① 黃金破紀錄之旅勢將延續(xù)？

隨著金價在本月歷史性地突破2500美元后依然升勢不止，有關黃金漲勢的盡頭究竟在何方，無疑已成為了整個貴金屬市場熱議的話題。根據(jù)CFTC上周五公布的數(shù)據(jù)，截至8月20日，對沖基金和大型投機機構對黃金的凈多頭頭寸增加了7.8%，達到236749份，已創(chuàng)下2020年初以來的最高水平。鮑威爾上周五表示轉向貨幣寬松政策的“時機已到”，并明確表示要防止美國勞動力市場進一步降溫。今年以來，金價飆升超過20%，部分是受市場對美聯(lián)儲距離政策轉向漸近的樂觀情緒推動。地緣政治風險加劇等不確定性，也帶來了避險需求，再加上各國央行和亞洲消費者的買盤，黃金的看漲情緒得到強化。美國本周數(shù)據(jù)密集，可能會影響市場對降息速度的預期。最值得注意的是將于周五公布的7月個人消費支出價格指數(shù)，這是美聯(lián)儲青睞的通脹指標；以及中東地區(qū)緊張局勢的變化。

星展銀行鄧志堅：預計美聯(lián)儲降息幅度有限，今年減50個基點，美元指數(shù)跌到100可能已經(jīng)提前反映了今年的減息。所以，黃金走勢可能短期內會遇到阻力。不過，ETF黃金需求開始回升。全球黃金ETF 7月流入約37億美元，已經(jīng)連續(xù)第三個月實現(xiàn)正流入，也是2022年4月以來最強勁的單月表現(xiàn)；全球黃金ETF資產(chǎn)管理總規(guī)模達到2460億美元，創(chuàng)下月度新高；此外，總持倉回升至3154噸。預計有助金價中長線逐漸提升。

東北證券首席投資顧問郭峰：美聯(lián)儲釋放降息預期，美股交易邏輯將從降息轉向衰退程度，黃金走勢短期將保持相對強勢。

② SpaceX推遲首次商業(yè)“太空漫步”發(fā)射計劃

當?shù)貢r間8月26日，SpaceX發(fā)布消息稱推遲史上首次商業(yè)“太空漫步”計劃發(fā)射，稱團隊正在仔細檢查“快速斷開臍帶”（Quick Disconnect umbilical）上的地面氦氣泄漏。獵鷹號和龍飛船狀態(tài)良好，機組人員繼續(xù)為為期多天的低地球軌道任務做好準備。SpaceX表示，目前計劃于美國東部時間8月28日星期三凌晨3:38從佛羅里達州NASA肯尼迪航天中心39A發(fā)射臺發(fā)射獵鷹9號火箭，將“北極星黎明”火箭送入近地軌道。在這四小時內，還有兩次發(fā)射機會，分別是美國東部時間早上5:23和早上7:09。如果需要，8月29日星期四的同一時間還有備用發(fā)射機會。

香港大學ICB客席副教授李徽徽：SpaceX即將執(zhí)行的首次人類商業(yè)太空行走不僅是航天史上的里程碑，更標志著商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)邁入全新階段。我認為此舉將加速太空經(jīng)濟的發(fā)展，預計未來十年將成為全球經(jīng)濟增長的新引擎。商業(yè)航天的逐步成熟將帶動一系列相關產(chǎn)業(yè)的崛起。太空旅游、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、空間資源開采等新興領域將進入快速增長期，尤其是低地軌道的開發(fā)和利用。與此同時，太空基礎設施的建設也將成為焦點，如太空站、太空酒店等，這將為工程建設、材料科學和精密制造等領域注入新的動力。在資本市場層面，航天制造、火箭發(fā)射和衛(wèi)星服務領域的龍頭企業(yè)將繼續(xù)受益，但值得關注的是，供應鏈中的關鍵技術提供商以及新材料領域的公司有望成為新的投資熱點。我認為，太空經(jīng)濟的發(fā)展不僅將重新定義科技行業(yè)，還將對全球資源分配產(chǎn)生深遠影響，更是未來全球經(jīng)濟和戰(zhàn)略布局的關鍵所在。

國金證券財富中心策略分析師黃岑棟：我國商業(yè)航天正發(fā)展迅速。A股相關概念股前期已經(jīng)大幅上漲，追高需要謹慎。

浙商證券國防軍工行業(yè)點評報告（2024-08-07發(fā)布）：衛(wèi)星制造、火箭發(fā)射、通信運營全產(chǎn)業(yè)鏈有望隨低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座建設實現(xiàn)爆發(fā)式增長，帶動各環(huán)節(jié)配套上市企業(yè)受益。

③ 美國軟線消費市場迎來轉機 瑞銀列出贏家和輸家名單

市場預計，下半年伴隨返校購物和消費者信心的改善，美國軟線產(chǎn)品支出會略有改善。美股軟線消費股的市盈率比標普500指數(shù)低24%，往常折扣水平為13%。逢低吸納該行業(yè)的時機已經(jīng)成熟，尤其是在美聯(lián)儲主席鮑威爾提高了9月降息的可能性之后。降息將提振消費者信心，緩解個人和企業(yè)的資金緊張。軟線產(chǎn)品，也稱為軟商品，通常包括服裝、床上用品、亞麻布、仿制珠寶、行李和手提包等由織物、紡織品或柔軟材料制成的商品。瑞銀認為，最有可能表現(xiàn)出色的軟線消費股是那些增長前景強勁、但尚未完全反映在股價中的股票，包括李維斯、拉夫勞倫、亞瑪芬體育、勃肯、TJX公司、Boot Barn Holdings、西格內特珠寶、Deckers Outdoor、昂跑和斯凱奇。另一方面，瑞銀認為諾德斯特龍、梅西百貨、迪拉德百貨、柯爾百貨、巴克爾等公司的增長遠低于平均水平，其下行趨勢尚未完全反映在股價中。

星展銀行鄧志堅：軟線產(chǎn)品主要指服裝和其它由紡織品制成的居家用品和飾物等。從第二季財報看，非必需品的平均盈利增長17.4%，其中紡織品和服裝的盈利同比增幅高達40%。似乎第二季度就已經(jīng)開始有較好的表現(xiàn)。從通脹看，日用紡織品物價同比下跌7%，服裝僅升0.2%。物價大幅放緩，一是因為競爭激烈，二是因為消費者更傾向于選擇物美價廉的商品。這都有利于消費者增加需求。預期只要工作穩(wěn)定，實際收入略有升幅，下半年消費的意欲將會回升。

東北證券首席投資顧問郭峰：A股消費板塊調整，同時中報業(yè)績披露接近尾聲，關注企業(yè)盈利拐點。9月將是A股下半年第一個時間窗口。

④ 美國財稅軟件巨頭Intuit業(yè)績超預期 推進人工智能轉型

美國財稅軟件巨頭Intuit公布的2024財年第四季度業(yè)績顯示，得益于企業(yè)需求的增加，營收同比增長17%至32億美元；調整后每股收益1.99美元，均高于預期。通過將人工智能金融助手Intuit Assist推向數(shù)百萬消費者和約100萬中小市場企業(yè)，該公司在人工智能驅動的平臺上取得了重要進展。Intuit正在努力擴展Intuit Assist的功能、構建更多的“基于人工智能的專家” ，并試圖將開具發(fā)票和付款的流程數(shù)字化，在海外推廣Mailchimp和QuickBooks。 展望2025財年，該公司預計全年銷售額在181.6億-183.47億美元之間；調整后每股收益在19.16-19.36美元之間，也都高于市場預期。公司預計第一季度營收將同比增長5%-6%，主要得益于其在線產(chǎn)品；調整后每股收益在2.33-2.38美元之間，低于市場預期的2.78美元。

星展銀行鄧志堅：全球最大財務軟件公司財捷Intuit上周五發(fā)布財報后大跌近7%。其實財捷股價在6月連升4周，單月升幅高達14%，最近在財報公布前也已經(jīng)連升兩周，獲利了結交易盤較大。公司整體業(yè)務發(fā)展保持增長，2024財年營收同比增長13%，盈利增長24%，主營業(yè)務盈利nonGAAP增長30%。分析師預期2025年nonGAAP盈利增長76%。似乎獲利盤造成的跌幅被部分分析曲解成財報指引不及預期。實際上，如果按照公司指引，主營業(yè)務盈利將大幅增長。

⑤ 西門子醫(yī)療擬2億歐元收購諾華診斷業(yè)務 鎖定放射性藥物供應

西門子醫(yī)療擬以約2億歐元的價格收購諾華公司的診斷業(yè)務，該業(yè)務專門生產(chǎn)用于癌癥掃描設備PET（正電子發(fā)射斷層掃描）的放射性化學品。成像設備是西門子醫(yī)療最大業(yè)務線，這筆交易將確保西門子醫(yī)療的PET成像設備所需的關鍵放射性物質的供應，并將其目前位于美國的PET放射性診斷藥物業(yè)務擴展至歐洲。在截至今年6月底的季度中，西門子醫(yī)療的成像部門創(chuàng)造了近30億歐元的銷售額，占集團季度收入的一半以上。諾華的診斷業(yè)務從2017年收購法國先進加速器應用公司（AAA）開始，并獲得了生產(chǎn)放射性藥物的能力。去年，諾華將AAA的診斷部門掛牌出售，但仍保留其他部分。目前，諾華已有兩個放射性配體療法獲批，分別是Lutathera和Pluvicto，針對神經(jīng)內分泌腫瘤和晚期前列腺癌。其中，Lutathera預計今年的銷售額將超過7億美元。加拿大皇家銀行分析預測，放射性配體療法最終的市場規(guī)模有望達到250億美元，預計到2028年Lutathera和Pluvicto兩種藥物合計將產(chǎn)生50億美元的收入。

星展銀行鄧志堅：對西門子醫(yī)療而言，該收購當然對公司業(yè)務發(fā)展有利。該公司的主要業(yè)務來源于成像設備。而該交易可以確保其所需的放射性物質供應，相當于在未來可以控制成本。然而，由于西門子醫(yī)療今年收購不力，去年的收購似乎可能不了了之。上一次收購已經(jīng)是2021年7月的事。如果收購完成，財報上可能會影響盈利，甚至可能存在一定溢價，未來有可能會出現(xiàn)商譽減值。

東北證券首席投資顧問郭峰：A股創(chuàng)新藥有資金關注跡象，同時估值處于歷史底部，有配置價值。

⑥ 特斯拉面臨新挑戰(zhàn)：Cruise與Uber聯(lián)手推出機器人出租車

通用汽車的Cruise和Alphabet的Waymo正在努力搶奪特斯拉在自動駕駛出租車領域的風頭。通用汽車的自動駕駛出租車公司Cruise與Uber上周四宣布達成多年戰(zhàn)略合作伙伴關系，將Cruise的自動駕駛汽車引入Uber平臺。RBC分析師認為Uber能夠通過將自動駕駛技術整合到其龐大的打車網(wǎng)絡中受益。他對通用汽車和特斯拉都給予“買入”評級，目標價分別為54美元和224美元。他認為，即使在美國，特斯拉也將是眾多自動駕駛出租車參與者之一。特斯拉將提供自己的自動駕駛出租車網(wǎng)絡，最終占據(jù)約20%的打車市場。這為其它公司留下了空間。另外，Alphabet的Waymo一周前宣布該公司每周已完成10萬次自動駕駛出租車乘坐。更多的自動駕駛出租車新聞即將到來。特斯拉將在十月舉行一場自動駕駛出租車活動，投資者期待看到實體自動駕駛出租車以及特斯拉計劃推出自動駕駛出租車服務的具體細節(jié)。

星展銀行鄧志堅：通用和谷歌正在各自推出無人駕駛汽車。而且通用正在與優(yōu)步合作，推出無人駕駛出租車。無人駕駛出租車領域將是巨大市場。首先，出租車行業(yè)利潤已經(jīng)大不如前，以來是油價較疫情前更高，二是司機要保持一定收入增長。大型出租車公司，例如優(yōu)步，對無人駕駛的電動車需求巨大。特斯拉的技術和產(chǎn)能領先優(yōu)勢短期內將可以保持，但未來肯定會受到更多的科技企業(yè)沖擊。特斯拉整體營收已經(jīng)遇到瓶頸，上季營收同比增長僅2%，盈利甚至倒退45%。

國金證券財富中心策略分析師黃岑棟：國內無人駕駛正在穩(wěn)步推進，將利好人工智能、傳感器等行業(yè)。