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          新質(zhì)生產(chǎn)力、國企改革、消費(fèi)......政府工作報(bào)告透露哪些投資機(jī)會(huì)?機(jī)構(gòu)解讀來了

          第一財(cái)經(jīng) 2024-03-06 15:11:24 聽新聞

          作者:張瑜 ? 金毅    責(zé)編:張瑜

          2024年政府工作報(bào)告出爐,對(duì)于A股來說,哪些板塊將受益?

          2024年政府工作報(bào)告出爐,對(duì)于A股來說,透露出了哪些投資機(jī)會(huì)?哪些板塊將受益?

          新質(zhì)生產(chǎn)力

          政府工作報(bào)告提出,大力推進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè),加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。充分發(fā)揮創(chuàng)新主導(dǎo)作用,以科技創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新,加快推進(jìn)新型工業(yè)化,提高全要素生產(chǎn)率,不斷塑造發(fā)展新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì),促進(jìn)社會(huì)生產(chǎn)力實(shí)現(xiàn)新的躍升。

          中信建投表示,2023年來,多項(xiàng)會(huì)議多項(xiàng)會(huì)議指出要加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力,本次更是將新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展納入2024年政府工作報(bào)告的核心要點(diǎn)。新質(zhì)生產(chǎn)力有望以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為主陣地,以高科技、高效能以及高質(zhì)量為三條發(fā)展主線,達(dá)成全要素生產(chǎn)率大幅提升的目的,進(jìn)而推動(dòng)新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)革命,在此基礎(chǔ)上,后續(xù)高科技、高效能產(chǎn)業(yè)是值得期待的投資主線。

          渤海證券指出,從所涉領(lǐng)域來看,報(bào)告重點(diǎn)提及了產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈、新興和未來產(chǎn)業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)三大領(lǐng)域,涉及TMT板塊(量子技術(shù)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、算力體系)、醫(yī)藥(創(chuàng)新藥、生物制造、生命科學(xué))、軍工(新材料、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì))等行業(yè),相關(guān)領(lǐng)域有望獲得政策端的重點(diǎn)支持。

          國企改革

          政府工作報(bào)告提出,完善中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度,打造更多世界一流企業(yè)。深入實(shí)施國有企業(yè)改革深化提升行動(dòng),做強(qiáng)做優(yōu)主業(yè),增強(qiáng)核心功能、提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。建立國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整指引制度。

          中信建投指出,當(dāng)前國企正處于《新一輪國企改革深化提升行動(dòng)》的施行階段,而國資的目標(biāo)導(dǎo)向轉(zhuǎn)向“做強(qiáng)做優(yōu)”的背后反應(yīng)的是國企改革已進(jìn)入深化期,國資向關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)集中,長期資本功能將進(jìn)一步凸顯,更加注重對(duì)高質(zhì)量國企的追求。加之此前,國資委把市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核,各項(xiàng)政策加碼將會(huì)促使國企在服務(wù)國家戰(zhàn)略、市場(chǎng)化機(jī)制運(yùn)營、建設(shè)世界一流企業(yè)方面持續(xù)發(fā)力,以達(dá)成新一輪的改革深化目標(biāo)。國企歷經(jīng)多年改革發(fā)展,在新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)領(lǐng)域核心競(jìng)爭(zhēng)力、資源稟賦等無疑將更具優(yōu)勢(shì),極有希望成為建設(shè)的主導(dǎo)者和推進(jìn)者,扮演現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈“鏈長”角色,國企的“價(jià)值創(chuàng)造”和“價(jià)值實(shí)現(xiàn)”有望迎來匹配,在資本市場(chǎng)上的價(jià)值迎來重估。

          長江證券認(rèn)為,2024年國企改革有望加速,市值管理考核或?qū)⑷嫱菩?,將進(jìn)一步促進(jìn)央企通過經(jīng)營提質(zhì)、降本增效、并購重組、提升股東回報(bào)等實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量成長并推動(dòng)市值提升。

          房地產(chǎn)

          政府工作報(bào)告提出,堅(jiān)持以高質(zhì)量發(fā)展促進(jìn)高水平安全,以高水平安全保障高質(zhì)量發(fā)展,標(biāo)本兼治化解房地產(chǎn)、地方債務(wù)、中小金融機(jī)構(gòu)等風(fēng)險(xiǎn),維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融大局穩(wěn)定。優(yōu)化房地產(chǎn)政策,對(duì)不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求要一視同仁給予支持,促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。健全風(fēng)險(xiǎn)防控長效機(jī)制。適應(yīng)新型城鎮(zhèn)化發(fā)展趨勢(shì)和房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系變化,加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。加大保障性住房建設(shè)和供給,完善商品房相關(guān)基礎(chǔ)性制度,滿足居民剛性住房需求和多樣化改善性住房需求。

          方正證券指出,本次政府工作報(bào)告延續(xù)了房地產(chǎn)政策優(yōu)化寬松基調(diào),并提出繼續(xù)優(yōu)化房地產(chǎn)相關(guān)政策。雖然未提及“房住不炒”并不意味著房住不炒定位有所動(dòng)搖,但或意味著目前穩(wěn)定資產(chǎn)價(jià)格的重要性、必要性再次提升。

          中金公司指出,2024年政府工作報(bào)告首提“完善商品房相關(guān)基礎(chǔ)性制度”,從制度入手,構(gòu)建供需匹配、人房地錢良性循環(huán)的機(jī)制。加快 “構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式”,保障房建設(shè)和城中村改造將加速,釋放結(jié)構(gòu)性住房需求。短期供求政策方面,融資對(duì)接機(jī)制落地,繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“對(duì)不同所有制房企合理融資需求要一視同仁”,房企支持“三個(gè)不低于”和房地產(chǎn)項(xiàng)目“白名單”政策將繼續(xù)實(shí)施。需求端繼續(xù)強(qiáng)調(diào)滿足剛性和多樣化改善性需求,相關(guān)政策或?qū)⒗^續(xù)優(yōu)化。

          銀河證券指出,政府工作報(bào)告首次提出“標(biāo)本兼治化解房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)”,2023年1月建立的城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制提出確定支持項(xiàng)目名單,精準(zhǔn)滿足合理融資需求,行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒌玫竭M(jìn)一步化解;供需兩側(cè)或?qū)⒐餐l(fā)力,商品房和保障性住房雙管齊下支持房地產(chǎn)新模式發(fā)展。頭部房企展現(xiàn)優(yōu)秀的運(yùn)營管理能力具有資金優(yōu)勢(shì),市占率有望進(jìn)一步抬升,供給端政策持續(xù)放松或?qū)Σ糠址科螽a(chǎn)生較大邊際影響。

          雙碳

          政府工作報(bào)告指出,大力發(fā)展綠色低碳經(jīng)濟(jì)。推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)、交通運(yùn)輸結(jié)構(gòu)、城鄉(xiāng)建設(shè)發(fā)展綠色轉(zhuǎn)型。落實(shí)全面節(jié)約戰(zhàn)略,加快重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能節(jié)水改造。完善支持綠色發(fā)展的財(cái)稅、金融、投資、價(jià)格政策和相關(guān)市場(chǎng)化機(jī)制,推動(dòng)廢棄物循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)發(fā)展,促進(jìn)節(jié)能降碳先進(jìn)技術(shù)研發(fā)應(yīng)用,加快形成綠色低碳供應(yīng)鏈。建設(shè)美麗中國先行區(qū),打造綠色低碳發(fā)展高地。積極穩(wěn)妥推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和。扎實(shí)開展“碳達(dá)峰十大行動(dòng)”。提升碳排放統(tǒng)計(jì)核算核查能力,建立碳足跡管理體系,擴(kuò)大全國碳市場(chǎng)行業(yè)覆蓋范圍。深入推進(jìn)能源革命,控制化石能源消費(fèi),加快建設(shè)新型能源體系。

          民生證券指出,“雙碳”重提,平衡傳統(tǒng)能源與新能源發(fā)展構(gòu)建新型能源體系的背景下,“雙碳”這一長期戰(zhàn)略目標(biāo)將持續(xù)推進(jìn)。

          國泰君安證券指出,本次政府工作報(bào)告從碳市場(chǎng)及綠電交易兩方面促進(jìn)新能源環(huán)境溢價(jià)兌現(xiàn):(1)提出“提升碳排放統(tǒng)計(jì)核算核查能力,建立碳足跡管理體系,擴(kuò)大全國碳市場(chǎng)行業(yè)覆蓋范圍”,未來碳市場(chǎng)交易量有望進(jìn)一步增加;(2)提出“促進(jìn)綠電使用和國際互認(rèn)”,綠電需求端有望持續(xù)擴(kuò)容。

          消費(fèi)

          政府工作報(bào)告提出,著力擴(kuò)大國內(nèi)需求,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來,更好統(tǒng)籌消費(fèi)和投資,增強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用。促進(jìn)消費(fèi)穩(wěn)定增長。從增加收入、優(yōu)化供給、減少限制性措施等方面綜合施策,激發(fā)消費(fèi)潛能。培育壯大新型消費(fèi),實(shí)施數(shù)字消費(fèi)、綠色消費(fèi)、健康消費(fèi)促進(jìn)政策,積極培育智能家居、文娛旅游、體育賽事、國貨“潮品”等新的消費(fèi)增長點(diǎn)。穩(wěn)定和擴(kuò)大傳統(tǒng)消費(fèi),鼓勵(lì)和推動(dòng)消費(fèi)品以舊換新,提振智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、電子產(chǎn)品等大宗消費(fèi)。

          中銀證券表示,本次政府工作報(bào)告仍強(qiáng)調(diào)要著力擴(kuò)大內(nèi)需,2023年場(chǎng)景消費(fèi)實(shí)現(xiàn)快速復(fù)蘇,在政策引領(lǐng)和“疤痕效應(yīng)”淡化影響下,消費(fèi)行業(yè)有望迎來更大的恢復(fù)空間。(1)場(chǎng)景消費(fèi)與斷型消費(fèi)方面,推薦后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L確定性強(qiáng)的出行鏈相關(guān)企業(yè);(2)民生保障方面,在促就業(yè)政策推動(dòng)下,推薦人服行業(yè)龍頭;(3)在深化對(duì)外開放政策的支持下,建議關(guān)注跨境電商行業(yè)相關(guān)標(biāo)的。

          中信建投認(rèn)為,根據(jù)政府工作報(bào)告內(nèi)容和對(duì)近期中央精神的體會(huì),目前政府層面高度重視發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力和推動(dòng)消費(fèi)品以舊換新,汽車行業(yè)作為其中的核心主體將直接受益。結(jié)合當(dāng)前國資委提出的淡化汽車央企利潤考核并鼓勵(lì)轉(zhuǎn)型等要求,看好央企新能源市占率及行業(yè)總體智能網(wǎng)聯(lián)汽車滲透率的提升,相關(guān)零部件產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的料將受益??偭繉用?ldquo;以舊換新”等配套政策正逐步落地,汽車行業(yè)供需兩端共振可期。

          銀行

          政府工作報(bào)告提出,更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全,有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。堅(jiān)持以高質(zhì)量發(fā)展促進(jìn)高水平安全,以高水平安全保障高質(zhì)量發(fā)展,標(biāo)本兼治化解房地產(chǎn)、地方債務(wù)、中小金融機(jī)構(gòu)等風(fēng)險(xiǎn),維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融大局穩(wěn)定。

          中金公司認(rèn)為,政府工作報(bào)告增加財(cái)政支持力度、提升資金使用效率、標(biāo)本兼治化解金融風(fēng)險(xiǎn)方面具有針對(duì)性的措施有利于降低對(duì)于系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂,對(duì)于銀行投資而言,除了配置低估值、高股息、基本面穩(wěn)健的國有大行外,建議布局資產(chǎn)質(zhì)量有改善空間的區(qū)域銀行,以及基本面預(yù)期改善信號(hào)后更具彈性的中小銀行。

          國防軍工

          政府工作報(bào)告提出,全面加強(qiáng)練兵備戰(zhàn),統(tǒng)籌推進(jìn)軍事斗爭(zhēng)準(zhǔn)備,抓好實(shí)戰(zhàn)化軍事訓(xùn)練,堅(jiān)定捍衛(wèi)國家主權(quán)、安全、發(fā)展利益。構(gòu)建現(xiàn)代軍事治理體系,抓好軍隊(duì)建設(shè)“十四五”規(guī)劃執(zhí)行,加快實(shí)施國防發(fā)展重大工程。鞏固提高一體化國家戰(zhàn)略體系和能力,優(yōu)化國防科技工業(yè)體系和布局,加強(qiáng)國防教育、國防動(dòng)員和后備力量建設(shè)。各級(jí)政府要大力支持國防和軍隊(duì)建設(shè),深入開展“雙擁”工作,鞏固發(fā)展軍政軍民團(tuán)結(jié)。

          國金證券表示,國防建設(shè)是大國剛需,2023年受到中期調(diào)整等多重因素影響,行業(yè)訂單下放有所延遲。政府工作報(bào)告中再次強(qiáng)調(diào)打好實(shí)現(xiàn)建軍一百年奮斗目標(biāo)攻堅(jiān)戰(zhàn),中期調(diào)整落地后裝備發(fā)展思路明確,隨著2024年國防預(yù)算落地,延遲訂單有望回補(bǔ)。全面加強(qiáng)練兵備戰(zhàn)要求下或?qū)㈤_啟以新型號(hào)、新裝備為主線的新一輪武器裝備采購周期,主機(jī)廠提前感知需求開啟備貨,景氣傳導(dǎo)下中上游訂單有望率先回暖。

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