“9.24新政”發(fā)布后市場(chǎng)情緒持續(xù)提升，外資機(jī)構(gòu)紛紛表示看多中國(guó)市場(chǎng)。第一財(cái)經(jīng)編委、新聞中心副總監(jiān)蘇蔓薏女士特別邀請(qǐng)到瑞銀集團(tuán)中國(guó)區(qū)總裁、瑞銀證券董事長(zhǎng)胡知鷙女士，講述金融行業(yè)的“匠心”所在，一同探索瑞銀集團(tuán)與中國(guó)共同成長(zhǎng)的故事。

瑞銀深耕中國(guó)市場(chǎng)

蘇蔓薏：

瑞銀在中國(guó)展業(yè)已經(jīng)有數(shù)十年，是一家在中國(guó)市場(chǎng)擁有領(lǐng)先地位的外資金融機(jī)構(gòu)。作為一家來(lái)自瑞士，在全球都有分支的跨國(guó)機(jī)構(gòu)，是什么在吸引瑞銀持續(xù)深耕中國(guó)？中國(guó)和瑞士有什么文化上的相似之處？

胡知鷙：

瑞士早于1950年成為最早與中國(guó)正式建立外交關(guān)系的歐洲國(guó)家之一。明年是中瑞建交75周年。中國(guó)人與瑞士人對(duì)精湛技術(shù)有著極為相似，且不約而同的追求。瑞士以其精密制造業(yè)而聞名于世，從鐘表到工業(yè)儀器，無(wú)一不反映出這個(gè)國(guó)家對(duì)于匠心和技術(shù)的不懈追求。而有著五千年文明史的中國(guó)，匠心精神更是從古至今社會(huì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿?。金融行業(yè)是專(zhuān)業(yè)程度和技術(shù)含量雙高的行業(yè)，可以說(shuō)是高標(biāo)準(zhǔn)的“工藝”。今年瑞銀推出了最新品牌主張，“金融致藝，匠心獨(dú)運(yùn)”（Banking is our craft），“匠心”是指導(dǎo)我們工作的至高標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)鼓勵(lì)瑞銀全體同仁以“匠心”為客戶(hù)提供專(zhuān)業(yè)的服務(wù)。

瑞銀是一家擁有超過(guò)160年歷史的全球金融機(jī)構(gòu)，現(xiàn)在的瑞銀集團(tuán)，是由520家銀行組合后演變而來(lái)的。我們?cè)谥袊?guó)香港經(jīng)營(yíng)已經(jīng)有60年，在中國(guó)內(nèi)地展業(yè)已有35年。我們見(jiàn)證了中國(guó)資本市場(chǎng)和中國(guó)證券行業(yè)的飛速發(fā)展，以及中國(guó)公民財(cái)富積累的穩(wěn)步擴(kuò)大。瑞銀集團(tuán)在中國(guó)市場(chǎng)目前已建立起國(guó)際同行中最為成熟、擁有多個(gè)業(yè)務(wù)實(shí)體的國(guó)內(nèi)平臺(tái)。在過(guò)去一年中，瑞銀與瑞信的中國(guó)整合工作更是意味著我們?cè)谥袊?guó)的本土布局更加均勻，更加壯大。中國(guó)在全球投資體系中有著戰(zhàn)略地位，我們對(duì)于中國(guó)金融市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展和機(jī)遇充滿(mǎn)信心。瑞銀內(nèi)部也有縝密的戰(zhàn)略計(jì)劃，將我們的技術(shù)賦能中國(guó)市場(chǎng)，并將繼續(xù)進(jìn)行戰(zhàn)略性投資。

蘇蔓薏：

瑞銀是全球領(lǐng)先的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，也擁有非常優(yōu)秀的投資銀行及資管業(yè)務(wù)金融機(jī)構(gòu)，在中國(guó)市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展，是因?yàn)榫邆淞四男┨赜械膬?yōu)勢(shì)？經(jīng)歷了怎樣的過(guò)程？

胡知鷙：

從全球來(lái)說(shuō)，我們的客戶(hù)非?？粗厝疸y擁有穩(wěn)健的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，全球業(yè)務(wù)的覆蓋能力，也非?？粗匚覀儗?duì)不同市場(chǎng)趨勢(shì)的解讀以及投資建議是獨(dú)到的。

在中國(guó),瑞銀對(duì)自身發(fā)展的定位一直非常清晰，我們只做好一件事，我們始終致力于搭建中國(guó)與全球金融市場(chǎng)的橋梁，這就包括積極推動(dòng)中國(guó)本土資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展，為中國(guó)企業(yè)和投資者走向國(guó)際提供幫助，為國(guó)際投資者投資中國(guó)提供一流的讓他們滿(mǎn)意的金融服務(wù)。

瑞銀進(jìn)入中國(guó)以來(lái)，受益于顯著的先行者優(yōu)勢(shì)，在中國(guó)各業(yè)務(wù)領(lǐng)域取得了多個(gè)“第一”，尤其在投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。比如早在2003年，瑞銀就成為首家獲得合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）資格的外資機(jī)構(gòu)。2006年，瑞銀證券的成立開(kāi)啟了外資機(jī)構(gòu)直接參股全牌照證券公司的先河。2018年，瑞銀成為首家通過(guò)增持內(nèi)地合資券商瑞銀證券股權(quán)以實(shí)現(xiàn)控股的外資金融機(jī)構(gòu)，此后進(jìn)一步增持到67%。2020年，瑞銀證券成為首家獨(dú)家保薦科創(chuàng)版IPO項(xiàng)目的外資控股券商。

在全球產(chǎn)業(yè)鏈重塑的大浪潮下，目前中國(guó)企業(yè)持續(xù)加快全球化布局的步伐，揚(yáng)帆出海，探索國(guó)際市場(chǎng)。瑞銀一直在通過(guò)豐富的全球資源優(yōu)勢(shì)助力中國(guó)企業(yè)在全球展業(yè)，曾為許多客戶(hù)提供國(guó)際融資服務(wù)，例如通過(guò)為企業(yè)對(duì)接合適的境外投資人，幫助它們獲得在境外發(fā)展的必要資金，也為客戶(hù)搜尋合適的海外并購(gòu)標(biāo)的。就在最近，2024年9月25日，瑞銀作為聯(lián)席主承銷(xiāo)商和賬簿管理人協(xié)助中國(guó)財(cái)政部在法國(guó)巴黎成功定價(jià)20億歐元的高級(jí)無(wú)抵押主權(quán)債券，在發(fā)行中做出了積極的貢獻(xiàn)，并鎖定了全球多家主權(quán)、央行投資人及國(guó)際機(jī)構(gòu)投資人的大額訂單，充分發(fā)揮了我們作為“橋梁”的角色。

做投行需要匠心，“精雕細(xì)琢”每一個(gè)項(xiàng)目

蘇蔓薏：

瑞銀將自己做業(yè)務(wù)的過(guò)程比作工匠制藝。然而每一件藝術(shù)品的產(chǎn)出都需要經(jīng)歷一個(gè)復(fù)雜而細(xì)致的過(guò)程，每一個(gè)環(huán)節(jié)都不容忽視。我很好奇，做金融服務(wù)和做藝術(shù)品有什么相似之處？

胡知鷙：

我們的時(shí)代在變化，我們的技術(shù)在進(jìn)步，但匠心依舊是我們的立業(yè)之本。在瑞銀，我們提供的每一項(xiàng)金融服務(wù)都是一個(gè)追求極致的過(guò)程，并且與時(shí)俱進(jìn)、因地制宜。

做金融服務(wù)的規(guī)劃、執(zhí)行、完善、交割與打造工藝品極為相似。

瑞銀集團(tuán)贊助的第十一屆西岸藝博會(huì)已于近期在上海舉辦，你可以看到源自古代中華文明的陶瓷藝術(shù)在今天已經(jīng)走向了世界。而一件陶瓷藝術(shù)品從備制瓷土、制胎、上釉，到裝飾、燒制、完善，除了高超的技藝和豐富的經(jīng)驗(yàn)，還需要灌注技師在每一個(gè)步驟的細(xì)心、耐心、精心和愛(ài)心。

這與為客戶(hù)、為企業(yè)設(shè)計(jì)項(xiàng)目非常相似：從初創(chuàng)企業(yè)上市至后期企業(yè)的持續(xù)發(fā)展和企業(yè)家家族傳承，瑞銀在每一個(gè)環(huán)節(jié)上都需要結(jié)合自己的經(jīng)驗(yàn)與資源，為客人制定最佳策略，把控風(fēng)險(xiǎn)，像制作傳世精品一樣打造可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)，延續(xù)家族的傳承。

蘇蔓薏：

IPO作為投行的關(guān)鍵業(yè)務(wù)，面臨著政策優(yōu)化、市場(chǎng)變換的種種機(jī)遇和挑戰(zhàn)。中國(guó)過(guò)去十年產(chǎn)生了眾多獨(dú)角獸企業(yè)孵化而來(lái)的明星IPO，未來(lái)，IPO標(biāo)的則可能更需要精挑細(xì)選。瑞銀如何看待未來(lái)IPO項(xiàng)目的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)管理？

胡知鷙：

港股今年的融資情況已有所改善。2024年前三季度香港新上市公司共 45家，全部是通過(guò)IPO上市，募資555.81億港元，募資金額按年增加 123.45%。目前，香港交易所IPO募資已躋身全球第四位，位列納斯達(dá)克、紐約證券交易所、印度國(guó)家證券交易所之后，展望第四季度，我們預(yù)計(jì)仍有大型IPO在港交所上市，全球募資排名將穩(wěn)固在第四位，并很大可能沖擊前三。

投行團(tuán)隊(duì)需要通過(guò)戰(zhàn)略規(guī)劃和完美的執(zhí)行，從項(xiàng)目的選擇到最終交付，這個(gè)過(guò)程中也存在很多的挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)。瑞銀扎實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力和機(jī)制使得我們的投行團(tuán)隊(duì)能夠不同的市場(chǎng)條件下實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展，與客戶(hù)實(shí)現(xiàn)共贏(yíng)。

作為全球領(lǐng)先的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，過(guò)去的十年是順勢(shì)而為的十年。瑞銀曾經(jīng)多次幫助優(yōu)質(zhì)企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行上市登陸國(guó)內(nèi)和國(guó)際資本市場(chǎng)，包括保薦和承銷(xiāo)企業(yè)的IPO，協(xié)助企業(yè)搭建境外融資平臺(tái)，拓寬外幣融資渠道。今后的IPO項(xiàng)目，是石頭里面找珠寶的發(fā)現(xiàn)和打造過(guò)程，這就是我們所謂的“匠心”，精雕細(xì)琢每一個(gè)項(xiàng)目。瑞銀證券的廣泛經(jīng)驗(yàn)，嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)部流程，穩(wěn)扎穩(wěn)打的風(fēng)格，配合境內(nèi)境外資本市場(chǎng)的活躍發(fā)展，將更加展現(xiàn)出我們強(qiáng)大的承銷(xiāo)實(shí)力。我們細(xì)心，耐心，讓客戶(hù)放心，這就是我們的匠心所在。

創(chuàng)新精神：時(shí)間為刃歷久彌新

蘇蔓薏：

中國(guó)的金融環(huán)境也在發(fā)生很大的變化，未來(lái)投行的業(yè)務(wù)也不僅局限于IPO，隨著市場(chǎng)的逐漸成熟，并購(gòu)等業(yè)務(wù)的重要性將繼續(xù)提升，如何看待中國(guó)投行業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型前景？

胡知鷙：

伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型，中國(guó)的投行業(yè)務(wù)也隨之發(fā)生轉(zhuǎn)變。今年以來(lái)，伴隨著“新國(guó)九條”的發(fā)布，資本市場(chǎng)機(jī)制持續(xù)完善，上市公司整體質(zhì)量正在逐步提升。“并購(gòu)六條”和“科創(chuàng)板八條”等一系列舉措的穩(wěn)步推進(jìn)，進(jìn)一步活躍了并購(gòu)市場(chǎng)，促進(jìn)資源整合和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。此外，我們還注意到，不少優(yōu)質(zhì)的A股上市公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或正在積極探索香港上市。這一系列變化都顯示了投行業(yè)務(wù)正在經(jīng)歷與時(shí)俱進(jìn)的變革，展現(xiàn)了資本市場(chǎng)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、高水平對(duì)外開(kāi)往以及經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中的重要作用。通過(guò)對(duì)瑞士信貸集團(tuán)的完美整合，融合工作，瑞銀集團(tuán)是當(dāng)今全球重要系統(tǒng)性銀行，G-CIFI中最與時(shí)俱進(jìn)的銀行。積累探索，升級(jí)轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)深在我們的基因里，流淌在我們的血液中。我相信，瑞銀中國(guó)一定能將多元化產(chǎn)品帶給企業(yè)，帶領(lǐng)好中國(guó)企業(yè)的進(jìn)一步升級(jí)、轉(zhuǎn)型工作。

蘇蔓薏：

除了投資銀行，瑞銀將如何把握在中國(guó)的財(cái)富管理和資產(chǎn)管理的發(fā)展機(jī)遇？

胡知鷙：

瑞銀中國(guó)有三大業(yè)務(wù)條線(xiàn)——投資銀行、財(cái)富管理以及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，用“匠心”持續(xù)服務(wù)機(jī)構(gòu)、企業(yè)以及個(gè)人投資者等多樣化的金融需求。在中國(guó)，我們的投行業(yè)務(wù)在外資機(jī)構(gòu)中處于領(lǐng)先的地位。瑞銀財(cái)富管理作為瑞銀全球核心業(yè)務(wù)，在中國(guó)已經(jīng)擁有瑞士銀行（中國(guó)）有限公司、瑞銀證券以及基金銷(xiāo)售三個(gè)業(yè)務(wù)平臺(tái)。我們的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)自1997年進(jìn)入中國(guó)，已經(jīng)積累了近30年的在華投資經(jīng)驗(yàn)。瑞銀中國(guó)各業(yè)務(wù)平臺(tái)的發(fā)展是瑞銀全球業(yè)務(wù)條線(xiàn)均勻布局的典范與標(biāo)兵。在全球做的優(yōu)秀業(yè)務(wù)也搬進(jìn)了中國(guó)，與中國(guó)一起成長(zhǎng)。

近日，瑞銀集團(tuán)發(fā)布了第三季度業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)14億美元，反映了其強(qiáng)勁的客戶(hù)業(yè)務(wù)、多元化的業(yè)務(wù)模式和全球規(guī)模。自2023年在宣布收購(gòu)瑞信后，瑞銀持續(xù)有序推進(jìn)其整合計(jì)劃，并實(shí)現(xiàn)了一系列業(yè)務(wù)里程碑。在中國(guó)，與瑞信的境內(nèi)整合更是通過(guò)深度分析，拋磚引玉，取長(zhǎng)補(bǔ)短，使瑞銀在中國(guó)的業(yè)務(wù)影響力持續(xù)擴(kuò)大，觸角不斷延伸。

此外，我們對(duì)2025年充滿(mǎn)期待。除了中瑞建交75周年，瑞銀還將于一月舉辦第二十五屆瑞銀大中華研討會(huì)?；厥走^(guò)往25年，瑞銀大中華研討會(huì)提供了一個(gè)最具活力的交流平臺(tái)，匯聚企業(yè)管理層、政策制定者以及機(jī)構(gòu)投資者，共同聚焦中國(guó)經(jīng)濟(jì)以及全球議題。第25屆研討會(huì)的主題是“攜手廿五載，匠心鑄未來(lái)”。瑞銀會(huì)繼續(xù)以匠心為根本，為中國(guó)金融市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。