(本文作者梁永慧，招金精煉有限公司副總經(jīng)理）

一、重點(diǎn)事件

1、【美聯(lián)儲(chǔ)11月議息會(huì)議降息25個(gè)基點(diǎn)】

本次議息會(huì)議美聯(lián)儲(chǔ)官員一致同意降息25BP，至4.50%-4.75%，為連續(xù)第二次降息。聲明中有關(guān)通脹部分刪除“更有信心”一詞。鮑威爾稱不會(huì)因特朗普而辭職，且不會(huì)主動(dòng)辭職；未將潛在的財(cái)政政策影響納入模型；未來(lái)降息根據(jù)需要可快可慢，加息不在計(jì)劃內(nèi)；有關(guān)信心一詞的省略不代表對(duì)粘性通脹的任何暗示。

【點(diǎn)評(píng)】美聯(lián)儲(chǔ)本次降息25個(gè)基點(diǎn)符合市場(chǎng)預(yù)期，后期美聯(lián)儲(chǔ)將關(guān)注數(shù)據(jù)情況，逐次做出決策。并表示加息并不在其計(jì)劃中，當(dāng)接近中性利率時(shí)會(huì)放緩降息步伐。這一定程度打消了市場(chǎng)對(duì)特朗普上臺(tái)后或引起通脹反彈，進(jìn)而引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)加息的擔(dān)憂。

2、【歐洲央行管委維勒魯瓦：特朗普當(dāng)選意味著世界經(jīng)濟(jì)面臨更多風(fēng)險(xiǎn)】

歐洲央行政策制定者兼法國(guó)央行行長(zhǎng)弗朗索瓦·維勒魯瓦德加洛本周表示，唐納德·特朗普當(dāng)選為下一任美國(guó)總統(tǒng)意味著全球經(jīng)濟(jì)將面臨更多下行風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)大選必須給歐洲敲響警鐘，盡管特朗普的具體政策舉措還有待觀察，但他的計(jì)劃有可能導(dǎo)致美國(guó)赤字增加和通脹加劇。

【點(diǎn)評(píng)】11月6日特朗普宣布勝選，當(dāng)選新一任美國(guó)總統(tǒng)，根據(jù)特朗普以往的美國(guó)優(yōu)先執(zhí)政政策，包括對(duì)歐洲商品提高關(guān)稅等，或?qū)е職W洲在內(nèi)的多地區(qū)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)不確定性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂增加。

3、【以色列國(guó)防軍總參謀長(zhǎng)：必須準(zhǔn)備擴(kuò)大針對(duì)黎巴嫩真主黨的地面攻勢(shì)】

以色列國(guó)防軍總參謀長(zhǎng)哈萊維當(dāng)?shù)貢r(shí)間6日晚間表示，軍方必須準(zhǔn)備擴(kuò)大針對(duì)黎巴嫩真主黨的地面攻勢(shì)。他表示，除了通過(guò)外交努力與黎巴嫩達(dá)成協(xié)議外，以軍還需繼續(xù)制定在黎巴嫩繼續(xù)戰(zhàn)斗的計(jì)劃，包括擴(kuò)大和深化地面行動(dòng)。哈萊維補(bǔ)充說(shuō)，以色列國(guó)防軍“繼續(xù)按照計(jì)劃在黎巴嫩南部、貝卡谷地、貝魯特和敘利亞打擊真主黨目標(biāo)”。

【點(diǎn)評(píng)】中東沖突持續(xù)，以色列國(guó)防軍總參謀長(zhǎng)近期表示，必須準(zhǔn)備擴(kuò)大針對(duì)黎巴嫩真主黨的地面攻勢(shì)。中東沖突相對(duì)復(fù)雜，之前以色列對(duì)哈馬斯領(lǐng)導(dǎo)人，真主黨領(lǐng)導(dǎo)人的襲擊行動(dòng)，短期停火概率低。

后續(xù)市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)

當(dāng)前金價(jià)的影響因素為主要央行貨幣政策調(diào)整、地緣政治等。貨幣政策方面，本次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議降息25個(gè)基點(diǎn)，符合預(yù)期。地緣局勢(shì)方面，中東局勢(shì)復(fù)雜，短期停火希望渺茫；俄烏沖突或比預(yù)期更早結(jié)束，因特朗普在競(jìng)選前就表示若其當(dāng)選總統(tǒng)將終結(jié)俄烏沖突，且隨著各方對(duì)烏援助的不斷減少，以及烏克蘭本國(guó)厭戰(zhàn)情緒等影響，俄烏沖突的結(jié)束日期或指日可待。后期貴金屬市場(chǎng)需繼續(xù)關(guān)注主要央行的貨幣政策調(diào)整及國(guó)際地緣形勢(shì)變化等因素的影響。同時(shí)，特朗普當(dāng)選新一任美國(guó)總統(tǒng)，由于其之前政策偏支撐美元，其宣布勝選當(dāng)日大宗商品大部分暴跌，但隨著大選影響的消化，大宗商品逐步回漲，后期仍需關(guān)注特朗普上臺(tái)后的施政政策情況。

三、投行觀點(diǎn)匯總

1、FX Empire的經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Hyerczyk表示，隨著市場(chǎng)評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)的措辭以及特朗普政策議程帶來(lái)的通脹風(fēng)險(xiǎn)，短期內(nèi)黃金前景依然看跌。如果美聯(lián)儲(chǔ)暗示對(duì)未來(lái)降息采取更加謹(jǐn)慎的立場(chǎng)，黃金可能跌向50日均線。

2、荷蘭合作銀行：特朗普勝選后仍存不確定性，美元漲勢(shì)受阻。

荷蘭合作銀行外匯策略師在報(bào)告中說(shuō)，由于特朗普在美國(guó)總統(tǒng)大選中獲勝后提出的政策存在不確定性，美元難以延續(xù)漲勢(shì)。特朗普政策的規(guī)模和程度仍存在“大量”不確定性，其國(guó)際影響以及其他國(guó)家可能采取的政策應(yīng)對(duì)措施甚至存在更大的不確定性?？傮w而言，現(xiàn)在就對(duì)特朗普政策的影響下結(jié)論還為時(shí)過(guò)早，這導(dǎo)致投資者暫時(shí)不愿延長(zhǎng)美元的漲勢(shì)。

3、牛津經(jīng)濟(jì)研究院的分析師寫道："關(guān)稅和擴(kuò)張性財(cái)政政策對(duì)通脹的影響滯后，這使得美聯(lián)儲(chǔ)可以在2026年繼續(xù)降息，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)仍需要重新調(diào)整貨幣政策，以減少限制，"他們堅(jiān)持自己的觀點(diǎn)，即美聯(lián)儲(chǔ)將在2026年中期把利率降至接近3%。并表示，隨著特朗普的意圖在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)變得更加清晰，這一觀點(diǎn)可能會(huì)發(fā)生變化。

（本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)）