又有兩家公司分拆上市失敗，年內(nèi)已有逾20家公司終止分拆上市計(jì)劃。

近日，中聯(lián)重科（000157.SZ）宣告擬終止子公司分拆上市，理由是“目前市場(chǎng)環(huán)境較本次分拆上市事項(xiàng)籌劃之初發(fā)生較大變化”。該分拆上市是與路暢科技（002813.SZ）重組上市。而8月份，該重組因天職國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）被限制業(yè)務(wù)活動(dòng)被中止審核。

深圳華強(qiáng)（000062.SZ）子公司深圳華強(qiáng)電子網(wǎng)集團(tuán)股份有限公司（下稱“華強(qiáng)電子”）則因IPO批文過(guò)期，分拆上市告敗。

類似的情況，在今年并不鮮見(jiàn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，已有逾20單“A拆A”失敗，終止數(shù)量較往年明顯增加。對(duì)于終止子公司分拆上市的原因，多數(shù)上市公司給出的理由是市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化。

在“A拆A”降溫之下，有些前期分拆上市失敗的公司另謀其他出路，比如轉(zhuǎn)道港股、北交所。

年內(nèi)逾20單“A拆A”失敗

A股市場(chǎng)分拆上市由熱轉(zhuǎn)冷。

在2019年12月13日證監(jiān)會(huì)正式出臺(tái)《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》之后，A股公司分拆上市步伐明顯加速，一度掀起分拆上市熱潮。

之后出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。2023年8月27日，證監(jiān)會(huì)提出“階段性收緊IPO節(jié)奏”。再到2024年4月，新“國(guó)九條”提出，從嚴(yán)監(jiān)管分拆上市。在整體上市氛圍遇冷的情況下，A股分拆上市也受阻。

今年9月份，便有3家公司分拆上市失敗。根據(jù)中聯(lián)重科9月13日晚間的公告，擬終止分拆控股子公司湖南中聯(lián)重科智能高空作業(yè)機(jī)械有限公司與路暢科技進(jìn)行重組的方式重組上市。路暢科技也發(fā)布了相關(guān)公告。

路暢科技的重組申請(qǐng)于2023年8月23日獲得受理，在今年3月份回復(fù)問(wèn)詢函之后，今年8月2日被中止審核，理由是證券服務(wù)機(jī)構(gòu)天職國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）被中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法限制業(yè)務(wù)活動(dòng)，并被證券交易所給予六個(gè)月不受理其出具的證券業(yè)務(wù)和證券服務(wù)業(yè)務(wù)相關(guān)文件的處分。

在9月12日，深圳華強(qiáng)也宣告，分拆子公司華強(qiáng)電子到創(chuàng)業(yè)板上市失敗。不同于大多數(shù)公司分拆上市中途離場(chǎng)，華強(qiáng)電子已經(jīng)獲得IPO批文，但是在一年內(nèi)未發(fā)行，從而導(dǎo)致批文過(guò)期。

東方精工則是在9月6日公告，終止分拆所屬子公司蘇州百勝動(dòng)力機(jī)器股份有限公司（下稱“百勝動(dòng)力”）至創(chuàng)業(yè)板上市。

百勝動(dòng)力的IPO申請(qǐng)于2022年6月份獲得受理，當(dāng)年7月份進(jìn)入問(wèn)詢環(huán)節(jié)，2023年1月份過(guò)會(huì)，此后IPO進(jìn)程處于停滯狀態(tài)，直至如今東方精工公告擬撤回相關(guān)上市申請(qǐng)文件。

“鑒于目前市場(chǎng)環(huán)境較本次分拆上市事項(xiàng)籌劃之初發(fā)生較大變化，為統(tǒng)籌安排公司水上動(dòng)力設(shè)備業(yè)務(wù)板塊的業(yè)務(wù)發(fā)展以及控股子公司百勝動(dòng)力的資本運(yùn)作規(guī)劃，經(jīng)與相關(guān)各方充分溝通及審慎論證后，公司決定終止分拆百勝動(dòng)力至創(chuàng)業(yè)板上市并撤回相關(guān)上市申請(qǐng)文件。”東方精工稱。

除了上述3家公司分拆上市失敗之外，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年還有18家公司分拆上市失敗，其中4月份和6月份終止的數(shù)量較多，均有4單分拆上市終止。

這18家公司中，有些是撤回IPO申請(qǐng)。其中，寶鋼股份子公司寶武碳業(yè)科技股份有限公司、江西銅業(yè)子公司江西省江銅銅箔科技股份有限公司等的IPO申請(qǐng)均已過(guò)會(huì)，也以撤單告終。海信視像子公司、晶盛機(jī)電子公司、鄭煤機(jī)子公司等則是被問(wèn)詢之后撤回IPO申請(qǐng)。

也有些公司則是終止IPO輔導(dǎo)備案，比如旗濱集團(tuán)子公司湖南旗濱電子玻璃股份有限公司、電子城子公司知魚(yú)智聯(lián)科技股份有限公司。

另謀出路

有些分拆上市失敗的公司，更換上市市場(chǎng)或者板塊，謀求新出路。

歌爾股份（002241.SZ）子公司在創(chuàng)業(yè)板上市未果后，便計(jì)劃轉(zhuǎn)到港股上市。9月13日晚間，歌爾股份發(fā)布預(yù)案稱，擬將控股子公司歌爾微電子股份有限公司（下稱“歌爾微”）分拆至香港聯(lián)交所主板上市。

而就在今年5月份，歌爾微撤回在創(chuàng)業(yè)板上市的IPO申請(qǐng)，宣告A股上市之路終止。該公司的A股IPO之路自2021年12月申請(qǐng)獲受理之后，歷時(shí)兩年多。其中歌爾微于2022年10月份過(guò)會(huì)，但之后則停滯不前，遲遲未提交注冊(cè)，直至2024年5月份撤單。

今年5月22日，歌爾股份發(fā)布公告稱：“基于目前市場(chǎng)環(huán)境等因素考慮，為統(tǒng)籌安排歌爾微資本運(yùn)作規(guī)劃，經(jīng)與相關(guān)各方充分溝通及審慎論證后，公司決定終止分拆歌爾微至創(chuàng)業(yè)板上市并撤回相關(guān)上市申請(qǐng)文件。”

對(duì)于轉(zhuǎn)到港股，歌爾股份在預(yù)案中稱，此次分拆歌爾微上市是綜合考慮消費(fèi)電子行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、資本市場(chǎng)發(fā)展形勢(shì)，以及國(guó)家支持符合條件的內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴港上市融資的政策導(dǎo)向等多方面因素，結(jié)合上市公司和歌爾微的未來(lái)發(fā)展規(guī)劃所做出的審慎決策。

也有不少上市公司將目光瞄向新三板。臥龍電驅(qū)（600580.SH）便是其中一個(gè)案例。

今年4月28日，臥龍電驅(qū)宣告，終止分拆所屬子公司浙江龍能電力科技股份有限公司（下稱“龍能電力”）到深交所主板上市。“基于目前市場(chǎng)狀況以及龍能電力自身發(fā)展規(guī)劃等因素考慮，為統(tǒng)籌安排龍能電力資本運(yùn)作規(guī)劃，經(jīng)與相關(guān)各方充分溝通及審慎論證后，公司擬終止龍能電力本次分拆事宜。”臥龍電驅(qū)稱。

緊接著當(dāng)日，臥龍電驅(qū)發(fā)布公告稱，龍能電力將按照有關(guān)規(guī)定辦理新三板掛牌、報(bào)備等手續(xù)，擬于正式掛牌后申請(qǐng)向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并在北交所上市，相關(guān)具體方案目前正在前期籌劃論證中。

5月10日起，龍能電力在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開(kāi)轉(zhuǎn)讓。根據(jù)5月16日的公告，龍能電力于2024年5月11日申請(qǐng)將上市輔導(dǎo)備案板塊由深交所主板變更為北交所。