（本文作者祝波，上海大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授）

2024年7月，二十屆三中全會(huì)審議通過了《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的決定》。全會(huì)強(qiáng)調(diào)，面對(duì)新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革，圍繞推進(jìn)中國式現(xiàn)代化，全面深化改革和高水平開放。在2024年十四屆兩會(huì)提出加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力，突出高質(zhì)量發(fā)展的理念和部署。中央金融工作會(huì)議提出優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展科技金融、綠色金融、數(shù)字金融等，其中，科技金融支持科技創(chuàng)新；綠色金融支持綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展；數(shù)字金融提高金融效率，有效支持高質(zhì)量發(fā)展。

一、關(guān)注科技創(chuàng)新、高質(zhì)量發(fā)展、中國式現(xiàn)代化三大關(guān)鍵詞

科技創(chuàng)新、高質(zhì)量發(fā)展、中國式現(xiàn)代化是二十屆三中全會(huì)的三個(gè)關(guān)鍵詞。三者之間是相互關(guān)聯(lián)，相互支撐?？萍紕?chuàng)新是根本，通過科技創(chuàng)新，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，實(shí)現(xiàn)中國式現(xiàn)代化。

全會(huì)指出，以新發(fā)展理念引領(lǐng)改革，聚焦推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)，完善推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的激勵(lì)約束機(jī)制等。高質(zhì)量發(fā)展需要完善激勵(lì)機(jī)制，意味著鼓勵(lì)技術(shù)的革命性突破，生產(chǎn)要素的創(chuàng)新性配置和產(chǎn)業(yè)的深度轉(zhuǎn)型升級(jí)途徑來實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。高質(zhì)量發(fā)展的約束機(jī)制，意味著對(duì)于某些行為進(jìn)行約束，不利于協(xié)調(diào)、綠色、開放、創(chuàng)新、集約發(fā)展的發(fā)展行為可能受到限制，保證通過塑造新動(dòng)能和新優(yōu)勢(shì)，從而實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

二、科技、金融與產(chǎn)業(yè)是高質(zhì)量發(fā)展的三大支撐

首先，通過科技創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。其次，通過生產(chǎn)要素的創(chuàng)新配置，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。再次，通過產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。高質(zhì)量發(fā)展離不開科技創(chuàng)新、金融支持與產(chǎn)業(yè)發(fā)展。生產(chǎn)要素中的資本屬于金融范疇，資本與人才、技術(shù)、數(shù)據(jù)等要素耦合及匹配程度，決定了是否能促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的本質(zhì)是科技創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步，通過技術(shù)進(jìn)步，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)符合時(shí)代要求的產(chǎn)業(yè)大發(fā)展。

三個(gè)方面歸根結(jié)底都要發(fā)展科技創(chuàng)新，推動(dòng)科學(xué)技術(shù)進(jìn)步?？萍紕?chuàng)新的發(fā)展離不開金融的支持。在科技創(chuàng)新生態(tài)中，科技金融扮演重要角色，為科技創(chuàng)新生態(tài)提供動(dòng)力支持?？萍紕?chuàng)新和綠色發(fā)展是實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要途徑，而資本要素是支持科技創(chuàng)新和綠色發(fā)展的核心要素。科技金融重點(diǎn)支持科技企業(yè)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

（1）科技金融解決科技小微企業(yè)資金供需的市場(chǎng)失靈問題

小微科技型企業(yè)難以獲得信貸資金的支持，加上我國創(chuàng)業(yè)投資基金不發(fā)達(dá)，最需要資金支持的小微科技型企業(yè)比較難以獲得資金的支持，在資金供需的市場(chǎng)失靈情況下，需要引導(dǎo)社會(huì)資金或者提供擔(dān)保，支持小微科技型企業(yè)，即引導(dǎo)社會(huì)資金投早、投小、投科技。

政府引導(dǎo)基金，比如天使引導(dǎo)基金，創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，引導(dǎo)資金投早、投小、投科技，支持初創(chuàng)期科技創(chuàng)新企業(yè)。各地銀行設(shè)立科技支行，單獨(dú)體系，單獨(dú)考核，更有效支持科技企業(yè)。各地設(shè)立擔(dān)?；鸹驌?dān)保公司，通過風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，引導(dǎo)銀行貸款給小微科技企業(yè)。在這個(gè)階段，更多關(guān)注如何引導(dǎo)社會(huì)資金支持小微科創(chuàng)企業(yè)，在一定程度上解決中小企業(yè)融資難問題，從而增加科技創(chuàng)新小微企業(yè)的存量。

（2）科技金融為重大協(xié)同創(chuàng)新項(xiàng)目和重大技術(shù)攻關(guān)項(xiàng)目提供支持

科技金融不僅僅是解決資金的市場(chǎng)失靈問題，科技金融要支持重大協(xié)同創(chuàng)新項(xiàng)目和重大技術(shù)攻關(guān)項(xiàng)目。重大協(xié)同創(chuàng)新項(xiàng)目和重大技術(shù)攻關(guān)項(xiàng)目需要集各方資源，形成一種合力，這時(shí)候科技金融可以扮演重要的角色?？萍冀鹑谥С挚萍紕?chuàng)新發(fā)展，推動(dòng)科學(xué)技術(shù)進(jìn)步，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。在科技金融體系中，股權(quán)投資基金、科技信貸、科技保險(xiǎn)和資本市場(chǎng)都可以給予強(qiáng)有力支持。

科技金融是針對(duì)企業(yè)成長的全生命周期，在各個(gè)階段為科技企業(yè)提供全方位的支持，打造一種面向全生命周期的科技金融生態(tài)。科技金融圍繞科技型企業(yè)全生命周期，為科技企業(yè)提供全方位、多層面的金融服務(wù)，形成了一個(gè)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新相互依存、相互支持的一種科技金融生態(tài)。

（3）科技金融為戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供支持

產(chǎn)業(yè)的深度轉(zhuǎn)型升級(jí)是高質(zhì)量發(fā)展的重要體現(xiàn)。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的本質(zhì)是科技創(chuàng)新發(fā)展，科技金融將扮演重要角色?？萍冀鹑谥С执龠M(jìn)企業(yè)科技創(chuàng)新發(fā)展，實(shí)現(xiàn)向更高層級(jí)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

科技金融支持綠色轉(zhuǎn)型，綠色轉(zhuǎn)型升級(jí)的本質(zhì)還是科技創(chuàng)新發(fā)展，支持綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展，本質(zhì)是通過科技創(chuàng)新，技術(shù)進(jìn)步，減少污染，提高效率，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展達(dá)，到高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)。

科技金融通過促進(jìn)各類生產(chǎn)要素的創(chuàng)新性配置，支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。資本要素與技術(shù)要素、人才要素、數(shù)據(jù)要素的融合，體現(xiàn)了對(duì)科技企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的一種支持，實(shí)現(xiàn)要素資源的優(yōu)化配置，從而創(chuàng)造更大價(jià)值。

三、科技金融支持高質(zhì)量發(fā)展的著力點(diǎn)

（1）打造區(qū)域性科技金融生態(tài)，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展

科技金融是推動(dòng)科技創(chuàng)新的重要?jiǎng)恿?。發(fā)展科技金融，關(guān)鍵是構(gòu)建科技金融生態(tài)。在這個(gè)生態(tài)體系里邊，資金的供給方和資金的需求方共同打造完善這種生態(tài)。

資金供給側(cè)視角：提高配置效率，優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)。遵循市場(chǎng)化規(guī)則，加強(qiáng)科技金融資源創(chuàng)新性配置。通過市場(chǎng)機(jī)制，激發(fā)全社會(huì)內(nèi)生動(dòng)力和創(chuàng)新活力，實(shí)現(xiàn)資源配置效率最優(yōu)化和效益最大化。拓展數(shù)字金融應(yīng)用場(chǎng)景，促進(jìn)科技金融體系服務(wù)能級(jí)提升。加大股權(quán)投資供給，優(yōu)化科技金融供給結(jié)構(gòu)。支持發(fā)展科技保險(xiǎn)，為科技創(chuàng)新分散風(fēng)險(xiǎn)提供保障。

資金需求側(cè)視角：全生命周期的多元可選的科技金融產(chǎn)品?？萍计髽I(yè)在不同階段的融資需求都能得到一定程度上的滿足；初創(chuàng)期的科技企業(yè)能夠獲得創(chuàng)投基金的更多支持；優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)容易獲得資本市場(chǎng)的支持。

政府在科技金融生態(tài)構(gòu)建中扮演一定角色，通過政府規(guī)制、法律，引導(dǎo)資金供給，優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)。構(gòu)建支持全面創(chuàng)新的體制機(jī)制，推動(dòng)我國科技創(chuàng)新能力的提高，一方面，突出加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新的重視程度，另一方面，明確支持創(chuàng)新的路徑，通過體制機(jī)制設(shè)置貫徹創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略。在科技金融生態(tài)里邊，公共服務(wù)平臺(tái)也扮演重要的角色，通過吸引更多的機(jī)構(gòu)合作，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供全方位服務(wù)。

（2）優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，加大直接融資比例，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展

保持金融支持高質(zhì)量發(fā)展政策的兼容性。結(jié)合發(fā)展現(xiàn)狀，優(yōu)化科技金融政策支持體系，促進(jìn)科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展與金融深度融合，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)、科技與金融的生態(tài)演進(jìn)及可持續(xù)發(fā)展。

我國融資依然以間接融資為主，直接融資比例較低。應(yīng)該進(jìn)一步加強(qiáng)改革與完善，提高直接融資比重。股權(quán)類投資基金是直接融資的重要力量，加快發(fā)展股權(quán)類投資基金非常必要，包括創(chuàng)業(yè)投資基金和私募股權(quán)基金，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

重塑科技創(chuàng)新企業(yè)的篩選評(píng)估機(jī)制，包括前沿技術(shù)本身評(píng)估、科技創(chuàng)新能力的判斷、后期技術(shù)研發(fā)的投入、技術(shù)的市場(chǎng)前景等，防止假大空的高科技企業(yè)，有些技術(shù)本身還處于基礎(chǔ)研究階段，或者處于實(shí)驗(yàn)室階段，不具備產(chǎn)業(yè)化條件，這時(shí)大規(guī)模資金進(jìn)入并不適合；有些企業(yè)的核心技術(shù)只是簡(jiǎn)單技術(shù)嫁接，并沒有真實(shí)的科技創(chuàng)新發(fā)展。

優(yōu)化和規(guī)范多層次資本市場(chǎng)，形成定位清晰，功能互補(bǔ)、有機(jī)聯(lián)系的資本市場(chǎng)。完善差異化的制度安排，規(guī)范注冊(cè)制，加強(qiáng)資本市場(chǎng)監(jiān)管和上市公司退出機(jī)制。

（3）推動(dòng)高水平開放，完善科技金融生態(tài)、促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展

全會(huì)提出，完善高水平對(duì)外開放的體制機(jī)制，一方面，突出強(qiáng)調(diào)開放的重要性，另一方面，明確提出高水平開放的舉措，通過完善高水平對(duì)外開放體制機(jī)制為高水平開放提供保障。全會(huì)提出擴(kuò)大制度型開放、外商投資和對(duì)外投資管理、優(yōu)化區(qū)域開放布局等，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，明確釋放了擴(kuò)大高水平對(duì)外開放的信號(hào)。

高水平開放對(duì)于科技金融來說也是至關(guān)重要的。高水平開放涉及股權(quán)投資領(lǐng)域，如果我國股權(quán)投資市場(chǎng)對(duì)外打通，吸引更多的國際創(chuàng)業(yè)投資基金投資中國，實(shí)現(xiàn)有效對(duì)接，就會(huì)大大提升科技金融服務(wù)的能力和服務(wù)效率。因此，高水平的開放對(duì)于中國發(fā)展科技金融，打造科技金融生態(tài)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展至關(guān)重要。

（本文作者祝波，上海大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授）

本文僅代表作者觀點(diǎn)。