11月21日，拼多多發(fā)布截至9月30日的第三季度財報，財報數(shù)據(jù)顯示，拼多多該季度營收993.5億元，同比增長44%；凈利潤為249.8億元，非美國通用會計準(zhǔn)則凈利潤274.6億元，同比增長均為61%；調(diào)整后每ADS收益為18.59元。

從財報數(shù)據(jù)來看，這仍然是拼多多增速“跑贏”電商行業(yè)大盤的一個季度，不過，相比過往，拼多多的營收增速已有所放緩。一個細節(jié)是，拼多多在近幾個季度業(yè)績發(fā)布的同時，都在主動降低外界對拼多多業(yè)績增速的期待，對這家過去兩年保持著電商高增長神話的公司來說，比“賺錢”更重要的事情似乎出現(xiàn)了。拼多多集團董事長、聯(lián)席CEO陳磊在三季度的業(yè)績會上表示，在財務(wù)數(shù)據(jù)之外，拼多多更加看重生態(tài)投資帶來的長期價值。

拼多多三季度的財務(wù)數(shù)據(jù)背后，一個值得挖掘的問題是，拼多多把錢花向了哪些？希望找到什么樣的長期價值？

營收增速放緩背后

從收入構(gòu)成來看，拼多多本季度來自在線營銷服務(wù)及其他服務(wù)的營收為493.5億元，同比增長24%；來自交易服務(wù)的營收為500.0億元，同比增長72%。相較上季度，拼多多在線營銷服務(wù)及其他服務(wù)、交易服務(wù)的營收增速在持續(xù)放緩。

一方面，拼多多對優(yōu)質(zhì)商家的收費減免幅度更大了，拼多多集團執(zhí)行董事、聯(lián)席CEO趙佳臻在財報電話會中提到，第三季度，拼多多推出了一系列減免及扶持的舉措，通過真金白銀的退返、減免等方式促進商家降本增收，推動產(chǎn)業(yè)帶邁入高質(zhì)量發(fā)展的新階段。

具體來看，8月中旬，拼多多密集落地了“百億減免”一攬子舉措，先后推出了多項服務(wù)費退返權(quán)益，下調(diào)了先用后付服務(wù)費、商家的店鋪保證金以及提現(xiàn)門檻，全方位降低商家的經(jīng)營成本，很多農(nóng)貨、國貨商家僅推廣服務(wù)費的退返，每年就能節(jié)省數(shù)十萬元。

同時，拼多多花向扶持優(yōu)質(zhì)商家的錢也更多了。報告期內(nèi)，拼多多全面啟動了“新質(zhì)商家扶持計劃”，投入100億資源包，優(yōu)選具備產(chǎn)品、技術(shù)創(chuàng)新能力的新質(zhì)商家、新質(zhì)品牌，進行產(chǎn)品、營銷、運營及供應(yīng)鏈的全鏈路扶持。僅在9月初的“豐收節(jié)”活動中，拼多多就投入10億補貼資金、20億流量資源扶持溫縣山藥、平和蜜柚等新質(zhì)農(nóng)貨商家，推動時令農(nóng)貨出村進城，助力農(nóng)產(chǎn)區(qū)豐產(chǎn)增收。

財報發(fā)布的同時，拼多多表示，目前其“新質(zhì)商家扶持計劃”已深入滄州美妝刷、慈溪小家電、平度假睫毛、東海穿戴甲等數(shù)十個產(chǎn)業(yè)帶，依托平臺的數(shù)字技術(shù)助力當(dāng)?shù)厣碳覐某跫壖庸み~向深度加工，從產(chǎn)業(yè)白牌邁向新質(zhì)品牌。

此外，拼多多還大力推進了一項“電商西進”計劃，免除了偏遠地區(qū)訂單的物流中轉(zhuǎn)費，全部由平臺承擔(dān)，大幅降低了商家寄往偏遠地區(qū)訂單的快遞費用，農(nóng)貨生鮮、日用百貨等品類的快遞費用最高降低了7成左右，西部地區(qū)快遞訂單量環(huán)比呈現(xiàn)顯著增長，極大地激發(fā)了商家開拓西部市場的熱情，促進了東西部地區(qū)之間的經(jīng)濟活力。

在這背后，趙佳臻在財報電話會議中坦承了拼多多“推動產(chǎn)業(yè)帶邁入高質(zhì)量發(fā)展的新階段”的陽謀。他認為，受益于供給側(cè)的堅定投入，平臺為廣大用戶提供了更加豐富的農(nóng)貨、國貨及全球好物，進一步滿足了廣大用戶日趨多元化的消費需求。某種程度上，這也代表著拼多多所看重的生態(tài)投資帶來的長期價值。

這是拼多多所觀察到的長期消費趨勢。趙佳臻表示，從消費趨勢來看，一二線城市用戶買走了更多的新品手機、大牌美妝和健康輕食，滿足了個性化消費需求；三四線及縣域用戶買走了更多的高端家電、母嬰用品和水果海鮮，實現(xiàn)了消費升級。對這家曾依靠高性價比實現(xiàn)電商行業(yè)領(lǐng)先的電商黑馬來說，如何在產(chǎn)業(yè)帶找到更高質(zhì)量的供給、讓商家有更多的動力和空間對產(chǎn)品、技術(shù)進行創(chuàng)新升級，已是面向未來的關(guān)鍵命題。

供應(yīng)好貨、好服務(wù)的價值正被電商行業(yè)重申。隨著市場的逐漸成熟和消費者需求的升級，提升產(chǎn)品質(zhì)量、優(yōu)化供應(yīng)鏈、提供更加個性化和高質(zhì)量的服務(wù)也正在成為全行業(yè)的共識。拼多多的產(chǎn)業(yè)帶升級故事如何講，值得行業(yè)觀望。

重押產(chǎn)業(yè)帶升級

近些年，拼多多平臺的許多產(chǎn)業(yè)帶商家自身推動產(chǎn)品升級、提供更優(yōu)質(zhì)供給的迫切度也在加強。

2018年前后，拼多多的崛起為亳州、滄州、六安、平度、東海等產(chǎn)業(yè)帶帶來了巨大的國內(nèi)市場，帶動產(chǎn)業(yè)規(guī)?？焖贁U大。彼時，拼多多巨大的流量紅利讓許多產(chǎn)業(yè)帶商家實現(xiàn)了爆發(fā)式增長，2017年，亳州花草茶產(chǎn)業(yè)帶的商家白金州嘗試在拼多多開了第一家店鋪。不到10天，一款花草茶單品的日銷量就達到了1000多單。隨后幾年，白金州僅在這個首家店鋪就賣出超過400萬單的花草茶。數(shù)據(jù)顯示，過去5年，亳州的花草茶企業(yè)、商家從數(shù)百家增至5000家，從業(yè)人數(shù)更是增長了30多倍達到8萬人，花草茶的產(chǎn)業(yè)規(guī)模也攀升至100億，未來3年有望突破500億。

然而，隨著產(chǎn)業(yè)帶的迅速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)帶商家也不可避免地面臨著同質(zhì)化競爭的加劇、價格競爭帶來的利潤攤薄，如何轉(zhuǎn)向門檻更高的深度加工環(huán)節(jié)、或者研發(fā)工藝更復(fù)雜的產(chǎn)品已成為影響許多產(chǎn)業(yè)帶商家長期發(fā)展的問題，電商平臺也正在來到帶動產(chǎn)業(yè)帶向高附加值轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期。

在這個節(jié)點，拼多多管理營收增長預(yù)期、推出一系列“減免+扶持”的舉措的背后，是平臺主動“慢下來”，將自身利潤分享向商家、為商家嘗試技術(shù)、品牌升級創(chuàng)造空間。

丁集婚紗產(chǎn)業(yè)帶的商家查蘭如自2019年在拼多多售賣婚紗禮服，2020年他的店鋪年銷售額便達到了五百萬元。這兩年，隨著丁集婚紗禮服網(wǎng)店數(shù)量的迅速攀升，查蘭如也曾短暫地陷入“價格內(nèi)卷”的漩渦中，隨后，他開始了對經(jīng)營策略的調(diào)整，通過提升面料、做工等環(huán)節(jié)，銷售質(zhì)量更好的敬酒服。隨著產(chǎn)品質(zhì)量的提升，在服裝行業(yè)整體退貨率走高的趨勢下，查蘭如的改良敬酒服實現(xiàn)了退貨率的下降，隨后，查蘭如又將這一策略推廣至其他服裝。

拼多多的“百億減免”、 “新質(zhì)商家扶持計劃”等需要對準(zhǔn)的正是查蘭如這樣的產(chǎn)業(yè)帶優(yōu)質(zhì)商家，今年8月，拼多多“百億減免”僅技術(shù)服務(wù)費減免這一項新政每年就將為查蘭如節(jié)省三四萬元。這對轉(zhuǎn)型升級中面臨著投入風(fēng)險的商家風(fēng)險來說可謂“解燃眉之急”，同時，也激發(fā)著查蘭如這樣的商家創(chuàng)新的熱情，在平臺經(jīng)營環(huán)境優(yōu)化、經(jīng)營成本降低的情況下，查蘭如將更多資金投入了原創(chuàng)禮服的研發(fā)投入，有了更多大膽的投入。

事實上，有著近9億規(guī)模活躍用戶的拼多多也在面臨著更多消費者尋求優(yōu)質(zhì)供給的機會。同樣作為丁集婚紗產(chǎn)業(yè)帶商家的李崖在拼多多開店一年多，他所經(jīng)營的中高端禮服售價近兩百元。他發(fā)現(xiàn)，自己的店鋪來自一二線城市的人群是店鋪核心消費群體，來自廣東等地區(qū)的訂單占比達20%，上海的訂單占比也高達10%。一年，他的店鋪粗略估計總銷售額已達五六百萬元，更重要的是整體退貨率不足50%，“這間接說明中高端產(chǎn)品，在拼多多上同樣有很大的市場。”

這是電商發(fā)展新階段下拼多多不得不思考的機遇與挑戰(zhàn)。對平臺生態(tài)及產(chǎn)業(yè)帶升級持續(xù)不斷的投入下，拼多多有望依托其更強的產(chǎn)業(yè)帶供應(yīng)鏈優(yōu)勢，推動供應(yīng)端和需求端的同步升級鏈接。等待拼多多的，是驚險而又充滿想象力的一躍。

“為了應(yīng)對當(dāng)前的競爭環(huán)境，我們會進一步拔高對自己的標(biāo)準(zhǔn)，強化業(yè)務(wù)核心能力，繼續(xù)在供應(yīng)鏈和平臺生態(tài)方面尋找新的投資機會，進行長期的高質(zhì)量的投入，并將這些能力轉(zhuǎn)化為提供消費者的更好、更具性價比的產(chǎn)品和服務(wù)。”趙佳臻表示。