10月28日晚間，多家黃金產(chǎn)業(yè)鏈上游上市公司披露三季報(bào)，受益于黃金價(jià)格持續(xù)上漲，上游公司業(yè)績(jī)連創(chuàng)新高。

但有人笑，就有人哭，與“家里有礦”的上游企業(yè)相比，處于中下游的黃金珠寶加工、銷售上市公司的業(yè)績(jī)就顯得很不好看。在銷售端持續(xù)低迷、消費(fèi)者持幣觀望的背景下，黃金珠寶上市公司業(yè)績(jī)承壓、門店倒閉。

上游笑

10月28日晚間，湖南黃金（002155.SZ）披露三季報(bào)，數(shù)據(jù)顯示：2024年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入209.89億元，同比增長(zhǎng)11.93%，歸屬凈利潤(rùn)6.67億元，同比大幅增長(zhǎng)73.56%。其中，公司產(chǎn)品黃金銷售價(jià)格同比上漲了19.36%。

同時(shí)，山東黃金（600547.SH）的財(cái)報(bào)顯示：前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入670.06億元，同比增長(zhǎng)62.15%；歸屬凈利潤(rùn)20.66億元，同比增長(zhǎng)53.57%。

在此之前，紫金礦業(yè)（601899.SH）披露的三季報(bào)顯示：2024年前三季度，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2303.96億元，同比增長(zhǎng)2.39%；歸屬凈利潤(rùn)243.57億元，同比增長(zhǎng)50.68%。

另外，山金國(guó)際（000975.SZ）前三季度業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入120.71億元，同比增長(zhǎng)70.14%；歸屬凈利潤(rùn)17.27億元，同比增長(zhǎng)54.46%。

在提及利潤(rùn)大幅上漲的原因時(shí)，上述公司均提到了黃金價(jià)格上漲為主要因素。

比如，紫金礦業(yè)稱，是受益金屬價(jià)格高位帶來的紅利。該公司表示，降息預(yù)期和地緣政治角力，疊加政治大選年等不確定性推升全球避險(xiǎn)需求，黃金上行動(dòng)能仍強(qiáng)勁；山金國(guó)際表示，本報(bào)告期公司下屬各礦山繼續(xù)保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，凈利潤(rùn)同比上升主要得益于金銀價(jià)格的上漲和銷量的增加；湖南黃金稱，報(bào)告期內(nèi)，業(yè)績(jī)上漲主要原因是公司金、銻、鎢產(chǎn)品銷售價(jià)格同比上漲；山東黃金稱，2024年1~3季度黃金價(jià)格上行以及并購山金國(guó)際也推動(dòng)公司利潤(rùn)上漲。

下游哭

但與上游“歌舞升平”的景象截然相反的是下游的萎靡不振。位于黃金產(chǎn)業(yè)鏈下游的黃金珠寶上市公司，不僅沒有受益于金價(jià)飛漲帶來的業(yè)績(jī)效應(yīng)，反而銷量受挫，門店大量關(guān)閉。

財(cái)報(bào)顯示：周大福第三季度零售值同比下滑21.0%，其中，中國(guó)內(nèi)地零售值同比下滑19.4%；中國(guó)香港、中國(guó)澳門及其他市場(chǎng)零售值同比下滑31.0%。季內(nèi)，中國(guó)內(nèi)地直營(yíng)店及加盟店的同店銷售分別同比下降24.3%及20.3%。報(bào)告期內(nèi)，該集團(tuán)在內(nèi)地凈關(guān)閉145家零售門店。

六福集團(tuán)財(cái)報(bào)也顯示，該公司報(bào)告期內(nèi)整體零售值同比下滑16%，同店銷售同比下滑35%，季內(nèi)門店凈減少76家。六福集團(tuán)指出，季內(nèi)國(guó)際平均金價(jià)（每盎司對(duì)美元）按年升29%，金價(jià)高企削弱消費(fèi)情緒，故黃金產(chǎn)品的同店銷售跌38%，而定價(jià)首飾產(chǎn)品的同店銷售則下跌24%。

目前，國(guó)內(nèi)黃金飾品價(jià)格雖然小幅回落但仍處于高位，消費(fèi)者更加傾向于觀望。

10月28日，中國(guó)黃金協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示：2024年前三季度，全國(guó)黃金消費(fèi)量741.732噸，與2023年同期相比下降11.18%。其中，黃金首飾400.038噸，同比下降27.53%。中國(guó)黃金協(xié)會(huì)指出，前三季度，黃金價(jià)格一路上漲，黃金首飾消費(fèi)受到明顯影響。

東吳證券批零社服首席分析師吳勁草也表示，進(jìn)入3月，金價(jià)急速上漲，使得消費(fèi)者預(yù)期金價(jià)短期漲幅過大之后可能會(huì)出現(xiàn)回調(diào)，從而產(chǎn)生較重的觀望情緒。

渠道擴(kuò)張或?qū)⒔咏猜?/strong>