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第一財(cái)經(jīng) 2024-08-12 20:25:02 聽(tīng)新聞
作者:沈秋 責(zé)編:鐘強(qiáng)
8月11日,中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見(jiàn)》(下稱《意見(jiàn)》),首次系統(tǒng)部署加快經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型。
具體涵蓋區(qū)域發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源、交通運(yùn)輸、城鄉(xiāng)建設(shè)、消費(fèi)模式、科技創(chuàng)新等不同領(lǐng)域,并提出多個(gè)具體的量化目標(biāo)。比如,到2030年,節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到15萬(wàn)億元左右;非化石能源消費(fèi)比重提高到25%左右;營(yíng)運(yùn)交通工具單位換算周轉(zhuǎn)量碳排放強(qiáng)度比2020年下降9.5%左右;大宗固體廢棄物年利用量達(dá)到45億噸左右等。
《意見(jiàn)》發(fā)布之后,多家機(jī)構(gòu)發(fā)聲看多能源電力等板塊。從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看,8月12日A股市場(chǎng)能源設(shè)備、環(huán)保等板塊逆勢(shì)上揚(yáng),在滬深兩市收跌、成交額跌破5000億元的背景下,Wind環(huán)保板塊保持了1.45%的漲幅,能源設(shè)備板塊漲幅達(dá)到1.49%。
不過(guò)從板塊內(nèi)公司來(lái)看,半年業(yè)績(jī)呈現(xiàn)明顯分化。以申萬(wàn)一級(jí)電力設(shè)備行業(yè)為例,23家上市公司公布了半年報(bào),其中寧德時(shí)代(300750.SZ)以1667.67億元的營(yíng)收、228.65億元的歸母凈利潤(rùn)位列行業(yè)第一。除中超控股(002471.SZ)虧損外,其余歸母凈利潤(rùn)全部為正,盈利超過(guò)1億元的占一半以上。然而與去年同期相比,部分公司出現(xiàn)營(yíng)收下滑,從利潤(rùn)指標(biāo)觀察,下滑數(shù)量和深度則更加明顯。
密集看多能源電力
《意見(jiàn)》作為我國(guó)加快經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的頂層設(shè)計(jì)文件,目標(biāo)到2030年重點(diǎn)領(lǐng)域綠色轉(zhuǎn)型取得積極進(jìn)展,到2035年綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系基本建立。
華泰證券8月12日研報(bào)認(rèn)為,此次發(fā)文在今年2月19日審議通過(guò)的《關(guān)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見(jiàn)》基礎(chǔ)上,強(qiáng)調(diào)綠色轉(zhuǎn)型從“促進(jìn)”到“加快”,對(duì)能源轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)鏈投資具備重要指導(dǎo)意義。
《意見(jiàn)》提出,加快西北風(fēng)電光伏、西南水電、海上風(fēng)電、沿海核電等清潔能源基地建設(shè),積極發(fā)展分布式光伏、分散式風(fēng)電,因地制宜開(kāi)發(fā)生物質(zhì)能、地?zé)崮堋⒑Q竽艿刃履茉?,推進(jìn)氫能“制儲(chǔ)輸用全鏈條發(fā)展。統(tǒng)籌水電開(kāi)發(fā)和生態(tài)保護(hù),推進(jìn)水風(fēng)光一體化開(kāi)發(fā)。積極安全有序發(fā)展核電,保持合理布局和平穩(wěn)建設(shè)節(jié)奏。
此外,還提出了加強(qiáng)清潔能源基地、調(diào)節(jié)性資源和輸電通道在規(guī)模能力、空間布局、建設(shè)節(jié)奏等方面的銜接協(xié)同,鼓勵(lì)在氣源可落實(shí)、氣價(jià)可承受地區(qū)布局天然氣調(diào)峰電站,科學(xué)布局抽水蓄能、新型儲(chǔ)能、光熱發(fā)電,提升電力系統(tǒng)安全運(yùn)行和綜合調(diào)節(jié)能力。以及建設(shè)智能電網(wǎng),加快微電網(wǎng)、虛擬電廠、源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化項(xiàng)目建設(shè)等。
德邦證券認(rèn)為,此次《意見(jiàn)》出臺(tái)有望加速穩(wěn)妥推進(jìn)能源綠色低碳轉(zhuǎn)型,加強(qiáng)化石能源清潔高效利用,大力發(fā)展非化石能源,加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng),清潔能源運(yùn)營(yíng)商及抽水蓄能虛擬電廠、輸配電網(wǎng)等環(huán)節(jié)有望率先受益。
國(guó)盛證券同樣看多海風(fēng)、核電及靈活性煤電領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。伴隨能源轉(zhuǎn)型和新型電力系統(tǒng)建設(shè),煤電向調(diào)節(jié)性電源轉(zhuǎn)變,其靈活調(diào)節(jié)和容量支撐價(jià)值進(jìn)一步凸顯,通過(guò)“電量電價(jià)(傳導(dǎo)燃料成本)+容量電價(jià)(回收固定成本)+輔助服務(wù)(獲取調(diào)節(jié)收益)”獲得穩(wěn)定合理化收益,國(guó)盛證券認(rèn)為,煤電價(jià)值重估的投資機(jī)會(huì)值得重視。
據(jù)國(guó)盛證券預(yù)計(jì),2024年和2025年非化石能源消費(fèi)仍將持續(xù)提升,電力領(lǐng)域可再生能源裝機(jī)比重還將加速提高。同時(shí),隨著能源綠色低碳轉(zhuǎn)型和新型電力系統(tǒng)建設(shè)進(jìn)程加快,以海上風(fēng)電為主的新能源和具備成長(zhǎng)確定性和紅利潛力的核電板塊值得關(guān)注。
業(yè)績(jī)?nèi)栽?ldquo;爬坡”
政策利好頻出,二級(jí)市場(chǎng)也隨之作出反應(yīng),環(huán)保、能源設(shè)備等板塊逆勢(shì)上漲。不過(guò),從近期公布的半年業(yè)績(jī)來(lái)看,不少公司收入、利潤(rùn)承壓,甚至有部分公司還存在同比大幅下滑的情況。
Wind申萬(wàn)一級(jí)電力設(shè)備行業(yè)數(shù)據(jù)顯示,截至8月11日,共有23家上市公司公布半年報(bào)。寧德時(shí)代以1667.67億元的營(yíng)收、228.65億元的歸母凈利潤(rùn)位列行業(yè)第一。上述公司中,一半以上公司盈利超過(guò)1億元。
蔚藍(lán)鋰芯(002245.SZ)營(yíng)收、利潤(rùn)增幅雙雙領(lǐng)先,上半年?duì)I收30.65億元,同比增長(zhǎng)36.19%,歸母凈利潤(rùn)1.67億元,增幅高達(dá)301.74%。此外,長(zhǎng)城科技(603897.SH)也實(shí)現(xiàn)了63.18億元的營(yíng)收和1.16億元的凈利潤(rùn),增幅分別為23.46%和85.14%。寧德時(shí)代歸母凈利同比增長(zhǎng)10.37%,但收入下滑11.88%。
業(yè)績(jī)壓力比較大的公司還有天華新能(300390.SZ)、國(guó)際實(shí)業(yè)(000159.SZ)、容百科技(688005.SH),收入下滑幅度都在40%以上,德新科技(603032.SH)收入同比降幅最高,達(dá)到66.86%。從歸母凈利潤(rùn)看,有4家下滑幅度在40%左右,還有3家利潤(rùn)幾乎“歸零”。其中,容百科技?xì)w母凈利潤(rùn)僅有1027.79萬(wàn)元,去年同期則是3.79億元,降幅高達(dá)97.29%。德新科技?xì)w母凈利潤(rùn)只有778.56萬(wàn)元,去年同期是1.39億元,降幅為94.40%。
容百科技主要從事多元材料、磷酸錳鐵鋰材料、鈉電材料及多元前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,公司的高鎳及超高鎳系列產(chǎn)品技術(shù)與生產(chǎn)規(guī)模均處于全球領(lǐng)先地位。不過(guò),上半年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入68.88億元,同比下降46.58%,原因是公司產(chǎn)品售價(jià)隨原材料價(jià)格下降而調(diào)整;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1027.79萬(wàn)元,同比下降97.29%,原因主要是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、原料價(jià)格波動(dòng)等,導(dǎo)致一季度大幅虧損,不過(guò)二季度經(jīng)營(yíng)好轉(zhuǎn),扭虧為盈。
德新科技是面向鋰電池裁切及高精密狹縫式涂布模頭、涂布設(shè)備及涂布配件等領(lǐng)域提供智能制造整體解決方案的企業(yè),上半年?duì)I業(yè)收入較上年同期大降66.86%。據(jù)公司介紹,主要是因?yàn)楣局鳡I(yíng)業(yè)務(wù)受行業(yè)周期及下游價(jià)格戰(zhàn)影響,公司訂單減少,對(duì)應(yīng)收入大幅下降。
業(yè)績(jī)下滑最明顯的是中超控股則“另有原因”。按照公司半年報(bào)解釋,剔除沖回訴訟計(jì)提負(fù)債、股份支付費(fèi)用等因素后,實(shí)際是盈利且同比增長(zhǎng)182.60%。但是收入依然是下滑的,同比減少14.72%。
“目前公司有在手訂單約30多億元(其中國(guó)網(wǎng)及電力系統(tǒng)等大型央、國(guó)企在手訂單占比80%以上),在手訂單充足,”中超控股稱,但受公司主要原材料銅價(jià)大幅上漲等因素的影響,本期客戶下單、發(fā)貨滯后,導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入減少,相關(guān)利潤(rùn)尚未實(shí)現(xiàn)。
行業(yè)正從規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)到價(jià)值重構(gòu)轉(zhuǎn)型
隨著大氣、水體污染等突出環(huán)境問(wèn)題逐步解決,環(huán)境治理市場(chǎng)新建需求有所收窄,增速趨緩,污染治理市場(chǎng)由“增量擴(kuò)張”向“存量?jī)?yōu)化”轉(zhuǎn)變。
2025年3月28日,“2025企業(yè)碳中和峰會(huì)暨第四屆碳中和行動(dòng)聯(lián)盟(以下簡(jiǎn)稱“聯(lián)盟”)成員大會(huì)”(以下簡(jiǎn)稱“大會(huì)”)在杭州成功舉辦。
受制于經(jīng)濟(jì)性等方面因素,目前熱泵在國(guó)內(nèi)的應(yīng)用市場(chǎng)仍然處于政策培育和發(fā)展階段,尚未充分釋放潛力。盡管當(dāng)前熱泵在規(guī)?;瘏⑴c需求響應(yīng)等獲取市場(chǎng)收益方面仍面臨障礙,但這些挑戰(zhàn)也為技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式突破提供了戰(zhàn)略機(jī)遇窗口。