① 華爾街上調美股預期 明年最高7400點！

美國大選之后，在營商環(huán)境的改善及盈利擴張預期下，標普500指數(shù)一度突破6000點重要心理關口。近期多家機構發(fā)布研報看好明年美股前景，并上調了美股目標點位，看好權益市場的前景。與此同時，不少市場觀點認為，共和黨政府可能帶來更多的政策變化，帶來風險偏好擾動因素。摩根士丹利近期發(fā)布年度展望報告，將2025年底標普500指數(shù)基準目標價設定為6350點，而牛市情景下目標價高達7400點。大摩認為，目前美股估值很高，但并非阻力，因為市場越來越確信基本面良好。但當投資者看到堅實的宏觀經濟支撐了基本面，未來六個月內估值可能會更高。Yardeni Research預測新政府可能會推動標普500指數(shù)在明年年底前上漲至7000點。即使美股估值接近歷史高位，貝萊德全球固定收益首席投資官Rick Rieder解釋了原因之一是沒有賣家；同時，公司回購也在支撐股價，如果收益顯著提高，市盈率將恢復到合理的水平。

評論員徐廣語：美國降稅等政策能否執(zhí)行對美股影響重大。若能落實，將減輕企業(yè)負擔，提升企業(yè)盈利預期，可能推動美股上漲。但政策執(zhí)行也面臨諸多不確定性及潛在問題，比如財政赤字壓力等。而英偉達的最新財報至關重要，作為“AI總龍頭”，其業(yè)績對美股科技板塊及整體市場情緒影響深遠。若財報表現(xiàn)強勁，有望增強投資者對科技股和AI行業(yè)的信心，帶動美股上揚；反之，則可能引發(fā)市場擔憂，給美股帶來下行壓力。

② 金融股有望強勢來襲！大摩列出一份“增持”名單

由于財報季風險降低、資本市場活動加速以及估值和倉位皆具有吸引力，摩根士丹利分析師在10月初將金融類股評級上調至增持。近期大選結果使得監(jiān)管放松的預期正推動該板塊業(yè)績，金融股出現(xiàn)強勁的盈利預期上調。The financial selector sector ETF（XLF.US）今年迄今上漲33.15%，過去一個月上漲5.53%。同樣，先鋒金融指數(shù)基金（Vanguard financial Index Fund，VFAIX）今年迄今上漲了32.58%，過去一個月上漲了7.11%。摩根士丹利分析師近日列出一份評級為“增持”的金融股清單，包括銀行類：美國銀行（BAC.US），Cadence Bank（CADE.US），花旗集團（C.US），East West Bancorp（EWBC.US），富國銀行（WFC.US）等；金融服務類：貝萊德（BLK.US），黑石（BX.US），高盛（GS.US），萬事達（MA.US），MSCI Inc.（MSCI.US），Nasdaq Inc.（NDAQ.US），S&P Global（SPGI.US），Visa（V.US）等；保險類：Allstate（ALL.US），大都會人壽（MET.US），Progressive（PGR.US）。

評論員徐廣語：金融股走勢強勁，順周期個股與之聯(lián)動，背后是對美國總統(tǒng)換屆預期在支撐。市場對強美元、稅收等政策滿懷期待，這些預期推動了當前的積極走勢。然而風險也潛藏其中，若特朗普上任后實際政策不及預期，市場將迅速逆轉，可能引發(fā)金融股和相關順周期個股的大幅波動，投資者需警惕這種不確定性帶來的風險。

③ 英偉達攜手谷歌共同探索量子計算

英偉達正在與谷歌合作，共同探索量子計算。谷歌旗下的量子人工智能部門將使用英偉達的“Eos超級計算機”來全面加速量子計算硬件組件的設計。該合作計劃旨在模擬量子計算處理器工作所需的物理過程，以幫助它們克服當前的一些重大局限性。這一最前沿計算領域旨在利用量子力學的特性，比如量子疊加和量子糾纏，提供了一種全新的計算范式，理論上能夠在某些特定領域極大程度超越目前傳統(tǒng)計算機的計算能力。但目前量子計算仍處于起步階段，盡管許多公司都聲稱在量子計算方面取得了突破，但大規(guī)模商業(yè)項目可能需要數(shù)十年才能準備好——如果它們真的能實現(xiàn)的話。此外，英偉達將于周三美股盤后，即北京時間周四晨間公布截至10月的2025財年第三財季業(yè)績。華爾街分析師們普遍預計，這家全球市值最高公司預計將報告營收繼續(xù)猛增，這得益于全球企業(yè)以及核心政府部門對人工智能（AI）基礎設施的需求持續(xù)井噴式增長。

評論員徐廣語：英偉達即將發(fā)布的財報備受矚目，其凈利潤和收入預期增超80%。這也意味著，英偉達將連續(xù)六個季度實現(xiàn)創(chuàng)紀錄營收和凈利潤。作為美國AI領域的關鍵企業(yè)，它對美股影響深遠。當前，股價核心關注點在于新產品交付與產能問題。若能順利交貨且產能充足，有望推動股價上揚和市場信心提升；反之，可能引發(fā)股價波動，沖擊美股相關板塊。

香港大學中國商業(yè)學院客席副教授李徽徽：英偉達與谷歌在量子計算合作中的布局確實令人矚目，但我認為，真正的突破不僅在于現(xiàn)有的模擬和優(yōu)化能力，而在于英偉達能否將其并行計算架構與量子計算的潛能無縫整合。英偉達的策略可能預示著一種混合計算模式的崛起，將量子計算與經典高性能計算結合，從而推動特定領域的革命性進展，如復雜分子模擬和新材料研發(fā)。然而，我們也需保持審慎，因為量子計算商業(yè)化尚需跨越技術壁壘，當前更像是在為未來的應用提前鋪路。財報方面，我對市場預期持相對樂觀但審慎的態(tài)度。雖然華爾街預測英偉達營收將同比暴增84%，我卻認為未來幾個季度的增速可能會逐漸放緩，尤其在AI硬件需求可能趨于飽和的背景下。投資者應關注英偉達能否持續(xù)創(chuàng)新并開拓新的增長引擎，如更高效的AI加速器和量子計算解決方案。與此同時，全球經濟放緩和競爭對手的崛起都可能對英偉達的高增長態(tài)勢構成挑戰(zhàn)，因此其未來表現(xiàn)將取決于在技術和市場策略上的多元化布局。

申萬宏源證券研究所執(zhí)行總經理錢啟敏：英偉達財報發(fā)布后或牽一發(fā)而動全身。關注A股算力板塊的彈性。

④ 沃爾瑪三季度營收和利潤超預期 上調年度展望 美國消費者需求強勁

沃爾瑪?shù)谌径葮I(yè)績超預期，公司營收1695.9億美元，經營利潤同比增長8.2%至67億美元，凈利潤增至45.8億美元，調整后每股收益0.58美元，同比增長13.7%。由于假日季開局穩(wěn)健、以及追求性價比的美國消費者需求強勁，沃爾瑪上調年度展望，預計全年調整后每股收益2.42-2.47美元。公司股價隔夜一度上漲4.5%至1972年以來最高水平，截至收盤，沃爾瑪報收86.59美元，漲幅2.99%；今年迄今漲幅超過66%，遠超標普500指數(shù)。

香港大學中國商業(yè)學院客席副教授李徽徽：沃爾瑪財報亮點在于其對高收入消費者的成功吸引和精準促銷策略，使單次購物支出增加，并推動整體業(yè)績超預期。此外，公司通過提前啟動假日促銷和優(yōu)化產品組合，在競爭激烈的市場中保持強勁表現(xiàn)。然而，風險和瓶頸顯而易見。盡管銷售額上升，但交易量增長放緩暴露出整體市場需求趨緩的隱憂。對高收入消費者的依賴也存在風險，尤其在經濟環(huán)境變化或這些群體消費意愿下降時，可能對沃爾瑪?shù)脑鲩L構成威脅。中長期來看，沃爾瑪?shù)耐顿Y價值依然顯著，尤其在其電商業(yè)務擴展和供應鏈效率提升方面展現(xiàn)了強勁潛力。作為防御性股票，它在經濟動蕩中具備吸引力，但未來的可持續(xù)增長將取決于其創(chuàng)新能力及拓展新市場的成效。

申萬宏源證券研究所執(zhí)行總經理錢啟敏：在政策刺激下，國內零售數(shù)據(jù)超預期，家用電器品類表現(xiàn)亮眼。

⑤ “谷歌殺手”Perplexity全新AI購物工具上架 Shopify成最大贏家?

在AI搜索領域領軍平臺Perplexity宣布推出一款專為消費者搜索和購買心儀產品而設計的新AI工具“Buy with Pro”，允許顧客利用AI搜索快速獲取想要購買的商品信息以及市場概況分析，并無縫查看來自特定商家的特定產品。亞馬遜最大競爭對手之一、加拿大電商巨頭Shopify可能成為最大受益者，其開放式電商生態(tài)系統(tǒng)與Perplexity AI的模式自然兼容，避免了如亞馬遜等獨家平臺對數(shù)據(jù)抓取的隱私限制或協(xié)議壁壘。新的Perplexity工具將使用從全球范圍的賣家網站獲取信息，其中包括基于Shopify一站式平臺所搭建并托管的“夫妻店”電商網站或者大型品牌的官方線上零售網站。Shopify上周公布的最新財報超出華爾街預期，當天股價一度漲逾21%。

評論員徐廣語：Perplexity在海外瀏覽器領域展現(xiàn)出強大潛力。它側重于實時信息、信息查詢和購物等功能，精準滿足了用戶的多元需求。其高使用率便是實力的證明，無論是獲取最新消息，還是便捷購物，它都表現(xiàn)出色，是Google等傳統(tǒng)巨頭的最有力競爭者。

申萬宏源證券研究所執(zhí)行總經理錢啟敏：Perplexity在瀏覽器領域的新競爭力值得期待。繼續(xù)關注A股云計算和算力表現(xiàn)。