監(jiān)管持續(xù)加碼，政策相繼落地，IPO市場正在經(jīng)歷新的變革。

日前，IPO新規(guī)出臺，多個板塊上市條件生變。滬深北交易所4月30日發(fā)布修訂后的《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》等業(yè)務(wù)規(guī)則，修訂內(nèi)容涉及上調(diào)主板上市標準、上調(diào)研發(fā)投入等科創(chuàng)屬性評價指標、強調(diào)創(chuàng)業(yè)板成長性要求等。此前，資本市場新“國九條”出臺，明確嚴把發(fā)行上市準入關(guān)，提高上市標準。

與此同時，IPO現(xiàn)場檢查加碼，證監(jiān)會明確將首發(fā)企業(yè)檢查的抽查比例由5%提至20%。

新規(guī)之下，排隊“迎考”的擬IPO企業(yè)是否面臨挑戰(zhàn)升級？第一財經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至4月底，IPO排隊企業(yè)超550家，雙創(chuàng)板塊合計占比近五成。

滬深北交易所官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月30日，IPO排隊企業(yè)共計552家。深交所排隊企業(yè)數(shù)量最多，達263家，上交所186家，北交所企業(yè)103家。分板塊來看，滬市主板排隊企業(yè)104家，深市主板73家，科創(chuàng)板82家，創(chuàng)業(yè)板190家，北交所103家。

上述企業(yè)審核狀態(tài)包括已受理、已問詢、已審核通過、報送證監(jiān)會、提交注冊、中止審查等。因財報更新等原因，統(tǒng)計期內(nèi)，近八成企業(yè)（439家）處于中止審查狀態(tài)。

五百余家企業(yè)排隊候場的同時，有企業(yè)提前結(jié)束了沖A之路。數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月底，三大交易所IPO終止數(shù)量合計131家。剛剛過去的4月是年內(nèi)IPO終止高峰，單月終止數(shù)量達45家。

近八成排隊企業(yè)IPO中止

自去年下半年，IPO持續(xù)收緊，監(jiān)管表態(tài)將嚴把上市入口關(guān)，IPO新增受理數(shù)量也出現(xiàn)下滑。

今年以來，IPO新增受理企業(yè)僅有2家，為擬登陸北交所的東昂科技、今大禹。滬深交易所今年前四月處于IPO“零受理”狀態(tài)。目前的552家IPO排隊企業(yè)中，七成是2023年獲受理的企業(yè)，數(shù)量占到400家。

另據(jù)Wind統(tǒng)計口徑，截至今年4月底，IPO排隊企業(yè)近570家（審核狀態(tài)包括已問詢、已回復、中止審查、報送證監(jiān)會等），其中，注冊制下企業(yè)438家、平移企業(yè)116家。

整體來看，按交易所數(shù)據(jù)，分板塊，截至4月30日，552家IPO排隊企業(yè)中，創(chuàng)業(yè)板排隊企業(yè)數(shù)量最多，達到190家，占比超三成；滬市主板、北交所排隊企業(yè)數(shù)量分別為104家和103家，科創(chuàng)板排隊企業(yè)82家，深市主板73家。

從審核狀態(tài)來看，絕大部分排隊企業(yè)處于中止審核狀態(tài)，552家IPO排隊企業(yè)中，439家中止，占比近八成。因IPO注冊申請文件中記載的財務(wù)資料已過有效期，需要補充提交，為企業(yè)IPO中止主因。

從問詢階段來看，上述排隊企業(yè)多數(shù)處于第一輪、第二輪問詢階段。

其中，已問詢（第一輪）企業(yè)數(shù)量98家，已回復（第一輪）企業(yè)數(shù)量125家；進入或完成第二輪問詢的企業(yè)數(shù)量，合計132家；第三輪的合計30家，第四輪的合計4家。

除中止審核企業(yè)之外，其余的113家排隊企業(yè)中，已問詢57家，上市委會議通過29家，提交注冊24家，已受理3家。

此外，目前處于中止狀態(tài)的排隊企業(yè)，86家已經(jīng)上市委會議通過，13家提交注冊，7家已受理，其余處在問詢階段。

聚焦企業(yè)層面，部分公司的上市之路較為坎坷——有的過會后IPO進程遲遲未向前推進，有的排隊時間已超兩年。

擬登陸科創(chuàng)板的北京華卓精科科技股份有限公司(簡稱“華卓精科”)，被市場視為A股“光刻機第一股”，在2021年9月過會后就一直沒有后續(xù)。

早在2020年6月，華卓精科上市申請即獲上交所受理，保薦券商為東興證券。2021年7月29日，該公司上會遭暫緩審議；兩個月后，華卓精科再度上會并成功過會。

但此后，因財務(wù)資料更新，華卓精科長期處于中止發(fā)行上市審核狀態(tài)。今年3月31日，據(jù)上交所網(wǎng)站，該公司因發(fā)行上市申請文件中記載的財務(wù)資料已過有效期，需要補充提交。

部分企業(yè)IPO排隊已超兩年。據(jù)交易所官網(wǎng)披露，擬登陸創(chuàng)業(yè)板的湖南恒昌醫(yī)藥集團股份有限公司（簡稱“恒昌醫(yī)藥”），上市申請于2022年1月19日獲深交所受理，保薦券商為海通證券，今年1月底，發(fā)行人和保薦機構(gòu)等已完成第三輪問詢回復。因“IPO申請文件中記錄的財務(wù)資料已過有效期，需要補充提交”，發(fā)行人審核狀態(tài)為“中止”。

4月IPO終止數(shù)量走高

排隊企業(yè)候場的同時，有企業(yè)提前結(jié)束沖A之路，IPO終止。

從趨勢來看，今年以來，IPO終止家數(shù)月均在30家以上，特別是4月份以來，終止家數(shù)大幅攀升。

據(jù)交易所網(wǎng)站數(shù)據(jù)統(tǒng)計，按更新日期，截至今年4月底，滬深北交易所已公布終止企業(yè)數(shù)量131家，上交所44家（其中主板25家、科創(chuàng)板19家），深交所53家（其中主板17家、創(chuàng)業(yè)板36家），北交所34家。

4月是IPO企業(yè)終止高峰。當月，三大交易所IPO終止企業(yè)數(shù)量總計45家，而前三個月總數(shù)分別為33、20、33家。

IPO終止原因多為撤回。深交所今年前四月的53家IPO終止企業(yè)，審核狀態(tài)均為終止（撤回）。

另據(jù)Wind統(tǒng)計，年內(nèi)終止（撤回）IPO的企業(yè)，分屬醫(yī)療保健、信息技術(shù)、材料、消費等多個行業(yè)，涉及認養(yǎng)一頭牛、先正達、毛戈平等多家企業(yè)。

近幾日，又有多家企業(yè)IPO終止。據(jù)第一財經(jīng)報道，2024年4月29日-5月5日當周僅有2個工作日，滬、深、北三大交易所共有6家擬IPO企業(yè)宣布終止審核，包括深市主板申報企業(yè)廣東高義包裝科技股份有限公司、科創(chuàng)板申報企業(yè)北京明朝萬達科技股份有限公司、北交所申報企業(yè)江蘇利特爾綠色包裝股份有限公司等。