（本文作者王煜全，海銀資本創(chuàng)始合伙人）

 

近期，股神巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司財(cái)報(bào)顯示，該公司在第二季度拋售了49.4%的所持蘋果股票。此前巴菲特還在年會(huì)上稱贊蘋果是比可口可樂和美國運(yùn)通“更好的”投資選擇，卻反手進(jìn)行了遠(yuǎn)超市場預(yù)期的減持。

巴菲特的減持或許蘊(yùn)含著他對(duì)當(dāng)前科技股估值泡沫的擔(dān)憂，畢竟許多科技公司股價(jià)屢創(chuàng)新高，且主要來自于市盈率的提升。加之巴菲特對(duì)美國銀行等重倉股的不斷減持，其現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的2769億美元，表明了他對(duì)當(dāng)前市場環(huán)境的謹(jǐn)慎態(tài)度，也給市場增添了幾分不安的氣氛。

但我們的觀點(diǎn)是，巴菲特拋售蘋果股票的行為，或許表明了他對(duì)于科技領(lǐng)域的認(rèn)知不足。每位投資者，包括巴菲特，都不可避免地受限于其所在時(shí)代的歷史背景與認(rèn)知局限。

我曾在以往的文章中總結(jié)，巴菲特的成功，一方面得益于其超長的投資生涯，另一方面則在于他把握了二戰(zhàn)后美國工業(yè)化浪潮中的規(guī)?；a(chǎn)與消費(fèi)的趨勢，那是屬于他的“又長又濕的雪道”。

然而，特斯拉與英偉達(dá)等科技企業(yè)的崛起，超出了他過往經(jīng)驗(yàn)所能覆蓋的范疇，這正是時(shí)代變遷帶來的挑戰(zhàn)。所以，每位投資者都要意識(shí)到，時(shí)代的變遷要求我們不斷學(xué)習(xí)與適應(yīng)。人工智能無疑是新時(shí)代的“雪道”，它如同蒸汽機(jī)之于工業(yè)革命，將在各行各業(yè)引發(fā)深刻變革，帶來前所未有的發(fā)展機(jī)遇。

回到蘋果，其核心價(jià)值遠(yuǎn)不止于硬件本身。蘋果構(gòu)建了一個(gè)獨(dú)特的應(yīng)用生態(tài)，依托性能強(qiáng)大的硬件、海量的用戶和良好的應(yīng)用開發(fā)環(huán)境，吸引了全球開發(fā)者涌入。這種三角循環(huán)的穩(wěn)固結(jié)構(gòu)，確保了用戶體驗(yàn)的持續(xù)優(yōu)化與應(yīng)用的創(chuàng)新，也進(jìn)一步提升了蘋果產(chǎn)品的銷量。

蘋果在硬件布局上也有前瞻眼光，通過預(yù)埋先進(jìn)技術(shù)，靜待應(yīng)用與市場的成熟再行激活，不僅避免了技術(shù)不成熟而帶來的市場風(fēng)險(xiǎn)，還確保了新技術(shù)和應(yīng)用的用戶數(shù)量，消除了技術(shù)領(lǐng)先、用戶卻寥寥無幾的尷尬。

從iPhone到iPad，再到Apple Watch乃至剛剛發(fā)布不久的MR設(shè)備，蘋果還打造了一整套的終端系統(tǒng)，這些硬件通過無縫協(xié)作，為用戶提供流暢的服務(wù)體驗(yàn)。

所以，盡管近年來外界對(duì)蘋果的創(chuàng)新能力頗有微詞，尤其是認(rèn)為庫克缺乏喬布斯的激進(jìn)與顛覆，但蘋果的優(yōu)勢仍然明顯。展望未來，隨著人工智能技術(shù)在智能終端的廣泛應(yīng)用，蘋果有望迎來新的發(fā)展機(jī)遇。

首先，蘋果面對(duì)新興技術(shù)，往往傾向于等待技術(shù)相對(duì)成熟后再引入市場，并不追求首發(fā)。這種保守策略的底氣，來自于蘋果所擁有的行業(yè)影響力和用戶基礎(chǔ)。

在今年6月的WWDC2024上，蘋果發(fā)布了Apple Intelligence，其跨應(yīng)用解決問題的能力令人印象深刻。而GPT-4o的引入，也讓大家對(duì)多模態(tài)的Siri倍感期待。我們也曾評(píng)論說，它有可能會(huì)成為基于用戶行為習(xí)慣、為用戶提供個(gè)性化服務(wù)的AI個(gè)人助理，從而開啟“行動(dòng)智能”時(shí)代。

而且，蘋果近年來在芯片領(lǐng)域的優(yōu)秀表現(xiàn)也為行動(dòng)智能時(shí)代的到來奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。未來，終端智能的人工智能處理能力將成為衡量設(shè)備競爭力的關(guān)鍵指標(biāo)。蘋果跳過M3直接推出具有較高算力的M4芯片，其NPU性能（40 TOPS）稍弱于高通的驍龍8Gen3（45 TOPS），但由于自研芯片與自身軟硬件的適配度，實(shí)際體驗(yàn)應(yīng)該優(yōu)于高通芯片與第三方手機(jī)平臺(tái)，值得大家期待。

此外，蘋果還發(fā)布了一系列新工具和關(guān)鍵API，從輔助編程，到AI大模型的訓(xùn)練與調(diào)用，再到用戶數(shù)據(jù)的隱私保護(hù)，以及應(yīng)用程序與Siri的順暢對(duì)接，將有利于蘋果產(chǎn)業(yè)生態(tài)中的應(yīng)用軟件更好地使用最新的人工智能技術(shù)。

 

總的來看，蘋果有可能在AI時(shí)代繼續(xù)保持領(lǐng)先地位，關(guān)鍵在于它是否能繼續(xù)發(fā)揮其應(yīng)用生態(tài)與用戶體驗(yàn)方面的優(yōu)勢。

所以，如果巴菲特只是為了躲過未來的金融危機(jī)而減持蘋果，還情有可原，但如果巴菲特是不看好蘋果和AI時(shí)代，未免犯了大錯(cuò)。

不過，對(duì)于年近百歲（94歲）的巴菲特，錯(cuò)過AI時(shí)代或許無可厚非，也沒必要苛責(zé)，因?yàn)楫吘顾呀?jīng)抓住了屬于自己的時(shí)代機(jī)遇。但對(duì)于各位投資者和創(chuàng)業(yè)者，我想要強(qiáng)調(diào)的是， AIGS（人工智能生成的服務(wù)）時(shí)代即將到來。AI智能終端將為每個(gè)人提供專家級(jí)的、個(gè)性化的、普惠的、可持續(xù)的智能服務(wù)，真正的解決工作和生活中的痛點(diǎn)問題，帶來比AIGC（人工智能生成內(nèi)容）大得多的機(jī)會(huì)，要想抓住屬于我們的時(shí)代機(jī)遇，值得提前認(rèn)真布局。

（本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)）