11月27日，光伏玻璃頭部企業(yè)福萊特（601865.SH）舉行2024年第三季度業(yè)績說明會(huì)。

財(cái)報(bào)顯示，2024年前三季度，福萊特實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入146.04億元，同比降低8.06%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤12.96億元，同比降低34.18%；單三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39.08億元，同比降低37.03%，環(huán)比降低21.37%，凈虧損2.03億元，同比降低122.97%，環(huán)比降低127.48%，為上市以來首次單季度虧損。

由于三季度光伏玻璃價(jià)格普降，該公司的盈利能力承壓。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，該公司實(shí)現(xiàn)銷售毛利率19.02%，同比下降2.21個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)銷售凈利率8.91%，同比下降3.50個(gè)百分點(diǎn)。其中，2024第三季度公司實(shí)現(xiàn)毛利率5.97%，環(huán)比下降20.48個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)凈利率負(fù)5.09%，環(huán)比下降20.01個(gè)百分點(diǎn)。

在今天的業(yè)績說明會(huì)上，該公司董事長阮洪良就投資者關(guān)注的四項(xiàng)費(fèi)用率攀升、投資和籌資性現(xiàn)金流告負(fù)的原因分別作出解答。

阮洪良表示，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用率受到匯兌損益的影響，略有上升，其他三項(xiàng)費(fèi)用率和去年相比基本保持穩(wěn)定，投資現(xiàn)金流受到對外投資的影響?！盎I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動(dòng)較大主要是由于上年同期進(jìn)行了向特定對象發(fā)行A股股票所致?！?/p>

談及公司第三季度計(jì)提的資產(chǎn)減值損失相較第二季度增加約1.3億元的原因，福萊特管理層今日公開表示，公司今年三季度的減值是由固定資產(chǎn)冷修和存貨減值所致，年末是否還會(huì)有更多的減值將根據(jù)實(shí)際情況做評估后才能確定。接下去將根據(jù)市場情況合理調(diào)整產(chǎn)線布局。

“公司的盈利情況受到成本、產(chǎn)品價(jià)格以及市場波動(dòng)的影響?！比詈榱歼€表示，相信公司的成本在行業(yè)中還是比較有優(yōu)勢的，未來將繼續(xù)鞏固優(yōu)勢。

“龍頭虧損是行業(yè)底部信號(hào)之一?！睎|方財(cái)富證券認(rèn)為，伴隨政策引導(dǎo)光伏供給側(cè)優(yōu)化，行業(yè)減產(chǎn)冷修增加，供需逐步修復(fù)，價(jià)格有望恢復(fù)正常水平。

福萊特主要產(chǎn)品涵蓋太陽能光伏玻璃、優(yōu)質(zhì)浮法玻璃、工程玻璃、家居玻璃四大領(lǐng)域，目前其光伏玻璃全球市占率約30%。2021年至2023年，該公司光伏玻璃的收入占比分別為82.11%、88.49%和91.42%，今年上半年的收入占比達(dá)90.31%。

光伏玻璃是光伏產(chǎn)業(yè)鏈中的重要輔材。浙商證券研報(bào)顯示，光伏玻璃在光伏組件成本中排第二位，在輔材中成本占比最高，超過10%，并且由于雙玻光伏組件滲透率的提升，光伏玻璃在光伏組件中的成本占比進(jìn)一步提高。

供需失衡導(dǎo)致的庫存高企，是當(dāng)下光伏玻璃市場價(jià)格整體下行的主要原因。

根據(jù)行業(yè)機(jī)構(gòu)Infolink數(shù)據(jù)，2024第三季度，光伏玻璃市場均價(jià)約13.96元/平，環(huán)比2024年第二季度下降約23%。2024年9月末至今，光伏玻璃庫存水平仍在提升，根據(jù)ifind數(shù)據(jù)，截至2024年10月末，光伏玻璃庫存超過40天，達(dá)到歷史高位。

上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月內(nèi)，國內(nèi)光伏玻璃日熔量由于堵口、冷修的原因?qū)е略诋a(chǎn)日熔再度減少近5000噸/天，其中冷修產(chǎn)能為3320噸/天，其中龍頭企業(yè)再度帶頭冷修，冷修產(chǎn)能達(dá)到2000噸/天，且后續(xù)仍有2200噸/天產(chǎn)能計(jì)劃冷修，行業(yè)整體處于降產(chǎn)潮中。

據(jù)行業(yè)機(jī)構(gòu)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，2024下半年，玻璃行業(yè)新點(diǎn)火產(chǎn)能1200噸/天，冷修產(chǎn)能11090噸/天，凈減少產(chǎn)能約1萬噸。

“11月底，國內(nèi)光伏玻璃成交高價(jià)下降，主流成交重心以低價(jià)成交為主，市場需求表現(xiàn)不佳。”上海有色網(wǎng)（SMM）預(yù)計(jì)，11月后續(xù)光伏玻璃的市場價(jià)格繼續(xù)下跌為主，預(yù)計(jì)將跌破一線企業(yè)成本線。

不過，2024年10月24日，國家發(fā)改委等八部委聯(lián)合發(fā)布《完善碳排放統(tǒng)計(jì)核算體系工作方案》。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，能耗控制有望推動(dòng)光伏玻璃供需格局進(jìn)一步優(yōu)化。

綜合考慮行業(yè)盈利能力承壓、小規(guī)模及老舊窯爐產(chǎn)線陸續(xù)冷修以及新產(chǎn)能點(diǎn)火推遲等因素，山西證券預(yù)計(jì)，2025年上半年光伏玻璃的庫存有望降至合理水平，價(jià)格有望迎來拐點(diǎn)。