9月23日早間，江豐電子（300666.SZ）就近期市場傳聞消息發(fā)布公告稱，公司針對制造散布上述不實信息的事項已經向余姚市公安局鳳山派出所報案，案件已立案。

近日，市場上流傳消息稱：“截至2024年9月的最新消息，姚力軍，江豐電子的創(chuàng)始人和主要股東，因涉嫌財務問題正在接受中國證監(jiān)會的調查”。這個傳聞也導致江豐電子股價在上周創(chuàng)下階段新低，周跌幅約10%。

第一財經記者23日致電江豐電子詢問核實，對方稱：“姚力軍每天都來公司上班。最近的一些個人投資者頻繁致電，才讓公司注意到網絡上的傳聞。”該人士還表示，今年全行業(yè)整體需求不錯，公司的訂單量也不錯，目前生產經營正常。

已收到立案通知

梳理來看，這份傳聞最早流出的時間約為上周周中，發(fā)布平臺集中在東方財富股吧、同花順等，目前多份傳聞帖子已經被刪除。就報案進展，江豐電子表示，公司已收到了余姚市公安局鳳山派出所出具的《行政案件立案告知書》。

這份傳聞的利空影響下，江豐電子股價跌出階段新低。9月19日，江豐電子股價放量下跌逾7%，為年內最大單日跌幅；9月20日，公司股價繼續(xù)下跌3.13%，創(chuàng)下今年4月末以來的最低，當日晚間江豐電子發(fā)布說明公告稱，經核實，姚力軍未曾接受中國證監(jiān)會的調查，公司的生產經營情況正常。

公開資料顯示，姚力軍曾就職于世界500強的霍尼韋爾公司，擔任霍尼韋爾公司電子材料部門日本生產基地總執(zhí)行官，2004年出任霍尼韋爾公司電子材料事業(yè)部大中華區(qū)總裁。2005年，姚力軍帶領多名海外博士回國創(chuàng)業(yè)，專門從事超大規(guī)模半導體芯片制造用超高純度金屬材料及濺射靶材的研究、生產和銷售。

靶材為薄膜制備技術中的關鍵原材料，半導體也是對靶材的成分、組織和性能要求最高的領域。國產半導體濺射靶材起步晚、基礎薄弱，江豐電子屬于最早一批從事該產品研究的公司，直到創(chuàng)立的第八年才實現盈利。

2017年，江豐電子在創(chuàng)業(yè)板上市，目前公司主要專注于超高純金屬濺射靶材、半導體精密零部件的研發(fā)、生產和銷售，其中半導體濺射靶材產品覆蓋先進制程、成熟制程和特色工藝領域，已經供貨臺積電、中芯國際（688981.SH）、SK海力士、聯華電子等全球知名芯片制造企業(yè)。

中報顯示，姚力軍任職江豐電子的控股股東、實際控制人、董事長兼首席技術官。截至二季度末，姚力軍直接持有上市公司股份5676.57萬股，占總股本21.39%，持股市值約25億元，其中，4258.76萬股為有限售條件股份，截至9月20日，姚力軍持有3044.12萬股處于質押狀態(tài)，占其所持股份比例53.63%。

二季度業(yè)績創(chuàng)新高，毛利率仍待修復

2024年以來，全球半導體需求持續(xù)復蘇，帶動產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)盈利能力修復。江豐電子的超高純金屬濺射靶材主要用于“晶圓制造”和“芯片封裝”兩個環(huán)節(jié)，具有多品種、高門檻、定制化研發(fā)的特點，對金屬材料純度、內部微觀結構、加工精度等均有嚴苛的標準。

開源證券的研報顯示，全球靶材競爭格局以美日企業(yè)為主導，代表性企業(yè)如日礦金屬、霍尼韋爾、東曹、普萊克斯等廠商較早進入此領域，掌握約80%市場份額。國內市場中，內資與外資呈現五五開的競爭格局，以江豐電子、有研新材（600206.SH）為代表的內資占據了國內市場份額的48%，打破了美日企業(yè)在該領域的長期壟斷。

行業(yè)景氣度復蘇的背景下，半導體晶圓廠新購設備生產零部件的增量需求，以及晶圓制造產能利用率提升，江豐電子在上半年扭轉了去年利潤下滑的局面，但凈利率水平仍處于近兩年以來的低谷。

中報顯示，江豐電子實現營業(yè)收入16.27億元，同比增長35.91%，實現歸母凈利潤1.61億元同比增長5.32%，扣非后歸母凈利潤為1.69億元，同比增長73.49%。單看第二季度，公司實現營收8.55億元，其中精密零部件業(yè)務同比增長96.14%，第二季度單季度實現2.24億元，創(chuàng)歷史新高。

分產品來看，超高純靶材是江豐電子的主要營收來源，報告期內該業(yè)務實現營業(yè)收入10.69億元，占比總營收65.7%，營收規(guī)模同比增長37.33%，毛利率為30.33%；精密零部件實現營業(yè)收入3.98億元，同比增幅為96.14%。

江豐電子上半年的營收規(guī)模已經超過了2022年同期水平（當時為全球半導體景氣度頂峰），但銷售凈利率仍未實現有效恢復，僅為7.83%，較去年同期減少3.88個百分點，2022年同期為13.77%。

營業(yè)成本、銷售費用等費用增長，是江豐電子凈利率較低的主要原因。上半年，江豐電子的銷售費用同比增長32.37%，達4899.58萬元，主要系公司市場開拓增加；財務費用為180萬元，同比增長106.24%，主要系借款利息費用及匯兌損益影響所致。此外，江豐電子的借款也在攀升，截至上半年末，江豐電子的短期借款為3.17億元，是2022年三季度以來最高水平，一年內到期的非流動負債為3.22億元、長期借款為11.1億元，兩項指標均是上市以來最高水平。

截至9月23日收盤，江豐電子股價報44元，漲0.18%，總市值117億元，股價年內累計下跌約25%。