近日，雷賽智能（002979.SZ）全資子公司上海市雷智電機(jī)有限公司成立了上海雷賽機(jī)器人科技有限公司（以下稱“雷賽機(jī)器人”）。2月28日該公司在互動(dòng)平臺(tái)表示，該公司在人形機(jī)器人領(lǐng)域的產(chǎn)品戰(zhàn)略布局，除持續(xù)的研發(fā)投入之外，營銷端已布局長三角、珠三角等重要區(qū)域，將繼續(xù)大力推動(dòng)人形機(jī)器人等戰(zhàn)略新業(yè)務(wù)方面的資源投入。雷賽機(jī)器人的成立將是該公司在人形機(jī)器人領(lǐng)域布局的一個(gè)舉措。

此前，雷賽智能主要是從事運(yùn)動(dòng)控制核心部件控制器、驅(qū)動(dòng)器、電機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的一家生產(chǎn)機(jī)器人重要部件的企業(yè)，此次涉足了產(chǎn)業(yè)鏈“末端”機(jī)器人的制造，或?qū)⑿纬稍摴镜漠a(chǎn)業(yè)閉環(huán)。

研發(fā)持續(xù)投入短期影響業(yè)績(jī)表現(xiàn)，新品或成業(yè)績(jī)?cè)鲩L關(guān)鍵

雷賽智能在2020年上市之后，其業(yè)務(wù)發(fā)展頗為快速，主營業(yè)務(wù)收入增長速度較快，2022年度主業(yè)收入達(dá)到13.38億元，較上市前的2019年度增長101.81%，4年復(fù)合增長率達(dá)19.19%，歸母凈利潤方面也取得了同步增長，2022年度較2019年增長了103.7%，4年復(fù)合增長率達(dá)19.47%。

不過，該公司2023年度在主業(yè)收入繼續(xù)取得一定增長的同時(shí)，歸母凈利潤出現(xiàn)了較為明顯的下滑。2023年前三季度，該公司的主業(yè)收入到達(dá)10.54億元，同比增長12.13%，而歸母凈利潤則同比大幅下滑了55.89%。在2023年半年報(bào)中，該公司表示業(yè)績(jī)下降的主要原因是加大了研發(fā)投入和營銷布局投入所致。在2023年三季報(bào)中，該公司則表示股權(quán)激勵(lì)的支付成本以及沒有2022年同期的資產(chǎn)處置收益等因素是業(yè)績(jī)下降的原因。

對(duì)于一家高技術(shù)公司來說，研發(fā)投入的多寡在很大程度上會(huì)影響公司產(chǎn)品在市場(chǎng)上的影響力。雷賽智能在上市后的4年里，研發(fā)費(fèi)用呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢(shì)，而且隨著該公司業(yè)務(wù)的發(fā)展，其研發(fā)費(fèi)用占主營業(yè)務(wù)收入的比例近年來逐季提高，至2023年三季度時(shí)已經(jīng)達(dá)到14.61%，為其上市以來的最高位。

雷賽智能2022年報(bào)顯示，2022年度該公司擁有有效專利389件，軟件著作權(quán)174項(xiàng)，國外有效專利8件。該公司2023年半年報(bào)顯示，截至2023年上半年，該公司累計(jì)擁有有效專利435件，軟件著作權(quán)180項(xiàng)，國外有效專利7件。由兩組數(shù)據(jù)比較可見，該公司的研發(fā)投入已經(jīng)取得一定成效。

2023年雷賽智能的研發(fā)投入增長疊加其他因素影響了業(yè)績(jī)成長，或表明在維持業(yè)績(jī)穩(wěn)定成長方面，該公司在管理等方面存在改善空間。從該公司的2023年前三季度業(yè)績(jī)構(gòu)成情況看，銷售費(fèi)用（包括股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用）的增幅較為明顯，超過研發(fā)費(fèi)用增長幅度近13個(gè)百分點(diǎn)，成為“消耗”利潤的重要組成，從另一方面來說或表明該公司面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，能否研發(fā)出質(zhì)量更高的產(chǎn)品將成為該公司今后的主要成長動(dòng)力。

雷賽智能從2018年起持續(xù)耕耘機(jī)器人行業(yè)包括AGV/AMR以及協(xié)作機(jī)器人等領(lǐng)域，每年銷售數(shù)萬臺(tái)伺服電機(jī)與驅(qū)動(dòng)器，并且為協(xié)作機(jī)器人客戶開發(fā)成功高性能圓環(huán)型驅(qū)動(dòng)器。2023年11月該公司在德國紐倫堡SPS電氣自動(dòng)化展上推出空心杯電機(jī)及微型伺服驅(qū)動(dòng)器，后續(xù)又推出FM1系列高密度無框電機(jī)、CD系列機(jī)器人專用伺服驅(qū)動(dòng)器形成產(chǎn)品矩陣，應(yīng)用領(lǐng)域從早期的協(xié)作機(jī)器人拓展至人形機(jī)器人、醫(yī)療儀器、航空航天領(lǐng)域。這些新產(chǎn)品將在2024年上半年陸續(xù)批量生產(chǎn)，或?qū)?duì)該公司2024年的業(yè)績(jī)成長起到較為關(guān)鍵的作用。

政策環(huán)境及技術(shù)進(jìn)步有利于加快行業(yè)發(fā)展速度

2024年以來，機(jī)器人行業(yè)熱點(diǎn)事件頻出，或預(yù)示著行業(yè)將迎來大發(fā)展的時(shí)期。

3月18日，北京人形機(jī)器人創(chuàng)新中心宣布近期將發(fā)布第一代通用開放人形機(jī)器人本體。該中心相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，該中心主要面向人形機(jī)器人核心器件、通用本體、通用大模型、運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)、工具鏈和開源社區(qū)等人形機(jī)器人行業(yè)短板和痛點(diǎn)開展技術(shù)攻關(guān)，將為整個(gè)行業(yè)打造出共性技術(shù)平臺(tái)、公共服務(wù)平臺(tái)以及規(guī)范人形機(jī)器人相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)等。

此前，人形機(jī)器人大賽暨人形機(jī)器人百人會(huì)論壇3月13日在北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)開幕。

美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月13日，F(xiàn)igure機(jī)器人與Open AI合作13天后發(fā)布最新視頻，展示了人機(jī)交互能力、邏輯歸納分析能力（識(shí)別食物、垃圾、餐具，理解吃、收拾）、以及較為流暢的硬件操控能力（動(dòng)作完成）。激發(fā)了人們對(duì)人形機(jī)器人To C場(chǎng)景的想象，進(jìn)一步驗(yàn)證近期AI大模型、技術(shù)迭代加速能夠推動(dòng)人形機(jī)器人應(yīng)用落地。

英偉達(dá)（NVIDIA）3月19日在2024 GTC（GPU技術(shù)研討會(huì)）期間發(fā)布了最新的Project GR00T，也將有助于推動(dòng)人形機(jī)器人方面的開發(fā)。

這些眾所關(guān)注的行業(yè)事件或?qū)⒊蔀槿诵螜C(jī)器人發(fā)展歷程中重要事件，行業(yè)的發(fā)展正在加快速度。

近年來，服務(wù)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)受到我國政策的重點(diǎn)支持。2024年1月，工信部等七部門發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見》，提出重點(diǎn)推進(jìn)機(jī)器人在智能制造、家庭服務(wù)、特殊環(huán)境作業(yè)等領(lǐng)域產(chǎn)品的研制及應(yīng)用。相關(guān)政策的出臺(tái)將為企業(yè)提供良好的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境，并推動(dòng)服務(wù)機(jī)器人商業(yè)化落地加速。

1月15日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)增進(jìn)老年人福扯的意見》。聚焦多樣化需求，培育潛力產(chǎn)業(yè)。強(qiáng)化老年用品創(chuàng)新，打造智慧健康養(yǎng)老新業(yè)態(tài)，推廣應(yīng)用智能護(hù)理機(jī)器人、家庭服務(wù)機(jī)器人，大力發(fā)展康復(fù)鋪助器具產(chǎn)業(yè)。

這些政策舉措無疑將為行業(yè)的發(fā)展提供更好的政策環(huán)境，有利于行業(yè)發(fā)展速度的進(jìn)一步加快。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國2023年工業(yè)機(jī)器人年產(chǎn)量達(dá)到42.95萬臺(tái)/套，5年復(fù)合年均增長率達(dá)到18.1%。隨著工業(yè)機(jī)器人以及人形機(jī)器人的逐步應(yīng)用，機(jī)器人市場(chǎng)容量將進(jìn)一步擴(kuò)大。