綢繆。

例如，在人口隊(duì)列的交替轉(zhuǎn)換中，今天對(duì)體面就業(yè)崗位有特別需求的大齡勞動(dòng)者，很快便會(huì)成為退休生活中文化產(chǎn)品空缺亟待填補(bǔ)的消費(fèi)者，繼而又將成為需要更多生活輔助性服務(wù)的老年人，以及需要照料和護(hù)理的高齡老年人。老齡化相關(guān)的需求具有不斷變化的特性，應(yīng)對(duì)的技術(shù)也是日新月異的，因此，產(chǎn)業(yè)政策的前瞻性至關(guān)重要，以便為產(chǎn)業(yè)和業(yè)態(tài)發(fā)展做出預(yù)判和規(guī)劃。

其次，在產(chǎn)業(yè)政策中應(yīng)該融入更多社會(huì)政策的元素，確保銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中生產(chǎn)率的提高結(jié)果同步地獲得分享，惠及老年人和涉老人群。中國(guó)獨(dú)具的未富先老國(guó)情，意味著在消費(fèi)需求和消費(fèi)能力上，均存在著較明顯的代際差別。這對(duì)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)嵤┊a(chǎn)業(yè)政策提出特殊要求，即格外注重縮小技術(shù)應(yīng)用中的行業(yè)差距，消除使用技術(shù)產(chǎn)品的數(shù)字鴻溝，同時(shí)努力降低產(chǎn)品和服務(wù)成本，確保老年人消費(fèi)市場(chǎng)早日進(jìn)入良性循環(huán)且具有長(zhǎng)期可持續(xù)性。

破除“人口金字塔悖論”的關(guān)鍵

隨著老齡化程度的加深，老年人口占比不斷提高這個(gè)動(dòng)態(tài)特征，最形象地反映在用統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)繪制的人口金字塔圖形變化中。也就是說(shuō)，隨著老齡化程度的加深，繪制出的人口金字塔，實(shí)際上越來(lái)越不像一個(gè)典型的金字塔圖形，而是先演變成一個(gè)橄欖型的人口結(jié)構(gòu)，進(jìn)而逐漸趨近于一個(gè)倒金字塔型。

在圖1中，我們展示2000年和2020年的兩個(gè)人口金字塔，可以清楚地看到這個(gè)趨勢(shì)性變化。例如，在這個(gè)時(shí)間區(qū)段里，中國(guó)60歲及以上人口比重從10.5%提高到18.8%，70歲及以上人口比重從4.3%提高到8.3%，80歲及以上人口比重從1.0%提高到2.6%。

然而，與其他年齡段人口相比，老年人口的數(shù)量雖然增長(zhǎng)更快，這個(gè)群體的消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿卻明顯偏低。2016年中國(guó)社會(huì)科學(xué)院人口與勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)研究所對(duì)上海、福州、武漢、沈陽(yáng)、西安、廣州六個(gè)城市住戶的抽樣調(diào)查顯示，人均消費(fèi)支出水平在20歲-25歲年齡段達(dá)到最高點(diǎn)，隨后便隨著年齡的增長(zhǎng)而降低。例如，如果以峰值平均消費(fèi)支出水平為1的話，50歲-55歲人口平均為0.56，60歲-65歲人口平均為0.66，到80歲-85歲時(shí)則下降為平均0.46。

這種趨勢(shì)形成一個(gè)與中國(guó)未富先老特征相關(guān)的悖論：至少在一定時(shí)期內(nèi)，人口的消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿，與人口金字塔演化（年齡結(jié)構(gòu)變化）趨勢(shì)相背而行。世界性的時(shí)間序列數(shù)據(jù)表明，隨著老齡化程度的提高，居民消費(fèi)率有逐步降低的趨勢(shì)。

就老齡化程度來(lái)說(shuō)，中國(guó)已經(jīng)于2021年達(dá)到國(guó)際通用的“老齡社會(huì)”標(biāo)準(zhǔn)（老齡化率超過(guò)14%），預(yù)計(jì)在2034年達(dá)到“高度老齡社會(huì)”標(biāo)準(zhǔn)（超過(guò)21%）?？梢?jiàn)，如果不能及早破除人口金字塔悖論，中國(guó)居民的消費(fèi)需求與人口結(jié)構(gòu)之間的矛盾將與日俱增，造成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率缺口的可能性將大大提高。

以提高老年人福祉為根本出發(fā)點(diǎn)、以滿足老年人需求以及涉老需求為目標(biāo)的銀發(fā)經(jīng)濟(jì)，是破除“人口金字塔悖論”的關(guān)鍵抓手。應(yīng)對(duì)老齡化經(jīng)濟(jì)影響的雙重外部性，必須從兩個(gè)方向上著眼和發(fā)力。

一種解決方案在于供給側(cè)，即在老年產(chǎn)業(yè)和涉老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中實(shí)施產(chǎn)業(yè)政策，把政府的扶持意圖體現(xiàn)其中，通過(guò)財(cái)政、金融等宏觀手段實(shí)施補(bǔ)貼和其他政策優(yōu)惠，縮短產(chǎn)能、產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈形成的周期。

另一種解決方案在于需求側(cè)，即通過(guò)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)政策改革，增加大齡勞動(dòng)者的收入、提高老年人的社會(huì)保障水平，以及提供更充分的惠老基本公共服務(wù)，提高老年人的消費(fèi)能力，挖掘與之相關(guān)的需求潛力。

供給和需求相互促進(jìn)的應(yīng)用場(chǎng)景

黨的二十大報(bào)告強(qiáng)調(diào)，把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來(lái)。這一重大部署的理論基礎(chǔ)在于，一方面，消費(fèi)對(duì)投資和生產(chǎn)具有關(guān)鍵性的引導(dǎo)作用；另一方面，高質(zhì)量供給能夠創(chuàng)造出新的需求。

供給和需求實(shí)際上是一枚硬幣的兩面，共同維持和促進(jìn)有效的經(jīng)濟(jì)循環(huán)，并且隨著發(fā)展階段的變化，供需兩側(cè)協(xié)同做出恰當(dāng)?shù)姆磻?yīng)和互動(dòng)，則有助于形成更高水平的動(dòng)態(tài)平衡。銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程，恰好可以成為供需兩側(cè)相互促進(jìn)的應(yīng)用場(chǎng)景。

早期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論探討過(guò)所謂“貧困惡性循環(huán)”現(xiàn)象，分別從供給側(cè)和需求側(cè)著眼，認(rèn)為落后國(guó)家特有的貧困狀態(tài)，是一個(gè)難以輕易擺脫的因果循環(huán)。從供給側(cè)來(lái)看，產(chǎn)出不足造成的收入水平低下，是起點(diǎn)上生產(chǎn)率低下的結(jié)果，進(jìn)一步導(dǎo)致儲(chǔ)蓄意愿不強(qiáng)和積累能力不足，反過(guò)來(lái)維系著供給不足的循環(huán)。從需求側(cè)來(lái)看，低收入導(dǎo)致消費(fèi)能力孱弱，進(jìn)而構(gòu)成產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需求瓶頸，導(dǎo)致就業(yè)不足并抑制收入增長(zhǎng)，反過(guò)來(lái)維系需求不足的循環(huán)。因此，推動(dòng)形成一個(gè)臨界最小規(guī)模儲(chǔ)蓄水平，通過(guò)在諸多領(lǐng)域同時(shí)進(jìn)行大規(guī)模投資，相互創(chuàng)造市場(chǎng)和需求，可以同時(shí)打破供需兩側(cè)的惡性循環(huán)。

由于在整體收入水平仍低的條件下，資源要素從何而來(lái)、如何對(duì)資本積累和投資進(jìn)行激勵(lì)、如何形成消費(fèi)需求，以及如何保持供需兩側(cè)條件的持續(xù)滿足等一系列問(wèn)題，都未能從這個(gè)理論中得到回答，實(shí)踐中也往往未能取得預(yù)期的效果?？梢?jiàn)，打破貧困惡性循環(huán)的理論假說(shuō)和政策主張，沒(méi)有在發(fā)展實(shí)踐中通過(guò)檢驗(yàn)。

固然，中國(guó)發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)仍然面臨著產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱、服務(wù)對(duì)象的潛在消費(fèi)能力不足等瓶頸，然而，畢竟是在更高水平的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段上實(shí)施，短板只存在于局部而非經(jīng)濟(jì)整體。2022年，中國(guó)人均GDP已經(jīng)達(dá)到12720美元，比中等偏上收入國(guó)家平均水平高15.7%，這個(gè)發(fā)展成果也被相應(yīng)轉(zhuǎn)化為居民的人均可支配收入，同年達(dá)到39218元。也就是說(shuō)，中國(guó)已經(jīng)達(dá)到的發(fā)展階段，足以支撐供需兩側(cè)同步實(shí)施一個(gè)產(chǎn)業(yè)“大推動(dòng)”。

圍繞銀發(fā)經(jīng)濟(jì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)實(shí)施這個(gè)大推動(dòng)，可以取得預(yù)期的效果。在人均GDP已經(jīng)超過(guò)中等偏上收入國(guó)家平均水平的同時(shí)，中國(guó)居民的人均消費(fèi)支出卻比中等偏上收入國(guó)家平均水平低6.9%。這種在收入與消費(fèi)之間存在的不對(duì)稱現(xiàn)象，由兩方面原因造成。一方面，居民收入與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不夠同步、收入差距大和基本公共服務(wù)供給不均等，抑制了居民消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿。另一方面，居民特別是老年消費(fèi)者的部分需要，未能從供給側(cè)得到充分滿足。這些因素均在老年產(chǎn)業(yè)和涉老產(chǎn)業(yè)中有所體現(xiàn)。

因此，培育銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的需求動(dòng)力，一個(gè)重要的切入口在于提高產(chǎn)品和服務(wù)的數(shù)量、質(zhì)量、市場(chǎng)便利水平等，以高質(zhì)量供給消除人均GDP、人均可支配收入與人均消費(fèi)支出之間的不對(duì)稱性，實(shí)現(xiàn)三者的同步增長(zhǎng)。

蔡昉 中國(guó)金融四十人論壇（CF40）學(xué)術(shù)委員會(huì)主席、中國(guó)社科院國(guó)家高端智庫(kù)首席專家

（本文作者中國(guó)金融四十人論壇）

本文僅代表作者觀點(diǎn)。