在備受關注的社交媒體企業(yè)Reddit上市前一天，有“小英偉達”之稱的硅谷人工智能（AI）基礎設施類獨角獸企業(yè)——Astera Labs將率先謀求首次公開募股（IPO），擬于美東時間周三（3月20日）在納斯達克全球精選市場（Nasdaq Global Select Market）上市，交易代碼ALAB。雖然美國IPO市場整體仍偏冷，但憑借今年的AI熱潮，Astera Labs有望最多融資7.13億美元。

基金公司Global X ETFs的研究主管帕蘭德拉尼(Pedro Palandrani)近期接受第一財經(jīng)記者專訪談到AI概念股投資熱潮時稱，與上一輪互聯(lián)網(wǎng)投資熱潮類似，這一輪熱潮的第一落點會是英偉達等硬件類AI企業(yè)，隨后就會蔓延至基礎設施類AI企業(yè)，最后的獲益者則是軟件類AI企業(yè)。而Astera Labs正屬于基礎設施類AI企業(yè)。

擬融資7.13億美元

美東時間周二（3月19日），Astera Labs上市定價最終確定，以每股36美元的價格出售1980萬股股票，融資約7.13億美元。該定價高于此前公司遞交給美國證券交易委員會（SEC）文件中每股32~34美元區(qū)間的定價。每股36美元的定價，意味著其市值約為55億美元。包括股票期權和限售股在內，完全攤薄價值將接近60億美元。

此次IPO由摩根士丹利和摩根大通牽頭，巴克萊銀行、德意志銀行、Evercore股份有限公司、杰富瑞金融集團和其他六家銀行也參與其中。Astera Labs的投資方包括薩特希爾風投（Sutter Hill Ventures）和英特爾（Intel Corp.），富達旗下基金也將持有6.4%的股份。公司聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官（CEO）Jitendra Mohan將持有該公司6.1%的股份，另一位聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO Sanjay Gajendra將持有5%的股份。

此次Astera Labs的IPO是今年截至周三為止，規(guī)模最大的一筆。但緊隨其后，該規(guī)模就可能被Reddit超越，Reddit計劃于美東時間周四上市，尋求高達7.48億美元的融資規(guī)模。

但不論如何，Astera Labs此次IPO規(guī)模都超過了近來發(fā)行IPO的所有美國科技企業(yè)。在此之前，Instacart和Klaviyo去年9月上市，分別融資6.6億美元和6.59億美元。同時，Astera Labs 還被稱為“AI獨角獸第一股”。過去很長一段時間，芯片市場都被英偉達、英特爾、AMD等行業(yè)巨頭占據(jù)，并沒有太多屬于初創(chuàng)公司的機會。而Astera Labs成為硅谷突圍出來的第一家能夠謀求上市的芯片類初創(chuàng)企業(yè)。

根據(jù)Astera提交的招股書，Astera Labs 2023年營收為約1.16億美元，同比增長45%，將凈虧損降至2600萬美元。而前一年，營收僅為7990萬美元，虧損為5800萬美元。

從產(chǎn)品不夠“時髦”到借AI熱“東風”

Astera Labs成立于2017年。當時還在德州儀器工作的三名創(chuàng)始人Jitendra Mohan、Sanjay Gajendra和Casey Morrison突然出現(xiàn)了他們口中的“靈光乍現(xiàn)”時刻，認為隨著AI和機器學習高速發(fā)展，除了算力，數(shù)據(jù)連接也會是個關鍵問題。

根據(jù)官網(wǎng)介紹，Astera Labs提供的核心產(chǎn)品之一就是數(shù)據(jù)和內存連接半導體。Astera Labs通過設計和提供這些關鍵的連接半導體，提高數(shù)據(jù)中心內部不同軟硬件之間的連接效率和速度，幫助云服務提供商和企業(yè)客戶連接他們的服務器芯片、內存、存儲和網(wǎng)絡設備，使得數(shù)據(jù)中心能夠更有效地支持AI計算和其他高性能計算需求，優(yōu)化數(shù)據(jù)傳輸和處理速度，從而加快AI應用的運行和響應時間。

這一產(chǎn)品在過去很長時間一直被認為不夠時髦，但隨著AI，尤其是Transformer模型的發(fā)展而突然被推上風口。Transformer模型的運算量以平均每兩年翻750倍的指數(shù)級速度增長，除了造成巨大的算力短缺之外，還帶來了所謂“內存墻”，即內存和數(shù)據(jù)間連接和傳輸?shù)膯栴}。Astera Labs的產(chǎn)品終于有了用武之地。除了該核心產(chǎn)品外，Astera Labs的主要產(chǎn)品還包括Aries PCIe/CXL智能DSP再生器和Taurus以太網(wǎng)智能電纜模塊。這些產(chǎn)品都與數(shù)據(jù)中心業(yè)務深度綁定。因此，英偉達、英特爾、AMD等芯片制造商和亞馬遜、微軟等大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，都已成為其客戶。

Astera Labs的招股書顯示，其收入增長曲線與英偉達頗為相似，因而被稱為“小英偉達”。英偉達的營收在2024財年（截至1月31日）增長了126%，突破600億美元。而Astera Labs 2021年~2023年的收入分別是3480萬美元、7990萬美元、1.16億美元，預計2024年將達到2.5億~3億美元。Astera Labs接近70%的毛利率也與英偉達相當，其估值曲線反映了市場對其潛力的認可。在2017年獲得A輪融資后，直到2020年的B輪融資時估值才過億（美元），但在2021年和2022年的C、D輪融資時，公司估值已經(jīng)飆升至9.5億美元和31.5億美元。