“上市后要繼續(xù)加大研發(fā)團(tuán)隊(duì)的規(guī)模。”8月9日晚間，黑芝麻智能CEO單記章對(duì)記者表示，公司正在擴(kuò)大在車規(guī)級(jí)芯片方面的能力，已開發(fā)下一代車規(guī)級(jí)SoC產(chǎn)品。

此前一天，黑芝麻智能（02533.HK）在港交所掛牌上市，以每股28港元發(fā)售3700萬股股票，籌資約10.4億港元。此次IPO募集的資金中，80%將用于未來5年的研發(fā)。

自2016年成立以來，黑芝麻智能先后進(jìn)行了十輪融資，累計(jì)融到約7億美元，投資方包括小米、蔚來、騰訊等產(chǎn)業(yè)資本。

“我們從2016年開始創(chuàng)業(yè)，在7年多時(shí)間里，2021年獲小米的投資是非常重要的一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)。初創(chuàng)公司在發(fā)展過程中技術(shù)研發(fā)固然重要，同時(shí)更需要特別關(guān)注資本。”單記章此前接受記者采訪時(shí)表示，做AI芯片的投入很大，很多初創(chuàng)公司，尤其創(chuàng)始人是技術(shù)人員出身的，雖然技術(shù)、產(chǎn)品都做得很好，但是缺乏對(duì)資本的關(guān)注。

伴隨著自動(dòng)駕駛產(chǎn)品及解決方案的交易量提升，2021年～2023年，黑芝麻智能營收從6050萬元增長至3.12億元。不過，汽車芯片研發(fā)周期長，需要大量資金的投入。截至3月底，黑芝麻智能現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物儲(chǔ)備為10.5億元，一季度僅研發(fā)投入就高達(dá)3.4億元，是同期收入的10倍。而黑芝麻智能當(dāng)前處于商業(yè)化初期階段，這意味著，隨著研發(fā)等投入增加，想要維持正常經(jīng)營，企業(yè)的融資渠道需要進(jìn)一步打開。

安永TMT行業(yè)審計(jì)服務(wù)合伙人李康認(rèn)為，目前自動(dòng)駕駛行業(yè)還處于技術(shù)能力不斷向上發(fā)展、商業(yè)模式不斷打磨的階段，這一時(shí)期，企業(yè)需要大量資金投入研發(fā)以積累技術(shù)能力并保證商業(yè)化落地盡快實(shí)現(xiàn)，而企業(yè)一旦形成壁壘并開始商業(yè)化后盈利空間巨大。目前行業(yè)普遍處于虧損狀態(tài)，研發(fā)開支與融資仍是企業(yè)運(yùn)營的重點(diǎn)。

除了技術(shù)和產(chǎn)品成熟性外，真正打動(dòng)投資人的是產(chǎn)品的量產(chǎn)落地。車規(guī)芯片達(dá)到量產(chǎn)是一個(gè)艱辛的過程，這期間需要邁過很多門檻，包括打造可靠的芯片產(chǎn)品、開發(fā)成熟的軟件系統(tǒng)以及構(gòu)建完善的車規(guī)體系。

在單記章看來，對(duì)于智能駕駛芯片企業(yè)來說，推動(dòng)大規(guī)模量產(chǎn)十分關(guān)鍵，而2025年是一個(gè)關(guān)鍵的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。他表示，汽車產(chǎn)業(yè)的變革給本土芯片帶來了機(jī)遇，2025年再做智能駕駛芯片已經(jīng)錯(cuò)過了時(shí)間窗口期，資本不會(huì)投入；另一方面，2025年市場(chǎng)格局基本成熟，廠家支持多家芯片公司有心無力，最終可能會(huì)選擇兩家。此外，從技術(shù)層面來看，2025年也是一個(gè)重要的時(shí)間點(diǎn)，高速NOA在2025年一定是標(biāo)配。“藍(lán)海一定會(huì)變成紅海。后面機(jī)會(huì)不多了，資源基本被頭部幾家拿到了，不管是錢還是人。同時(shí)車廠投入的精力也有限，不可能無限地投入，他們也要講究回報(bào)。”單記章說。

而相較于英偉達(dá)等外資品牌，近幾年國內(nèi)初創(chuàng)科技企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格較低，在成本上具備優(yōu)勢(shì)。此外，智能駕駛汽車的賽道也已經(jīng)從一味追求高指標(biāo)或者高性能的功能模塊，轉(zhuǎn)向兼顧性能與性價(jià)比。同時(shí)，這類國內(nèi)芯片廠往往能夠較為靈活地提供定制化服務(wù)，這也使一些主機(jī)廠將目光轉(zhuǎn)向了國內(nèi)芯片廠。

“我們沒有跟著一些公司去做成本特別高的產(chǎn)品，一直專注大規(guī)模量產(chǎn)的方向。”單記章表示，黑芝麻智能華山A1000就是面向L2、L2+到L3級(jí)智能駕駛的芯片，預(yù)計(jì)未來3-5年依然是市場(chǎng)主力。除了華山系列外，黑芝麻智能提出了武當(dāng)系列芯片產(chǎn)品，通過把四套功能集成到一個(gè)架構(gòu)中來降低芯片的成本，提供高性價(jià)比的NOA智能駕駛方案。武當(dāng)C1200家族芯片已可提供全套軟硬件方案用于支持客戶評(píng)估開發(fā)，預(yù)期2024年從C1200產(chǎn)生收入，目標(biāo)在2025年前實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

不過，中國銀河證券研究報(bào)告指出，市場(chǎng)對(duì)高算力車規(guī)級(jí)SoC芯片需求將日益增長，預(yù)計(jì)到2026年，車載AI芯片市場(chǎng)規(guī)模將從2019年的10億美元增長至120億美元，年復(fù)合增長率超過35%從整個(gè)行業(yè)格局來看，目前國產(chǎn)智駕SoC芯片的市場(chǎng)占比在整體上還處于劣勢(shì)地位。2023年，國外芯片解決方案上車占比較大，合計(jì)占比超過了80%。其中，僅特斯拉FSD和英偉達(dá)Orin-X，就占據(jù)了超過70%的市場(chǎng)份額。FSD芯片為特斯拉自研自用，一輛車標(biāo)配2顆FSD芯片。英偉達(dá)Orin-X芯片搭載的車型比較多，涵蓋了蔚來、小鵬、理想、智己、小米等多個(gè)主機(jī)廠幾十余款車型。但智能駕駛SoC市場(chǎng)格局尚未定型，國產(chǎn)芯片廠商具備自身的優(yōu)勢(shì)，仍有趕超的機(jī)會(huì)。比如，相比國外芯片廠商，國產(chǎn)芯片廠商的本土服務(wù)能力更強(qiáng)，能夠快速適應(yīng)本土車企的需求變化；另外，地緣政治的影響也在一定程度上推動(dòng)國產(chǎn)芯片發(fā)展。

“2024年將持續(xù)著力于技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)品升級(jí)，推出自動(dòng)駕駛大模型，以及面向L3及以上自動(dòng)駕駛的華山A2000產(chǎn)品，其支持大模型在自動(dòng)駕駛場(chǎng)景的應(yīng)用，在芯片架構(gòu)和算力上都會(huì)有大的突破，算力能夠達(dá)到250+TOPS。”單記章表示。