CXO（醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)外包）行業(yè)被視為生物醫(yī)藥市場(chǎng)景氣度的風(fēng)向標(biāo)之一。近一年多以來(lái)，隨著新冠項(xiàng)目收入減少，再加上生物醫(yī)藥投融資放緩等影響，行業(yè)增長(zhǎng)出現(xiàn)放緩。隨著各家企業(yè)半年報(bào)披露完畢，行業(yè)基本面表現(xiàn)如何？

以今年6月前在A股上市的29家CXO企業(yè)作為統(tǒng)計(jì)對(duì)象，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)出現(xiàn)下降的，達(dá)到20家，占比近七成，其中昭衍新藥（603127.SH）、南模生物（688265.SH）、睿智醫(yī)藥（300149.SZ）、和元生物（688238.SH）、美迪西（688202.SH）、博騰股份（300363.SZ）下降幅度超過(guò)100%。

今年上半年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損的，有8家公司，這也成為A股CXO行業(yè)中報(bào)業(yè)績(jī)虧損家數(shù)最多一次。

其中博騰股份、昭衍新藥、和元生物虧損居前，分別虧損1.7億元、1.7億元、1.13億元。另外，美迪西也虧損7023.03萬(wàn)元。

2020年至2022年期間，因新冠疫情的出現(xiàn)，大量的新冠疫苗、中和抗體、治療藥物投入研發(fā)，一度催生了行業(yè)迅猛發(fā)展。現(xiàn)如今，隨著新冠疫情消失，對(duì)于CXO企業(yè)而言，不再有新冠項(xiàng)目訂單收入。多數(shù)企業(yè)業(yè)績(jī)下滑背后，跟新冠項(xiàng)目收入減少、前期新冠項(xiàng)目收入基數(shù)高等有一定關(guān)系，同時(shí)企業(yè)也需要消化新冠項(xiàng)目資產(chǎn)減值壓力等。

博騰股份在近日的投資者交流會(huì)上表示，隨著公司于2023年第三季度完成此前收到的重大訂單交付，2024年下半年，公司收入受重大訂單基數(shù)影響將減弱，常規(guī)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展。由于公司過(guò)去幾年的經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大及新業(yè)務(wù)投資節(jié)奏較快，公司相關(guān)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用及固定資產(chǎn)折舊增長(zhǎng)，對(duì)凈利潤(rùn)產(chǎn)生負(fù)面影響。公司正根據(jù)年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，落實(shí)降本增效舉措，基于不同的業(yè)務(wù)發(fā)展周期，合理調(diào)整業(yè)務(wù)發(fā)展節(jié)奏，虧損在過(guò)去三個(gè)季度逐季度收窄。

受外部投融資放緩影響，一些藥企減少生物醫(yī)藥研發(fā)投入，進(jìn)而拖累CXO企業(yè)訂單收入。

和元生物在半年報(bào)中表示，由于持續(xù)受外部投融資環(huán)境影響，國(guó)內(nèi)細(xì)胞和基因治療行業(yè)下游客戶(hù)融資仍存在不暢，市場(chǎng)訂單價(jià)格處于較低水平，同時(shí)由于臨港產(chǎn)業(yè)基地一期投入運(yùn)行，短期內(nèi)公司折舊攤銷(xiāo)、日常運(yùn)營(yíng)成本費(fèi)用大幅增加，綜合導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)毛利和凈利潤(rùn)下降。

而CXO行業(yè)何時(shí)可以走出業(yè)績(jī)低谷？

單季度歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)環(huán)比情況可以更進(jìn)一步反映行業(yè)現(xiàn)狀。據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)，第一季度、第二季度連續(xù)兩個(gè)季度可以保持環(huán)比增長(zhǎng)的有9家。

這9家公司中，藥明康德（603259.SH）、泰格醫(yī)藥（300347.SZ）、九洲藥業(yè)（603456.SH）屬于A股CXO企業(yè)營(yíng)業(yè)收入前五的企業(yè)。

今年上半年，藥明康德歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)42.4億元，同比下降20.2%。今年一季度、第二季度，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別環(huán)比增長(zhǎng)26.25%、18.54%。

泰格醫(yī)藥方面，今年上半年，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)4.93億元，同比下降64.50%；今年一季度、第二季度，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別環(huán)比增長(zhǎng)61.85%、9.66%。

九洲藥業(yè)方面，今年上半年，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)4.75億元，同比下降23.62%；今年一季度、第二季度，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別環(huán)比增長(zhǎng)256.11%、0.62%。

九州藥業(yè)在投資者交流會(huì)上表示，近年來(lái)，受地緣政治、投融資環(huán)境等因素影響，CDMO（醫(yī)藥生產(chǎn)外包）行業(yè)整體壓力較大，但隨著美國(guó)加息周期的結(jié)束，投融資環(huán)境開(kāi)始改善，相信CDMO也將逐漸走出困境。