“今年大家投資的信心明顯沒那么強(qiáng)了，資方給我們的結(jié)算變慢了，以至于我們給下面（經(jīng)銷商）的結(jié)算也在變慢。”長三角地區(qū)一家大型光伏總承包商內(nèi)部人士李澤告訴第一財(cái)經(jīng)記者，分布式光伏經(jīng)過幾年爆發(fā)式的裝機(jī)規(guī)模增長，新能源消納問題重新抬頭，隨著并網(wǎng)難度變高，分布式光伏以往依賴電網(wǎng)保障性收購兜底的固收投資再難實(shí)現(xiàn)。

李澤表示，今年6月，資方開始重新評估新增的分布式光伏項(xiàng)目收益模型。彼時(shí)市場上不同渠道有傳言稱，新能源參與電力市場交易的時(shí)間點(diǎn)（2030年）可能要提前，另外分布式占比高的地區(qū)要推動(dòng)上網(wǎng)電量參與市場交易，據(jù)稱9月將有相關(guān)新政出臺(tái)。

11月19日，河北省發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于印發(fā)河北南網(wǎng)分布式光伏參與電力市場工作方案的通知》，規(guī)定河北南網(wǎng)范圍內(nèi)分布式光伏入市的原則是先增量后存量、先商用后戶用、先試點(diǎn)后推廣；從2027年開始，除自然人戶用之外，其他全部分布式光伏項(xiàng)目、全部電量均要入市。其中，工商業(yè)分布式光伏今年按上網(wǎng)電量20%開展入市試點(diǎn)。這份迄今最詳盡的分布式光伏入市路線圖，為其后全國分布式光伏入市提供了重要參考。

但對投資者和從業(yè)者而言，這一路線圖可謂是一盆冷水。過去，分布式光伏上網(wǎng)電量由電網(wǎng)企業(yè)全額收購，電價(jià)執(zhí)行的是相對穩(wěn)定的脫硫煤標(biāo)桿電價(jià)。“投資收益模型很簡單，發(fā)多少電乘以固定電價(jià)就行了，就像一種低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益金融產(chǎn)品。”李澤稱，但現(xiàn)在，這種固定收益預(yù)期已被打破，投資方要接受項(xiàng)目收益具有波動(dòng)性。

收益直接受市場供需影響

分布式光伏由全額上網(wǎng)到并網(wǎng)難、由固定電價(jià)變成市場化電價(jià)的背后，反映的是光伏等新能源激進(jìn)增長，且因其發(fā)電具有波動(dòng)性和不穩(wěn)定性，給整個(gè)電網(wǎng)運(yùn)行帶來包括電壓、頻率等一系列問題，電網(wǎng)承載力日益難堪重負(fù)的實(shí)際。

今年7月，我國提前六年實(shí)現(xiàn)了到2030年風(fēng)光發(fā)電總裝機(jī)量達(dá)到12億千瓦的目標(biāo)。多名業(yè)內(nèi)人士指出，這一成果背后是整個(gè)電力系統(tǒng)為之負(fù)重前行，新能源在較長時(shí)期內(nèi)享受來自電網(wǎng)的消納保障或與煤電平價(jià)的電價(jià)優(yōu)待，但其給電網(wǎng)帶來的一系列可靠性問題，卻要由火電、氣電等其他發(fā)電主體買單，而這些主體燃煤、燒氣等邊際成本遠(yuǎn)高于新能源發(fā)電，且大部分收益以年度一口價(jià)交易，往往無法準(zhǔn)確反映所提供的電能量等價(jià)值。他們認(rèn)為，新能源正成為新型電力系統(tǒng)主體，在靈活性、安全穩(wěn)定、供需協(xié)同方面要承擔(dān)更多責(zé)任，保證在新型電力系統(tǒng)中“權(quán)責(zé)利”對等。

“給新能源‘補(bǔ)貼的錢’，來自于終端用戶或其他市場參與者。所以我們要建設(shè)電力市場，根據(jù)真實(shí)供需情況，給予清晰的價(jià)格信號指引。”北京協(xié)合運(yùn)維風(fēng)電技術(shù)有限公司董事長陸一川在2024彭博新能源財(cái)經(jīng)上海峰會(huì)上（下稱“峰會(huì)”）表示，“也就是說，如果與現(xiàn)貨市場交割價(jià)格產(chǎn)生差異，高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分一定是占了誰的便宜。”

為平衡多元經(jīng)營主體利益，保障電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定運(yùn)行，2022年初，國家發(fā)改委等部門發(fā)布《加快建設(shè)全國統(tǒng)一電力市場體系的指導(dǎo)意見》，明確到2030年，全國統(tǒng)一電力市場體系基本建成，適應(yīng)新型電力系統(tǒng)要求，新能源全面參與市場交易。在此背景下，電力現(xiàn)貨市場加速推進(jìn)，截至今年9月已有山西、廣東、山東、甘肅四省電力現(xiàn)貨市場先后轉(zhuǎn)入正式運(yùn)行。

進(jìn)入市場交易，意味著新能源收益將直接受市場供需關(guān)系影響。在已正式運(yùn)行的山西省電力現(xiàn)貨市場，不同于往年迎峰度夏期間電價(jià)大漲的情況，今年該省電價(jià)在8月明顯下跌，平均日前價(jià)格由7月份的330元/兆瓦時(shí)降至293元/兆瓦時(shí)，實(shí)時(shí)價(jià)格由332元/兆瓦時(shí)降至286元/兆瓦時(shí)。電力現(xiàn)貨交易服務(wù)商蘭木達(dá)分析認(rèn)為，主要是8月10日前后新能源大發(fā)（即發(fā)電量大），午間出現(xiàn)較多0價(jià)，導(dǎo)致整體均價(jià)下降。

“長期看，新能源入市必會(huì)面臨持續(xù)的收入下降。這是起價(jià)格決定作用的現(xiàn)貨市場給所有人的信號。”陸一川表示，隨著可再生能源發(fā)電量占比變高，其對終端價(jià)格的決定性影響也將變強(qiáng)，新能源被補(bǔ)貼或與煤電標(biāo)桿價(jià)格平價(jià)的時(shí)代將不復(fù)存在。

如何應(yīng)對收益下滑風(fēng)險(xiǎn)

未來新能源參與電力市場后，怎樣保障消納和收益的平衡，為新能源開發(fā)商提供較為明確的財(cái)務(wù)預(yù)期？對此，國家發(fā)改委能源研究所可再生能源發(fā)展中心副主任陶冶在峰會(huì)上指出，新能源入市的重要前提是穩(wěn)規(guī)模、促發(fā)展，核心要保障新能源的穩(wěn)定收益。在2025年近中期目標(biāo)的實(shí)施階段，保障性收購和市場化交易相結(jié)合的方式，對于支持新能源項(xiàng)目的發(fā)展將起重要作用。他建議，可以在部分現(xiàn)貨市場的增量項(xiàng)目中，參考價(jià)差合約這類先進(jìn)的政策工具，為新能源發(fā)電項(xiàng)目提供政策保障。

據(jù)了解，價(jià)差合約的典型應(yīng)用是英國的CfD制度，即政府授權(quán)的低碳合同公司與可再生能源發(fā)電企業(yè)簽訂長期合同確定履約價(jià)格，發(fā)電項(xiàng)目直接按照電力市場規(guī)則參與市場交易，若市場電價(jià)低于合同履約價(jià)，則CfD資金池會(huì)向發(fā)電企業(yè)提供補(bǔ)貼至合同履約價(jià)，反之發(fā)電企業(yè)則要向資金池返還高出部分。CfD履約價(jià)格由多方競爭招標(biāo)確定，不能超出政府部門確定的履約價(jià)格上限。

在企業(yè)經(jīng)營層面，中國華能集團(tuán)能源研究院院長趙勇在峰會(huì)上建議，新能源開發(fā)商在投資思維上，要從以往由資源主導(dǎo)項(xiàng)目開發(fā)轉(zhuǎn)變成市場導(dǎo)向。一些資源角度看很好的新能源項(xiàng)目，放到電力市場中未必亦然。

“為什么光伏板一定要朝正南方放、沿赤緯角定角度？為什么開發(fā)商一定要去風(fēng)光資源好的地區(qū)開發(fā)項(xiàng)目？”陸一川指出，傳統(tǒng)項(xiàng)目開發(fā)是基于此前價(jià)格扭曲的信號，各大發(fā)電企業(yè)以此為基準(zhǔn)，考核基層項(xiàng)目的可利用率、發(fā)電量。但新的市場條件下，獲得最大電量并不意味著獲得最高的電價(jià)，若仍秉持傳統(tǒng)評價(jià)機(jī)制，企業(yè)只會(huì)把有限資源浪費(fèi)在不賺錢的事上。

陸一川認(rèn)為，新環(huán)境下，可再生能源開發(fā)商要建立具有市場經(jīng)營、邊際收益的決策性思維和管理方式。“作為連續(xù)幾代人都離設(shè)備最近、離市場最遠(yuǎn)的傳統(tǒng)生產(chǎn)型隊(duì)伍，突然要后隊(duì)改前隊(duì)了，確實(shí)很難。”