當(dāng)?shù)貢r間周三，美聯(lián)儲公布了由堪薩斯聯(lián)儲編制的最新經(jīng)濟狀況褐皮書。報告顯示，調(diào)查期間美國經(jīng)濟略有增長，勞動力供應(yīng)狀況基本穩(wěn)定，數(shù)據(jù)中心擴張帶動電力需求增長，經(jīng)濟前景預(yù)期改善，但企業(yè)擔(dān)心關(guān)稅對通脹構(gòu)成重大上行風(fēng)險。數(shù)據(jù)采集自全美12個地方聯(lián)儲，截止日期為今年11月22日。

電力需求強勁增長

美聯(lián)儲稱，上份報告以來，大多數(shù)地區(qū)的經(jīng)濟活動略有上升。三個地區(qū)適度或溫和增長，抵消了另外兩個地區(qū)持平或略有下降。

分部門看，消費者支出總體穩(wěn)定。各地區(qū)企業(yè)注意到消費者對價格的敏感性進一步增加，家居用品支出下降，聯(lián)系人將此歸因于家庭流動性有限。

抵押貸款需求較低，由于利率波動，有關(guān)住房貸款需求近期變化的報告喜憂參半。商業(yè)房地產(chǎn)貸款同樣受到抑制。大多數(shù)地區(qū)的資本支出和原材料采購持平或下降。農(nóng)業(yè)設(shè)備的銷售是整體投資活動的一個明顯逆風(fēng)，鑒于農(nóng)業(yè)經(jīng)濟持續(xù)疲軟，一些聯(lián)系人對設(shè)備的未來價格表示擔(dān)憂。石油和天然氣行業(yè)的能源活動持平，但發(fā)電需求繼續(xù)以強勁的速度增長。電力需求的增長是由數(shù)據(jù)中心的快速擴張推動的，據(jù)報道，不少企業(yè)未來幾年計劃通過投資可再生能源發(fā)電能力來滿足電力需求。

盡管經(jīng)濟活動的增長普遍較小，但大多數(shù)地區(qū)和行業(yè)的前景預(yù)期都有所改善，商業(yè)聯(lián)系人對未來幾個月表示樂觀。

勞動力市場趨穩(wěn)

美聯(lián)儲稱，各地區(qū)的就業(yè)水平與上期持平或略有上升。由于員工流動率仍然很低，很少有公司報告增加了員工人數(shù)，招聘活動受到抑制。裁員人數(shù)也很低，聯(lián)系人表示，他們預(yù)計明年就業(yè)人數(shù)將保持穩(wěn)定或略有上升，但許多人對招聘活動的任何回升持謹(jǐn)慎態(tài)度。

大多數(shù)地區(qū)的工資增長放緩至溫和水平，對未來幾個月工資增長的預(yù)期也是如此。入門級職位和科技行業(yè)的就業(yè)和工資是例外，增長強勁，預(yù)計明年將進一步增長。

物價溫和

美聯(lián)儲主席鮑威爾當(dāng)天出席活動時表示，強勁的美國經(jīng)濟意味著聯(lián)邦公開市場委員會FOMC在降低利率方面可以“更加謹(jǐn)慎”，并指出自9月以來，經(jīng)濟增長一直強于預(yù)期。鮑威爾表示，在了解更多細節(jié)之前，聯(lián)邦公開市場委員會無法根據(jù)關(guān)稅的預(yù)期影響作出決定。

各地區(qū)的價格僅以溫和的速度上漲。面向消費者和面向商業(yè)的聯(lián)系人都報告稱，將成本轉(zhuǎn)嫁給客戶的難度更大。大多數(shù)企業(yè)的投入價格上漲速度快于銷售價格，導(dǎo)致利潤率下降。

盡管投入價格普遍上漲，但幾個地區(qū)的聯(lián)系人注意到某些原材料和非勞動力成本下降。相比之下，保險價格上漲再次被廣泛報道為許多企業(yè)的重大成本壓力。聯(lián)系人表示，他們預(yù)計目前的價格增長速度將持續(xù)下去，但幾個地區(qū)的企業(yè)表示，關(guān)稅對通貨膨脹構(gòu)成了重大上行風(fēng)險。

地方聯(lián)儲精選

波士頓：經(jīng)濟活動總體上有所下降。物價小幅上漲。盡管招聘需求放緩，但就業(yè)保持穩(wěn)定。消費者抑制了在餐館的消費。商業(yè)房地產(chǎn)聯(lián)系人認為寫字樓行業(yè)趨于穩(wěn)定。預(yù)期喜憂參半，存在不確定性。

紐約：在制造業(yè)強勁增長的帶動下，區(qū)域經(jīng)濟活動略有擴大。就業(yè)略有增長，工資增長保持溫和。商業(yè)房地產(chǎn)市場在經(jīng)歷了一段時間的疲軟后趨于穩(wěn)定，寫字樓需求有所回升。

克利夫蘭：地區(qū)商業(yè)活動略有增長，預(yù)計未來幾個月的活動將進一步增加。商業(yè)服務(wù)需求保持強勁，非住宅建筑活動小幅增長?？傮w而言，員工工資、非勞動力投入成本和價格小幅上升。

明尼阿波利斯：地區(qū)經(jīng)濟活動略有增加。就業(yè)人數(shù)增長，但勞動力需求疲軟，人員流動率下降。工資增長溫和，物價小幅上漲。旅游業(yè)、能源、商業(yè)建筑和住宅房地產(chǎn)出現(xiàn)增長，而制造業(yè)和住宅建筑業(yè)則有所下降。

堪薩斯城：經(jīng)濟增長溫和，對需求增長的預(yù)期強勁，并支持了增加招聘和資本支出的計劃。大多數(shù)聯(lián)系人表示，他們不打算在明年大幅提高工資。盡管消費者對價格和質(zhì)量變得更加敏感，但消費者支出的前景仍然強勁。