隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化的不斷深入,離岸金融和離岸經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)體系中的地位及作用越發(fā)重要。我國應(yīng)該積極利用離岸金融和離岸經(jīng)濟(jì)這兩大利器,推動離岸金融與離岸經(jīng)濟(jì)的深度融合、協(xié)同發(fā)展,這是我國適應(yīng)新時代、把握新機(jī)遇、引領(lǐng)新發(fā)展的戰(zhàn)略抉擇，也是提升我國在全球經(jīng)濟(jì)治理中的話語權(quán)和影響力的重要舉措。

離岸金融與離岸經(jīng)濟(jì)的關(guān)系

國際通行的理論認(rèn)為，一國或不同國家之間的不同法區(qū)（或不同關(guān)稅區(qū)域）才構(gòu)成離岸。在此理論框架下，離岸金融（Offshore Finance）指的是在不同法區(qū)（或不同關(guān)稅區(qū)域）之間進(jìn)行的各類金融活動。離岸金融是指設(shè)立在一個國家（或地區(qū)）內(nèi)開展的金融活動，但又與該國（或地區(qū)）的國內(nèi)金融體系在業(yè)務(wù)、資金、賬戶等方面相對分離，且不受或僅受有限的該國（或地區(qū)）金融法律法規(guī)監(jiān)管的，為該國（或地區(qū)）非居民或符合條件的居民提供的特殊金融服務(wù)。離岸金融的業(yè)務(wù)范圍非常廣泛,主要包括離岸銀行、離岸證券、離岸保險、離岸債券、離岸基金、離岸租賃、離岸信托等。

離岸經(jīng)濟(jì)（Offshore Economy）是伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程不斷發(fā)展壯大起來的。從廣義上說,離岸經(jīng)濟(jì)是指在不同法域或關(guān)稅區(qū)之間進(jìn)行的各類經(jīng)濟(jì)活動,涉及全球范圍內(nèi)的投融資、貿(mào)易、技術(shù)、人才等各種經(jīng)濟(jì)要素的跨境配置與流動。而在我國的語境下,離岸經(jīng)濟(jì)特指在我國境內(nèi)外由非居民開展的各類經(jīng)濟(jì)活動,以及通過對外招商引資、吸引外資企業(yè)在中國境內(nèi)開展的各類經(jīng)濟(jì)活動。因此,離岸經(jīng)濟(jì)不僅反映了一國經(jīng)濟(jì)的外向程度,而且已經(jīng)成為衡量一國經(jīng)濟(jì)實力和競爭力的重要指標(biāo)。

離岸金融與離岸經(jīng)濟(jì)猶如一對孿生兄弟,二者是相互依存、互為條件和共同發(fā)展的親密伙伴。一方面,離岸金融是離岸經(jīng)濟(jì)得以順利開展的基礎(chǔ)和前提。健全完善的離岸金融體系能夠為離岸經(jīng)濟(jì)活動提供高效優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù),為各類跨境經(jīng)濟(jì)活動提供必不可少的資金支持和風(fēng)險管理工具。另一方面,繁榮發(fā)達(dá)的離岸經(jīng)濟(jì)又為離岸金融創(chuàng)造了廣闊的市場空間和利潤來源。

大力發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì)將有效提升我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平

當(dāng)今世界,全球經(jīng)濟(jì)競爭的焦點已經(jīng)從傳統(tǒng)的經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域轉(zhuǎn)向離岸投融資、離岸金融等更高層次的領(lǐng)域。發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為世界各國提升本國經(jīng)濟(jì)實力和國際競爭力的重要手段。對我國而言,大力發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì)對于提升我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平、增強(qiáng)綜合國力具有極其重大和深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。

一是充分展現(xiàn)我國改革開放的堅定決心和雄厚實力。

改革開放40多年來,我國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)了從封閉、半封閉向全方位開放的偉大轉(zhuǎn)變。當(dāng)前,面對百年未有之大變局,我國改革開放的大門只會越開越大。大力發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì),有利于充分展示我國深化改革、擴(kuò)大開放的決心,彰顯我國負(fù)責(zé)任大國的形象,提升我國的國際影響力和競爭力。

二是為實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供有力支撐。

實體經(jīng)濟(jì)是一國經(jīng)濟(jì)的立身之本。發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì),可以通過市場化方式引導(dǎo)更多國際資本投向我國的實體經(jīng)濟(jì),幫助解決我國實體經(jīng)濟(jì)一直存在的融資難、融資貴等問題。同時,還可以通過離岸經(jīng)濟(jì)充分利用境外資源推動我國實體企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級,促進(jìn)關(guān)鍵核心技術(shù)的攻關(guān)和自主創(chuàng)新,從而為我國實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新的發(fā)展動力。

三是加快人民幣國際化和上海等國際金融中心建設(shè)。

加快人民幣國際化和上海等國際金融中心建設(shè)是我國參與全球經(jīng)濟(jì)治理、提升國際話語權(quán)的客觀要求。發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì),擴(kuò)大人民幣跨境使用,可以顯著提升人民幣的國際影響力和接受度,有利于加快人民幣國際化和上海等國際金融中心建設(shè)。同時,建設(shè)以人民幣計價的離岸金融市場,可以為人民幣國際化和上海等國際金融中心提供重要的市場基礎(chǔ)。

四是防范化解金融風(fēng)險。

當(dāng)前,我國宏觀杠桿率居高不下,經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域風(fēng)險隱患較多。發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì),通過引導(dǎo)境內(nèi)機(jī)構(gòu)和企業(yè)合理利用離岸市場配置資產(chǎn),可以對沖匯率、利率等風(fēng)險。積極推動離岸金融市場與國內(nèi)金融市場的深度融合，為我國防范金融風(fēng)險提供更多、可靠的衍生品交易，就能有效防范、分散和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險。同時,還可借助國際金融組織的力量,完善我國的風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警和應(yīng)急處置機(jī)制。

五是提升我國全球資源配置能力。

隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，我國在石油、天然氣等戰(zhàn)略資源和一些使用在高科技上的稀有元素等方面日趨緊缺,因此更好地對我國急需的特殊資源進(jìn)行有效和安全的全球化配置的趨勢更加急迫。發(fā)展離岸經(jīng)濟(jì),可以充分利用我國離岸金融的服務(wù)能力、充足的國際資本和產(chǎn)業(yè)資本優(yōu)勢,加大對外投資力度,提高我國稀缺資源的戰(zhàn)略儲備和保障能力,從而增強(qiáng)我國參與全球資源配置的話語權(quán)。

六是學(xué)習(xí)和借鑒國際上開展離岸經(jīng)濟(jì)的成功案例。

日本通過到海外投資興業(yè)所開展的離岸經(jīng)濟(jì)活動，不僅極大促進(jìn)了日本經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也為其在國際舞臺上贏得了更多的尊重和認(rèn)可；越南通過積極的招商引資政策，吸引了全球資本到越南投資興業(yè)，這不僅為越南帶來了巨大的經(jīng)濟(jì)收益，也提高了其在國際經(jīng)濟(jì)中的地位和影響力。這些鮮活的成功案例為我國離岸經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了寶貴的經(jīng)驗和啟示，應(yīng)該積極借鑒這些國家的成功經(jīng)驗，制定出符合國情的離岸經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，為我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展提供強(qiáng)有力的支持。

正確認(rèn)識和處理好離岸金融的特殊性與普遍性

離岸金融是一把“雙刃劍”。一方面,它通過合理規(guī)避監(jiān)管約束、信息披露等方式,為各類企業(yè)的跨境投融資、避險提供了便利。另一方面,離岸金融的逃稅、避稅和洗錢等負(fù)面效應(yīng)也不容忽視。對此,我們不能一味排斥離岸金融,而應(yīng)加強(qiáng)引導(dǎo)規(guī)范、揚長避短和趨利避害來開展離岸金融活動。

針對離岸金融的特殊性,加強(qiáng)對我國離岸金融的風(fēng)險管理，確保可能出現(xiàn)的風(fēng)險控制在可承受的范圍之內(nèi),以使我國離岸金融的發(fā)展行穩(wěn)致遠(yuǎn)。離岸金融活動受到以下多個層面和多種機(jī)制的監(jiān)管：首先是離岸金融市場所在地國家的監(jiān)管；其次是離岸金融活動所使用貨幣的發(fā)行國的監(jiān)管；再者是通過離岸金融進(jìn)行籌資的籌資者母國以及投資離岸項目的投資者母國，也會基于屬人監(jiān)管的原則，對相關(guān)的離岸金融活動實施嚴(yán)格的監(jiān)管；最后，國際監(jiān)管機(jī)構(gòu)也會通過制定國際標(biāo)準(zhǔn)和指導(dǎo)原則，對全球范圍內(nèi)開展的離岸金融活動進(jìn)行監(jiān)管。如使用美元的國際債券業(yè)務(wù)，投資者和籌資者都需要遵循美國《1933年證券法》與《1934年證券交易法》的規(guī)定，以及遵守美國證監(jiān)會（SEC）出臺的144A和REGS規(guī)則。

我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)與國際監(jiān)管機(jī)構(gòu)和其他國家的監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持密切合作，起到了共同打擊離岸金融犯罪和維護(hù)全球金融市場穩(wěn)定的效果。我們通過各種有效手段來加強(qiáng)對離岸金融的監(jiān)管：一是加強(qiáng)國際監(jiān)管合作。在反洗錢、反恐融資、反逃稅等領(lǐng)域,積極參與國際規(guī)則制定,加大信息共享力度；二是完善法律監(jiān)管體系。在尊重市場規(guī)律基礎(chǔ)上,我國制定出臺了一系列法律法規(guī),明確監(jiān)管重點,劃定行為邊界；三是強(qiáng)化屬地監(jiān)管職責(zé)。充分發(fā)揮離岸金融中心所在地的監(jiān)管優(yōu)勢,嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為；四是壓實金融機(jī)構(gòu)主體責(zé)任。督促各類金融機(jī)構(gòu)不斷完善內(nèi)控體系,強(qiáng)化合規(guī)意識,提高風(fēng)險管理水平。

隨著《共同申報準(zhǔn)則》(CRS)和全球最低15%稅率在全球范圍內(nèi)的推廣實施,離岸金融的透明度已經(jīng)大幅提升。特別是我國政府一直高度重視“反洗錢、反恐怖融資和反逃稅”（下稱“三反”）工作，并采取了一系列強(qiáng)有力措施來確保相關(guān)規(guī)定的遵守和落實。為了保證我國的離岸金融能夠堅決遵守“三反”的國內(nèi)外監(jiān)管規(guī)則，我們需要緊抓兩個核心點：非居民特點和業(yè)務(wù)真實性。

首先，離岸金融主要涉及的是非居民，因此我們需要特別關(guān)注這些非居民的身份識別和資金來源。通過加強(qiáng)非居民的盡職調(diào)查、建立非居民的風(fēng)險評級系統(tǒng)以及與國際監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作，我們完全可以有效防范離岸金融的洗錢和逃稅等非法活動。其次，業(yè)務(wù)真實性是確保離岸金融活動合規(guī)性的關(guān)鍵。我們需要對離岸金融業(yè)務(wù)的背景、目的和資金用途進(jìn)行深入調(diào)查，確保業(yè)務(wù)真實、合法并符合相關(guān)法規(guī)要求。因此只要我們持續(xù)有效地遵守“三反”的國際規(guī)定和落實我國政府關(guān)于“三反”的各項規(guī)定，并緊緊抓住兩大核心，就能有效解決我國離岸金融在“三反”方面的諸多問題。

需要指出的是：離岸金融與在岸金融、離岸經(jīng)濟(jì)與在岸經(jīng)濟(jì)在“三反”具體要求上并無明顯差異，關(guān)鍵在于我們?nèi)绾未_保相關(guān)規(guī)定的遵守和落實。為了進(jìn)一步提高離岸金融的透明度與合規(guī)性，我國還要做好以下工作：一是全面落實CRS。按照國際標(biāo)準(zhǔn),規(guī)范金融賬戶涉稅信息收集、盡職調(diào)查和信息交換。二是推行實質(zhì)經(jīng)營要求。在享受離岸金融優(yōu)惠政策的同時,要滿足實質(zhì)性經(jīng)營要求,杜絕“空殼公司”。三是按照“風(fēng)險控制為本”原則,不斷提升客戶身份識別和交易監(jiān)測水平,切實履行反洗錢義務(wù)。

如何大力發(fā)展離岸金融與離岸經(jīng)濟(jì)

針對目前我國離岸金融與離岸經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡、不充分的現(xiàn)狀,建議采取以下政策措施,推動兩者協(xié)調(diào)發(fā)展、融合發(fā)展。

其一，創(chuàng)新體制機(jī)制,優(yōu)化離岸金融和離岸經(jīng)濟(jì)的發(fā)展環(huán)境。

全力打造國際一流的發(fā)展環(huán)境。一要積極探索建立離岸金融中心，為上海等地的國際金融中心建設(shè)提供更為扎實的基礎(chǔ)，推動離岸金融市場與國內(nèi)金融市場的深度融合，為我國防范金融風(fēng)險提供更多的、可靠的衍生品交易。打造具有全球影響力和競爭力的離岸經(jīng)濟(jì)環(huán)境。這些離岸金融中心將提供國際認(rèn)可的營商環(huán)境、法律制度、監(jiān)管體系和稅務(wù)安排，推動離岸人民幣的自由兌換、參與離岸人民幣的價格制定。二要積極參與國際金融規(guī)則的制定和改革。我們要提升在全球金融體系中的話語權(quán)和影響力，就要積極參與國際金融規(guī)則的制定。還要在不影響國家安全的前提下，盡量根據(jù)國際規(guī)則來優(yōu)化我國的營商環(huán)境。三要加快金融業(yè)的對外開放,既要允許更多金融機(jī)構(gòu)開展離岸金融活動，也要鼓勵境外金融機(jī)構(gòu)在華設(shè)立子公司。四要完善我國的法律體系，盡力提高ADR（非訴訟糾紛解決機(jī)制）在我國法律體系中的比重；注重我國的產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度,依法平等保護(hù)各類市場主體產(chǎn)權(quán)。五要根據(jù)離岸的特點來降低我國對離岸金融和離岸經(jīng)濟(jì)的稅賦，同時為離岸金融和離岸經(jīng)濟(jì)的市場主體提供優(yōu)質(zhì)高效的配套公共服務(wù)。

其二，完善制度規(guī)則,加強(qiáng)統(tǒng)籌管理。

為激發(fā)我國離岸金融和離岸經(jīng)濟(jì)的市場活力和創(chuàng)新動力：一要按照促進(jìn)市場發(fā)展的步驟來循序漸進(jìn)地出臺專門的指導(dǎo)意見和管理辦法,逐步做到“市場先行、有規(guī)可循、有法可依”。二要理順多頭監(jiān)管、條塊分割的局面,提高管理效能。三要平衡效率與安全、開放與監(jiān)管的關(guān)系,把市場先行和防控風(fēng)險放在更加重要的位置。四要加強(qiáng)部門協(xié)作配合,建立健全統(tǒng)計監(jiān)測、風(fēng)險預(yù)警和應(yīng)急處置機(jī)制。

其三，擴(kuò)大對外開放,深化國際合作。

主動融入全球金融體系,積極參與全球經(jīng)濟(jì)治理,是我國發(fā)展離岸金融與離岸經(jīng)濟(jì)的必然選擇。一要支持有條件的境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)“走出去”,提高國際化經(jīng)營水平。二要有序推進(jìn)資本項目開放,穩(wěn)步實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換，加快上海等地國際金融中心的建設(shè)。三要充分發(fā)揮自由貿(mào)易試驗區(qū)、經(jīng)濟(jì)特區(qū)等改革開放試驗田的作用,復(fù)制推廣成熟經(jīng)驗。四要加強(qiáng)同有關(guān)國家和地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的政策溝通,提升風(fēng)險防控能力。五要遵守和引領(lǐng)國際通行規(guī)則和國際慣例,提高我國對國際規(guī)則的話語權(quán)和制定權(quán)。

其四，強(qiáng)化人才支撐,加大創(chuàng)新力度。

專業(yè)人才是發(fā)展離岸金融與離岸經(jīng)濟(jì)的硬核力量。要大力實施人才強(qiáng)國戰(zhàn)略,加快建設(shè)一支高素質(zhì)專業(yè)化人才隊伍。一要加強(qiáng)金融、法律等學(xué)科專業(yè)建設(shè),創(chuàng)新人才培養(yǎng)機(jī)制。二要完善人才政策,提高對外籍人才的吸引力。三要搭建多層次人才交流平臺,鼓勵人才雙向流動。四要營造良好的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)氛圍,激發(fā)人才創(chuàng)新活力。

其五，加快金融科技應(yīng)用,提升服務(wù)水平。

金融科技正在成為引領(lǐng)全球金融發(fā)展的新動能。要搶抓新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的重大機(jī)遇,加快金融科技創(chuàng)新應(yīng)用。一要推動大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)在離岸金融和離岸經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的深度應(yīng)用,提高離岸金融服務(wù)從事離岸經(jīng)濟(jì)活動實體企業(yè)的針對性和專業(yè)性。二要支持金融機(jī)構(gòu)加大科技投入,提高風(fēng)險管理水平。三要鼓勵金融科技企業(yè)加強(qiáng)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān),增強(qiáng)發(fā)展后勁。四要強(qiáng)化行業(yè)自律和社會監(jiān)督,促進(jìn)金融科技健康發(fā)展。

（景建國系上海金融業(yè)聯(lián)合會專家、上海首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金融發(fā)展中心離岸金融研究所所長，祝宇航系交通銀行跨境金融專班高級客戶經(jīng)理。本文僅代表作者個人觀點）