（本文作者張夏為招商證券首席策略分析師）

近期市場(chǎng)交易熱點(diǎn)主要圍繞科技與港股。產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)方面，英偉達(dá)開(kāi)源Nemotron-4 340B，超越 Llama-3成為最強(qiáng)通用大模型。華為發(fā)布HarmonyOS NEXT與盤(pán)古大模型，加速鴻蒙商用化。政策端，科創(chuàng)板八條支持措施發(fā)布、供需兩側(cè)發(fā)力推動(dòng)節(jié)能降碳、收購(gòu)已建成存量商品房用作保障性住房工作視頻會(huì)議召開(kāi)。

【主題與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)】產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)一：英偉達(dá)開(kāi)源Nemotron-4 340B，超越 Llama-3成為最強(qiáng)通用大模型。6月14日，英偉達(dá)宣布推出Nemotron-4 340B，成為當(dāng)前最強(qiáng)的通用大模型。該模型系列包括基礎(chǔ)模型、指令模型和獎(jiǎng)勵(lì)模型，具備4K上下文窗口、支持50多種自然語(yǔ)言和40多種編程語(yǔ)言，訓(xùn)練數(shù)據(jù)高達(dá)9萬(wàn)億個(gè)token。Nemotron-4 340B不僅在常識(shí)推理、指令跟隨和獎(jiǎng)勵(lì)模型方面表現(xiàn)出色，還通過(guò)生成高質(zhì)量合成數(shù)據(jù)，降低了大模型訓(xùn)練成本。其開(kāi)源許可有望在醫(yī)療、金融、制造等多個(gè)領(lǐng)域產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)二：華為發(fā)布“HarmonyOS NEXT+ 盤(pán)古大模型”，加速迎接鴻蒙商用化。6月21日，華為在年度開(kāi)發(fā)者大會(huì)上發(fā)布了HarmonyOS NEXT全場(chǎng)景智能操作系統(tǒng)，并基于盤(pán)古AI大模型5.0，標(biāo)志著鴻蒙系統(tǒng)進(jìn)入商用化階段。HarmonyOS NEXT不僅提升了性能和生態(tài)互聯(lián)能力，還引入了升級(jí)版的小藝智能體和人形機(jī)器人，增強(qiáng)了用戶(hù)體驗(yàn)和系統(tǒng)安全。該系統(tǒng)已獲得市場(chǎng)的廣泛支持，預(yù)計(jì)將在2024年第四季度正式商用，成為獨(dú)立于蘋(píng)果和安卓的第三大智能生態(tài)系統(tǒng)。

【政策端】科創(chuàng)板八條支持措施發(fā)布。政策端來(lái)看，上周陸家嘴論壇，“一行一局一會(huì)”圍繞貨幣政策、資本市場(chǎng)監(jiān)管、保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管等主題重磅發(fā)聲，釋放政策信號(hào)。其中，證監(jiān)會(huì)發(fā)布支持科創(chuàng)板八條措施，科創(chuàng)板并購(gòu)重組題材有望受益。此外，“推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會(huì)召開(kāi)，其中能源局對(duì)進(jìn)一步推進(jìn)節(jié)能降碳的下一步部署做出重要指示；地產(chǎn)方面，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部召開(kāi)收購(gòu)已建成存量商品房用作保障性住房工作視頻會(huì)議。

【重要資訊】資本市場(chǎng)政策：6月19日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革的八條措施》，提升對(duì)新產(chǎn)業(yè)新技術(shù)的包容性，回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，助力上海“五個(gè)中心”建設(shè)。這些措施將強(qiáng)化科創(chuàng)板的“硬科技”定位，促進(jìn)科技自立自強(qiáng)，對(duì)A股科技板塊產(chǎn)生積極影響。重要論壇：6月20日，第十五屆陸家嘴論壇在上海舉行，重點(diǎn)討論數(shù)字金融、綠色金融和普惠金融等熱點(diǎn)話(huà)題，探討中國(guó)在全球金融體系中的角色。論壇內(nèi)容可能引發(fā)金融市場(chǎng)積極反應(yīng)，助力A股市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

【短期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)關(guān)注及建議】從短期角度，6月重點(diǎn)關(guān)注五大具備邊際改善的賽道：新能源（光伏、氫能）、船舶（集運(yùn)、造船、油運(yùn)）、能源（石油石化、煤炭）、電力、集成電路（半導(dǎo)體自主可控、AI產(chǎn)業(yè)鏈）。

【中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)關(guān)注及建議】從中長(zhǎng)期角度，我們建議關(guān)注全球重視下碳中和全產(chǎn)業(yè)鏈崛起（光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能、氫能等），電動(dòng)化智能化大趨勢(shì)下電動(dòng)智能汽車(chē)滲透率增加，以及數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、元宇宙、自主可控等產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。

【全球股市表現(xiàn)】上周全球股市漲跌分化，其中可選消費(fèi)和能源行業(yè)表現(xiàn)較好，其他行業(yè)普遍表現(xiàn)一般。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不及預(yù)期、 宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、 主觀預(yù)測(cè)存在偏差、 產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期。

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