周三，國(guó)際金價(jià)再次創(chuàng)下歷史新高，投資者在美國(guó)大選臨近時(shí)繼續(xù)涌向避險(xiǎn)資產(chǎn)，同時(shí)等待美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策立場(chǎng)進(jìn)一步明朗。紐約商品交易所（COMEX）黃金期貨合約盤中突破2800美元/盎司。今年迄今為止，黃金累計(jì)上漲超過(guò)35%，受地緣政治、各國(guó)降息、央行持續(xù)買入等多重利好因素影響，不少機(jī)構(gòu)已經(jīng)將目標(biāo)價(jià)上調(diào)至3000美元。

兩大短期影響因素

美國(guó)大選已進(jìn)入最后階段，最近的民意調(diào)查顯示，共和黨總統(tǒng)候選人、前總統(tǒng)特朗普和民主黨總統(tǒng)候選人哈里斯之間的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。不過(guò)特朗普在Predictit和Polymarket等在線預(yù)測(cè)市場(chǎng)處于領(lǐng)先地位，獲勝的平均幾率已經(jīng)攀升至近60%。

OANDA亞太區(qū)高級(jí)市場(chǎng)分析師Kelvin Wong表示：“黃金在很大程度上取決于美國(guó)大選結(jié)果……短期內(nèi)，現(xiàn)貨黃金將面臨2800美元的阻力，然后是2826美元。”

美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期則是另一個(gè)重要因素。咨詢公司Metals Focus認(rèn)為，投資組合多樣化的需求繼續(xù)推動(dòng)投資流入黃金，無(wú)論投資者的觀點(diǎn)是基于長(zhǎng)期不斷上升的美國(guó)公共債務(wù)、全球金融市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)還是高價(jià)股票的可能調(diào)整。Metals Focus預(yù)計(jì)，全球降息將繼續(xù)支撐金價(jià)，直到降息周期的持續(xù)時(shí)間及其終點(diǎn)更加確定。

在線黃金交易平臺(tái)Bullion Vault發(fā)現(xiàn)了投資者對(duì)購(gòu)買黃金的新興趣，自2022年3月俄烏沖突開(kāi)始以來(lái)，近期是新賬戶開(kāi)戶速度最快的階段。“黃金的下一個(gè)主要目標(biāo)指向3000美元。”該機(jī)構(gòu)研究主管阿什（Adrian Ash）表示，“個(gè)人賬戶繼續(xù)在這些創(chuàng)紀(jì)錄的水平上獲利，但清算的步伐相對(duì)有限，因?yàn)橥顿Y者的拋售速度不如金價(jià)上漲那么快。”

花旗全球大宗商品研究主管萊頓（Max Layton）認(rèn)為，未來(lái)6-12個(gè)月內(nèi)，金價(jià)將達(dá)到3000美元/盎司，這是美國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)高度不確定性時(shí)期的財(cái)富儲(chǔ)備，將推高ETF和投資需求。高盛預(yù)計(jì)，明年交易所交易基金（ETF）持有量將上漲7%。

盛寶銀行大宗商品策略主管漢森（Ole Hansen）表示：“毫無(wú)疑問(wèn)，許多潛在投資者對(duì)支付創(chuàng)紀(jì)錄價(jià)格的前景猶豫不決，但對(duì)錯(cuò)過(guò)持續(xù)上漲的擔(dān)憂最終迫使許多人參與其中。”

市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛

世界黃金協(xié)會(huì)周三發(fā)布黃金需求趨勢(shì)報(bào)告。報(bào)告稱，三季度全球黃金總需求同比增長(zhǎng)5%，達(dá)到1313噸，首次超過(guò)1000億美元。

世界黃金協(xié)會(huì)高級(jí)市場(chǎng)分析師斯追特（Louise Street）表示：“美國(guó)總統(tǒng)大選結(jié)果的不確定性增加，加上美聯(lián)儲(chǔ)降息的規(guī)模以及投資者害怕錯(cuò)過(guò)的心理，一直是黃金勢(shì)頭和價(jià)格的主要驅(qū)動(dòng)力。”

值得注意的是，黃金交易所交易基金ETF成為了“新生力量”，三個(gè)月內(nèi)凈流入95噸，這是自2022年初以來(lái)的首次。世界黃金協(xié)會(huì)表示，很難預(yù)測(cè)ETF需求是否會(huì)持續(xù)到第四季度。然而，如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息，那么在其他條件不變的情況下，對(duì)ETF的興趣應(yīng)該會(huì)繼續(xù)。

珠寶消費(fèi)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，需求價(jià)值同比增長(zhǎng)13%，達(dá)到470噸。世界黃金協(xié)會(huì)表示，為了讓消費(fèi)者繼續(xù)購(gòu)買，金價(jià)必須穩(wěn)定下來(lái)，或者經(jīng)濟(jì)前景必須有意義地改善。

全球央行三季度增持放緩8%，至186噸，這可能反映了價(jià)格上漲促使購(gòu)買暫停。盡管如此，需求仍處于歷史高位，波蘭國(guó)家銀行是7-9月最大的買家，增加了42噸黃金儲(chǔ)備。

Metals Daily首席執(zhí)行官諾曼（Ross Norman）表示，隨著俄烏沖突后西方加大制裁力度，美國(guó)將美元武器化，以及對(duì)其支付網(wǎng)絡(luò)的訪問(wèn)受到限制，去美元化是一個(gè)持續(xù)的問(wèn)題或擔(dān)憂。“金磚國(guó)家集團(tuán)以及其他發(fā)展中國(guó)家可能會(huì)感到緊張，并將儲(chǔ)備轉(zhuǎn)移到黃金中以平衡風(fēng)險(xiǎn)。”他補(bǔ)充道。

另一方面，近期美債規(guī)模問(wèn)題再次引發(fā)關(guān)注。美國(guó)財(cái)政部報(bào)告稱，本財(cái)年財(cái)政赤字達(dá)到了1.8萬(wàn)億美元。值得一提的是，用于支付公共債務(wù)凈利息的支出增長(zhǎng)了34%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8820億美元，Altavest聯(lián)合創(chuàng)始人兼管理合伙人阿布魯斯特（Michael Armbruster）表示，黃金不太可能很快達(dá)到價(jià)格上限。“趨勢(shì)是上升的，黃金的主要驅(qū)動(dòng)因素沒(méi)有改變——失控的聯(lián)邦支出最終迫使美聯(lián)儲(chǔ)貶值美元。”