（本文作者張夏為招商證券首席策略分析師）

近期市場交易熱點主要圍繞科技與港股。產(chǎn)業(yè)趨勢方面，英偉達(dá)開源Nemotron-4 340B，超越 Llama-3成為最強(qiáng)通用大模型。華為發(fā)布HarmonyOS NEXT與盤古大模型，加速鴻蒙商用化。政策端，科創(chuàng)板八條支持措施發(fā)布、供需兩側(cè)發(fā)力推動節(jié)能降碳、收購已建成存量商品房用作保障性住房工作視頻會議召開。

【主題與產(chǎn)業(yè)趨勢】產(chǎn)業(yè)趨勢一：英偉達(dá)開源Nemotron-4 340B，超越 Llama-3成為最強(qiáng)通用大模型。6月14日，英偉達(dá)宣布推出Nemotron-4 340B，成為當(dāng)前最強(qiáng)的通用大模型。該模型系列包括基礎(chǔ)模型、指令模型和獎勵模型，具備4K上下文窗口、支持50多種自然語言和40多種編程語言，訓(xùn)練數(shù)據(jù)高達(dá)9萬億個token。Nemotron-4 340B不僅在常識推理、指令跟隨和獎勵模型方面表現(xiàn)出色，還通過生成高質(zhì)量合成數(shù)據(jù)，降低了大模型訓(xùn)練成本。其開源許可有望在醫(yī)療、金融、制造等多個領(lǐng)域產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。產(chǎn)業(yè)趨勢二：華為發(fā)布“HarmonyOS NEXT+ 盤古大模型”，加速迎接鴻蒙商用化。6月21日，華為在年度開發(fā)者大會上發(fā)布了HarmonyOS NEXT全場景智能操作系統(tǒng)，并基于盤古AI大模型5.0，標(biāo)志著鴻蒙系統(tǒng)進(jìn)入商用化階段。HarmonyOS NEXT不僅提升了性能和生態(tài)互聯(lián)能力，還引入了升級版的小藝智能體和人形機(jī)器人，增強(qiáng)了用戶體驗和系統(tǒng)安全。該系統(tǒng)已獲得市場的廣泛支持，預(yù)計將在2024年第四季度正式商用，成為獨立于蘋果和安卓的第三大智能生態(tài)系統(tǒng)。

【政策端】科創(chuàng)板八條支持措施發(fā)布。政策端來看，上周陸家嘴論壇，“一行一局一會”圍繞貨幣政策、資本市場監(jiān)管、保險業(yè)監(jiān)管等主題重磅發(fā)聲，釋放政策信號。其中，證監(jiān)會發(fā)布支持科創(chuàng)板八條措施，科創(chuàng)板并購重組題材有望受益。此外，“推動高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會召開，其中能源局對進(jìn)一步推進(jìn)節(jié)能降碳的下一步部署做出重要指示；地產(chǎn)方面，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部召開收購已建成存量商品房用作保障性住房工作視頻會議。

【重要資訊】資本市場政策：6月19日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革的八條措施》，提升對新產(chǎn)業(yè)新技術(shù)的包容性，回應(yīng)市場關(guān)切，助力上海“五個中心”建設(shè)。這些措施將強(qiáng)化科創(chuàng)板的“硬科技”定位，促進(jìn)科技自立自強(qiáng)，對A股科技板塊產(chǎn)生積極影響。重要論壇：6月20日，第十五屆陸家嘴論壇在上海舉行，重點討論數(shù)字金融、綠色金融和普惠金融等熱點話題，探討中國在全球金融體系中的角色。論壇內(nèi)容可能引發(fā)金融市場積極反應(yīng)，助力A股市場穩(wěn)定增長。

【短期產(chǎn)業(yè)趨勢關(guān)注及建議】從短期角度，6月重點關(guān)注五大具備邊際改善的賽道：新能源（光伏、氫能）、船舶（集運(yùn)、造船、油運(yùn)）、能源（石油石化、煤炭）、電力、集成電路（半導(dǎo)體自主可控、AI產(chǎn)業(yè)鏈）。

【中長期產(chǎn)業(yè)趨勢關(guān)注及建議】從中長期角度，我們建議關(guān)注全球重視下碳中和全產(chǎn)業(yè)鏈崛起（光伏、風(fēng)電、儲能、氫能等），電動化智能化大趨勢下電動智能汽車滲透率增加，以及數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、元宇宙、自主可控等產(chǎn)業(yè)趨勢。

【全球股市表現(xiàn)】上周全球股市漲跌分化，其中可選消費(fèi)和能源行業(yè)表現(xiàn)較好，其他行業(yè)普遍表現(xiàn)一般。

風(fēng)險提示：政策落地不及預(yù)期、 宏觀經(jīng)濟(jì)波動、 主觀預(yù)測存在偏差、 產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期。

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