*美股三大股指漲跌互現(xiàn)，納指重挫3.07%

*英偉達(dá)暴跌16.86%，市值蒸發(fā)5890億美元

*本周美聯(lián)儲(chǔ)料按兵不動(dòng)

 市場(chǎng)概況

周一美股三大股指漲跌互現(xiàn)，納指和標(biāo)普500指數(shù)重挫。市場(chǎng)擔(dān)憂人工智能（AI）概念股的高估值可能因中國(guó)AI初創(chuàng)企業(yè)DeepSeek的崛起而破裂。據(jù)報(bào)道，該公司以遠(yuǎn)低于硅谷投入的數(shù)十億美元成本開(kāi)發(fā)出了一款具有競(jìng)爭(zhēng)力的AI模型。

截至收盤，道指漲289.33點(diǎn)，漲幅0.65%，報(bào)44713.58點(diǎn)；納指跌612.47點(diǎn)，跌幅3.07%，報(bào)19341.83點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌88.96點(diǎn)，跌幅1.46%，報(bào)6012.28點(diǎn)。

芯片股首當(dāng)其沖，AI明星股英偉達(dá)收跌16.86%，博通跌17.40%，AMD下滑6.35%，微軟下跌2.14%。

與AI建設(shè)相關(guān)的衍生行業(yè)也受到?jīng)_擊。例如，能源供應(yīng)商Constellation Energy下跌20.85%，電力企業(yè)Vistra跌28.27%。

英偉達(dá)市值蒸發(fā)近6000億美元

英偉達(dá)股價(jià)收盤暴跌16.86%，創(chuàng)下自2020年3月以來(lái)的最大跌幅，市值在一日之內(nèi)蒸發(fā)了5890億美元。這一跌幅超越了此前的紀(jì)錄——英偉達(dá)去年9月股價(jià)下跌9%時(shí)市值蒸發(fā)約2790億美元，并成為美股歷史上最大的單日市值蒸發(fā)案例。

此次暴跌拖累整個(gè)市場(chǎng)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，因英偉達(dá)在主要指數(shù)中的權(quán)重頗高。市場(chǎng)機(jī)構(gòu)匯編的據(jù)顯示，包括周一的下跌在內(nèi)，標(biāo)普500指數(shù)前十大單日跌幅中的八次，均由英偉達(dá)股價(jià)暴跌引發(fā)。

英偉達(dá)股價(jià)的暴跌引發(fā)了投資者對(duì)科技股的大范圍拋售，中國(guó)AI初創(chuàng)企業(yè)DeepSeek的低成本方案重新點(diǎn)燃了市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)大型企業(yè)在AI開(kāi)發(fā)上投入過(guò)多資金的擔(dān)憂。由于DeepSeek以極低的成本提供了與美國(guó)公司相當(dāng)?shù)男阅鼙憩F(xiàn)，美國(guó)投行杰富瑞稱，“人們擔(dān)心這可能會(huì)顛覆當(dāng)前的AI商業(yè)模式，這種模式依賴于高端芯片、大量計(jì)算能力以及能源消耗”。

英偉達(dá)一直是AI領(lǐng)域支出激增的最大受益者，因?yàn)槠湓O(shè)計(jì)的半導(dǎo)體產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于AI技術(shù)中。有市場(chǎng)分析，盡管這種巨額支出似乎將持續(xù)下去，但投資者可能會(huì)對(duì)那些未能展現(xiàn)出足夠投資回報(bào)效率的公司變得更加謹(jǐn)慎。

Meta公司上周五宣布計(jì)劃今年將人工智能項(xiàng)目的資本支出增加約一半，達(dá)到最高650億美元，推動(dòng)其股價(jià)創(chuàng)下歷史新高。此前，OpenAI、軟銀集團(tuán)和甲骨文公司宣布成立名為Stargate的合資企業(yè)，計(jì)劃在美國(guó)各地建設(shè)數(shù)據(jù)中心和AI基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

英偉達(dá)周一在一份聲明中表示，DeepSeek的模型是“一項(xiàng)卓越的AI進(jìn)步”，并指出這家企業(yè)在開(kāi)發(fā)其技術(shù)時(shí)并未違反美國(guó)有關(guān)限制先進(jìn)芯片技術(shù)獲取的規(guī)定。

DeepSeek上周發(fā)布了開(kāi)源推理模型R1，在多項(xiàng)測(cè)試中表現(xiàn)優(yōu)于OpenAI的模型，并且在應(yīng)用商店排行榜上攀升。DeepSeek表示，其去年12月底推出的大型語(yǔ)言模型（LLM ）初始版本訓(xùn)練成本不足600萬(wàn)美元。盡管有華爾街機(jī)構(gòu)對(duì)這一數(shù)據(jù)持質(zhì)疑態(tài)度，但這家初創(chuàng)公司的走紅仍然引發(fā)了對(duì)AI模型是否可以以更低成本構(gòu)建的討論。

也有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，更便宜的AI模型將使不同的企業(yè)受益。資管機(jī)構(gòu)Gabelli Funds投資組合經(jīng)理約翰·貝爾頓（John Belton）表示，“這對(duì)任何在業(yè)務(wù)中使用AI的公司都有利。這可能為使用AI的公司帶來(lái)削減成本或擴(kuò)大利潤(rùn)的機(jī)會(huì)?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)料按兵不動(dòng)

本周，包括Meta、微軟、特斯拉和蘋果等“美股七巨頭”將發(fā)布最新季度財(cái)報(bào)，美聯(lián)儲(chǔ)將于周三召開(kāi)今年首次議息會(huì)議，芝商所集團(tuán)FedWatch工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變的概率超過(guò)99%。

盡管周一市場(chǎng)出現(xiàn)拋售，但德意志銀行認(rèn)為美國(guó)股票市場(chǎng)依然具有一定韌性。德銀宏觀策略師亨利·艾倫（Henry Allen）稱，市場(chǎng)對(duì)負(fù)面消息非常敏感，但市場(chǎng)周期性拋售是正常現(xiàn)象。他認(rèn)為，有四大因素可能會(huì)拖累市場(chǎng)行情，包括加息的滯后效應(yīng)最終沖擊經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)；更高的通脹和長(zhǎng)期借貸成本最終壓低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格；特朗普政府采取更激進(jìn)的關(guān)稅政策，推高通脹并抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)意外走弱。

市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)CFRA首席投資策略師薩姆·斯托沃（Sam Stovall）認(rèn)為，投資者對(duì)科技行業(yè)整體，尤其是半導(dǎo)體領(lǐng)域的估值感到有些過(guò)高，但投資者并沒(méi)有完全撤出股票市場(chǎng)，而是轉(zhuǎn)向了防御性領(lǐng)域，比如消費(fèi)必需品、醫(yī)療保健和房地產(chǎn)板塊。