ESG概念在全球提出已有20年，其影響力和投資規(guī)模不斷擴(kuò)大。但放眼全球，ESG投資也面臨新的挑戰(zhàn)：ESG信息披露的全球規(guī)則尚未確立、個別市場對ESG投資熱情降溫、企業(yè)和投資者關(guān)系對ESG的投入能否帶來超額收益。

在此背景下，國際組織與資產(chǎn)管理公司如何看待ESG投資在全球發(fā)展的機(jī)遇與挑戰(zhàn)？

經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，由中信集團(tuán)、新浪集團(tuán)主辦，新浪財(cái)經(jīng)、中信出版集團(tuán)承辦的“2024 ESG全球領(lǐng)導(dǎo)者大會”于10月16日至18日在上海市黃浦區(qū)舉行。本次大會的主題為“推動全球ESG合作、發(fā)展與共贏”。

國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva）在會上表示，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體每年需要大約2至3萬億美元來開展氣候行動，其中，高達(dá)90%的必要資金需要由私人部門提供。因此，為了大規(guī)模動員私人部門資金，各國必須加快必要的宏觀經(jīng)濟(jì)改革以吸引國內(nèi)外投資，例如，消除繁文縟節(jié)，深化國內(nèi)資本市場并完善其功能，以及實(shí)施具有可預(yù)見性的氣候政策來引導(dǎo)投資者。

摩根大通銀行（中國）有限公司行長熊碧華也表示，從投資者的角度來看，全球投資者對ESG的關(guān)注也在持續(xù)增長。越來越多投資者相信，在ESG方面表現(xiàn)良好的公司，風(fēng)險(xiǎn)較低、長期定位更佳、對不確定性的準(zhǔn)備也更加充分。對機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)查顯示，與一兩年前相比，越來越多的投資者開始對ESG績效進(jìn)行結(jié)構(gòu)化審查，并逐漸調(diào)整投資組合，以實(shí)現(xiàn)更好的ESG表現(xiàn)。

ESG投資全球熱度仍在持續(xù)

近年來，綠色能源轉(zhuǎn)型在全球范圍內(nèi)逐步推進(jìn)，但也遇到了不同的挑戰(zhàn)。

在美國，化石燃料和高碳排行業(yè)成為反ESG的主要力量，在此背景下一些資產(chǎn)管理公司放棄“ESG”轉(zhuǎn)而使用“可持續(xù)”一詞。另一邊，歐洲的金融監(jiān)管者們一次次收緊ESG投資標(biāo)準(zhǔn)也引發(fā)了投資者的擔(dān)憂。例如，根據(jù)歐洲證券及市場管理局 (ESMA) 的最新規(guī)定，使用“綠色”、“環(huán)境”或“影響”等詞語的基金將被禁止投資石油和天然氣、煤炭等公司，投資者擔(dān)憂高排放行業(yè)的公司為其可再生能源等專項(xiàng)項(xiàng)目融資的難度將加大。

在“2024 ESG全球領(lǐng)導(dǎo)者大會”上，施羅德投資亞太地區(qū)ESG咨詢和整合主管黃丹祺在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時表示，以ESG的視角，看待某個公司或市場是否可以投資的基礎(chǔ)仍在。

對于責(zé)任投資、ESG、可持續(xù)投資, 她認(rèn)為，“無論我們?nèi)绾畏Q呼這種投資方式，實(shí)質(zhì)卻是一致的。以太陽能和風(fēng)電行業(yè)為例，它們還是可投行業(yè)。我們關(guān)注的是這些公司和行業(yè)是否具有投資價值。”

談及ESG投資的最新趨勢，黃丹祺表示，氣候變化領(lǐng)域涌現(xiàn)的新技術(shù)是人們關(guān)注的重點(diǎn)，以及這些技術(shù)成果是否能得到公司或政府的支持，使其價格快速降低，變得可以通用。

她補(bǔ)充稱，除了技術(shù)或創(chuàng)新本身外，還需要評估其來源和所有權(quán)。

“我們也要看這些技術(shù)是一個大公司里面的一小部分，還是（屬于）一個專門研究該領(lǐng)域公司?；蛘咭灿锌赡軆H（屬于）一個研究機(jī)構(gòu)，所以可能意味著并不構(gòu)成我們可以投資的機(jī)會。因此，我們非常關(guān)注這些尖端技術(shù)的發(fā)展，并尋找這一領(lǐng)域的潛在投資可能性。”她稱。

ESG信息披露也是本次大會的熱點(diǎn)議題之一。

納斯達(dá)克投資智能業(yè)務(wù)中國和新加坡地區(qū)董事總經(jīng)理劉勁驪（Anny Liu）在會上表示，無論是歐洲還是亞太地區(qū)，現(xiàn)在對于供應(yīng)鏈信息的透明度都越來越重視。

摩根大通銀行（中國）有限公司行長熊碧華也持相似觀點(diǎn)。她表示，從政策角度來看，今年亞洲市場里很多國家發(fā)布了上市公司可持續(xù)發(fā)展披露新規(guī)或向公眾征求意見，預(yù)計(jì)這些新規(guī)將在2025至2027年逐步落地。

目前，全球ESG評分機(jī)構(gòu)和評價標(biāo)準(zhǔn)繁多。對此劉勁驪表示，目前ESG相關(guān)的評級標(biāo)準(zhǔn)評分項(xiàng)總數(shù)超過600個，這對投資者和企業(yè)來說帶來了很大的挑戰(zhàn)。

她稱：“對于企業(yè)來說，我究竟該披露什么，披露到什么樣的程度？對于投資者來說，我要去學(xué)習(xí)所有的一些標(biāo)準(zhǔn)之間的異同背后也有一定的時間成本。”

亞太市場表現(xiàn)亮眼

在會上，多位演講嘉賓都提到了亞太市場在ESG投資上的亮眼表現(xiàn)。

在債券市場方面，熊碧華表示，2024年第三季度，全球新興市場ESG債券發(fā)行額為460億美元，連續(xù)兩個季度增長，其中亞洲新興市場占比超過一半。

她稱，可以很清晰地看到一個趨勢，即ESG不再是一個“可選項(xiàng)”，對很多企業(yè)，特別是亞洲市場的企業(yè)來說，ESG逐漸成為了一個“必選項(xiàng)”。

國際組織也在會上肯定了中國在氣候行動和國際合作上的突出貢獻(xiàn)。

國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva）在會上表示，中國始終堅(jiān)定致力于實(shí)現(xiàn)其氣候目標(biāo)。得益于包括碳排放權(quán)交易機(jī)制（ETS）和排放配額拍賣在內(nèi)的穩(wěn)健政策推動，中國在實(shí)現(xiàn)氣候目標(biāo)方面取得了快速進(jìn)展。

她稱：“我們還設(shè)立了一個長期優(yōu)惠貸款工具，即“韌性與可持續(xù)性信托”（RST）。它已經(jīng)動員了460億美元，為我們的成員國實(shí)施氣候政策提供支持——我想借此機(jī)會，感謝中國為該信托出資。”

“我也要對中國在國際合作中的作用給予認(rèn)可。IMF非常希望與我們的全體成員國開展合作，以支持建立一個全球碳價下限，這將使各國聯(lián)合起來鼓勵脫碳。我們歡迎與中方同事們就此開展合作。”