繼京東健康和阿里健康后，又一互聯網醫(yī)療巨頭宣布扭虧為盈。

8月20日，平安好醫(yī)生發(fā)布2024年中期報告，業(yè)績報告顯示，今年上半年公司營收20.9億元人民幣，首次扭虧為盈，實現盈利超6000萬元，調整后凈利潤為近9000萬元。這也是平安好醫(yī)生自2014年成立以來首次在財報層面實現盈利。在此之前的10年時間里，平安好醫(yī)生商業(yè)化不及預期。

事實上，外界對平安好醫(yī)生的盈利早有預期。自2021年啟動戰(zhàn)略調整以來，平安好醫(yī)生的凈虧損額逐年收窄。管理層也多次公開表示將在2024-2025年實現扭虧。今年4月的業(yè)績溝通會上，公司CFO臧珞琦再次發(fā)聲，稱有信心在2024年加速實現盈利上岸。

回看過去10年，平安好醫(yī)生幾乎穿越了互聯網醫(yī)療賽道所有潮起潮落，從2014年的橫空出世到2016年的5億美金融資，從2018年沖擊港股上市到2021年急流勇退，回歸服務集團金融主業(yè)。平安好醫(yī)生的每一個重要步點，都踩在了國內互醫(yī)行業(yè)沖高回落的節(jié)拍之上。

而在當下，李斗時代的平安好醫(yī)生，用快速地盈利上岸來對過去10年的癥結與痛楚做了告別。上任后，李斗曾多次告誡團隊，“不要因為有支付方替客戶給了錢，就覺得這個服務是免費的，這個客戶是可以隨便打發(fā)的，如果有人是這樣的認知，那就趁早別干了。”這種認知，在某種程度上也回應了互聯網醫(yī)療被錯判的那些年代，那些年代的人和事，那些年代的低效率，陣痛與沖擊，瘋狂與禁忌，惆帳與厚重。

告別之后，平安好醫(yī)生轉身開啟的是一個全新的故事。

這家公司的過去，與計劃中的盈利

如果我們往前多看一年，平安好醫(yī)生的盈利信號其實已經非常明顯。2023年，平安好醫(yī)生的凈虧損為3.3億元人民幣，其中上半年虧損2.4億元，下半年的虧損收窄至不到1億元。

一家公司能夠扭虧為盈，原因無外乎開源節(jié)流。開源方面，得益于集團金融主業(yè)的支持，平安好醫(yī)生近年在F端（金融端）和B端（企業(yè)端）發(fā)力明顯，收入增長迅速。節(jié)流則主要體現在員工人數縮減帶來的人力成本下降。相較于高峰時期4000多人，18個億的管理費用支出，如今平安好醫(yī)生的人力成本縮減了一半以上。

復盤平安好醫(yī)生的過去10年，2020年是最為重要的分水嶺。在此之前，平安好醫(yī)生是一家標準的互聯網醫(yī)療企業(yè)，靠補貼起家，以流量為王，手握上億用戶，講的是開放平臺的性感故事；在此之后，平安好醫(yī)生逐漸遠離互醫(yī)賽道，戰(zhàn)略重心被收攏至平安集團內部，試圖圍繞金融主業(yè)搭建醫(yī)險融合的HMO模式。

2013年加入平安集團的王濤，是平安好醫(yī)生的首任CEO，也是其1.0版本的締造者。2014年，他將互聯網醫(yī)療業(yè)務從平安健康險中剝離出來，單獨成立了平安健康醫(yī)療科技公司，并從中孵化出了后來的“平安好醫(yī)生”。

作為中國第一代互聯網創(chuàng)業(yè)者，王濤給平安好醫(yī)生打下的烙印只有四個字——流血擴張。他通過自建全職醫(yī)生團隊、高額補貼用戶等不計成本的方式瘋狂拉新，做大流量。到2018年赴港上市時，平安好醫(yī)生的注冊用戶數已經達到2.65億，月活用戶5400多萬?？恐@些數字，平安好醫(yī)生的估值摸高到75億美金。

對于早期的王濤來說，盈利并不是他所考慮的首要問題，甚至都算不上是一個問題。2017年時他曾對媒體坦言，自己并不擔心盈利模式，因為在完成了開放平臺的搭建后，可以觸發(fā)的盈利點是非常多的，他列舉了醫(yī)藥電商、O2O、廣告、保險合作等方向。那一年，平安好醫(yī)生虧損10個億，是王濤時期的極值。

2018年上市后，王濤為平安好醫(yī)生找到了流量變現的最佳模式——賣藥，這項業(yè)務在年報中被稱為“健康商城”。2018-2020年的三年間，健康商城業(yè)務對平安好醫(yī)生的營收貢獻率分別為55.7%、57.2%和54%，是占據公司半壁江山的核心板塊。

在當時看來，這確實是一條變現路徑最短，轉化效率最高的出路，也是多數互醫(yī)企業(yè)商業(yè)化的首選。但這顯然不是平安集團高層們想要看到的結果——從平安集團的角度出發(fā)，醫(yī)藥電商和金融主業(yè)很難協(xié)同，且處于醫(yī)療產業(yè)的末端，盈利空間小，還要面對眾多電商平臺的降維打擊，是拿自己的短板碰別人的長處，結果得不償失。

2020年5月，王濤被集團免職，CEO一職由平安少帥方蔚豪接任。相比于王濤，方蔚豪有20年的金融從業(yè)經歷，并一手創(chuàng)建了平安租賃，深得集團高層賞識。

對于方蔚豪來說，執(zhí)掌平安好醫(yī)生的首要目標，是將其從互聯網醫(yī)療的虧損陷阱中解脫出來，重新回到醫(yī)險結合的既定軌道。

為此，他提出了去C端化、弱化互聯網醫(yī)療屬性的戰(zhàn)略方針，一方面分批解散自建的全職醫(yī)生團隊，改為外部簽約，另一方面加大了和線下醫(yī)療實體的合作力度。一年時間里，平安好醫(yī)生的外部簽約醫(yī)生從5000多人增加到2萬多，合作醫(yī)院從不到400家猛增到3700多家。

在完成醫(yī)療供給端的結構調整后，2021年，平安好醫(yī)生首次在年報中出現了HMO（健康維護組織）的相關描述，并將此作為戰(zhàn)略深化2.0的核心抓手。

事實上，在方蔚豪擔任CEO的兩年半時間里，平安好醫(yī)生已經基本完成了戰(zhàn)略轉軌，具體表現為，重新確立了以金融客戶和企業(yè)客戶為中心的營銷體系，醫(yī)藥電商等戰(zhàn)略協(xié)同性不足的業(yè)務大比例收縮，虧損收窄至創(chuàng)業(yè)初期的水平。

所以當2023年11月李斗接棒方蔚豪，成為平安好醫(yī)生的第三任CEO時，盈利的懸念已經不大了。一位接近平安好醫(yī)生的人士告訴《健聞咨詢》，當時公司內部甚至還有一種流傳甚廣的說法，認為在那個時間點換帥，對方蔚豪有點不公平。

李斗時代

很多事情，在當時或許看不出端倪，但時間終會給出答案。

李斗上任之初，外界對平安好醫(yī)生的此番換帥有過各種解讀，如今看來，背后原因已經逐漸明晰。

一是李斗出身外企，講求實效。多位和李斗有過交集的采訪對象告訴《健聞咨詢》，“斗總”平時以嚴厲著稱，且事無巨細，經常下穿三四個層級指導非常具體基層的工作，比如PPT上的措辭修改，活動場地的舞臺布置，因此很多員工私下稱他為“卷王”。另一方面，李斗也是個大刀闊斧的“改革派”，做事雷厲風行，不怕得罪人，拿結果的能力很強。

這在去年年底平安好醫(yī)生的組織架構調整中就可見一斑。在李斗的主導下，平安好醫(yī)生從相對獨立的事業(yè)部制，迅速調整為銷售、醫(yī)療、產品、技術運營和共同資源五大中心。這種扁平化的部門改革，本質上是一次權力結構的調整，必然會損害部分人的利益，但只要平穩(wěn)過渡，就能提高經營效率，進一步降低人力成本，為加速盈利創(chuàng)造條件。

二是李斗在養(yǎng)老領域的履歷和經驗，現在看來這或許是集團高層最為看重的特質。一個后來才為人所知的背景是，在2023年的年報中，平安集團將過去“綜合金融+醫(yī)療健康”的頂層戰(zhàn)略微調為“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”，這一提法也被平安好醫(yī)生在2023年的年報開篇中加以引用，并且“養(yǎng)老”這兩個字，在這家互聯網醫(yī)療企業(yè)的年報中出現了68次。

在今年上半年的財報統(tǒng)計中，養(yǎng)老服務第一次被拆分成獨立的營收板塊，和醫(yī)療服務、健康服務并行。盡管養(yǎng)老服務的體量還小，營收不到5000萬元人民幣，毛利也僅為800萬元，在平安好醫(yī)生的整體盤子里并不起眼，但已經足見公司對這塊業(yè)務的重視。

而李斗，顯然是平安體系里最熟悉養(yǎng)老業(yè)態(tài)的人之一。在加入平安好醫(yī)生之前，李斗在平安人壽居家養(yǎng)老事業(yè)部總經理的位置上做了三年，從無到有地搭建了集團居家養(yǎng)老的產品和服務體系。

據知情人士透露，在李斗履新平安好醫(yī)生以后，依然兼顧著居家養(yǎng)老事業(yè)部的工作，并主導了平安好醫(yī)生對集團居家養(yǎng)老事業(yè)部的合并。在居家養(yǎng)老事業(yè)部期間，李斗極度重視用戶體驗，會細看每一個項目的客戶滿意度指標。高了，他會懷疑里面的水分；低了，會督促部門及時整改。

在主導平安好醫(yī)生后，李斗也經常告誡團隊內部的成員，不要因為有支付方替客戶給了錢，就覺得這個服務是免費的，這個客戶是可以隨便打發(fā)的，如果有人是這樣的認知，那就趁早別干了。

梳理過去一年的新聞稿就會發(fā)現，不管李斗的身份如何變換，他都以第一責任人的身份參與了平安集團在養(yǎng)老領域的深化布局。從去年10月發(fā)布居家養(yǎng)老“護聯體”，到今年3月發(fā)布“住聯體”，再到今年8月發(fā)布的“樂聯體”，李斗都是具體業(yè)務的發(fā)言人，而這三項業(yè)務的漸次演進，也和他對養(yǎng)老服務的理解不謀而合。

在李斗看來，居家養(yǎng)老行業(yè)的痛點在于服務供應商對老年客戶的需求理解不夠深入，標準化程度低，導致供需錯配問題突出。針對這一痛點，李斗的思路是按照“醫(yī)、住、護、樂”四個方向，整合上下游供應商資源，形成標準化的服務產品。目前，住、護、樂的產品都已經落地，只差最后的“醫(yī)”。

事實上，在李斗擔任平安壽險居家養(yǎng)老事業(yè)部總經理期間，就曾和平安好醫(yī)生有過業(yè)務上的合作。主要形式是，居家養(yǎng)老事業(yè)部作為甲方，向平安好醫(yī)生采購醫(yī)療端的服務，再放入自己的養(yǎng)老服務包里。而平安好醫(yī)生內部也有養(yǎng)老業(yè)務團隊，主要做的事情是整合養(yǎng)老服務的供應商，豐富醫(yī)療服務的權益包。

“但那個時候，大家更多考慮的都是完成各自的KPI，可能會有些聯動，但不是一體化作戰(zhàn)。”上述內部人士表示，醫(yī)療和養(yǎng)老的客群高度契合，業(yè)務協(xié)同性強。著眼當下，并入養(yǎng)老業(yè)務，會讓平安好醫(yī)生和兄弟公司的業(yè)務聯動更為密切，做大營收。而放眼長遠，平安好醫(yī)生過去10年在醫(yī)療領域積累下的資源和服務能力，在養(yǎng)老場景上的兌現空間很大，對平安集團來說也是一個全新的故事。

但理想總是豐滿的?；氐浆F實世界，醫(yī)療和養(yǎng)老從來都不是好做的生意，想要連通彼此，實現并表后的長久盈利，更是難上加難。

對于肩負集團重托的李斗來說，在平安好醫(yī)生實現盈利的這一刻，只是故事的開篇。就像西行的玄奘和大航海的哥倫布一樣，山高水長和驚濤駭浪才剛剛開始。